YOUNESS EL-BAKKIOUI
11-14-2017, 14:55
ﻣﻦ ﺍﻷﻣﻮﺭ ﺍﻟﻬﺎﻣﺔ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺮﻏﺐ ﺃﻥ ﺗﺘﺎﺟﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺬﻫﺐ ﺃﻥ ﺗﻌﺮﻑ
ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺬﻫﺐ، ﺳﻮﺍﺀ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺳﻌﺮﻩ ﺃﻭ ﺍﻧﺨﻔﺎﺿﻪ،
ﻭﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ :
ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺍﻷﻭﻝ : ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ
ﻫﻨﺎﻙ ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﻗﻮﻳﺔ ﺑﻴﻦ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻭﺑﻴﻦ ﺍﻟﺬﻫﺐ،
ﻓﺤﻴﻦ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ، ﻓﺈﻥ ﻫﺬﺍ ﻣﻌﻨﺎﻩ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻗﻴﻤﺔ
ﺍﻟﺬﻫﺐ، ﻭﺍﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﻴﺢ .
ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺍﻟﺜﺎﻧﻲ : ﺍﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺠﻮﻫﺮﺍﺕ ﺧﺼﻮﺻًﺎ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ
ﺍﻵﺳﻴﻮﻳﺔ ﻭﺍﻟﺼﻴﻨﻴﺔ ﺗﺤﺪﻳﺪًﺍ
ﻓﻲ ﺁﺳﻴﺎ ﻧﺠﺪ ﺃﻥ ﺍﻟﺼﻴﻦ ﻭﺍﻟﻬﻨﺪ ﻛﻼﻫﻤﺎ ﻣﻦ ﺃﻛﺜﺮ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺍﻟﺘﻲ
ﺗﺸﺘﺮﻱ ﺍﻟﺬﻫﺐ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺍﻟﻤﺠﻮﻫﺮﺍﺕ ﻭﺍﻟﺤﻠﻲ .
ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ : ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ
ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﺗﺘﺎﺟﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺬﻫﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺃﻥ ﺗﻌﺮﻑ ﺃﻛﺜﺮ ﻋﻦ
ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ، ﻭﺍﻷﻓﻌﺎﻝ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﻬﺎ، ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﻮﻡ
ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ ﺑﺘﺨﻔﻴﺾ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ، ﻳﻠﺠﺄ ﺍﻟﻤﺴﺘﻤﺜﺮﻭﻥ ﺇﻟﻰ
ﺷﺮﺍﺀ ﺍﻟﺬﻫﺐ، ﻭﺍﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﻴﺢ .
ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺍﻟﺮﺍﺑﻊ : ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻨﻔﻂ
ﻛﺬﻟﻚ ﻓﺈﻥ ﻛﻨﺖ ﺗﺴﻌﻰ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺗﺘﺎﺟﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺬﻫﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ
ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺍﻳﺔ ﻛﺎﻣﻠﺔ ﺑﺄﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻨﻔﻂ، ﻓﺎﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ ﺍﻟﻨﻔﻂ ﻭﺍﻟﺬﻫﺐ
ﻋﻼﻗﺔ ﻃﺮﺩﻳﺔ ﻭﻭﺛﻴﻘﺔ ﺟﺪًﺍ، ﻓﺤﻴﻦ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺳﻌﺮ ﺃﺣﺪﻫﻤﺎ ﻳﺆﺩﻱ ﺫﻟﻚ
ﺇﻟﻰ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺳﻌﺮ ﺍﻵﺧﺮ، ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻟﻌﻜﺲ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ .
ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺍﻟﺨﺎﻣﺲ : ﺍﻻﺿﻄﺮﺍﺑﺎﺕ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ
ﺇﺫﺍ ﺭﻏﺒﺖ ﻓﻲ ﺃﻥ ﺗﺘﺎﺟﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺬﻫﺐ ﻓﻌﻠﻴﻚ ﺩﺍﺋﻤًﺎ ﺃﻥ ﺗﺮﺍﻗﺐ
ﺍﻷﻭﺿﺎﻉ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻭﺍﻻﺿﻄﺮﺍﺑﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪﺙ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ، ﻭﻳﻌﺘﺒﺮ
ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻭﻥ ﺃﻥ ﺍﻟﺬﻫﺐ ﻣﻠﺠﺄ ﻳﻤﻜﻨﻬﻢ ﺃﻥ ﻳﺴﺘﻨﺪﻭﺍ ﻋﻠﻴﻪ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ
ﺍﻻﺿﻄﺮﺍﺑﺎﺕ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ .
ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﺨﻤﺴﺔ ﻟﻬﺎ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓ
ﺑﺎﻟﺬﻫﺐ، ﻭﺗﺄﺛﻴﺮﻫﺎ ﺃﻣﺮ ﻧﺴﺒﻲ ﻳﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺫﻛﺎﺀ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻓﻲ
ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ، ﻓﻤﻦ ﺃﺟﻞ ﺃﻥ ﺗﺘﺎﺟﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺬﻫﺐ ﺍﺳﺘﺨﺪﻡ ﻋﻘﻠﻚ ﺟﻴﺪًﺍ
ﻟﻠﻨﺠﺎﺡ، ﻭﺍﻵﻥ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺃﻥ ﻧﺒﺪﺃ ﺍﻟﺤﺪﻳﺚ ﻋﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓ ﻓﻲ
ﺍﻟﺬﻫﺐ ﺑﺎﺧﺘﻼﻑ ﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ ﻣﻦ ﺳﺒﺎﺋﻚ ﻭﺃﻟﻮﺍﺡ ﻭﻋﻤﻼﺕ
ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺬﻫﺐ، ﺳﻮﺍﺀ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺳﻌﺮﻩ ﺃﻭ ﺍﻧﺨﻔﺎﺿﻪ،
ﻭﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ :
ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺍﻷﻭﻝ : ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ
ﻫﻨﺎﻙ ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﻗﻮﻳﺔ ﺑﻴﻦ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻭﺑﻴﻦ ﺍﻟﺬﻫﺐ،
ﻓﺤﻴﻦ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ، ﻓﺈﻥ ﻫﺬﺍ ﻣﻌﻨﺎﻩ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻗﻴﻤﺔ
ﺍﻟﺬﻫﺐ، ﻭﺍﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﻴﺢ .
ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺍﻟﺜﺎﻧﻲ : ﺍﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺠﻮﻫﺮﺍﺕ ﺧﺼﻮﺻًﺎ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ
ﺍﻵﺳﻴﻮﻳﺔ ﻭﺍﻟﺼﻴﻨﻴﺔ ﺗﺤﺪﻳﺪًﺍ
ﻓﻲ ﺁﺳﻴﺎ ﻧﺠﺪ ﺃﻥ ﺍﻟﺼﻴﻦ ﻭﺍﻟﻬﻨﺪ ﻛﻼﻫﻤﺎ ﻣﻦ ﺃﻛﺜﺮ ﺍﻟﺪﻭﻝ ﺍﻟﺘﻲ
ﺗﺸﺘﺮﻱ ﺍﻟﺬﻫﺐ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺍﻟﻤﺠﻮﻫﺮﺍﺕ ﻭﺍﻟﺤﻠﻲ .
ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ : ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ
ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﺗﺘﺎﺟﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺬﻫﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺃﻥ ﺗﻌﺮﻑ ﺃﻛﺜﺮ ﻋﻦ
ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ، ﻭﺍﻷﻓﻌﺎﻝ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﻬﺎ، ﻓﻌﻨﺪﻣﺎ ﺗﻘﻮﻡ
ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ ﺑﺘﺨﻔﻴﺾ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ، ﻳﻠﺠﺄ ﺍﻟﻤﺴﺘﻤﺜﺮﻭﻥ ﺇﻟﻰ
ﺷﺮﺍﺀ ﺍﻟﺬﻫﺐ، ﻭﺍﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﻴﺢ .
ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺍﻟﺮﺍﺑﻊ : ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻨﻔﻂ
ﻛﺬﻟﻚ ﻓﺈﻥ ﻛﻨﺖ ﺗﺴﻌﻰ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺗﺘﺎﺟﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺬﻫﺐ ﻋﻠﻴﻚ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ
ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺍﻳﺔ ﻛﺎﻣﻠﺔ ﺑﺄﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻨﻔﻂ، ﻓﺎﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﻴﻦ ﺍﻟﻨﻔﻂ ﻭﺍﻟﺬﻫﺐ
ﻋﻼﻗﺔ ﻃﺮﺩﻳﺔ ﻭﻭﺛﻴﻘﺔ ﺟﺪًﺍ، ﻓﺤﻴﻦ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺳﻌﺮ ﺃﺣﺪﻫﻤﺎ ﻳﺆﺩﻱ ﺫﻟﻚ
ﺇﻟﻰ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺳﻌﺮ ﺍﻵﺧﺮ، ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻟﻌﻜﺲ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ .
ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺍﻟﺨﺎﻣﺲ : ﺍﻻﺿﻄﺮﺍﺑﺎﺕ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ
ﺇﺫﺍ ﺭﻏﺒﺖ ﻓﻲ ﺃﻥ ﺗﺘﺎﺟﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺬﻫﺐ ﻓﻌﻠﻴﻚ ﺩﺍﺋﻤًﺎ ﺃﻥ ﺗﺮﺍﻗﺐ
ﺍﻷﻭﺿﺎﻉ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﻭﺍﻻﺿﻄﺮﺍﺑﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪﺙ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ، ﻭﻳﻌﺘﺒﺮ
ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻭﻥ ﺃﻥ ﺍﻟﺬﻫﺐ ﻣﻠﺠﺄ ﻳﻤﻜﻨﻬﻢ ﺃﻥ ﻳﺴﺘﻨﺪﻭﺍ ﻋﻠﻴﻪ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ
ﺍﻻﺿﻄﺮﺍﺑﺎﺕ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ .
ﺑﺎﻟﻄﺒﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﺨﻤﺴﺔ ﻟﻬﺎ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓ
ﺑﺎﻟﺬﻫﺐ، ﻭﺗﺄﺛﻴﺮﻫﺎ ﺃﻣﺮ ﻧﺴﺒﻲ ﻳﺤﺘﺎﺝ ﺇﻟﻰ ﺫﻛﺎﺀ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﻓﻲ
ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ، ﻓﻤﻦ ﺃﺟﻞ ﺃﻥ ﺗﺘﺎﺟﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺬﻫﺐ ﺍﺳﺘﺨﺪﻡ ﻋﻘﻠﻚ ﺟﻴﺪًﺍ
ﻟﻠﻨﺠﺎﺡ، ﻭﺍﻵﻥ ﻳﻤﻜﻨﻨﺎ ﺃﻥ ﻧﺒﺪﺃ ﺍﻟﺤﺪﻳﺚ ﻋﻦ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺎﺟﺮﺓ ﻓﻲ
ﺍﻟﺬﻫﺐ ﺑﺎﺧﺘﻼﻑ ﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ ﻣﻦ ﺳﺒﺎﺋﻚ ﻭﺃﻟﻮﺍﺡ ﻭﻋﻤﻼﺕ