ترجيح تكلفة رأس المال

[bahoma310]

حساب التكلفة الوسطية المرجحة لتكون بمثابة تكلفة إجمالية تمكن من إتخاذ القرار الإستثماري وتظهر أهمية هذه التكلفة أكثر فأكثر عندما يتعلق الأمر بظروف المخاطرة وعدم التأكد اللذان يميزان محيط المؤسسة الذي تعمل فيه ، فإستخدام الترجيح قد يسمح للمؤسسة من تحديد تكلفة رأس المال مع كل تعديل في البرنامج الإستثماري ، ويتم حساب التكلفة الوسطية المرجحة محاسبيا إعتمادا على تكلفة مستنبطة من هيكلة رأس مال المؤسسة تبعا لمستندات محاسبية ( الميزانية – جدول حسابات النتائج – الملحقات ) .

مثال : لنفترض أنه من خلال ميزانية مؤسسة ما ، الهيكلة المالية كانت كمايلي :

أموال خاصة (S) = 70.000 - تكلفة الأموال الخاصة Ks = 7%

أموال مقترضة 30.000 = (F) - تكلفة الأموال المقترضة KF = 6%

و عليه تكون التكلفة الوسطية المرجحة لرأس مال هذه المؤسسة حسب العلاقة التالية :

B+F
K =
V
حيث :
B =أرباح الإستغلال بعد الضريبة
F = مصاريف الفوائد
V = قيمة المؤسسة
B = Ks . S = 0,07 .( 70.000) = 4900

F = KF . F = 0,06 .(30.000) = 1800

V = S + F = 70.000+30.000=100.000



و بالتالي تصبح تكلفة رأس المال المرجحة كما يلي :

4900+1800
K = = 0,067 = 6,7%
100.000

وبصفة عامة إذا كان لدينا عدة أساليب تمويلية ، فإن التكلفة الوسطية المرجحة لرأس المال تكون وفق الصيغة التالية :
K = K1 (R1/V) + K2 (R2/V) +……Kn ( Rn / V)

R1- R2-…..Rn = موارد تمويلية
V = R1+ R2+....Rn = القيمة الكلية لمختلف موارد التمويل