doaa sary
05-18-2016, 20:14
من هو صانع السوق؟
صانع السوق (Market Maker) يختصر ب MM
لفهم كيفية عمل صانع السوق, افترض أنك ترغب بالاستثمار في الفوريكس وشراء صفقة 1000 يور/دولار, في هذه الحالة لابد أن تجد شخص على استعداد لبيعك 1000 يورو/دولار حتى تكون الصفقة كاملة وبالرغم من من أن سوق الفوريكس يتمتع بسيولة شديدة خلافاً للأسواق الأخرى, الى ان هناك أوقات قد لا تستطيع العثور على شخص بائع إذا كنت ترغب بالشراء, أو شخص مستعد للشراء في حالة كنت ترغب بالبيع خصوصاً إذا كانت البيئة مقفلة كماهو الحال عند الكثير من الشركات, من هنا يأتي دور صانع السوق الذي يكون على استعداد تام للشراء والبيع في أي وقت من الأوقات.
صانع السوق هو بنك أو شركة مصرح لها بقبول أموال من العملاء وتكون على استعداد تام كل لحظة أثناء جلسات التداول للشراء أو البيع من خلال وضع أسعار للبيع أوالشراء وتكون على استعداد للتعامل مع تلك الأسعار لهذا عندما يرغب العميل بالشراء فإن الشركة تعطي له السعر الذي ترغب ان تبيع عليه وبالحجم المقرر من جهة العميل والعكس صحيح عندما يقوم العميل بالبيع فإن الشركة تعطيه السعر الذي ترغب الشراء عليه وهذا يعني حرفياً "صناعة سوق" للعملة أو الأداة المالية التي يرغب العملاء بالتداول عليها, وبهذا تعتبر الشركة هي الطرف المقابل لصفقات عملائها في الوقت الذي يتعذر به العثور على أطراف أخرى ترغب بالبيع أو الشراء لتسوية الصفقات, وعليه فإذا رغب مستثمر ما بالشراء فإن الشركة تعتبر هي البائعة إذا لم يوجد مستثمر آخر يرغب بالبيع في ذلك الوقت وتكون الشركة في هذه الحالة هي الطرف المقابل الى أن يتم العثورعلي مستثمر آخر يرغب بالبيع عندها تشتري الشركة من هذا البائع في وقت لاحق.
كيف يكسب صناع السوق؟
صناع السوق يبحثون عن المكافأة في مقابل الخطر حيث كما ورد أعلاه فإن الشركة تعتبر في مركز بيع للشخص الذي يرغب بالشراء وفي مركز شراء للشخص الراغب في البيع ومن خلال عملية إدارية ومحاسبية وأيضاً استراتيجية يتم بموجبها حصر صافي المراكز للشركة ليتم تغطيتها مع الاستفادة من فروق الاسعار, قد تبدو عملية معقدة إلى ان هؤلاء صناع السوق باختصار يكسبون من الفروق بين أسعار البيع والشراء , مثلا شخص ما يرغب بشراء 1000 يورو/دولار عند سعر 1,3420, تعتبر الشركة في هذه الحالة بائعة لهذه الصفقة لذلك الشخص انتظاراً للعثور على بائع لتغطية مركز الشخص الأول (المشتري) هنا تتحمل الشركة مخاطر تغير الأسعار انتظاراً للربح أو المكافئة فمثلا في حالة هبوط السعر ل 1,3405 يمكن للشركة العثور على بائع عند ذلك السعر لتكون هي المشترية من ذلك البائع وتقوم بتغطية مركز الاول بسعر منخفض وفارق السعر هنا يعتبر ربحاً للشركة وهكذا.
حتى تقوم شركة ما بصناعة السوق بشكل مهني تقوم بوضع سياسات على تلك العملية تشمل التغطية وطريقة عرض السعر وطريقة التداول التي يمكن قبولها وغيرها,
مزايا صانع السوق
معظم الشركات صانعة السوق توفر منصات تداول متقدمة وسهلة جداً ومدمجة مع برامج أخرى كالتداول الآلي والرسوم البيانية المتقدمة والمؤشرات الفنية والأخبار يتم تحديثها تلقائياً.
الأسعار التي تعرض في منصات هذه الشركة عادة ما تكون أقل تذبذباً من الأسعار التي تقدمها شركات وساطة ECN و NDD وهذا قد يبدو لبعض المتداولين مريحاً لكنه يعطي هامشاً لتلك الشركات لتستفيد من تلك التذبذبات وعرض أسعار في مصلحتها
مساوئ صانع السوق
نظراً لأن الشركات التي تقدم خدمة التداول بطريقة صناعة السوق تعتبر هي الطرف المقابل لصفقات عملائها لذلك ينشأ نوع من الصراع أو تضارب المصالح بينها وبين عملائها ويظهر هذا في تنفيذ الأوامر.
بعض الشركات الضعيفة أو ذات السيولة المنخفضة قد تلجأ الى التلاعب بالاسعار وعرض أسعار بعيدة عن أسعار السوق الحقيقية لمصلحتها كي تستفيد من فوارق السعر والانزلاقات وهذا يعيق الوصول الى أوامر جني الأرباح.
كثير من هذه الشركات لاتشجع المتداولين بالتداول وقت الاخبار وشدة التذبذب كما أنها قد تمنع المتداول من العمل باستراتيجية القنص السريع (الاسكالبنج) لانها لاتستطيع تغطية مراكزها بسرعة.
كثير من الشركات يعرض هذه الخدمة كأحد أبرز اساليب التنفيذ أو تعرض كأحد خيارات بجانب أساليب اخرى بحيث تعرض عدة أنواع من الحسابات تشمل صناعة سوق و ECN أو NDD
صانع السوق (Market Maker) يختصر ب MM
لفهم كيفية عمل صانع السوق, افترض أنك ترغب بالاستثمار في الفوريكس وشراء صفقة 1000 يور/دولار, في هذه الحالة لابد أن تجد شخص على استعداد لبيعك 1000 يورو/دولار حتى تكون الصفقة كاملة وبالرغم من من أن سوق الفوريكس يتمتع بسيولة شديدة خلافاً للأسواق الأخرى, الى ان هناك أوقات قد لا تستطيع العثور على شخص بائع إذا كنت ترغب بالشراء, أو شخص مستعد للشراء في حالة كنت ترغب بالبيع خصوصاً إذا كانت البيئة مقفلة كماهو الحال عند الكثير من الشركات, من هنا يأتي دور صانع السوق الذي يكون على استعداد تام للشراء والبيع في أي وقت من الأوقات.
صانع السوق هو بنك أو شركة مصرح لها بقبول أموال من العملاء وتكون على استعداد تام كل لحظة أثناء جلسات التداول للشراء أو البيع من خلال وضع أسعار للبيع أوالشراء وتكون على استعداد للتعامل مع تلك الأسعار لهذا عندما يرغب العميل بالشراء فإن الشركة تعطي له السعر الذي ترغب ان تبيع عليه وبالحجم المقرر من جهة العميل والعكس صحيح عندما يقوم العميل بالبيع فإن الشركة تعطيه السعر الذي ترغب الشراء عليه وهذا يعني حرفياً "صناعة سوق" للعملة أو الأداة المالية التي يرغب العملاء بالتداول عليها, وبهذا تعتبر الشركة هي الطرف المقابل لصفقات عملائها في الوقت الذي يتعذر به العثور على أطراف أخرى ترغب بالبيع أو الشراء لتسوية الصفقات, وعليه فإذا رغب مستثمر ما بالشراء فإن الشركة تعتبر هي البائعة إذا لم يوجد مستثمر آخر يرغب بالبيع في ذلك الوقت وتكون الشركة في هذه الحالة هي الطرف المقابل الى أن يتم العثورعلي مستثمر آخر يرغب بالبيع عندها تشتري الشركة من هذا البائع في وقت لاحق.
كيف يكسب صناع السوق؟
صناع السوق يبحثون عن المكافأة في مقابل الخطر حيث كما ورد أعلاه فإن الشركة تعتبر في مركز بيع للشخص الذي يرغب بالشراء وفي مركز شراء للشخص الراغب في البيع ومن خلال عملية إدارية ومحاسبية وأيضاً استراتيجية يتم بموجبها حصر صافي المراكز للشركة ليتم تغطيتها مع الاستفادة من فروق الاسعار, قد تبدو عملية معقدة إلى ان هؤلاء صناع السوق باختصار يكسبون من الفروق بين أسعار البيع والشراء , مثلا شخص ما يرغب بشراء 1000 يورو/دولار عند سعر 1,3420, تعتبر الشركة في هذه الحالة بائعة لهذه الصفقة لذلك الشخص انتظاراً للعثور على بائع لتغطية مركز الشخص الأول (المشتري) هنا تتحمل الشركة مخاطر تغير الأسعار انتظاراً للربح أو المكافئة فمثلا في حالة هبوط السعر ل 1,3405 يمكن للشركة العثور على بائع عند ذلك السعر لتكون هي المشترية من ذلك البائع وتقوم بتغطية مركز الاول بسعر منخفض وفارق السعر هنا يعتبر ربحاً للشركة وهكذا.
حتى تقوم شركة ما بصناعة السوق بشكل مهني تقوم بوضع سياسات على تلك العملية تشمل التغطية وطريقة عرض السعر وطريقة التداول التي يمكن قبولها وغيرها,
مزايا صانع السوق
معظم الشركات صانعة السوق توفر منصات تداول متقدمة وسهلة جداً ومدمجة مع برامج أخرى كالتداول الآلي والرسوم البيانية المتقدمة والمؤشرات الفنية والأخبار يتم تحديثها تلقائياً.
الأسعار التي تعرض في منصات هذه الشركة عادة ما تكون أقل تذبذباً من الأسعار التي تقدمها شركات وساطة ECN و NDD وهذا قد يبدو لبعض المتداولين مريحاً لكنه يعطي هامشاً لتلك الشركات لتستفيد من تلك التذبذبات وعرض أسعار في مصلحتها
مساوئ صانع السوق
نظراً لأن الشركات التي تقدم خدمة التداول بطريقة صناعة السوق تعتبر هي الطرف المقابل لصفقات عملائها لذلك ينشأ نوع من الصراع أو تضارب المصالح بينها وبين عملائها ويظهر هذا في تنفيذ الأوامر.
بعض الشركات الضعيفة أو ذات السيولة المنخفضة قد تلجأ الى التلاعب بالاسعار وعرض أسعار بعيدة عن أسعار السوق الحقيقية لمصلحتها كي تستفيد من فوارق السعر والانزلاقات وهذا يعيق الوصول الى أوامر جني الأرباح.
كثير من هذه الشركات لاتشجع المتداولين بالتداول وقت الاخبار وشدة التذبذب كما أنها قد تمنع المتداول من العمل باستراتيجية القنص السريع (الاسكالبنج) لانها لاتستطيع تغطية مراكزها بسرعة.
كثير من الشركات يعرض هذه الخدمة كأحد أبرز اساليب التنفيذ أو تعرض كأحد خيارات بجانب أساليب اخرى بحيث تعرض عدة أنواع من الحسابات تشمل صناعة سوق و ECN أو NDD