اسواق مالية عقد خيارالشراء [Archive]

ragab012

09-18-2017, 12:33

"هو اتفاق ما بين طرفين في السوق المالية للتعامل بسعر محدد لأصل مالي في تاريخ لاحق دون إلزام بالتنفيذ للطرف الذي تحمل تكلفة قيام العقد .
لذلك فإن الخيار عقد يقوم بموجبه محرر العقد Writer (أو بائع الخيار Option seller )بمنح مشتري العقد الحق (جواز التنفيذ) في أن يشتري منه أو يبيع له أو الاثنين معا أصل معين بسعر معين و بكمية معينة (غالبا) خلال فترة زمنية معينة أو بتاريخ محدد" .
والعقد الذي يتضمن منح حق الشراء يدعى خيار الشراء Call option بينما يدعى العقد المتضمن منح حق البيع خيار البيع Put option ويدعى السعر المحدد لأغراض تنفيذ العقد في موعده بسعر التنفيذ Exercise price .
اما بالنسبة لموعد التنفيذ للعقد المبرم فيأخذ شكلين :عند الإلزام بممارسة الحق في تاريخ معين فإن ذلك يتبع عقود الخيار الأوروبية European options بينما إعطاء حق التنفيذ لعقد الخيار خلال المدة المحصورة ما بين الاتفاق و حتى انتهاء صلاحية العقد Expiration date فإن ذلك يتبع نموذج عقود الخيار الأمريكية American option .
إن قيمة عقد الخيار (سعر التنفيذ) سوف تشتق أو تتوقف على الورقة المالية الأصلية التي تكون موضع حق الشراء أو البيع .
وعمليا فإن مالك عقد الخيار يختار بين الشراء (في حالة عقود خيار الشراء ) أو البيع (في حالة عقود خيار البيع )فقط إذا كان ذلك يحقق مصلحته التي دفع تكلفة مقابلها فمالك خيار الشراء ينفذ إذا ما ارتفع سعر الأصل المتعاقد عليه عن سعر التنفيذ في تاريخ صلاحية العقد و بخلافه فهو غير مجبر على التنفيذ و بالتالي فهو يستطيع تحقيق مكاسب غير محددة في حالة ارتفاع السعر في حين تكون خسارته القصوى مقدار العلاوة المدفوعة لشراء الحق من محرره على عكس محرر حق الشراء فخسارته غير محدودة عند ارتفاع السعر في حين أن مكسبه محدد بمقدار العلاوة المدفوعة له عند انخفاض الأسعار.
أما مالك خيار البيع فإنه ينفذ إذا ما انخفض سعر الأصل المتعاقد عليه عن سعر التنفيذ في تاريخ صلاحية العقد و يحقق مالك الخيار أرباحا غير محدودة عند الانخفاض المستمر في سعر الأصل بينما يتكبد خسارة مساوية لعلاوة شراء الحق عند الارتفاع بعكس محرر العقد