معتصم سباعنة
10-28-2014, 18:07
يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة حاليا بدعم الاقتصاد من خلال شراء الأصول العادية؛ بشكل أساسي من السندات الحكومية والأوراق المالية المستندة إلى الرهن العقاري. ويتم ضخ 85 مليار دولار شهريا في الاقتصاد الأمريكي في محاولة لتحسين السيولة وإبقاء الحكومة وتكاليف الاقتراض المحلية منخفضة على المدى الطويل.
في ظل الظروف العادية، سيتم تعيين هذه الأسعار من قبل القوى السوقية، ولكن في أعقاب الأزمة المالية العالميةفإنالقطاع المالي لا يزال يجد نفسه في حالة من الفوضى إلى حد ما . البنوك تحجم عن الإقراض لقطاع الأعمال، وبالتالي الحاجة لتحسين السيولة في الاقتصاد، وأيضا بحاجة إلى تحسين ميزانياتها العمومية الخاصة (من خلال عقد المزيد من الاموال) لتكون في وضع أفضل لتحمل صدمة الخدمات المصرفية في المستقبل.
فقد كان من الواضح دائما أن حزمة التحفيز مجلس الاحتياطي الاتحادي لا يمكن أن يستمر إلى الأبد دون تشغيل مخاطر خسارة عالمية في الثقة في الدولار الأمريكي كعملة احتياطيه في العالم والتضخم المفرط. مثل نظام دعم الحياة، إذا كان المريض موجود في أي نوعية من الحياة يجب في نهاية المطاف أن تسحب الدعم ويسمح للمريض على الوقوف على قدميه. وكان رئيس الاحتياطي الفيدرالي، بن بيرنانكي قد علق بانه يعتقد ان حزمة التحفيز "تتناقص" في وقت لاحق هذا العام وتنسحب تماما في مرحلة ما من العام المقبل. أدت هذه التصريحات إلى انهيار ثقة المستثمرين مع أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم أن يتراجع عن المكاسب التي كانت قد شهدت هذا العام. انخفض الدولار من 102 ين وصولا الى مستوى منخفض بلغ 94 ين ولم يتعافى ليتوقف عند 98 ين.
من أجل تهدئة الأسواق، قد أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفه بشأن التناقص التدريجي، وأوضح أنه ليكون مرتبطا ارتباطا وثيقا بصحة الاقتصاد الأميركي. وقد قام أعضاء المجلس الاحتياطي الفيدرالي بتوضيح المسأله: " إذا كانت ظروف سوق العمل وزخم نمو الاقتصاد أقل مواتاة، فإنني أتوقع أن شراء الأصول ستستمر بوتيرة أعلى لفترة أطول" , أوضح وليام دادلي ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. وشدد عضو مجلس المحافظين, جيروم باول: " إن مسار الأسعار يعتمد في نهاية المطاف على مسار الاقتصاد وأريد أن أؤكد على أهمية البيانات فوق التاريخ". ومع ذلك، على الرغم من هذه التأكيدات، فقد ارتفعت معدلات الرهن العقاري بنسبة 1% خلال الشهر الماضي, والوقوف عند 4.46% على سبيل الاعاره لمدة 30 سنه. وهذا هو أعلى مستوى لها في عامين.
في ظل الظروف العادية، سيتم تعيين هذه الأسعار من قبل القوى السوقية، ولكن في أعقاب الأزمة المالية العالميةفإنالقطاع المالي لا يزال يجد نفسه في حالة من الفوضى إلى حد ما . البنوك تحجم عن الإقراض لقطاع الأعمال، وبالتالي الحاجة لتحسين السيولة في الاقتصاد، وأيضا بحاجة إلى تحسين ميزانياتها العمومية الخاصة (من خلال عقد المزيد من الاموال) لتكون في وضع أفضل لتحمل صدمة الخدمات المصرفية في المستقبل.
فقد كان من الواضح دائما أن حزمة التحفيز مجلس الاحتياطي الاتحادي لا يمكن أن يستمر إلى الأبد دون تشغيل مخاطر خسارة عالمية في الثقة في الدولار الأمريكي كعملة احتياطيه في العالم والتضخم المفرط. مثل نظام دعم الحياة، إذا كان المريض موجود في أي نوعية من الحياة يجب في نهاية المطاف أن تسحب الدعم ويسمح للمريض على الوقوف على قدميه. وكان رئيس الاحتياطي الفيدرالي، بن بيرنانكي قد علق بانه يعتقد ان حزمة التحفيز "تتناقص" في وقت لاحق هذا العام وتنسحب تماما في مرحلة ما من العام المقبل. أدت هذه التصريحات إلى انهيار ثقة المستثمرين مع أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم أن يتراجع عن المكاسب التي كانت قد شهدت هذا العام. انخفض الدولار من 102 ين وصولا الى مستوى منخفض بلغ 94 ين ولم يتعافى ليتوقف عند 98 ين.
من أجل تهدئة الأسواق، قد أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفه بشأن التناقص التدريجي، وأوضح أنه ليكون مرتبطا ارتباطا وثيقا بصحة الاقتصاد الأميركي. وقد قام أعضاء المجلس الاحتياطي الفيدرالي بتوضيح المسأله: " إذا كانت ظروف سوق العمل وزخم نمو الاقتصاد أقل مواتاة، فإنني أتوقع أن شراء الأصول ستستمر بوتيرة أعلى لفترة أطول" , أوضح وليام دادلي ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. وشدد عضو مجلس المحافظين, جيروم باول: " إن مسار الأسعار يعتمد في نهاية المطاف على مسار الاقتصاد وأريد أن أؤكد على أهمية البيانات فوق التاريخ". ومع ذلك، على الرغم من هذه التأكيدات، فقد ارتفعت معدلات الرهن العقاري بنسبة 1% خلال الشهر الماضي, والوقوف عند 4.46% على سبيل الاعاره لمدة 30 سنه. وهذا هو أعلى مستوى لها في عامين.