Drissi
06-23-2017, 13:55
ﺍﻟﺴﻼﻡ ﻋﻠﻴﻜﻢ ﻭﺭﺣﻤﺔ ﺍﻟﻠﻪ ﻭﺑﺮﻛﺎﺗﺔ
ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ( Inflation ) :
ﻫﻮ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﻭﺍﻟﺨﺪﻣﺎﺕ، ﻭﻳﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺃﻛﺒﺮ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ، ﺣﻴﺚ ﺗﺴﻌﻰ ﺩﺍﺋﻤًﺎ ﻟﻠﺴﻴﻄﺮﺓ ﻋﻠﻴﻪ ﻭﺍﻟﺤﺪ ﻣﻦ ﺧﻄﻮﺭﺗﻪ .
ﻭﺗﻘﻮﻡ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ ﺑﻮﺿﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﻣﺴﺘﻬﺪﻓﺔ ﻟﻠﺘﻀﺨﻢ، ﻓﺈﺫﺍ ﺯﺍﺩ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺃﻭ ﻧﻘﺺ ﻋﻦ ﺍﻟﻤﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﻬﺪﻓﺔ ﻳﺘﺪﺧﻞ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻱ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ .
● ﻛﻴﻒ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻱ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻴﻄﺮﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ؟
ﻋﻨﺪ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻱ ﺑﺮﻓﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ، ﻭﺫﻟﻚ ﻷﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﺗﻀﺨﻢ ﻳﻌﻨﻲ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﻤﻌﺮﻭﺿﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﻮﺩ، ﻭﺭﻓﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻳﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺍﻗﺘﺮﺍﺽ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ، ﻓﻴﺘﻢ ﺭﻓﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻭﻳﻘﻞ ﺍﻟﻤﻌﺮﻭﺽ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ ﺗﺪﺭﻳﺠﻴًﺎ ﻭﺗﻬﺪﺃ ﺍﻟﻀﻐﻮﻁ ﺍﻟﺘﻀﺨﻤﻴﺔ، ﻭﻛﻨﺘﻴﺠﺔ ﻟﺮﻓﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﻛﻤﺎ ﺳﻠﻒ ﺫﻛﺮﻩ، ﻭﺃﻳﻀًﺎ ﻣﻊ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺗﺒﺪﺃ ﺗﻜﻬﻨﺎﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺑﺮﻓﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻭﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ، ﻓﻴﻘﻮﻣﻮﻥ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ .
ﺍﻻﻧﻜﻤﺎﺵ Deflation
ﻫﻮ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺗﺤﺖ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺼﻔﺮ، ﻭﻳﻌﺮﻑ ﺃﻳﻀًﺎ ﺑﺎﻟﺘﻀﺨﻢ ﺍﻟﺴﻠﺒﻲ، ﻭﺍﻻﻧﻜﻤﺎﺵ ﻟﻴﺲ ﻇﺎﻫﺮﺓ ﺇﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﻓﻬﻮ ﻳﺆﺩﻱ ﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﻓﻲ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﻭﺍﻟﺨﺪﻣﺎﺕ، ﺍﻷﻣﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺆﺩﻱ ﺑﺪﻭﺭﻩ ﻻﻧﻬﻴﺎﺭ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﻭﺇﻓﻼﺳﻬﺎ ﻭﻏﻴﺮﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﻵﺛﺎﺭ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﺴﻠﺒﻴﺔ، ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺨﻔﺾ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻋﻨﺪ ﺣﺪﻭﺙ ﺍﻻﻧﻜﻤﺎﺵ، ﻭﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ ﺗﻨﺨﻔﺾ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ
ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ( Inflation ) :
ﻫﻮ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻷﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﻭﺍﻟﺨﺪﻣﺎﺕ، ﻭﻳﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺃﻛﺒﺮ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ، ﺣﻴﺚ ﺗﺴﻌﻰ ﺩﺍﺋﻤًﺎ ﻟﻠﺴﻴﻄﺮﺓ ﻋﻠﻴﻪ ﻭﺍﻟﺤﺪ ﻣﻦ ﺧﻄﻮﺭﺗﻪ .
ﻭﺗﻘﻮﻡ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ ﺑﻮﺿﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﻣﺴﺘﻬﺪﻓﺔ ﻟﻠﺘﻀﺨﻢ، ﻓﺈﺫﺍ ﺯﺍﺩ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺃﻭ ﻧﻘﺺ ﻋﻦ ﺍﻟﻤﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﻬﺪﻓﺔ ﻳﺘﺪﺧﻞ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻱ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ .
● ﻛﻴﻒ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻱ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻴﻄﺮﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ؟
ﻋﻨﺪ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻱ ﺑﺮﻓﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ، ﻭﺫﻟﻚ ﻷﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﺗﻀﺨﻢ ﻳﻌﻨﻲ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﻜﻤﻴﺔ ﺍﻟﻤﻌﺮﻭﺿﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﻮﺩ، ﻭﺭﻓﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻳﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺍﻗﺘﺮﺍﺽ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ، ﻓﻴﺘﻢ ﺭﻓﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻭﻳﻘﻞ ﺍﻟﻤﻌﺮﻭﺽ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ ﺗﺪﺭﻳﺠﻴًﺎ ﻭﺗﻬﺪﺃ ﺍﻟﻀﻐﻮﻁ ﺍﻟﺘﻀﺨﻤﻴﺔ، ﻭﻛﻨﺘﻴﺠﺔ ﻟﺮﻓﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ ﻛﻤﺎ ﺳﻠﻒ ﺫﻛﺮﻩ، ﻭﺃﻳﻀًﺎ ﻣﻊ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺗﺒﺪﺃ ﺗﻜﻬﻨﺎﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺑﺮﻓﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻭﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ، ﻓﻴﻘﻮﻣﻮﻥ ﺑﺸﺮﺍﺀ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ .
ﺍﻻﻧﻜﻤﺎﺵ Deflation
ﻫﻮ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺗﺤﺖ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺼﻔﺮ، ﻭﻳﻌﺮﻑ ﺃﻳﻀًﺎ ﺑﺎﻟﺘﻀﺨﻢ ﺍﻟﺴﻠﺒﻲ، ﻭﺍﻻﻧﻜﻤﺎﺵ ﻟﻴﺲ ﻇﺎﻫﺮﺓ ﺇﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﻓﻬﻮ ﻳﺆﺩﻱ ﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﻓﻲ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﻭﺍﻟﺨﺪﻣﺎﺕ، ﺍﻷﻣﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺆﺩﻱ ﺑﺪﻭﺭﻩ ﻻﻧﻬﻴﺎﺭ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﻭﺇﻓﻼﺳﻬﺎ ﻭﻏﻴﺮﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﻵﺛﺎﺭ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﺴﻠﺒﻴﺔ، ﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺨﻔﺾ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻋﻨﺪ ﺣﺪﻭﺙ ﺍﻻﻧﻜﻤﺎﺵ، ﻭﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ ﺗﻨﺨﻔﺾ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﺔ