yshawky100
04-24-2016, 23:29
ﺍﺟﺘﻤﺎﻉ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ﺑﺸﺄﻥ ﻗﺮﺍﺭ ﺭﻓﻊ
ﺍﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺍﻭ ﺍﻻﺑﻘﺎﺀ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺩﻭﻥ
ﺗﻐﻴﻴﺮ، ﺑﺎﻟﺒﺪﺍﻳﺔ ﺳﻮﻑ ﻧﻘﺴﻢ ﺍﻟﻤﻘﺎﻝ
ﺍﻟﻰ ﻋﺪﺓ ﺃﺟﺰﺍﺀ ﻟﻜﻲ ﺗﺘﻀﺢ ﺍﻟﺼﻮﺭﺓ
ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺎﻣﻞ ﻟﻠﻘﺎﺭﻯﺀ .
ﺍﻭﻻ: ﺳﻴﻨﺎﺭﻳﻮ ﻭﺍﺣﺪ ﻣﻦ ﺍﺻﻞ ﺍﺭﺑﻌﺔ
ﺑﻤﺆﺗﻤﺮ ﺍﻟﻐﺪ.
ﺛﺎﻧﻴﺎ: ﻭﺟﻬﻪ ﻧﻈﺮﻧﺎ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺑﻨﺎﺀﺍ ﻋﻠﻰ
ﺍﻟﻤﻌﻄﻴﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ .
ﺛﺎﻟﺜﺎ: ﻛﻴﻒ ﺳﻮﻑ ﻧﺘﺨﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ
ﻛﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻭﻗﺖ ﺍﻻﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ
ﻭﻭﻗﺖ ﺍﻟﺘﺼﺮﻳﺤﺎﺕ.
ﺍﻭﻻ: ﺳﻴﻨﺎﺭﻳﻮ ﻭﺍﺣﺪ ﻣﻦ ﺍﺻﻞ ﺍﺭﺑﻌﺔ
ﺑﻤﺆﺗﻤﺮ ﺍﻟﻐﺪ:
.1 ﺍﻟﺴﻴﻨﺎﺭﻳﻮ ﺍﻻﻭﻝ: ( ﺍﻳﺠﺎﺑﻲ ﺑﺸﻜﻞ
ﻣﻄﻠﻖ ) ﻭﻳﻌﻨﻲ ﺭﻓﻊ ﺍﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ
( ﺭﺑﻊ ﺑﺎﻟﻤﺎﺋﺔ - 0.25 ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ) ﻣﻊ
ﺍﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﺭﻓﻌﻬﺎ ﺗﺪﺭﻳﺠﻴﺎ ﻓﻰ ﺍﻭﻗﺎﺕ
ﻻﺣﻘﺔ ﻭﻫﺬﺍ ﺳﻴﻨﺘﺞ ﻋﻨﻪ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻓﻮﺭﻱ
ﻓﻰ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﻭﺍﻟﻤﻌﺎﺩﻥ
ﻭﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﺍﺳﻮﺍﻕ ﺍﻻﺳﻬﻢ ﻭﺗﺴﺘﻤﺮ ﺗﻠﻚ
ﺍﻟﺤﺎﻟﺔ ﻟﻮﻗﺖ ﻃﻮﻳﻞ ﻣﻦ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ
ﺍﻟﻤﺴﺘﻤﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺧﻼﻝ ﺍﻻﺳﺎﺑﻴﻊ
ﺍﻟﻤﻘﺒﻠﺔ ﻳﺘﺨﻠﻠﻬﺎ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺘﺼﺤﻴﺤﺎﺕ
ﺍﻟﻬﺒﻮﻃﻴﺔ .
.2 ﺍﻟﺴﻴﻨﺎﺭﻳﻮ ﺍﻟﺜﺎﻧﻲ : (ﺍﻳﺠﺎﺑﻲ ﺑﺸﻜﻞ
ﻧﺴﺒﻲ ) ﻭﻳﻌﻨﻲ ﺭﻓﻊ ﺍﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ
( ﺭﺑﻊ ﺑﺎﻟﻤﺎﺋﺔ - 0.25 ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ) ﻣﻊ
ﺍﻟﺘﻠﻤﻴﺢ ﺍﻭ ﺍﻟﺘﻮﺿﻴﺢ ﺍﻧﻪ ﺍﺧﺮ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ
ﺣﺘﻰ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﻋﺎﻡ 2016 ﺍﻭ ﺣﺘﻰ
ﻧﻬﺎﻳﺘﻪ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺳﻮﻑ ﻧﺸﻬﺪ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ
ﻓﻮﺭﻱ ﻟﻠﺪﻭﻻﺭ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ
ﻭﺍﻟﻤﻌﺎﺩﻥ ﻭﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻟﺤﻈﻲ ﻟﻼﺳﻬﻢ.
ﻭﻟﻜﻦ ﺳﺮﻋﺎﻥ ﻣﺎ ﺳﻨﺠﺪ ﺗﺮﺍﺟﻊ ﻓﻲ
ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺧﻼﻝ ﺍﻻﺳﺒﻮﻉ ﺍﻟﻘﺎﺩﻡ ﺍﻭ ﺣﺘﻰ
ﻗﺒﻞ ﺍﻏﻼﻕ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻏﺪﺍ ﺍﻟﺠﻤﻌﺔ ﻭﺳﺒﺐ
ﺫﻟﻚ ﺍﻥ ﺍﻻﺳﻮﺍﻕ ﻗﺎﻣﺖ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﺍﺭ
ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺑﺘﺴﻌﻴﺮ ﺭﻓﻊ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺑﻬﺬﺍ
ﺍﻟﻤﻘﺪﺍﺭ ﺑﻨﺎﺀﺍ ﻋﻠﻰ ﻭﻋﻮﺩ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ
ﻭﻟﻜﻦ ﺩﻭﻥ ﺟﺪﻭﻯ ﻭﻟﻢ ﻳﺘﻢ ﺭﻓﻊ ﺍﺳﻌﺎﺭ
ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻓﻜﺎﻧﺖ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻛﻞ ﺍﺟﺘﻤﺎﻉ ﻫﻮ
ﺍﺭﺟﺎﺀ ﺭﻓﻌﻬﺎ ﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺳﻮﻑ ﺗﻜﻮﻥ
ﺍﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻟﺤﻈﻴﺔ ﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ .
.3 ﺍﻟﺴﻴﻨﺎﺭﻳﻮ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ: ( ﺳﻠﺒﻲ ﺑﺸﻜﻞ
ﻣﻄﻠﻖ ) ﻭﻫﻮ ﺗﺜﺒﻴﺖ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻋﻨﺪ
ﺭﺑﻊ ﺑﺎﻟﻤﺎﺋﺔ ﺩﻭﻥ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﻣﻊ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﻤﻘﺪﺭﺓ
ﻋﻠﻰ ﺭﻓﻌﻬﺎ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻭﺳﻮﻑ ﻳﺘﺤﺠﺞ
ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ﺑﻘﻮﻟﻪ ﺍﻧﻬﻢ ﻗﻠﻘﻴﻦ ﺑﺸﺄﻥ
ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻲ ﻭﺍﻟﺘﺒﺎﻃﺆ ﻓﻰ
ﺍﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﺼﻴﻦ ﺍﻟﺬﻯ ﻛﺎﻥ ﻟﻪ ﺩﻭﺭ ﻭﺍﺛﺮ
ﺳﻠﺒﻲ ﻋﻠﻰ ﻛﺎﻓﺔ ﺍﻻﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ
ﻋﻠﻰ ﻣﺪﺍﺭ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﺍﻭ ﻗﺪ ﻻ
ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺣﺪﻳﺚ ﻋﻦ ﺭﻓﻊ ﺍﻻﺳﻌﺎﺭ
ﺣﺘﻰ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻘﺎﺩﻡ ﻭﻫﻮ ﺳﻠﺒﻲ
ﺍﻳﻀﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ، ﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻗﺪ ﻧﺸﻬﺪ
ﻫﺒﻮﻁ ﺣﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﻭﻗﺪ ﻳﺴﺘﻤﺮ
ﻃﻮﺍﻝ ﺍﻻﺳﺎﺑﻴﻊ ﺍﻟﻘﺎﺩﻣﺔ ﻣﻊ ﺑﻌﺾ
ﺍﻟﺘﺼﺤﻴﺤﺎﺕ ﺍﻟﺘﻰ ﻳﺘﺨﻠﻠﻬﺎ ﻫﺒﻮﻁ
ﺍﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺍﻭ ﺍﻻﺑﻘﺎﺀ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺩﻭﻥ
ﺗﻐﻴﻴﺮ، ﺑﺎﻟﺒﺪﺍﻳﺔ ﺳﻮﻑ ﻧﻘﺴﻢ ﺍﻟﻤﻘﺎﻝ
ﺍﻟﻰ ﻋﺪﺓ ﺃﺟﺰﺍﺀ ﻟﻜﻲ ﺗﺘﻀﺢ ﺍﻟﺼﻮﺭﺓ
ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺎﻣﻞ ﻟﻠﻘﺎﺭﻯﺀ .
ﺍﻭﻻ: ﺳﻴﻨﺎﺭﻳﻮ ﻭﺍﺣﺪ ﻣﻦ ﺍﺻﻞ ﺍﺭﺑﻌﺔ
ﺑﻤﺆﺗﻤﺮ ﺍﻟﻐﺪ.
ﺛﺎﻧﻴﺎ: ﻭﺟﻬﻪ ﻧﻈﺮﻧﺎ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ﺑﻨﺎﺀﺍ ﻋﻠﻰ
ﺍﻟﻤﻌﻄﻴﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ .
ﺛﺎﻟﺜﺎ: ﻛﻴﻒ ﺳﻮﻑ ﻧﺘﺨﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ
ﻛﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻭﻗﺖ ﺍﻻﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ
ﻭﻭﻗﺖ ﺍﻟﺘﺼﺮﻳﺤﺎﺕ.
ﺍﻭﻻ: ﺳﻴﻨﺎﺭﻳﻮ ﻭﺍﺣﺪ ﻣﻦ ﺍﺻﻞ ﺍﺭﺑﻌﺔ
ﺑﻤﺆﺗﻤﺮ ﺍﻟﻐﺪ:
.1 ﺍﻟﺴﻴﻨﺎﺭﻳﻮ ﺍﻻﻭﻝ: ( ﺍﻳﺠﺎﺑﻲ ﺑﺸﻜﻞ
ﻣﻄﻠﻖ ) ﻭﻳﻌﻨﻲ ﺭﻓﻊ ﺍﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ
( ﺭﺑﻊ ﺑﺎﻟﻤﺎﺋﺔ - 0.25 ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ) ﻣﻊ
ﺍﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﺭﻓﻌﻬﺎ ﺗﺪﺭﻳﺠﻴﺎ ﻓﻰ ﺍﻭﻗﺎﺕ
ﻻﺣﻘﺔ ﻭﻫﺬﺍ ﺳﻴﻨﺘﺞ ﻋﻨﻪ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻓﻮﺭﻱ
ﻓﻰ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﻭﺍﻟﻤﻌﺎﺩﻥ
ﻭﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﺍﺳﻮﺍﻕ ﺍﻻﺳﻬﻢ ﻭﺗﺴﺘﻤﺮ ﺗﻠﻚ
ﺍﻟﺤﺎﻟﺔ ﻟﻮﻗﺖ ﻃﻮﻳﻞ ﻣﻦ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ
ﺍﻟﻤﺴﺘﻤﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺧﻼﻝ ﺍﻻﺳﺎﺑﻴﻊ
ﺍﻟﻤﻘﺒﻠﺔ ﻳﺘﺨﻠﻠﻬﺎ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺘﺼﺤﻴﺤﺎﺕ
ﺍﻟﻬﺒﻮﻃﻴﺔ .
.2 ﺍﻟﺴﻴﻨﺎﺭﻳﻮ ﺍﻟﺜﺎﻧﻲ : (ﺍﻳﺠﺎﺑﻲ ﺑﺸﻜﻞ
ﻧﺴﺒﻲ ) ﻭﻳﻌﻨﻲ ﺭﻓﻊ ﺍﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ
( ﺭﺑﻊ ﺑﺎﻟﻤﺎﺋﺔ - 0.25 ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ) ﻣﻊ
ﺍﻟﺘﻠﻤﻴﺢ ﺍﻭ ﺍﻟﺘﻮﺿﻴﺢ ﺍﻧﻪ ﺍﺧﺮ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ
ﺣﺘﻰ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﻋﺎﻡ 2016 ﺍﻭ ﺣﺘﻰ
ﻧﻬﺎﻳﺘﻪ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺳﻮﻑ ﻧﺸﻬﺪ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ
ﻓﻮﺭﻱ ﻟﻠﺪﻭﻻﺭ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ
ﻭﺍﻟﻤﻌﺎﺩﻥ ﻭﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻟﺤﻈﻲ ﻟﻼﺳﻬﻢ.
ﻭﻟﻜﻦ ﺳﺮﻋﺎﻥ ﻣﺎ ﺳﻨﺠﺪ ﺗﺮﺍﺟﻊ ﻓﻲ
ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺧﻼﻝ ﺍﻻﺳﺒﻮﻉ ﺍﻟﻘﺎﺩﻡ ﺍﻭ ﺣﺘﻰ
ﻗﺒﻞ ﺍﻏﻼﻕ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻏﺪﺍ ﺍﻟﺠﻤﻌﺔ ﻭﺳﺒﺐ
ﺫﻟﻚ ﺍﻥ ﺍﻻﺳﻮﺍﻕ ﻗﺎﻣﺖ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﺍﺭ
ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺑﺘﺴﻌﻴﺮ ﺭﻓﻊ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺑﻬﺬﺍ
ﺍﻟﻤﻘﺪﺍﺭ ﺑﻨﺎﺀﺍ ﻋﻠﻰ ﻭﻋﻮﺩ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ
ﻭﻟﻜﻦ ﺩﻭﻥ ﺟﺪﻭﻯ ﻭﻟﻢ ﻳﺘﻢ ﺭﻓﻊ ﺍﺳﻌﺎﺭ
ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻓﻜﺎﻧﺖ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻛﻞ ﺍﺟﺘﻤﺎﻉ ﻫﻮ
ﺍﺭﺟﺎﺀ ﺭﻓﻌﻬﺎ ﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺳﻮﻑ ﺗﻜﻮﻥ
ﺍﻻﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻟﺤﻈﻴﺔ ﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ .
.3 ﺍﻟﺴﻴﻨﺎﺭﻳﻮ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ: ( ﺳﻠﺒﻲ ﺑﺸﻜﻞ
ﻣﻄﻠﻖ ) ﻭﻫﻮ ﺗﺜﺒﻴﺖ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻋﻨﺪ
ﺭﺑﻊ ﺑﺎﻟﻤﺎﺋﺔ ﺩﻭﻥ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﻣﻊ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﻤﻘﺪﺭﺓ
ﻋﻠﻰ ﺭﻓﻌﻬﺎ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻭﺳﻮﻑ ﻳﺘﺤﺠﺞ
ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ﺑﻘﻮﻟﻪ ﺍﻧﻬﻢ ﻗﻠﻘﻴﻦ ﺑﺸﺄﻥ
ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻲ ﻭﺍﻟﺘﺒﺎﻃﺆ ﻓﻰ
ﺍﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﺼﻴﻦ ﺍﻟﺬﻯ ﻛﺎﻥ ﻟﻪ ﺩﻭﺭ ﻭﺍﺛﺮ
ﺳﻠﺒﻲ ﻋﻠﻰ ﻛﺎﻓﺔ ﺍﻻﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ
ﻋﻠﻰ ﻣﺪﺍﺭ ﺍﻟﺸﻬﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﺍﻭ ﻗﺪ ﻻ
ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺣﺪﻳﺚ ﻋﻦ ﺭﻓﻊ ﺍﻻﺳﻌﺎﺭ
ﺣﺘﻰ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﺍﻟﻘﺎﺩﻡ ﻭﻫﻮ ﺳﻠﺒﻲ
ﺍﻳﻀﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ، ﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻗﺪ ﻧﺸﻬﺪ
ﻫﺒﻮﻁ ﺣﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﻭﻗﺪ ﻳﺴﺘﻤﺮ
ﻃﻮﺍﻝ ﺍﻻﺳﺎﺑﻴﻊ ﺍﻟﻘﺎﺩﻣﺔ ﻣﻊ ﺑﻌﺾ
ﺍﻟﺘﺼﺤﻴﺤﺎﺕ ﺍﻟﺘﻰ ﻳﺘﺨﻠﻠﻬﺎ ﻫﺒﻮﻁ