Drissi
06-15-2017, 11:57
ﺍﻧﺘﺸﺮﺕ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻭﺍﻟﻜﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﻻﺣﺎﺩﻳﺚ ﻓﻲ ﺍﻟﻔﺘﺮﺍﺕ ﺍﻻﺧﻴﺮﺓ ﻋﻠﻲ ﻣﻮﺿﻮﻉ ﺍﻟﺪﻳﻦ ﺍﻻﻣﺮﻳﻜﻲ ﻭﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮ ﻓﻲ ﻭﺍﺭﺩﺕ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺍﻻﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻤﻨﻌﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻀﻲ ﻗﺪﻣﺎ ﻓﻲ ﺗﺪﺑﻴﺮ ﻧﻔﻘﺎﺗﻬﺎ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ
ﻭﺧﻠﻖ ﻋﺠﺰ ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻬﺎ ﺍﻻﻣﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﺳﻴﻨﻌﻜﺲ ﺑﺪﻭﺭﺓ ﻋﻠﻲ ﻣﺆﺷﺮﺍﺗﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻣﻤﺎ ﺳﻴﺪﻓﻊ ﻟﺠﻨﺔ ﺍﻟﻔﻮﻣﻚ fomc ﺍﻟﻲ ﺍﻻﺑﻘﺎﺀ ﻋﻠﻲ ﺑﺮﺍﻣﺞ ﺍﻟﺘﻴﺴﺮ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ qe ﺍﻻﻣﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﺳﻴﻮﺩﻱ ﺍﻟﻲ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺍﻻﻣﺮﻳﻜﻲ ﺍﻣﺎﻡ ﺑﺎﻗﻲ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﺍﻻﺧﺮﻱ .
ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﺳﻨﺤﺘﻮﻝ ﻣﻊ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺘﻌﺮﻑ ﺍﻛﺜﺮ ﻋﻠﻲ ﻣﺎﻫﻴﺔ ﺍﻟﺪﻳﻦ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻭﻣﺎ ﻫﻲ ﺍﻻﺩﻭﺍﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺎﺕ ﻣﻦ ﺍﺟﻞ ﻣﻮﺍﺟﻬﺘﺔ ﻭﺳﻨﺘﻌﻴﻦ ﺑﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻘﺎﻻﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﺸﺮﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﺼﺤﻒ ﺍﻻﻣﻴﺮﻛﻴﺔ
ﻭﻛﺘﺒﻬﺎ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﻛﺒﺎﺭ ﺍﻟﻤﺤﻠﻠﻴﻦ ﺍﻻﺟﺎﻧﺐ ﺍﻣﺜﺎﻝ ﺭﻭﺑﻴﻨﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺨﺒﻴﺮ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺍﻟﺬﻱ ﻛﺎﻥ ﺍﻭﻝ ﻣﺎ ﺗﻮﻗﻊ ﺣﺪﻭﺙ ﺍﻻﺯﻣﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻭﺍﻳﻀﺎ ﺭﻭﺑﺮﺕ ﻣﻴﺮﻓﻲ ﻣﻮﻟﻒ ﻛﺘﺎﺏ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺍﻟﻴﻮﻡ
ﻧﺒﺪﺍ ﻋﻠﻲ ﺑﺮﻛﺔ ﺍﻟﻠﺔ
ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻭﺍﻟﺪﻳﻦ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻲ
ﻛﺄﻱ ﺷﺮﻛﺔ ﺧﺎﺻﺔ، ﺗﺠﻤﻊ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻹﻧﻔﺎﻕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ . ﻭﻣﺜﻠﻤﺎ
ﺗﻤﺮ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻔﺘﺮﺍﺕ ﺗﺰﺩﺍﺩ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻟﻨﻔﻘﺎﺕ ﻋﻦ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ، ﺗﺸﻬﺪ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺃﻳﻀًﺎ
ﻓﺘﺮﺍﺕ ﻣﺸﺎﺑﻬﺔ . ﻓﻘﺪ ﺗﻮﺩ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺧﻼﻝ ﺇﺣﺪﻯ ﻓﺘﺮﺍﺕ ﺍﻟﻤﻮﺍﺯﻧﺔ ﺃﻥ ﺗﻨﻔﻖ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺒﺮﺍﻣﺞ
ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻭﺍﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﻟﻌﺴﻜﺮﻳﺔ ﻭﻏﻴﺮﻫﺎ ﻧﻘﻮﺩًﺍ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻤﺎ ﺗﺠﻤﻌﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﺍﺋﺐ ﻭﺭﺳﻮﻡ
ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﻤﺘﻨﺰَّﻫﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ … ﺇﻟﺦ . ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻨﻔﻖ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻤﺎ ﺗﺠﻤﻊ، ﻓﺈﻧﻬﺎ ﺗﻮﺍﺟﻪ
. « ﻋﺠﺰ تجاري،
ﻭﺧﻠﻖ ﻋﺠﺰ ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻬﺎ ﺍﻻﻣﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﺳﻴﻨﻌﻜﺲ ﺑﺪﻭﺭﺓ ﻋﻠﻲ ﻣﺆﺷﺮﺍﺗﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻣﻤﺎ ﺳﻴﺪﻓﻊ ﻟﺠﻨﺔ ﺍﻟﻔﻮﻣﻚ fomc ﺍﻟﻲ ﺍﻻﺑﻘﺎﺀ ﻋﻠﻲ ﺑﺮﺍﻣﺞ ﺍﻟﺘﻴﺴﺮ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ qe ﺍﻻﻣﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﺳﻴﻮﺩﻱ ﺍﻟﻲ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺍﻻﻣﺮﻳﻜﻲ ﺍﻣﺎﻡ ﺑﺎﻗﻲ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﺍﻻﺧﺮﻱ .
ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﺳﻨﺤﺘﻮﻝ ﻣﻊ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺘﻌﺮﻑ ﺍﻛﺜﺮ ﻋﻠﻲ ﻣﺎﻫﻴﺔ ﺍﻟﺪﻳﻦ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻭﻣﺎ ﻫﻲ ﺍﻻﺩﻭﺍﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺎﺕ ﻣﻦ ﺍﺟﻞ ﻣﻮﺍﺟﻬﺘﺔ ﻭﺳﻨﺘﻌﻴﻦ ﺑﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻘﺎﻻﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻧﺸﺮﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﺼﺤﻒ ﺍﻻﻣﻴﺮﻛﻴﺔ
ﻭﻛﺘﺒﻬﺎ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﻛﺒﺎﺭ ﺍﻟﻤﺤﻠﻠﻴﻦ ﺍﻻﺟﺎﻧﺐ ﺍﻣﺜﺎﻝ ﺭﻭﺑﻴﻨﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺨﺒﻴﺮ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺍﻟﺬﻱ ﻛﺎﻥ ﺍﻭﻝ ﻣﺎ ﺗﻮﻗﻊ ﺣﺪﻭﺙ ﺍﻻﺯﻣﺔ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻭﺍﻳﻀﺎ ﺭﻭﺑﺮﺕ ﻣﻴﺮﻓﻲ ﻣﻮﻟﻒ ﻛﺘﺎﺏ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺍﻟﻴﻮﻡ
ﻧﺒﺪﺍ ﻋﻠﻲ ﺑﺮﻛﺔ ﺍﻟﻠﺔ
ﺍﻟﻌﺠﺰ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﻭﺍﻟﺪﻳﻦ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻲ
ﻛﺄﻱ ﺷﺮﻛﺔ ﺧﺎﺻﺔ، ﺗﺠﻤﻊ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺇﻳﺮﺍﺩﺍﺕ ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻹﻧﻔﺎﻕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ . ﻭﻣﺜﻠﻤﺎ
ﺗﻤﺮ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻔﺘﺮﺍﺕ ﺗﺰﺩﺍﺩ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻟﻨﻔﻘﺎﺕ ﻋﻦ ﺍﻹﻳﺮﺍﺩﺍﺕ، ﺗﺸﻬﺪ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺃﻳﻀًﺎ
ﻓﺘﺮﺍﺕ ﻣﺸﺎﺑﻬﺔ . ﻓﻘﺪ ﺗﻮﺩ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺧﻼﻝ ﺇﺣﺪﻯ ﻓﺘﺮﺍﺕ ﺍﻟﻤﻮﺍﺯﻧﺔ ﺃﻥ ﺗﻨﻔﻖ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺒﺮﺍﻣﺞ
ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻭﺍﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﻟﻌﺴﻜﺮﻳﺔ ﻭﻏﻴﺮﻫﺎ ﻧﻘﻮﺩًﺍ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻤﺎ ﺗﺠﻤﻌﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﺍﺋﺐ ﻭﺭﺳﻮﻡ
ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﻤﺘﻨﺰَّﻫﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ … ﺇﻟﺦ . ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻨﻔﻖ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻤﺎ ﺗﺠﻤﻊ، ﻓﺈﻧﻬﺎ ﺗﻮﺍﺟﻪ
. « ﻋﺠﺰ تجاري،