Thread: 
Subscribeان نضرية المضاربة لنضرية مفيدة حقا
تعتبر هذه النظرية الأساس في تفسير المعلومات التي تظهرها الأسعار، وحسب هذه النظرية، فإن وظيفة الأسعار ليست لتحقيق توازن السوق فقط حيث تتساوى الكمية المطلوبة مع الكمية المعروضة، بل هي أيضا مؤشر للتحركات المستقبلية، وحيث أن الأسعار توفر معلومات عن المضاربة على التحركات المستقبلية للأسعار، فإن ارتفاع الأسعار اليوم يتأكد بارتفاعات متتالية بعد ذلك حيث يعلم الناس عن المعلومات التي تسببت في الارتفاع.
ولكن إذا كانت الأسعار تعكس كل المعلومات السوقية فإنه لن يكون هناك حافز لشراء المعلومات من المحللين حيث يستطيع الجميع استنتاج المعلومات من اتجاه الأسعار مجانا، ولكن إذا لم تشتر المعلومات فإن السوق لن تعكس تلك المعلومات، لذلك يجب أن توجد جهة تشتري تلك المعلومات، ولحل هذه المعضلة قام كلا من قام كل من غروسمان وستجلتز (Grossman & Stiglits,1976) بتطوير نموذج افترض فيه أن الأسعار إنما تعكس المعلومات جزئيا فقط ولذلك يقوم بعض المتعاملين في السوق بشراء المعلومات حتى يكونوا مطلعين على الاتجاه المستقبلي للسوق بينما يختار الآخرون استنتاج المعلومات من التحركات السعرية الحالية، ويعوض المتعامل المطلع عن تكلفة المعلومات بحصوله على ميزة نسبية مقارنة بالمتعامل غير المطلع.
وفي حالة التوازن يتلقى المتعاملون المطلعون معلومات جيدة عن بعض الأصول للشركات التي يتعاملون في أسهمها فيقومون بالشراء بكميات كبيرة فترتفع الأسعار، بينما يشاهد المتعاملون غير المطلعين ارتفاع الأسعار فيستنتجون أن هناك معلومات جيدة عن تلك الأصول، فيبادرون بالشراء ولكن بأسعار أعلى من المتعاملين المطلعين أي بتكلفة أكبر وكذلك في حالة الأخبار السيئة يبيع غير المطلعين بأسعار أقل من المطلعين وبذلك تكون خسارتهم أكبر.
Originally Posted by aboubakr el ayach
