YOUNESS EL-BAKKIOUI
11-17-2017, 15:25
ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﺗﺒﻴﻊ ﺳﻬﻤﺎً ﻣﺎ ﻓﻼﺑﺪ ﺃﻥ ﺗﺠﺪ ﻣﺸﺘﺮﻱ ﻟﻪ ,
ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﺗﺒﻴﻊ ﺳﻠﻌﺔ ﻣﺎ ﻓﻼﺑﺪ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻣﻦ
ﻳﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺍﻟﺸﺮﺍﺀ ﻣﻨﻚ .
ﻓﻔﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺤﺪﺙ ﺧﺒﺮ ﻣﺎ ﻳﺘﺴﺒﺐ ﺑﺎﻧﺨﻔﺎﺽ
ﺣﺎﺩ ﻟﻸﺳﻬﻢ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻤﺘﻠﻜﻬﺎ ﻓﺈﻥ ﺟﻤﻴﻊ ﻣﻦ ﻳﻤﻠﻜﻮﻥ ﺍﻷﺳﻬﻢ
ﺍﻟﺘﻲ ﻋﻨﺪﻙ ﻣﺜﻠﻬﺎ ﻳﺮﻏﺒﻮﻥ ﺑﺒﻴﻌﻬﺎ ﺃﻳﻀﺎً , ﻓﻴﺼﺒﺢ ﺍﻟﻤﻌﺮﻭﺽ
ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺃﻛﺜﺮ ﻛﺜﻴﺮﺍً ﻣﻦ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻭﻫﺬﺍ ﻳﺘﺴﺒﺐ ﺑﻬﺒﻮﻁ
ﻫﺎﺋﻞ ﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻭﺑﺴﺮﻋﺔ ﺧﺎﺭﻗﺔ ﻟﺬﺍ ﻭﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ
ﻗﺪ ﺗﺠﺪ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻓﻲ ﺑﻴﻊ ﺃﺳﻬﻤﻚ ﺑﺴﻌﺮ ﻣﻨﺎﺳﺐ , ﺑﻞ ﻗﺪ
ﺗﻀﻄﺮ ﺇﻟﻰ ﺑﻴﻊ ﺃﺳﻬﻤﻚ ﺑﺨﺴﺎﺭﺓ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻﺗﺠﺪ ﻫﻨﺎﻙ ﻣﻦ
ﻳﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺷﺮﺍﺀﻫﺎ . ﻭﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﻳﺴﻤﻰ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ liquidity ﺃﻱ
ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻮﻳﻞ ﻣﺎ ﺗﻤﺘﻠﻜﻪ ﻣﻦ ﺃﻭﺭﺍﻕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﻟﻰ ﻧﻘﻮﺩ
ﻭﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﺃﻳﻀﺎً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ commodities
ﻓﻲ ﻇﺮﻭﻑ ﺍﻟﺘﻐﻴﺮﺍﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﺍﻟﻬﺎﻣﺔ .
ﺃﻣﺎ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ , ﻓﻠﻀﺨﺎﻣﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻫﻮ ﻛﻤﺎ
ﺫﻛﺮﻧﺎ ﺃﻛﺒﺮ ﺳﻮﻕ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ ﻓﺄﻧﺖ ﺩﺍﺋﻤﺎً ﻗﺎﺩﺭ ﻋﻠﻰ ﺑﻴﻊ ﻣﺎ
ﺗﻤﻠﻚ ﻣﻦ ﻋﻤﻼﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺮﺍﻩ ﻣﻨﺎﺳﺒﺎً ﻭﺳﺘﺠﺪ ﺩﺍﺋﻤﺎً
ﻣﻦ ﻳﺸﺘﺮﻱ ﻣﻨﻚ ﻗﺒﻞ ﻓﻮﺍﺕ ﺍﻷﻭﺍﻥ ﻭﻫﺬﻩ ﻣﻴﺰﺓ ﺗﻘﻠﻞ
ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﻮﺍﺟﻬﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ
ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﺗﺒﻴﻊ ﺳﻠﻌﺔ ﻣﺎ ﻓﻼﺑﺪ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻣﻦ
ﻳﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺍﻟﺸﺮﺍﺀ ﻣﻨﻚ .
ﻓﻔﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺤﺪﺙ ﺧﺒﺮ ﻣﺎ ﻳﺘﺴﺒﺐ ﺑﺎﻧﺨﻔﺎﺽ
ﺣﺎﺩ ﻟﻸﺳﻬﻢ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻤﺘﻠﻜﻬﺎ ﻓﺈﻥ ﺟﻤﻴﻊ ﻣﻦ ﻳﻤﻠﻜﻮﻥ ﺍﻷﺳﻬﻢ
ﺍﻟﺘﻲ ﻋﻨﺪﻙ ﻣﺜﻠﻬﺎ ﻳﺮﻏﺒﻮﻥ ﺑﺒﻴﻌﻬﺎ ﺃﻳﻀﺎً , ﻓﻴﺼﺒﺢ ﺍﻟﻤﻌﺮﻭﺽ
ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺃﻛﺜﺮ ﻛﺜﻴﺮﺍً ﻣﻦ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻭﻫﺬﺍ ﻳﺘﺴﺒﺐ ﺑﻬﺒﻮﻁ
ﻫﺎﺋﻞ ﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻭﺑﺴﺮﻋﺔ ﺧﺎﺭﻗﺔ ﻟﺬﺍ ﻭﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ
ﻗﺪ ﺗﺠﺪ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻓﻲ ﺑﻴﻊ ﺃﺳﻬﻤﻚ ﺑﺴﻌﺮ ﻣﻨﺎﺳﺐ , ﺑﻞ ﻗﺪ
ﺗﻀﻄﺮ ﺇﻟﻰ ﺑﻴﻊ ﺃﺳﻬﻤﻚ ﺑﺨﺴﺎﺭﺓ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻻﺗﺠﺪ ﻫﻨﺎﻙ ﻣﻦ
ﻳﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺷﺮﺍﺀﻫﺎ . ﻭﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﻳﺴﻤﻰ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ liquidity ﺃﻱ
ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻮﻳﻞ ﻣﺎ ﺗﻤﺘﻠﻜﻪ ﻣﻦ ﺃﻭﺭﺍﻕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺇﻟﻰ ﻧﻘﻮﺩ
ﻭﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﺃﻳﻀﺎً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ commodities
ﻓﻲ ﻇﺮﻭﻑ ﺍﻟﺘﻐﻴﺮﺍﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭﺍﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﺍﻟﻬﺎﻣﺔ .
ﺃﻣﺎ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺍﻟﻌﻤﻼﺕ , ﻓﻠﻀﺨﺎﻣﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻫﻮ ﻛﻤﺎ
ﺫﻛﺮﻧﺎ ﺃﻛﺒﺮ ﺳﻮﻕ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ ﻓﺄﻧﺖ ﺩﺍﺋﻤﺎً ﻗﺎﺩﺭ ﻋﻠﻰ ﺑﻴﻊ ﻣﺎ
ﺗﻤﻠﻚ ﻣﻦ ﻋﻤﻼﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺮﺍﻩ ﻣﻨﺎﺳﺒﺎً ﻭﺳﺘﺠﺪ ﺩﺍﺋﻤﺎً
ﻣﻦ ﻳﺸﺘﺮﻱ ﻣﻨﻚ ﻗﺒﻞ ﻓﻮﺍﺕ ﺍﻷﻭﺍﻥ ﻭﻫﺬﻩ ﻣﻴﺰﺓ ﺗﻘﻠﻞ
ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﻮﺍﺟﻬﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ