abdoslama74
06-14-2016, 08:35
المقدمة
نظریة داو كانت حول لتقریبا 100 سنة، بینما بینما الى الیوم تعتبر قادا للأسواق، المكوّنات الأساسیة لنظریة داو ما زالت تبقى صحیحة. متطور من قبل تشارلز داو، نقّى من قبل ولیام ھاملتن ووضع من قبل روبرت ریا، نظریة داو تخاطب لیس فقط تحلیل وسعر الفني فقط، لكن أیضا فلسفة سوق .العدید من الأفكار والتعلیقات أنتجتا من قبل داو وھاملتن أصبحا بدیھیات وول ستریت .بینما ھناك أولئك الذین قد یعتقدون بأنّھ مختلف ھذا الوقت، قرأوا خلال نظریة داو ستشھد بأنّ سوق الأسھم المالیة تتصرّف نفس الیوم كما فعلت قبل ١٠٠ سنة تقریبا .
نظریة داو قدّمت تحت أخذت من كتاب روبرت ریا، نظریة داو. ولو أنّ نظریة داو تنسب إلى تشارلز داو، ھو كتابات ولیام ھاملتن التي تعمل كحجر الزاویة لھذا الكتاب وتطویر النظریة. أیضا، یجب ملاحظة الذي أغلب النظریة طوّرت مع الداو جونز السكّة و صناعي المعدلات في الذھن. بالرغم من أنّ العدید من المفاھیم یمكن أن تقدّم إلى أسھم فردیة، رجاء تذكّر بأنّ ھذه مفاھیم واسعة وأفضل انطبقت إلى الأسھم كمجموعة أو دلیل .عندما من المحتمل، حاولنا ربط بعض حقائق سوق الیوم أیضا بنظریة داو كما ھي موضّحة من قبل داو وھاملتن وریا .
الخلفیة
طوّر تشارلز داو نظریة داو من تحلیلھ من عمل سعر السوق في أواخر القرن التاسع عشر. حتى موتھ في ١٩٠٢ ، داو كان شریك بالإضافة إلى محرّر صحیفة الوول ستریت. ولو أنّھ ما ألّف كتاب على الموضوع، ھو كتب بعض الافتتاحیات التي عكست وجھات نظره على التخمین ودور السكّة والمعدلات الصناعیة. بالرغم من أنّ تشارلز داو مصدّق بتطویر نظریة داو، ھو كان إس. أي . نیلسن وولیام ھاملتن الذي نقّى النظریة فیما بعد في ما ه الیوم.
نیلسن كتب أي بي سي لتخمین السھم وكان الأول لاستعمال التعبیر في الحقیقة "نظریة داو." نقّى ھاملتن النظریة أكثر خلال سلسلة من المقالات في صحیفة الوول ستریت من ١٩٠٢ إلى ١٩٢٩ . كتب ھاملتن أیضا بارومیتر سوق الأسھم المالیة في ١٩٢٢ ، الذي أراد توضیح النظریة بالتفصیل .
في ١٩٣٢ ، نقّى روبرت ریا تحلیل داو أكثر وھاملتن في نظریة داو .ریا قرأت ودرست وحلّت حوالي ٢٥٢ افتتاحیة خلال التي داو
1902 ) حمل أفكارھم في السوق. أشارت ریا إلى ھاملتن أیضا بارومیتر سوق الأسھم المالیة. تقدّم - ١٩٠٢ ) وھاملتن ( 1929 -١٩٠٠)
الفرضیات
قبل واحد یستطیع البدء بقبول نظریة داو، ھناك عدد من الفرضیات التي یجب أن تقبل. صرّحت ریا بأنّ للطلب الناجح لنظریة داو، ھذه الفرضیات یجب أن تقبل بدون تحفّظ.
التلاعب
إنّ الفرضیة الأولى: تلاعب الاتجاه الأساسي لیس ممكن .عندما الكمیّات الكبیرة من المال موضع الرھان، الإغراء لمعالجة بالتأكید أنّھ حالي .ھاملتن لم یتجادل ضدّ الاحتمال بأنّ المضاربین، إختصاصیین أو أي شخص آخر اشترك في الأسواق یمكن أن یعالج الأسعار. أھّل فرضیتھ بالتصریح بأنھ ما كان ممكن لمعالجة الاتجاه الأساسي. إنتراداي، یومیة ومن المحتمل حتى حركات ثانویة یمكن أن تكون عرضة للتلاعب. ھذه الحركات القصیرة، من بضعة ساعات إلى بضعة أسابیع، یمكن أن یكون خاضعة للتلاعب بالمؤسسات الكبیرة أو مضاربین أو أخبار عاجلة أو إشاعات . استمر ھاملتن لقول تلك الحصص الفردیة یمكن أن تعالج. تنھي أمثلة التلاعب نفس الطریق عادة: الأمن یصعد وبعد ذلك یتراجع ویستمرّ بالإتجاه الأساسي. الأمثلة تتضمّن:
1979 ، كان ھناك محاولة لمعالجة سعر الفضة من قبل إخوة ھانت. ارتفعت الفضة إلى أكثر من ٥٠ $ لكلّ أونس، فقط للرجوع / في 80
أسفل إلى الأرض ویستأنف سوقھ الھابطة الطویلة بعد المؤامرة لحصر السوق كشفت.
بینما ھذه الحصص عولجت على المدى القریب، الاتجاھات الطویلة المدى سادت بعد حول في الشّھر. ھاملتن أیضا أشار بأنّ حتى إذا حصص فردیة قد عولجت، ھو سیكون مستحیل عملیا لمعالجة السوق ككل. السوق كانت كبیرة جدا حقّا لھذا للحدث. تخصم المعدلات كلّ شيء تعكس السوق كلّ المعلومات المتوفرة. كلّ شيء ھناك لمعرفة یعكس في الأسواق خلال السعر. تمثّل الأسعار مجموع مبلغ كلّ الآمال ومخاوف وتوقّعات كلّ المشاركون. حركات سعر فائدة، توقّعات مداخیل، تقدیرات دخل، انتخابات رئاسیة، مبادرات منتج وكلّ ما عدا ذلك تسعّر في السوق. الغیر متوقّعون سیحدثون، لكن عادة ھذا سیؤثّر على الاتجاه القصیر الأمد. الاتجاه الأساسي سیبقى غیر متأثّر. إنّ المخطط (التشارت)تحت من الكوكا كولا مثال أخیر من الإتجاه الأساسي یبقى سلیم. للكوكا كولا بدأ بالھبوط الحادّ من فوق ٩٠ . السھم حشّد بالسوق في أكتوبر/تشرین الأول ونوفمبر/تشرین الثّاني ١٩٩٨ ، لكن بدأ ھبوط بحلول شھر دیسمبر/كانون أول ثانیة. طبقا لنظریة داو، أكتوبر/تشرین الأول / إجتماع نوفمبر/تشرین الثّاني سیدعى تحرّك ثانوي (ضدّ الاتجاه الأساسي). من المحتمل أنّ السھم انغمس في تقدّم السوق العامّ في ذلك الوقت. على أیة حال، عندما المؤشرات الرئیسة كانت تضرب مستویات عالیة جدیدة في دیسمبر/كانون الأول، كوكا كولا كان یبدأ تخبّط واستئناف اتجاھھ الأساسي.
لاحظ ھاملتن بأنّ أحیانا السوق تردّ سلبیا إلى الأخبار الجیّدة .لھاملتن، التفكّر كان بسیط: السوق تنظر للأمامھا. في الوقت الأخبار تضرب
الشارع، ھو یعكس في السعر. ھذا یوضّح بدیھیة وول ستریت القدیمة، "یشتري على الإشاعة، یبیع على الأخبار ". بینما تبدأ الإشاعة
بالترشیح أسفل، مشترین یتقدّمون وعرضوا السعر فوق .في الوقت ضربات الأخبار، السعر رفع السعر لعكس الأخبار بالكامل. یاھوو
والمرة یعود الأمر لمداخیل مثال كلاسیكي. للثلاثة أرباع السابقة، یاھوو رفع السعر القیادة تماما حتى المداخیل تذكر. بالرغم من أنّ مداخیل
%. تجاوزت التوقّعات كلّ مرّة، ھبط السھم بنسبة حوالي ٢٠
النظریة لا تتقن
ھاملتن وداو بسھولة یعترفان بأنّ نظریة داو لیست وسائل نار متأكّدة لضرب السوق. ھو یشاھد على كمجموعة التعلیمات والمبادئ لمساعدة المستثمرین والتجّار بدراستھم للسوق. تزوّد نظریة داو آلیة للمستثمرین لاستعمال الذي سیساعد على إزالة بعض العاطفة. یحذر ھاملتن بأنّ المستثمرین لا یجب أن یتأثّروا برغباتھم. عندما یحللون السوق، یتأكّد بأنّك موضوعي ویرى ما ھو ھناك، لا ما یرید ك أن یرى. إذا مستثمر لمدة طویلة، ھو أو ھي قد ترید رؤیة فقط الإشارات الصعود وتھمل أيّ إشارات متوقعة للانخفاض. بالمقابل، إذا مستثمر خارج السوق أو لفترة قصیرة، ھو أو ھي قد تكون ملائمة للتركیز على السمات السلبیة لعمل السعر وتھمل أيّ تطوّرات صعود. تزوّد نظریة داو آلیة للمساعدة على جعل القرارات أقل غموضا. إنّ الطرق لتمییز الاتجاه الأساسي واضح ولا ینفتح إلى التفسیر.
بالرغم من أنّ النظریة لم تعن للتجارة القصیرة الأمد، ھو مازال بإمكان إضافة القیمة للتجّار. مھما إطارك الزمني، یساعد دائما أن یكون قادر على تمییز الاتجاه الأساسي.، ومن المحتمل حتى حركات ثانویة یمكن أن تكون عرضة للتلاعب، لكن الاتجاه الأساسي منیع من التلاعب .أراد ھاملتن وداو وسائل لترشیح الضوضاء ربطت بتقلّبات یومیة. ھم ما كانوا قلقون بشأن نقطتین، أو یحصلون على القمّة أو القاع المضبوط. قلقھم الرئیسي كان یمسك الحركات الكبیرة. كلا ھاملتن وداو أوصیا بالدراسة القریبة من الأسواق یومیا، لكنّھم أرادوا ایضا أن یقلّلوا تأثیرات الحركات العشوائیة ویركّزون على الإتجاه الأساسي .من السّھل المسك فوق في جنون اللحظة وینسي الإتجاه الأساسي. بعد مستوى أكتوبر/تشرین الأول الواطئ، الاتجاه الأساسي للكوكا كولا بقى متوقع للانخفاض. بالرغم من أنّ كان ھناك تقدّم البعض الحادّ، السھم ما صاغ مستوى عالي أعلى.
حركات سوق
میّز داو وھاملتن ثلاثة من أنواع حركات السعر للداو جونز : الحركات الأساسیة، حركات ثانویة وتقلّبات یومیة. تتحرّك الإنتخابات آخر مرّة من بضعة شھور إلى العدید من السنوات وتمثّل أتجاه السّوق الدفین الواسع. مدرسة ثانویة (أو ردّ فعل) تدوم الحركات من بضعة أسابیع إلى بضعة شھور وتحرّك العدّاد إلى الإتجاه الأساسي. التقلّبات الیومیة تستطیع التحرّك مع أو ضدّ الإتجاه الأساسي وآخر مرّة من بضعة ساعات إلى بضعة أیام، لكن عادة لیس أكثر من الإسبوع.
الحركات الأساسیة
تمثّل الحركات الأساسیة أتجاه السّوق الدفین الواسع وتستطیع أن تدوم من بضعة شھور إلى العدید من السنوات. ھذه الحركات نموذجیا مدعوّة باسم الثور والأسواق الھابطة. عندما الاتجاه الأساسي میّز، ھو سیبقى ساري المفعول حتّى یثبت العكس .إعتقد ھاملتن بأنّ الطول ومدّة الإتجاه كانا متعذّر التحدید بشكل كبیر. ھاملتن درس المعدلات وجاء ببعض التعلیمات العامّة للطول والمدّة، لكن حذّر من محاولة إنطباق ھذه كقواعد للتنبؤ. یصبح العدید من التجّار والمستثمرین معلّقا فوق على السعر ویوقّتون الأھداف. إنّ حقیقة الحالة بأنّ لا أحد یعرف أین وعندما الاتجاه الأساسي سینتھي. إنّ ھدف نظریة داو أن یستعمل ما نحن نعرف، أن لا یحزر بشكل عشوائي حول ما نحن لا نعرف. خلال مجموعة التعلیمات، تمكّن نظریة داو المستثمرون لتمییز الاتجاه الأساسي ویستثمرون وفقا لذلك. محاولة توقّع الطول ومدّة الاتجاه تمرین في العبث. ھاملتن وداو اھتما بمسك الحركات الكبیرة بشكل رئیسي الاتجاه الأساسي .النجاح، طبقا لھاملتن وداو، مقاس بالقدرة لتمییز الإتجاه الأساسي وتبقى معھا.
الحركات الثانویة
جرت الحركات الثانویة عكس إلى الاتجاه الأساسي ورجعیة في الطبیعة. في سوق صاعدة تحرّك ثانوي یعتبر تصحیح. في سوق ھابطة، حركات ثانویة تدعو اجتماعات ردّ الفعل أحیانا. جزئیا أحد نظریة داو، مخطط الكوكا كولا یستعمل لتصویر اجتماعات ردّ الفعل (أو حركات ثانویة) ضمن حدود اتجاه دبّ أساسي. میّز ھاملتن حركات ثانویة كظاھرة ضروریة لمقاتلة تخمین مفرط. التصحیحات والحركات المضادّة أبقیا مضاربون تحت المراقبة وأضافا
جرعة صحّیة من التخمین لتسویق الحركات. بسبب تعقیدھم وطبیعتھم الخادعة، تتطلّب حركات ثانویة دراسة وتحلیل حذر إضافیة. المستثمرون في أغلب الأحیان یخطؤون باعتبار تحرّك ثانوي بدایة إتجاه أساسي جدید. إلى أین تحرّك ثانوي یجب أن یذھب قبل الإتجاه الأساسي متأثّر؟
التقلّبات الیومیة
التقلّبات الیومیة، بینما مھمة عندما نظرت كمجموعة، یمكن أن تكون خطرة وعدیمة الثقة بشكل منفرد. ، قیمة تنبؤ التقلّبات الیومیة محدودة في أحسن الأحوال. في أسوأ الأحوال، كثیرا تأكید على التقلّب الیومي سیؤدّي إلى تنبؤ الأخطاء ومن المحتمل خسائر. یصبح أیضا إنغمس في حركة الیومین یستطیع الإداء إلى قرارات مستعجلة التي مستندة على العاطفة. ھو مھم بشكل حیوي لإبقاء الصورة الكاملة في الذھن عندما تحلّل حركات السعر الیومیة. فكّر بقطع لغز. بشكل منفرد، بضعة قطع بلا معنى، رغم ذلك في نفس الوقت ھم ضروري لإكمال الصورة. حركات السعر الیومیة مھمة، لكن فقط عندما جمّع بأیام أخرى لتشكیل نمط للتحلیل. ھاملتن لم یتجاھل تقلّبات یومیة، تماما عكس ذلك. دراسة عمل السعر الیومي تستطیع إضافة بصیرة ثمینة، لكن فقط عندما أخذ في سیاق الصورة الأكبر. ھناك القلیل تركیب في واحد، إثنان أو حتى ثلاثة أیام تستحقّ من السعر تنفّذ. على أیة حال، عندما سلسلة من أیام مشتركة، تركیب سیبدأ ظھور وتحلیل یصبح أفضل أقعد.
الثلاثة من مراحل الأسواق الصاعدة الأساسیة والأسواق الھابطة الأساسیة
میّز ھاملتن ثلاث مراحل إلى كلتا الأسواق الصاعدة الأساسیة والأسواق الھابطة الأساسیة. ھذه المراحل تتعلّق بكثیرة إلى الحالة النفسیة للسوق بالنسبة إلى حركة الأسعار. سوق صاعدة أساسیة معرّفة كما تقدّم ثابت طویل أشّر بشروط العمل المتحسّنة التي تنتزع التخمین المتزاید وتطلب للأسھم. سوق ھابطة أساسیة معرّفة كما ھبوط ثابت طویل أشّر بشروط العمل المتدھورة ونقص الطلب اللاحق للأسھم. في كلتا الأسواق الصاعدة الأساسیة والأسواق الھابطة الأساسیة، سیكون ھناك حركات ثانویة التي جرت عكس إلى الإتجاه الرئیسي.
نظریة داو كانت حول لتقریبا 100 سنة، بینما بینما الى الیوم تعتبر قادا للأسواق، المكوّنات الأساسیة لنظریة داو ما زالت تبقى صحیحة. متطور من قبل تشارلز داو، نقّى من قبل ولیام ھاملتن ووضع من قبل روبرت ریا، نظریة داو تخاطب لیس فقط تحلیل وسعر الفني فقط، لكن أیضا فلسفة سوق .العدید من الأفكار والتعلیقات أنتجتا من قبل داو وھاملتن أصبحا بدیھیات وول ستریت .بینما ھناك أولئك الذین قد یعتقدون بأنّھ مختلف ھذا الوقت، قرأوا خلال نظریة داو ستشھد بأنّ سوق الأسھم المالیة تتصرّف نفس الیوم كما فعلت قبل ١٠٠ سنة تقریبا .
نظریة داو قدّمت تحت أخذت من كتاب روبرت ریا، نظریة داو. ولو أنّ نظریة داو تنسب إلى تشارلز داو، ھو كتابات ولیام ھاملتن التي تعمل كحجر الزاویة لھذا الكتاب وتطویر النظریة. أیضا، یجب ملاحظة الذي أغلب النظریة طوّرت مع الداو جونز السكّة و صناعي المعدلات في الذھن. بالرغم من أنّ العدید من المفاھیم یمكن أن تقدّم إلى أسھم فردیة، رجاء تذكّر بأنّ ھذه مفاھیم واسعة وأفضل انطبقت إلى الأسھم كمجموعة أو دلیل .عندما من المحتمل، حاولنا ربط بعض حقائق سوق الیوم أیضا بنظریة داو كما ھي موضّحة من قبل داو وھاملتن وریا .
الخلفیة
طوّر تشارلز داو نظریة داو من تحلیلھ من عمل سعر السوق في أواخر القرن التاسع عشر. حتى موتھ في ١٩٠٢ ، داو كان شریك بالإضافة إلى محرّر صحیفة الوول ستریت. ولو أنّھ ما ألّف كتاب على الموضوع، ھو كتب بعض الافتتاحیات التي عكست وجھات نظره على التخمین ودور السكّة والمعدلات الصناعیة. بالرغم من أنّ تشارلز داو مصدّق بتطویر نظریة داو، ھو كان إس. أي . نیلسن وولیام ھاملتن الذي نقّى النظریة فیما بعد في ما ه الیوم.
نیلسن كتب أي بي سي لتخمین السھم وكان الأول لاستعمال التعبیر في الحقیقة "نظریة داو." نقّى ھاملتن النظریة أكثر خلال سلسلة من المقالات في صحیفة الوول ستریت من ١٩٠٢ إلى ١٩٢٩ . كتب ھاملتن أیضا بارومیتر سوق الأسھم المالیة في ١٩٢٢ ، الذي أراد توضیح النظریة بالتفصیل .
في ١٩٣٢ ، نقّى روبرت ریا تحلیل داو أكثر وھاملتن في نظریة داو .ریا قرأت ودرست وحلّت حوالي ٢٥٢ افتتاحیة خلال التي داو
1902 ) حمل أفكارھم في السوق. أشارت ریا إلى ھاملتن أیضا بارومیتر سوق الأسھم المالیة. تقدّم - ١٩٠٢ ) وھاملتن ( 1929 -١٩٠٠)
الفرضیات
قبل واحد یستطیع البدء بقبول نظریة داو، ھناك عدد من الفرضیات التي یجب أن تقبل. صرّحت ریا بأنّ للطلب الناجح لنظریة داو، ھذه الفرضیات یجب أن تقبل بدون تحفّظ.
التلاعب
إنّ الفرضیة الأولى: تلاعب الاتجاه الأساسي لیس ممكن .عندما الكمیّات الكبیرة من المال موضع الرھان، الإغراء لمعالجة بالتأكید أنّھ حالي .ھاملتن لم یتجادل ضدّ الاحتمال بأنّ المضاربین، إختصاصیین أو أي شخص آخر اشترك في الأسواق یمكن أن یعالج الأسعار. أھّل فرضیتھ بالتصریح بأنھ ما كان ممكن لمعالجة الاتجاه الأساسي. إنتراداي، یومیة ومن المحتمل حتى حركات ثانویة یمكن أن تكون عرضة للتلاعب. ھذه الحركات القصیرة، من بضعة ساعات إلى بضعة أسابیع، یمكن أن یكون خاضعة للتلاعب بالمؤسسات الكبیرة أو مضاربین أو أخبار عاجلة أو إشاعات . استمر ھاملتن لقول تلك الحصص الفردیة یمكن أن تعالج. تنھي أمثلة التلاعب نفس الطریق عادة: الأمن یصعد وبعد ذلك یتراجع ویستمرّ بالإتجاه الأساسي. الأمثلة تتضمّن:
1979 ، كان ھناك محاولة لمعالجة سعر الفضة من قبل إخوة ھانت. ارتفعت الفضة إلى أكثر من ٥٠ $ لكلّ أونس، فقط للرجوع / في 80
أسفل إلى الأرض ویستأنف سوقھ الھابطة الطویلة بعد المؤامرة لحصر السوق كشفت.
بینما ھذه الحصص عولجت على المدى القریب، الاتجاھات الطویلة المدى سادت بعد حول في الشّھر. ھاملتن أیضا أشار بأنّ حتى إذا حصص فردیة قد عولجت، ھو سیكون مستحیل عملیا لمعالجة السوق ككل. السوق كانت كبیرة جدا حقّا لھذا للحدث. تخصم المعدلات كلّ شيء تعكس السوق كلّ المعلومات المتوفرة. كلّ شيء ھناك لمعرفة یعكس في الأسواق خلال السعر. تمثّل الأسعار مجموع مبلغ كلّ الآمال ومخاوف وتوقّعات كلّ المشاركون. حركات سعر فائدة، توقّعات مداخیل، تقدیرات دخل، انتخابات رئاسیة، مبادرات منتج وكلّ ما عدا ذلك تسعّر في السوق. الغیر متوقّعون سیحدثون، لكن عادة ھذا سیؤثّر على الاتجاه القصیر الأمد. الاتجاه الأساسي سیبقى غیر متأثّر. إنّ المخطط (التشارت)تحت من الكوكا كولا مثال أخیر من الإتجاه الأساسي یبقى سلیم. للكوكا كولا بدأ بالھبوط الحادّ من فوق ٩٠ . السھم حشّد بالسوق في أكتوبر/تشرین الأول ونوفمبر/تشرین الثّاني ١٩٩٨ ، لكن بدأ ھبوط بحلول شھر دیسمبر/كانون أول ثانیة. طبقا لنظریة داو، أكتوبر/تشرین الأول / إجتماع نوفمبر/تشرین الثّاني سیدعى تحرّك ثانوي (ضدّ الاتجاه الأساسي). من المحتمل أنّ السھم انغمس في تقدّم السوق العامّ في ذلك الوقت. على أیة حال، عندما المؤشرات الرئیسة كانت تضرب مستویات عالیة جدیدة في دیسمبر/كانون الأول، كوكا كولا كان یبدأ تخبّط واستئناف اتجاھھ الأساسي.
لاحظ ھاملتن بأنّ أحیانا السوق تردّ سلبیا إلى الأخبار الجیّدة .لھاملتن، التفكّر كان بسیط: السوق تنظر للأمامھا. في الوقت الأخبار تضرب
الشارع، ھو یعكس في السعر. ھذا یوضّح بدیھیة وول ستریت القدیمة، "یشتري على الإشاعة، یبیع على الأخبار ". بینما تبدأ الإشاعة
بالترشیح أسفل، مشترین یتقدّمون وعرضوا السعر فوق .في الوقت ضربات الأخبار، السعر رفع السعر لعكس الأخبار بالكامل. یاھوو
والمرة یعود الأمر لمداخیل مثال كلاسیكي. للثلاثة أرباع السابقة، یاھوو رفع السعر القیادة تماما حتى المداخیل تذكر. بالرغم من أنّ مداخیل
%. تجاوزت التوقّعات كلّ مرّة، ھبط السھم بنسبة حوالي ٢٠
النظریة لا تتقن
ھاملتن وداو بسھولة یعترفان بأنّ نظریة داو لیست وسائل نار متأكّدة لضرب السوق. ھو یشاھد على كمجموعة التعلیمات والمبادئ لمساعدة المستثمرین والتجّار بدراستھم للسوق. تزوّد نظریة داو آلیة للمستثمرین لاستعمال الذي سیساعد على إزالة بعض العاطفة. یحذر ھاملتن بأنّ المستثمرین لا یجب أن یتأثّروا برغباتھم. عندما یحللون السوق، یتأكّد بأنّك موضوعي ویرى ما ھو ھناك، لا ما یرید ك أن یرى. إذا مستثمر لمدة طویلة، ھو أو ھي قد ترید رؤیة فقط الإشارات الصعود وتھمل أيّ إشارات متوقعة للانخفاض. بالمقابل، إذا مستثمر خارج السوق أو لفترة قصیرة، ھو أو ھي قد تكون ملائمة للتركیز على السمات السلبیة لعمل السعر وتھمل أيّ تطوّرات صعود. تزوّد نظریة داو آلیة للمساعدة على جعل القرارات أقل غموضا. إنّ الطرق لتمییز الاتجاه الأساسي واضح ولا ینفتح إلى التفسیر.
بالرغم من أنّ النظریة لم تعن للتجارة القصیرة الأمد، ھو مازال بإمكان إضافة القیمة للتجّار. مھما إطارك الزمني، یساعد دائما أن یكون قادر على تمییز الاتجاه الأساسي.، ومن المحتمل حتى حركات ثانویة یمكن أن تكون عرضة للتلاعب، لكن الاتجاه الأساسي منیع من التلاعب .أراد ھاملتن وداو وسائل لترشیح الضوضاء ربطت بتقلّبات یومیة. ھم ما كانوا قلقون بشأن نقطتین، أو یحصلون على القمّة أو القاع المضبوط. قلقھم الرئیسي كان یمسك الحركات الكبیرة. كلا ھاملتن وداو أوصیا بالدراسة القریبة من الأسواق یومیا، لكنّھم أرادوا ایضا أن یقلّلوا تأثیرات الحركات العشوائیة ویركّزون على الإتجاه الأساسي .من السّھل المسك فوق في جنون اللحظة وینسي الإتجاه الأساسي. بعد مستوى أكتوبر/تشرین الأول الواطئ، الاتجاه الأساسي للكوكا كولا بقى متوقع للانخفاض. بالرغم من أنّ كان ھناك تقدّم البعض الحادّ، السھم ما صاغ مستوى عالي أعلى.
حركات سوق
میّز داو وھاملتن ثلاثة من أنواع حركات السعر للداو جونز : الحركات الأساسیة، حركات ثانویة وتقلّبات یومیة. تتحرّك الإنتخابات آخر مرّة من بضعة شھور إلى العدید من السنوات وتمثّل أتجاه السّوق الدفین الواسع. مدرسة ثانویة (أو ردّ فعل) تدوم الحركات من بضعة أسابیع إلى بضعة شھور وتحرّك العدّاد إلى الإتجاه الأساسي. التقلّبات الیومیة تستطیع التحرّك مع أو ضدّ الإتجاه الأساسي وآخر مرّة من بضعة ساعات إلى بضعة أیام، لكن عادة لیس أكثر من الإسبوع.
الحركات الأساسیة
تمثّل الحركات الأساسیة أتجاه السّوق الدفین الواسع وتستطیع أن تدوم من بضعة شھور إلى العدید من السنوات. ھذه الحركات نموذجیا مدعوّة باسم الثور والأسواق الھابطة. عندما الاتجاه الأساسي میّز، ھو سیبقى ساري المفعول حتّى یثبت العكس .إعتقد ھاملتن بأنّ الطول ومدّة الإتجاه كانا متعذّر التحدید بشكل كبیر. ھاملتن درس المعدلات وجاء ببعض التعلیمات العامّة للطول والمدّة، لكن حذّر من محاولة إنطباق ھذه كقواعد للتنبؤ. یصبح العدید من التجّار والمستثمرین معلّقا فوق على السعر ویوقّتون الأھداف. إنّ حقیقة الحالة بأنّ لا أحد یعرف أین وعندما الاتجاه الأساسي سینتھي. إنّ ھدف نظریة داو أن یستعمل ما نحن نعرف، أن لا یحزر بشكل عشوائي حول ما نحن لا نعرف. خلال مجموعة التعلیمات، تمكّن نظریة داو المستثمرون لتمییز الاتجاه الأساسي ویستثمرون وفقا لذلك. محاولة توقّع الطول ومدّة الاتجاه تمرین في العبث. ھاملتن وداو اھتما بمسك الحركات الكبیرة بشكل رئیسي الاتجاه الأساسي .النجاح، طبقا لھاملتن وداو، مقاس بالقدرة لتمییز الإتجاه الأساسي وتبقى معھا.
الحركات الثانویة
جرت الحركات الثانویة عكس إلى الاتجاه الأساسي ورجعیة في الطبیعة. في سوق صاعدة تحرّك ثانوي یعتبر تصحیح. في سوق ھابطة، حركات ثانویة تدعو اجتماعات ردّ الفعل أحیانا. جزئیا أحد نظریة داو، مخطط الكوكا كولا یستعمل لتصویر اجتماعات ردّ الفعل (أو حركات ثانویة) ضمن حدود اتجاه دبّ أساسي. میّز ھاملتن حركات ثانویة كظاھرة ضروریة لمقاتلة تخمین مفرط. التصحیحات والحركات المضادّة أبقیا مضاربون تحت المراقبة وأضافا
جرعة صحّیة من التخمین لتسویق الحركات. بسبب تعقیدھم وطبیعتھم الخادعة، تتطلّب حركات ثانویة دراسة وتحلیل حذر إضافیة. المستثمرون في أغلب الأحیان یخطؤون باعتبار تحرّك ثانوي بدایة إتجاه أساسي جدید. إلى أین تحرّك ثانوي یجب أن یذھب قبل الإتجاه الأساسي متأثّر؟
التقلّبات الیومیة
التقلّبات الیومیة، بینما مھمة عندما نظرت كمجموعة، یمكن أن تكون خطرة وعدیمة الثقة بشكل منفرد. ، قیمة تنبؤ التقلّبات الیومیة محدودة في أحسن الأحوال. في أسوأ الأحوال، كثیرا تأكید على التقلّب الیومي سیؤدّي إلى تنبؤ الأخطاء ومن المحتمل خسائر. یصبح أیضا إنغمس في حركة الیومین یستطیع الإداء إلى قرارات مستعجلة التي مستندة على العاطفة. ھو مھم بشكل حیوي لإبقاء الصورة الكاملة في الذھن عندما تحلّل حركات السعر الیومیة. فكّر بقطع لغز. بشكل منفرد، بضعة قطع بلا معنى، رغم ذلك في نفس الوقت ھم ضروري لإكمال الصورة. حركات السعر الیومیة مھمة، لكن فقط عندما جمّع بأیام أخرى لتشكیل نمط للتحلیل. ھاملتن لم یتجاھل تقلّبات یومیة، تماما عكس ذلك. دراسة عمل السعر الیومي تستطیع إضافة بصیرة ثمینة، لكن فقط عندما أخذ في سیاق الصورة الأكبر. ھناك القلیل تركیب في واحد، إثنان أو حتى ثلاثة أیام تستحقّ من السعر تنفّذ. على أیة حال، عندما سلسلة من أیام مشتركة، تركیب سیبدأ ظھور وتحلیل یصبح أفضل أقعد.
الثلاثة من مراحل الأسواق الصاعدة الأساسیة والأسواق الھابطة الأساسیة
میّز ھاملتن ثلاث مراحل إلى كلتا الأسواق الصاعدة الأساسیة والأسواق الھابطة الأساسیة. ھذه المراحل تتعلّق بكثیرة إلى الحالة النفسیة للسوق بالنسبة إلى حركة الأسعار. سوق صاعدة أساسیة معرّفة كما تقدّم ثابت طویل أشّر بشروط العمل المتحسّنة التي تنتزع التخمین المتزاید وتطلب للأسھم. سوق ھابطة أساسیة معرّفة كما ھبوط ثابت طویل أشّر بشروط العمل المتدھورة ونقص الطلب اللاحق للأسھم. في كلتا الأسواق الصاعدة الأساسیة والأسواق الھابطة الأساسیة، سیكون ھناك حركات ثانویة التي جرت عكس إلى الإتجاه الرئیسي.