oussama94
06-03-2017, 05:52
تاريخ نشاط التوريق:
يه تأسيس الإدارة ???? ب عل ???? ا ترت ???? ية، مم ???? تحد ة الأمريك ???? ات الم ???? ام 1934 بالولاي ???? ى ع ???? كان ف ???? ي للإس ???? انون الوطن ???? ن الق ???? م س ???? ت
ير ???????? ين غ ???????? ن مقرض ???????? ادرة ع ???????? ارى الص ???????? ن العق ???????? ون الره ???????? ى دي ???????? ن عل ???????? انون بالتأمي ???????? ذا الق ???????? مح ه ???????? د س ???????? كان وق ???????? ية للإس ???????? الفيدرال
ئات الرهن العقارى الوطنية . وعليه فقد تم تأسيس الهيئة الوطنية للرهن العقارى ???? يس هي ???? مح بتأس ???? ا س ???? ن، آم ???? حكوميي
بواشنطن فى 1938 الذي تغير اسمها لاحقا للهيئة الوطنية الفيدرالية للرهن العقارى.
ي تمت بالقانون في عام 1968 ، تم فصل الهيئة الوطنية الفيدرالية للرهن العقاري إلى هيئتين ???? تعديلات الت ???? بقا لل ???? وط
و الهيئة الوطنية الفيدرالية (Ginnie Mae- لتين هما : الهيئة الوطنية الحكومية للرهن العقاري (جيني ماى ???? منفص
وقد ظلت الهيئة الوطنية الحكومية للرهن العقاري (جيني ماى) هيئة .(Fannie Mae- للرهن العقاري (فانى ماى
ى هيئة خاصة بعدما بيعت حصة ???? اى ) إل ???? انى م ???? اري (ف ???? ن العق ???? ية للره ???? ية الفيدرال ???? ئة الوطن ???? ت الهي ???? نما تحول ???? ية بي ???? حكوم
المال العام بها.
د بدأ يزداد نشاط التوريق فى السبعينات من خلال بيع شرآة جينى ماى لقروض الرهن العقارى وجدير بالذآر ???? وق
ير أدوات مالية ???? لال توف ???? ن خ ???? ريكا م ???? كان بأم ???? ير الإس ???? ى توف ???? ع ف ???? م التوس ???? ى دع ???? ر عل ???? اى تقتص ???? نى م ???? رآة جي ???? ة ش ???? أن مهم
ربط سوق المال بسوق الإسكان الفيدرالي، فشرآة جينى ماى لا تقوم ???? ا ي ???? ثانوي مم ???? وق ال ???? ى الس ???? ة ف ???? منها الحكوم ???? تض
امن . ولا تقوم الشرآة ببيع أو شراء أو ???? دور الض ???? وم ب ???? ا تق ???? ارى وإنم ???? ن العق ???? تخدامه للره ???? ل اس ???? ن اج ???? ال م ???? راض الم ???? بإق
إصدار أوراق مالية مضمونة بالرهن أو شراء الديون الناتجة عن الرهن العقارى.
اى على إدارة برنامج للأوراق المالية المضمونة بالرهن عن طريق القيام بدور ???? نى م ???? رآة جي ???? ئولية ش ???? ر مس ???? وتقتص
ية ???????? ذه الأوراق المال ???????? مى ه ???????? رهونة . وتس ???????? ة الم ???????? ول العقاري ???????? ن الأص ???????? ة م ???????? مونة بمجموع ???????? ية المض ???????? لأوراق المال ???????? امن ل ???????? الض
وم بإصدارها بعض المؤسسات المالية الحاصلة على موافقة ???? تى تق ???? ة ال ???? ول عقاري ???? مونة بأص ???? ية المض ???? الأوراق المال ???? ب
اى بممارسة هذا النشاط . وهذه الأصول العقارية المرهونة مؤمن عليها من قبل إدارة الإسكان ???? نى م ???? رآة جي ???? ن ش ???? م
الفيدرالية أو هيئة الخدمات الإسكانية الريفية أو تكون مضمونة من قبل إدارة شئون المحاربين القدامى.
ديق ???????? ه تص ???? بر حامل ???????? اى فتعت ???? نى م ???????? رآة جي ???? بل ش ???? ن ق ???????? مونة م ???? ة مض ???????? ول عقاري ???? مونة بأص ???????? ية المض ???? ا إن الأوراق المال ???? وبم
ية ولذلك تمنح المستثمر إحساس بالثقة بان الأقساط المستحقة الدفع على الرهن العقارى ستسوى ???? ة الأمريك ???? الحكوم
بر هذ ه الأقساط مضمونة الدفع حتى لو لم يقم المدين أو المصدر بدفعه ا. وعن طريق الاستثمار ???? ا. وتعت ???? ى موعده ???? ف
مونة بأصول عقارية، يقوم المستثمر ون فى أمريك ا بطريقة غير مباشرة بتوفير الائتمان ???? ية المض ???? ى الأوراق المال ???? ف
اللازم لتوفير فرص إسكان للمواطنين فى أمريكا.
مونة بأصول عقارية بسبب العمليات المنفذة من قبل شرآة ???? ية المض ???? وق الأوراق المال ???? م س ???? نات زاد حج ???? ى الثماني ???? وف
فريدي ماك و شرآة فانى ماى.
اك وفانى ماى بشراء قروض الرهن العقاري من البنوك التجارية والمؤسسات الاقتصادية ???? ريدي م ???? رآتي ف ???? وم ش ???? تق
يعهم ???????? ة أو ب ???????? ا الخاص ???? ى محافظهم ???????? روض ف ???????? ذ ه الق ???????? ظ ه ???????? وم بحف ???????? م تق ???????? ن ث ???????? ين الأوليي ???????? ارى والمقرض ???????? ن العق ???????? نوك الره ???????? وب
لمستثمرين عن طريق إصدار أوراق مالية مضمونة بأصول عقارية.
اري دور ا مهم في توفير الأموال اللازمة لإقراض الأشخاص الذين ينون شراء ???? ن العق ???? ثانوي للره ???? وق ال ???? ب الس ???? يلع
ا ???????? ة وتقدم ???????? ثر حداث ???????? ية اآ ???????? ة لأدوات مال ???????? رت الحاج ???????? ال ظه ???????? واق الم ???????? ور أس ???????? ع تط ???????? ت وم ???????? رور الوق ???????? م. وبم ???????? ة به ???????? نازل خاص ???????? م
اء طلبات المستثمرين مما أدى إلي ظهور أدوات مالية جديدة للرهن العقاري مثل التزامات الرهن العقاري ???? لإرض
4
Asset ) ول ???????? مونة بأص ???????? ية المض ???????? والأوراق المال (Collateralized Mortgage Obligations) مونة ???????? المض
.(
يه تأسيس الإدارة ???? ب عل ???? ا ترت ???? ية، مم ???? تحد ة الأمريك ???? ات الم ???? ام 1934 بالولاي ???? ى ع ???? كان ف ???? ي للإس ???? انون الوطن ???? ن الق ???? م س ???? ت
ير ???????? ين غ ???????? ن مقرض ???????? ادرة ع ???????? ارى الص ???????? ن العق ???????? ون الره ???????? ى دي ???????? ن عل ???????? انون بالتأمي ???????? ذا الق ???????? مح ه ???????? د س ???????? كان وق ???????? ية للإس ???????? الفيدرال
ئات الرهن العقارى الوطنية . وعليه فقد تم تأسيس الهيئة الوطنية للرهن العقارى ???? يس هي ???? مح بتأس ???? ا س ???? ن، آم ???? حكوميي
بواشنطن فى 1938 الذي تغير اسمها لاحقا للهيئة الوطنية الفيدرالية للرهن العقارى.
ي تمت بالقانون في عام 1968 ، تم فصل الهيئة الوطنية الفيدرالية للرهن العقاري إلى هيئتين ???? تعديلات الت ???? بقا لل ???? وط
و الهيئة الوطنية الفيدرالية (Ginnie Mae- لتين هما : الهيئة الوطنية الحكومية للرهن العقاري (جيني ماى ???? منفص
وقد ظلت الهيئة الوطنية الحكومية للرهن العقاري (جيني ماى) هيئة .(Fannie Mae- للرهن العقاري (فانى ماى
ى هيئة خاصة بعدما بيعت حصة ???? اى ) إل ???? انى م ???? اري (ف ???? ن العق ???? ية للره ???? ية الفيدرال ???? ئة الوطن ???? ت الهي ???? نما تحول ???? ية بي ???? حكوم
المال العام بها.
د بدأ يزداد نشاط التوريق فى السبعينات من خلال بيع شرآة جينى ماى لقروض الرهن العقارى وجدير بالذآر ???? وق
ير أدوات مالية ???? لال توف ???? ن خ ???? ريكا م ???? كان بأم ???? ير الإس ???? ى توف ???? ع ف ???? م التوس ???? ى دع ???? ر عل ???? اى تقتص ???? نى م ???? رآة جي ???? ة ش ???? أن مهم
ربط سوق المال بسوق الإسكان الفيدرالي، فشرآة جينى ماى لا تقوم ???? ا ي ???? ثانوي مم ???? وق ال ???? ى الس ???? ة ف ???? منها الحكوم ???? تض
امن . ولا تقوم الشرآة ببيع أو شراء أو ???? دور الض ???? وم ب ???? ا تق ???? ارى وإنم ???? ن العق ???? تخدامه للره ???? ل اس ???? ن اج ???? ال م ???? راض الم ???? بإق
إصدار أوراق مالية مضمونة بالرهن أو شراء الديون الناتجة عن الرهن العقارى.
اى على إدارة برنامج للأوراق المالية المضمونة بالرهن عن طريق القيام بدور ???? نى م ???? رآة جي ???? ئولية ش ???? ر مس ???? وتقتص
ية ???????? ذه الأوراق المال ???????? مى ه ???????? رهونة . وتس ???????? ة الم ???????? ول العقاري ???????? ن الأص ???????? ة م ???????? مونة بمجموع ???????? ية المض ???????? لأوراق المال ???????? امن ل ???????? الض
وم بإصدارها بعض المؤسسات المالية الحاصلة على موافقة ???? تى تق ???? ة ال ???? ول عقاري ???? مونة بأص ???? ية المض ???? الأوراق المال ???? ب
اى بممارسة هذا النشاط . وهذه الأصول العقارية المرهونة مؤمن عليها من قبل إدارة الإسكان ???? نى م ???? رآة جي ???? ن ش ???? م
الفيدرالية أو هيئة الخدمات الإسكانية الريفية أو تكون مضمونة من قبل إدارة شئون المحاربين القدامى.
ديق ???????? ه تص ???? بر حامل ???????? اى فتعت ???? نى م ???????? رآة جي ???? بل ش ???? ن ق ???????? مونة م ???? ة مض ???????? ول عقاري ???? مونة بأص ???????? ية المض ???? ا إن الأوراق المال ???? وبم
ية ولذلك تمنح المستثمر إحساس بالثقة بان الأقساط المستحقة الدفع على الرهن العقارى ستسوى ???? ة الأمريك ???? الحكوم
بر هذ ه الأقساط مضمونة الدفع حتى لو لم يقم المدين أو المصدر بدفعه ا. وعن طريق الاستثمار ???? ا. وتعت ???? ى موعده ???? ف
مونة بأصول عقارية، يقوم المستثمر ون فى أمريك ا بطريقة غير مباشرة بتوفير الائتمان ???? ية المض ???? ى الأوراق المال ???? ف
اللازم لتوفير فرص إسكان للمواطنين فى أمريكا.
مونة بأصول عقارية بسبب العمليات المنفذة من قبل شرآة ???? ية المض ???? وق الأوراق المال ???? م س ???? نات زاد حج ???? ى الثماني ???? وف
فريدي ماك و شرآة فانى ماى.
اك وفانى ماى بشراء قروض الرهن العقاري من البنوك التجارية والمؤسسات الاقتصادية ???? ريدي م ???? رآتي ف ???? وم ش ???? تق
يعهم ???????? ة أو ب ???????? ا الخاص ???? ى محافظهم ???????? روض ف ???????? ذ ه الق ???????? ظ ه ???????? وم بحف ???????? م تق ???????? ن ث ???????? ين الأوليي ???????? ارى والمقرض ???????? ن العق ???????? نوك الره ???????? وب
لمستثمرين عن طريق إصدار أوراق مالية مضمونة بأصول عقارية.
اري دور ا مهم في توفير الأموال اللازمة لإقراض الأشخاص الذين ينون شراء ???? ن العق ???? ثانوي للره ???? وق ال ???? ب الس ???? يلع
ا ???????? ة وتقدم ???????? ثر حداث ???????? ية اآ ???????? ة لأدوات مال ???????? رت الحاج ???????? ال ظه ???????? واق الم ???????? ور أس ???????? ع تط ???????? ت وم ???????? رور الوق ???????? م. وبم ???????? ة به ???????? نازل خاص ???????? م
اء طلبات المستثمرين مما أدى إلي ظهور أدوات مالية جديدة للرهن العقاري مثل التزامات الرهن العقاري ???? لإرض
4
Asset ) ول ???????? مونة بأص ???????? ية المض ???????? والأوراق المال (Collateralized Mortgage Obligations) مونة ???????? المض
.(