Drissi
06-19-2017, 15:25
ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻹﺧﺒﺎﺭﻱ Fundamental analysis
ﻭﻫﻮ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﺪﺭﺍﺳﺔ ﺃﺳﺒﺎﺏ ﺗﻐﻴﺮ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻭﺍﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻡ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺧﺒﺮﺍﺀ ﺍﻹﻗﺘﺼﺎﺩ ﻭﻫﻮ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻀﺨﻤﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﺤﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮﺓ ﻭﺍﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﻬﺪﻑ ﺃﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍً ﺑﻤﺪﻯ ﺯﻣﻨﻲ ﻃﻮﻳﻞ ﻧﺴﺒﻴﺎً ﺗﺘﺮﺍﻭﺡ ﻣﺪﺓ ﻛﻞ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺎﺑﻴﻦ ﺑﻀﻌﺔ ﺃﻳﺎﻡ ﻭﺃﻛﺜﺮ .
ﺳﻨﺒﺪﺃ ﺍﻵﻥ ﺑﺮﺣﻠﺔ ﻣﻮﺟﺰﺓ ﺗﺴﺎﻋﺪﻙ ﻓﻲ ﺃﺧﺬ ﻓﻜﺮﺓ ﻋﺎﻣﺔ ﻋﻦ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﻦ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﻴﻦ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ , ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺗﻌﻠﻢ ﺃﻥ ﻣﺎ ﺳﻴﺬﻛﺮ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺠﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﻟﻜﺘﺎﺏ ﻟﻴﺲ ﺇﻻ ﻓﻜﺮﺓ ﻋﺎﻣﺔ ﻻﻳﻤﻜﻨﻚ ﺑﺄﻱ ﺣﺎﻝ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻮﺍﻝ ﺍﻹﻛﺘﻔﺎﺀ ﺑﻬﺎ ﻋﻨﺪ ﻣﻤﺎﺭﺳﺘﻚ ﻷﻱ ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ .
ﻻ ﺑﺪ ﺃﻥ ﺗﻌﻠﻢ ﺑﺄﻥ ﺍﻟﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺗﻘﻨﻴﺎﺕ
ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﺃﻭ ﺍﻹﺧﺒﺎﺭﻱ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻨﻚ ﺟﻬﺪﺍً ﻛﺒﻴﺮﺍً ﻓﻲ ﺍﻻﺳﺘﺰﺍﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻲ ﺳﻨﺮﺷﺪﻙ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻛﻤﺎ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻨﻚ ﻭﻗﺘﺎً ﻃﻮﻳﻼً ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﺎﺭﺳﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺠﺎﺩﺓ ﻭﺍﻟﻤﻜﺜﻔﺔ .
ﻻ ﺗﻨﺲ ﻋﺰﻳﺰﻱ ﺍﻟﻘﺎﺭﺉ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ
ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﺃﻭ ﺍﻹﺧﺒﺎﺭﻱ ﻳﻌﻨﻲ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕ ﺃﻛﺜﺮ ﺩﻗﺔ ﻟﻠﺤﺮﻛﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﻭﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺑﻜﻞ ﺑﺴﺎﻃﺔ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻣﺎﺩﻳﺔ ﻫﺎﺋﻠﺔ ﺳﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﺻﻔﻘﺎﺗﻚ ﺍﻟﻨﺎﺟﺤﺔ ﻭﺍﻟﺘﻲ ﺳﺘﺰﺩﺍﺩ ﻳﻮﻣﺎً ﻭﺭﺍﺀ ﻳﻮﻡ ﻣﻊ ﺗﻌﻤﻖ ﻣﻌﺮﻓﺘﻚ ﺍﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﻭﺧﺒﺮﺍﺗﻚ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ .
ﻭﻫﻮ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﺪﺭﺍﺳﺔ ﺃﺳﺒﺎﺏ ﺗﻐﻴﺮ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻭﺍﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻡ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺧﺒﺮﺍﺀ ﺍﻹﻗﺘﺼﺎﺩ ﻭﻫﻮ ﺍﻷﺳﻠﻮﺏ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻀﺨﻤﺔ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﺤﺴﺎﺑﺎﺕ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮﺓ ﻭﺍﻟﺘﻲ ﺗﺴﺘﻬﺪﻑ ﺃﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍً ﺑﻤﺪﻯ ﺯﻣﻨﻲ ﻃﻮﻳﻞ ﻧﺴﺒﻴﺎً ﺗﺘﺮﺍﻭﺡ ﻣﺪﺓ ﻛﻞ ﺻﻔﻘﺔ ﻣﺎﺑﻴﻦ ﺑﻀﻌﺔ ﺃﻳﺎﻡ ﻭﺃﻛﺜﺮ .
ﺳﻨﺒﺪﺃ ﺍﻵﻥ ﺑﺮﺣﻠﺔ ﻣﻮﺟﺰﺓ ﺗﺴﺎﻋﺪﻙ ﻓﻲ ﺃﺧﺬ ﻓﻜﺮﺓ ﻋﺎﻣﺔ ﻋﻦ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻮﻋﻴﻦ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﻴﻦ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ , ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺗﻌﻠﻢ ﺃﻥ ﻣﺎ ﺳﻴﺬﻛﺮ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺠﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﻟﻜﺘﺎﺏ ﻟﻴﺲ ﺇﻻ ﻓﻜﺮﺓ ﻋﺎﻣﺔ ﻻﻳﻤﻜﻨﻚ ﺑﺄﻱ ﺣﺎﻝ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻮﺍﻝ ﺍﻹﻛﺘﻔﺎﺀ ﺑﻬﺎ ﻋﻨﺪ ﻣﻤﺎﺭﺳﺘﻚ ﻷﻱ ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ .
ﻻ ﺑﺪ ﺃﻥ ﺗﻌﻠﻢ ﺑﺄﻥ ﺍﻟﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺗﻘﻨﻴﺎﺕ
ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﺃﻭ ﺍﻹﺧﺒﺎﺭﻱ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻨﻚ ﺟﻬﺪﺍً ﻛﺒﻴﺮﺍً ﻓﻲ ﺍﻻﺳﺘﺰﺍﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻲ ﺳﻨﺮﺷﺪﻙ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻛﻤﺎ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻨﻚ ﻭﻗﺘﺎً ﻃﻮﻳﻼً ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﺎﺭﺳﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺠﺎﺩﺓ ﻭﺍﻟﻤﻜﺜﻔﺔ .
ﻻ ﺗﻨﺲ ﻋﺰﻳﺰﻱ ﺍﻟﻘﺎﺭﺉ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ
ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﻔﻨﻲ ﺃﻭ ﺍﻹﺧﺒﺎﺭﻱ ﻳﻌﻨﻲ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕ ﺃﻛﺜﺮ ﺩﻗﺔ ﻟﻠﺤﺮﻛﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ ﻭﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺑﻜﻞ ﺑﺴﺎﻃﺔ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻣﺎﺩﻳﺔ ﻫﺎﺋﻠﺔ ﺳﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﺻﻔﻘﺎﺗﻚ ﺍﻟﻨﺎﺟﺤﺔ ﻭﺍﻟﺘﻲ ﺳﺘﺰﺩﺍﺩ ﻳﻮﻣﺎً ﻭﺭﺍﺀ ﻳﻮﻡ ﻣﻊ ﺗﻌﻤﻖ ﻣﻌﺮﻓﺘﻚ ﺍﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﻭﺧﺒﺮﺍﺗﻚ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ .