tibak
09-16-2017, 13:59
اللاعبين في سوق الفوركس
البنوك المركزية تلعب المصارف المركزية الوطنية دورا مهما في أسواق الفوركس. في نهاية المطاف، تسعى البنوك المركزية للسيطرة على المعروض النقدي وغالبا ما يكون المعدلات المستهدفة الرسمية أو غير الرسمية لعملاتها. وبما أن العديد من البنوك المركزية لديها احتياطيات كبيرة من النقد الأجنبي، فإن قوة تدخلها كبيرة. ومن أهم مسؤوليات المصرف المركزي استعادة سوق منظم في أوقات التقلبات المفرطة في أسعار الصرف والسيطرة على الأثر التضخمي لعملة ضعيفة.
وكثيرا ما يكون مجرد توقع تدخل البنك المركزي كافيا لاستقرار العملة، ولكن في حالة التدخل العدواني، يمكن أن يؤدي التأثير الفعلي على توازن العرض والطلب على المدى القصير إلى التحركات المرغوبة في أسعار الصرف.
إذا لم يحقق البنك المركزي أهدافه، يمكن للمشاركين في السوق أن يأخذوا على البنك المركزي. يمكن للموارد المشتركة من المشاركين في السوق بسهولة تطغى على أي بنك مركزي. وقد شوهدت عدة سيناريوهات من هذا النوع في الفترة 1992-1993 مع انهيار آلية سعر الصرف الأوروبية (إرم) وعام 1997 في جميع أنحاء جنوب شرق آسيا.
البنوك - يخدم السوق ما بين البنوك لكلا من دوران التجارية وكذلك كميات هائلة من التداول المضاربة. وليس من غير المألوف أن يتاجر بنك كبير بمليارات الدولارات يوميا. ويتم القيام ببعض من هذا النشاط التجاري نيابة عن العمالء من الشركات، ولكن غرفة الخزينة في البنوك تقوم أيضا بكمية كبيرة من التداول، حيث يتخذ تجار البنوك مراكزهم الخاصة لتحقيق أرباح البنك.
وقد اصبح سوق الانتربنك قادرا على المنافسة بشكل متزايد فى العامين الماضيين، كما عانى وضع تشبه الله من كبار تجار النقد الاجنبى حيث ان تجار الاسهم عادوا مرة اخرى الى السلطة. ويجرى جزء كبير من تجارة البنوك مع بعضها البعض على أنظمة الحجز الإلكتروني التي أثرت سلبا على وسطاء العملات الأجنبية التقليديين.
الوسطاء بين البنوك - حتى وقت قريب، كان وسطاء العملات الأجنبية يقومون بمبالغ كبيرة من الأعمال، مما يسهل التداول بين البنوك ومطابقة نظرائهم المجهولين مقابل رسوم صغيرة نسبيا. مع زيادة استخدام الإنترنت، والكثير من هذا العمل هو الانتقال إلى أنظمة إلكترونية أكثر كفاءة التي تعمل كدائرة مغلقة للبنوك فقط.
ولا يزال صندوق السمسار التقليدي، الذي يسمح لمتداولى البنوك والوسطاء سماع أسعار السوق، في معظم الغرف التجارية، ولكن دورانها أصغر بكثير من مجرد بضع سنوات بسبب زيادة استخدام أنظمة الحجز الإلكترونية.
الشركات التجارية - يعتبر التعرض التجاري الدولي للشركات التجارية العمود الفقري لأسواق الصرف الأجنبي. يوجد لدى شركة متعددة الجنسيات تعرض في الذمم المدينة والدائنة المقومة بالعمالت األجنبية. ويمكن حمايتها من التحركات غير المواتية بالعملات الأجنبية. وهذا هو السبب في وجود هذه الأسواق. إلا أن الشركات التجارية غالبا ما تتاجر بأحجام لا تعتبر هامة بالنسبة لتحركات السوق على المدى القصير، حيث يمكن لأسواق العملات الرئيسية أن تمتص بسهولة مئات الملايين من الدولارات دون أي تأثير كبير. ومن الواضح أيضا أن أحد العوامل الحاسمة التي تحدد الاتجاه الطويل الأجل لسعر صرف العملة هو التدفق التجاري الإجمالي.
بعض الشركات متعددة الجنسيات، التي لا يعرف معظمها التعرض لمعظم السوق، يمكن أن يكون لها تأثير لا يمكن التنبؤ به عندما يتم تغطية مواقف كبيرة جدا.
وسطاء البيع بالتجزئة - وصول الإنترنت جلبت لنا مجموعة من وسطاء التجزئة. هناك عدد مرقمة من هذه السماسرة غير المصرفية التي تقدم منصات التعامل مع النقد الأجنبي، والتحليل، وتقديم المشورة الاستراتيجية للعملاء التجزئة. والواقع أن العديد من البنوك لا تقوم بتداول العملات الأجنبية لعملاء التجزئة على الإطلاق، وليس لديها الموارد اللازمة أو الميل لدعم عملاء التجزئة بشكل كاف. وخدمات سماسرة النقد الأجنبي بالتجزئة هذه أكثر تشابها في طبيعتها بالنسبة للسماسرة ووسطاء صناديق الاستثمار المتبادل وتقدم عادة نهجا موجها نحو الخدمات لعملائها.
صناديق التحوط - اكتسبت صناديق التحوط سمعة جيدة في المضاربة على العملة في السنوات الأخيرة. وليس هناك شك في أنه مع تزايد كمية الأموال التي تخضع لها بعض هذه الأدوات الاستثمارية، فإن حجم وسيولة أسواق الصرف الأجنبي جذابة للغاية. وتتيح الرافعة المالية المتاحة في هذه الأسواق أيضا لمثل هذا الصندوق التكهن بعشرات المليارات في المرة الواحدة. غريزة القطيع التي كانت واضحة جدا في دوائر صناديق التحوط كان ينظر في أوائل 1990 مع جورج سوروس وآخرون الضغط على الجنيه الإسترليني من النظام النقدي الأوروبي.
غير أنه من غير المرجح أن تكون هذه الاستثمارات ناجحة إذا لم تكن استراتيجية الاستثمار الأساسية سليمة. ويقال أيضا إن صناديق التحوط تؤدي بالفعل خدمة مفيدة لأسواق الصرف الأجنبي. فهي قادرة على استغلال الضعف الاقتصادي وتعريض البلدان لمحنة مالية غير مستدامة، مما يجبر إعادة المواءمة على مستويات أكثر واقعية.
المستثمرين
البنوك المركزية تلعب المصارف المركزية الوطنية دورا مهما في أسواق الفوركس. في نهاية المطاف، تسعى البنوك المركزية للسيطرة على المعروض النقدي وغالبا ما يكون المعدلات المستهدفة الرسمية أو غير الرسمية لعملاتها. وبما أن العديد من البنوك المركزية لديها احتياطيات كبيرة من النقد الأجنبي، فإن قوة تدخلها كبيرة. ومن أهم مسؤوليات المصرف المركزي استعادة سوق منظم في أوقات التقلبات المفرطة في أسعار الصرف والسيطرة على الأثر التضخمي لعملة ضعيفة.
وكثيرا ما يكون مجرد توقع تدخل البنك المركزي كافيا لاستقرار العملة، ولكن في حالة التدخل العدواني، يمكن أن يؤدي التأثير الفعلي على توازن العرض والطلب على المدى القصير إلى التحركات المرغوبة في أسعار الصرف.
إذا لم يحقق البنك المركزي أهدافه، يمكن للمشاركين في السوق أن يأخذوا على البنك المركزي. يمكن للموارد المشتركة من المشاركين في السوق بسهولة تطغى على أي بنك مركزي. وقد شوهدت عدة سيناريوهات من هذا النوع في الفترة 1992-1993 مع انهيار آلية سعر الصرف الأوروبية (إرم) وعام 1997 في جميع أنحاء جنوب شرق آسيا.
البنوك - يخدم السوق ما بين البنوك لكلا من دوران التجارية وكذلك كميات هائلة من التداول المضاربة. وليس من غير المألوف أن يتاجر بنك كبير بمليارات الدولارات يوميا. ويتم القيام ببعض من هذا النشاط التجاري نيابة عن العمالء من الشركات، ولكن غرفة الخزينة في البنوك تقوم أيضا بكمية كبيرة من التداول، حيث يتخذ تجار البنوك مراكزهم الخاصة لتحقيق أرباح البنك.
وقد اصبح سوق الانتربنك قادرا على المنافسة بشكل متزايد فى العامين الماضيين، كما عانى وضع تشبه الله من كبار تجار النقد الاجنبى حيث ان تجار الاسهم عادوا مرة اخرى الى السلطة. ويجرى جزء كبير من تجارة البنوك مع بعضها البعض على أنظمة الحجز الإلكتروني التي أثرت سلبا على وسطاء العملات الأجنبية التقليديين.
الوسطاء بين البنوك - حتى وقت قريب، كان وسطاء العملات الأجنبية يقومون بمبالغ كبيرة من الأعمال، مما يسهل التداول بين البنوك ومطابقة نظرائهم المجهولين مقابل رسوم صغيرة نسبيا. مع زيادة استخدام الإنترنت، والكثير من هذا العمل هو الانتقال إلى أنظمة إلكترونية أكثر كفاءة التي تعمل كدائرة مغلقة للبنوك فقط.
ولا يزال صندوق السمسار التقليدي، الذي يسمح لمتداولى البنوك والوسطاء سماع أسعار السوق، في معظم الغرف التجارية، ولكن دورانها أصغر بكثير من مجرد بضع سنوات بسبب زيادة استخدام أنظمة الحجز الإلكترونية.
الشركات التجارية - يعتبر التعرض التجاري الدولي للشركات التجارية العمود الفقري لأسواق الصرف الأجنبي. يوجد لدى شركة متعددة الجنسيات تعرض في الذمم المدينة والدائنة المقومة بالعمالت األجنبية. ويمكن حمايتها من التحركات غير المواتية بالعملات الأجنبية. وهذا هو السبب في وجود هذه الأسواق. إلا أن الشركات التجارية غالبا ما تتاجر بأحجام لا تعتبر هامة بالنسبة لتحركات السوق على المدى القصير، حيث يمكن لأسواق العملات الرئيسية أن تمتص بسهولة مئات الملايين من الدولارات دون أي تأثير كبير. ومن الواضح أيضا أن أحد العوامل الحاسمة التي تحدد الاتجاه الطويل الأجل لسعر صرف العملة هو التدفق التجاري الإجمالي.
بعض الشركات متعددة الجنسيات، التي لا يعرف معظمها التعرض لمعظم السوق، يمكن أن يكون لها تأثير لا يمكن التنبؤ به عندما يتم تغطية مواقف كبيرة جدا.
وسطاء البيع بالتجزئة - وصول الإنترنت جلبت لنا مجموعة من وسطاء التجزئة. هناك عدد مرقمة من هذه السماسرة غير المصرفية التي تقدم منصات التعامل مع النقد الأجنبي، والتحليل، وتقديم المشورة الاستراتيجية للعملاء التجزئة. والواقع أن العديد من البنوك لا تقوم بتداول العملات الأجنبية لعملاء التجزئة على الإطلاق، وليس لديها الموارد اللازمة أو الميل لدعم عملاء التجزئة بشكل كاف. وخدمات سماسرة النقد الأجنبي بالتجزئة هذه أكثر تشابها في طبيعتها بالنسبة للسماسرة ووسطاء صناديق الاستثمار المتبادل وتقدم عادة نهجا موجها نحو الخدمات لعملائها.
صناديق التحوط - اكتسبت صناديق التحوط سمعة جيدة في المضاربة على العملة في السنوات الأخيرة. وليس هناك شك في أنه مع تزايد كمية الأموال التي تخضع لها بعض هذه الأدوات الاستثمارية، فإن حجم وسيولة أسواق الصرف الأجنبي جذابة للغاية. وتتيح الرافعة المالية المتاحة في هذه الأسواق أيضا لمثل هذا الصندوق التكهن بعشرات المليارات في المرة الواحدة. غريزة القطيع التي كانت واضحة جدا في دوائر صناديق التحوط كان ينظر في أوائل 1990 مع جورج سوروس وآخرون الضغط على الجنيه الإسترليني من النظام النقدي الأوروبي.
غير أنه من غير المرجح أن تكون هذه الاستثمارات ناجحة إذا لم تكن استراتيجية الاستثمار الأساسية سليمة. ويقال أيضا إن صناديق التحوط تؤدي بالفعل خدمة مفيدة لأسواق الصرف الأجنبي. فهي قادرة على استغلال الضعف الاقتصادي وتعريض البلدان لمحنة مالية غير مستدامة، مما يجبر إعادة المواءمة على مستويات أكثر واقعية.
المستثمرين