younes houas
10-22-2017, 16:57
مستقبل برنامج التيسير الكمّي من البنك المركزي الأوروبي
================================
من المنتظر أن يكون اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس حدثاً ينطوي على أكبر خطر خلال هذا الأسبوع، ولاسيما بالنسبة للمتداولين في اليورو. فقد تداول زوج اليورو دولار في نطاق ضيّق شمل 130 نقطة خلال الأسبوع الماضي، وهذا الأمر لا يجب أن يكون مفاجئاً قبيل هذا الاجتماع الهام. وتشمل قائمة الأسئلة الأساسية التي يريد المتداولون الحصول على الأجوبة بشأنها ما يلي: (1) ما حجم التخفيض في برنامج شراء الأصول الشهري في 2018؟ و(2) ما هي مدّة هذا البرنامج المعدّل من التيسير الكمّي؟ فالأسواق تتوقع خفض المشتريات بمقدار النصف إلى حدود 30 مليار يورو. ولكن المدّة الزمنية سيكون لها أثر أكبر في تحديد اتجاه حركة العملة الموحّدة. فإذا ما بعث السيّد دراغي بإشارة مفادها بأنّ التيسير الكمّي قد يستمر إلى ما بعد ديسمبر/ كانون الأول 2018 إذا اقتضت الضرورة، فإنّ ذلك التقليص سيُفسّر على أنه متساهل، وبالتالي فإن ذلك سيؤجّل توقعات رفع الفائدة وسيضغط على اليورو.
================================
من المنتظر أن يكون اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس حدثاً ينطوي على أكبر خطر خلال هذا الأسبوع، ولاسيما بالنسبة للمتداولين في اليورو. فقد تداول زوج اليورو دولار في نطاق ضيّق شمل 130 نقطة خلال الأسبوع الماضي، وهذا الأمر لا يجب أن يكون مفاجئاً قبيل هذا الاجتماع الهام. وتشمل قائمة الأسئلة الأساسية التي يريد المتداولون الحصول على الأجوبة بشأنها ما يلي: (1) ما حجم التخفيض في برنامج شراء الأصول الشهري في 2018؟ و(2) ما هي مدّة هذا البرنامج المعدّل من التيسير الكمّي؟ فالأسواق تتوقع خفض المشتريات بمقدار النصف إلى حدود 30 مليار يورو. ولكن المدّة الزمنية سيكون لها أثر أكبر في تحديد اتجاه حركة العملة الموحّدة. فإذا ما بعث السيّد دراغي بإشارة مفادها بأنّ التيسير الكمّي قد يستمر إلى ما بعد ديسمبر/ كانون الأول 2018 إذا اقتضت الضرورة، فإنّ ذلك التقليص سيُفسّر على أنه متساهل، وبالتالي فإن ذلك سيؤجّل توقعات رفع الفائدة وسيضغط على اليورو.