4peace
11-29-2016, 01:59
أجريت عدة دراسات لبيان أسباب تغير سعر صرف العملات الأجنبية ومن هذه الدراسات بيان أثر تغير نسبة الفائدة على أسعار صرف العملات الأجنبية,حيث أن المنطق يوحي بان المستثمرين يتوجهون لبيع العملة ذات الفائدة القليلة وشراء العملة ذات الفائدة المرتفعة,مما يؤثر سلبا على سعر الأولى وإيجابا على الثانية وبالتالي يؤثر على أسعار صرف هذه العملات.
وقد توصل الباحثون إلى ربط نسبة سعري الفائدة وأسعارها بعلاقة رياضية تسمى ازدواجية نسبة الفائدة(Interest Rate Parity), والتي يمكن من خلالها التنبؤ بالسعر المستقبلي للعملة المرتبطة بالعلاقة الازدواجية التي تجمع بين سعر الصرف الحالي والمستقبلي لعملتين بنسبة فائدة هاتين العملتين. تتمثل هذه العلاقة بمتطابقة لعلاقة أسعار العملتين بفرق أسعار الفائدة لهما. وفي حال وجود فرق بين طرفي المتطابقة , فان هناك فرصة سوقية للمتاجرة بين هاتين العملتين وتحقيق ربحا بدون خطورة وتستمر عملية التاجرة حتى يتساوى سعرا العملة أو الأداة المالية في السوقين.
تقسم ازدواجية نسبة الفائدة إلى:
1- ازدواجية نسبة الفائدة المغطاة(Covered Interest Rate Parity) وهذا الازدواج الناشئ من أسعار فائدة متساوية لنفس العملة في سوقين مختلفين, وهنا المجال لحدوث خلل في أسعار الصرف.
2- ازدواجية نسبة الفائدة الغير مغطاة (Uncovred Interest Rate Pariy) وهو ازدواجية نسبة الفائدة التي بها تفاوت بين سعري الفائدة في سوقين مختلفين بحيث يمكن للقناصين استغلال هذا الخلل بالاقترض أو الشراء من السوق ذات الفائدة المنخفضة والبيع أو الادخار في السوق ذات الفائدة المرتفعة.
وقد توصل الباحثون إلى ربط نسبة سعري الفائدة وأسعارها بعلاقة رياضية تسمى ازدواجية نسبة الفائدة(Interest Rate Parity), والتي يمكن من خلالها التنبؤ بالسعر المستقبلي للعملة المرتبطة بالعلاقة الازدواجية التي تجمع بين سعر الصرف الحالي والمستقبلي لعملتين بنسبة فائدة هاتين العملتين. تتمثل هذه العلاقة بمتطابقة لعلاقة أسعار العملتين بفرق أسعار الفائدة لهما. وفي حال وجود فرق بين طرفي المتطابقة , فان هناك فرصة سوقية للمتاجرة بين هاتين العملتين وتحقيق ربحا بدون خطورة وتستمر عملية التاجرة حتى يتساوى سعرا العملة أو الأداة المالية في السوقين.
تقسم ازدواجية نسبة الفائدة إلى:
1- ازدواجية نسبة الفائدة المغطاة(Covered Interest Rate Parity) وهذا الازدواج الناشئ من أسعار فائدة متساوية لنفس العملة في سوقين مختلفين, وهنا المجال لحدوث خلل في أسعار الصرف.
2- ازدواجية نسبة الفائدة الغير مغطاة (Uncovred Interest Rate Pariy) وهو ازدواجية نسبة الفائدة التي بها تفاوت بين سعري الفائدة في سوقين مختلفين بحيث يمكن للقناصين استغلال هذا الخلل بالاقترض أو الشراء من السوق ذات الفائدة المنخفضة والبيع أو الادخار في السوق ذات الفائدة المرتفعة.