darsh
08-15-2014, 01:28
السلام عليكم
أبقت بلتون فايننشال على السعر العادل لسهم البنك التجاري الدولي عند 21 جنيها، فيما خفضت توصيتها إلى الاضافة بعد أن شهد السهم مؤخراً عمليات تصحيح.
وقالت بلتون، فى مذكرة بحثية حديثة تلقي "مباشر" نسخه منها، أن السهم يتداول بمضاعف ربحية لعام 2015 عند 8.3 مرة ومضاعف قيمة دفترية عند 1.73 مرة، وعائد على متوسط حقوق المساهمين عند 21% خلال نفس الفترة.
وأضافت بلتون أن نظرتها المستقبلية للبنك تشمل توقعات بارتفاع تدريجي في محفظة قروض، لتقوم محفظة قروض الشركات باضافة 8% خلال 2014 ثم معدل نمو مزدوج سنوياً خلال السنوات المقبلة. و10.2% معدل نمو سنوي تراكمي في محفظة التجزئة وتلك النسبة تعتبر اقل من بقية البنوك نتيجة زيادة المنافسة في قطاع التجزئة.
وتتوقع بلتون نمو القروض بمعدل نمو سنوي تراكمي 13.3% خلال فترة التغطية، ومعدل نمو الودائع عند 9.6%، والذي سيدفع معدل القروض للودائع إلى 50% بنهاية الفترة منخفضاً من المستوى الحالي عند 52%.
كما توقعت بلتون تراجع في هامش صافي الفائدة بعد ان وصل إلى مستويات مرتفعة في 2013 عند 452 نقطة اساس ليصل إلى مستوياته الطبيعية عند 370 نقطة اساس بحلول عام 2019.
وتتوقع بلتون ارتفاع معدل القروض المتعثرة لتصل 4.9% في 2016 ثم لتتراجع تدريجياً إلى 4.2% بحلول 2018. كما إنه من المتوقع تراجع تكلفة المخاطر بصورة تدريجية بداية من 2014 ليصل إلى 50 نقطة اساس بحلول 2019 بعد ان وصل إلى 112-114 نقطة في 2013/2014. كما ان ذلك سيساعد البنك في زيادة معدل التغطية بعد ان هبط خلال الربع الاخير إلى 136%.
واشارت بلتون إلى أن البنك يواجه زيادة في المنافسة مع زيادة تركيز البنوك الكبرى على قطاع التجزئة. ورغم التحسن الكبير في اداء البنك إلا إننا نفضل مراقبة معدلات رأس مال البنك نظراً إلى استمرار نمو اصول المخاطر.
أبقت بلتون فايننشال على السعر العادل لسهم البنك التجاري الدولي عند 21 جنيها، فيما خفضت توصيتها إلى الاضافة بعد أن شهد السهم مؤخراً عمليات تصحيح.
وقالت بلتون، فى مذكرة بحثية حديثة تلقي "مباشر" نسخه منها، أن السهم يتداول بمضاعف ربحية لعام 2015 عند 8.3 مرة ومضاعف قيمة دفترية عند 1.73 مرة، وعائد على متوسط حقوق المساهمين عند 21% خلال نفس الفترة.
وأضافت بلتون أن نظرتها المستقبلية للبنك تشمل توقعات بارتفاع تدريجي في محفظة قروض، لتقوم محفظة قروض الشركات باضافة 8% خلال 2014 ثم معدل نمو مزدوج سنوياً خلال السنوات المقبلة. و10.2% معدل نمو سنوي تراكمي في محفظة التجزئة وتلك النسبة تعتبر اقل من بقية البنوك نتيجة زيادة المنافسة في قطاع التجزئة.
وتتوقع بلتون نمو القروض بمعدل نمو سنوي تراكمي 13.3% خلال فترة التغطية، ومعدل نمو الودائع عند 9.6%، والذي سيدفع معدل القروض للودائع إلى 50% بنهاية الفترة منخفضاً من المستوى الحالي عند 52%.
كما توقعت بلتون تراجع في هامش صافي الفائدة بعد ان وصل إلى مستويات مرتفعة في 2013 عند 452 نقطة اساس ليصل إلى مستوياته الطبيعية عند 370 نقطة اساس بحلول عام 2019.
وتتوقع بلتون ارتفاع معدل القروض المتعثرة لتصل 4.9% في 2016 ثم لتتراجع تدريجياً إلى 4.2% بحلول 2018. كما إنه من المتوقع تراجع تكلفة المخاطر بصورة تدريجية بداية من 2014 ليصل إلى 50 نقطة اساس بحلول 2019 بعد ان وصل إلى 112-114 نقطة في 2013/2014. كما ان ذلك سيساعد البنك في زيادة معدل التغطية بعد ان هبط خلال الربع الاخير إلى 136%.
واشارت بلتون إلى أن البنك يواجه زيادة في المنافسة مع زيادة تركيز البنوك الكبرى على قطاع التجزئة. ورغم التحسن الكبير في اداء البنك إلا إننا نفضل مراقبة معدلات رأس مال البنك نظراً إلى استمرار نمو اصول المخاطر.