mahmoud552
05-22-2017, 23:42
البقاء في المكان مهما كان الركض - كان الأسبوع الماضي أسبوعًا رائعا بحق. فقد كانت هناك الكثير من التحركات التي انتهت إلى لا شيء! فالسندات ذات العشر سنوات شهدت يوم الأربعاء ارتفاعًا هائلا و بلغ نطاقها على مدار الأسبوع 42 نقطة أساس إلا إنها أنهت الأسبوع يوم الجمعة عند 2.20% مقارنة مع 2.28% في الأسبوع السابق. كما أن نطاق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 كان 5٪ خلال الأسبوع ولكنه أنهى الأسبوع منخفضًا بنسبة 1% فقط، في حين أن مؤشر فيكس لم يشهد تغييرًا يذكر بالنسبة للأسبوع وظل عند 22 على الرغم من أن ارتفع خلال الأسبوع إلى 31. أما مؤشر الدولار الأمريكي فقد انخفض بنسبة 0.2٪، وهي نسبة ليست كبيرة بالنظر إلى الاضطراب الذي شاهدناه على مدار عدة أيام. بل وحتى العملة الأمريكية ارتفعت على مدى الأسبوع الماضي أمام الكرونة النرويجية والدولار الكندي والين الياباني والجنيه الإسترليني.
ما الذي دفع الأسواق إلى الهدوء؟ من ناحية، قدر من التشجيع الفاتر من البنك المركزي الأوروبي. وكان عضو مجلس البنك المركزي الأوروبي كويري قد قال إن منطقة اليورو تمر "بوقت أزمة"، ولكن على الرغم من أن نوفوتني قد قال يوم الخميس إن المشتريات ستبدأ في ديسمبر "في أقرب تقدير"، قال كويري إن البنك سيبدأ في شراء السندات المدعومة بأصول والسندات المغطاة "خلال الأيام المقبلة". بل وحتى أحد كبار المتشددين وهو ينس فيدمان قد أدلى هو الأخر بدلوه في هذا الشأن حيث قال إن "قيام البنك المركزي الأوروبي بشراء الأصول يشير إلى تحول إلى فلسفة التيسير الكمي"، على الرغم من انه لا يعتقد بالضرورة أن هذا شيء جيد. وعلى ما يبدو فإن جوهر كل هذه التصريحات يتجه نحو تقريب وقت اللجوء إلى التيسير الكمي ليكون في المستقبل غير البعيد، وهو الأمر الذي وجدته الأسواق مشجعًا حتى ولو كان من الواضح أن بعض أعضاء مجلس البنك المركزي الأوروبي غير سعداء بذلك. وفي الوقت نفسه، هدأت الأمور في اليونان حيث انخفضت عوائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 90 نقطة أساس يوم الجمعة كما ارتفعت سوق الأسهم بما يقرب من 7%.
ما الذي دفع الأسواق إلى الهدوء؟ من ناحية، قدر من التشجيع الفاتر من البنك المركزي الأوروبي. وكان عضو مجلس البنك المركزي الأوروبي كويري قد قال إن منطقة اليورو تمر "بوقت أزمة"، ولكن على الرغم من أن نوفوتني قد قال يوم الخميس إن المشتريات ستبدأ في ديسمبر "في أقرب تقدير"، قال كويري إن البنك سيبدأ في شراء السندات المدعومة بأصول والسندات المغطاة "خلال الأيام المقبلة". بل وحتى أحد كبار المتشددين وهو ينس فيدمان قد أدلى هو الأخر بدلوه في هذا الشأن حيث قال إن "قيام البنك المركزي الأوروبي بشراء الأصول يشير إلى تحول إلى فلسفة التيسير الكمي"، على الرغم من انه لا يعتقد بالضرورة أن هذا شيء جيد. وعلى ما يبدو فإن جوهر كل هذه التصريحات يتجه نحو تقريب وقت اللجوء إلى التيسير الكمي ليكون في المستقبل غير البعيد، وهو الأمر الذي وجدته الأسواق مشجعًا حتى ولو كان من الواضح أن بعض أعضاء مجلس البنك المركزي الأوروبي غير سعداء بذلك. وفي الوقت نفسه، هدأت الأمور في اليونان حيث انخفضت عوائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 90 نقطة أساس يوم الجمعة كما ارتفعت سوق الأسهم بما يقرب من 7%.