benmezroua1
10-06-2018, 22:55
ﺻﻌﺪ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺨﺰﺍﻧﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﻫﻲ ﺍﻷﻋﻠﻰ ﻓﻲ ﻋﺪﺓ ﺳﻨﻮﺍﺕ ﺧﻼﻝ ﺍﻷﺳﺒﻮﻉ ﺍﻟﻤﺎﺿﻲ، ﻟﻴﻜﻮﻥ ﺍﻟﺤﺪﺙ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺟﺬﺑﺎً ﻟﻼﻫﺘﻤﺎﻡ ﺩﺍﺧﻞ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ .
ﻭﻣﻊ ﻭﺟﻮﺩ ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﺑﻴﻦ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﻭﺑﻴﻦ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ، ﻓﺈﻥ ﺳﻮﻕ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﻟﺜﺎﺑﺖ ﺗﻔﺎﻋﻞ ﻣﻊ ﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﻘﻮﻳﺔ ﻭﻣﻊ ﺇﺷﺎﺭﺍﺕ ﺭﺋﻴﺲ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺑﺸﺄﻥ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ .
ﻭﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺨﺰﺍﻧﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ، ﺳﺠﻞ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﺑﺎﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﻵﺟﻞ 10 ﺃﻋﻮﺍﻡ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻨﺬ ﺃﺑﺮﻳﻞ 2011 ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﻯ 3.23 %
ﻭﺻﻌﺪ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﻵﺟﻞ ﻋﺎﻣﻴﻦ ﺇﻟﻰ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻨﺬ ﻳﻮﻧﻴﻮ 2008 ﻋﻨﺪ 2.906 %
ﻛﻤﺎ ﺯﺍﺩ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺨﺰﺍﻧﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻵﺟﻞ 30 ﻋﺎﻣﺎً ﺇﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻟﻢ ﻳﺸﻬﺪﻩ ﻣﻨﺬ ﻳﻮﻧﻴﻮ 2014 ﻋﻨﺪ 3.42 .%
ﻭﻣﻦ ﺃﻫﻢ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﺘﻲ ﻋﺰﺯﺕ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﺼﺎﻋﺪ ﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ، ﻛﺎﻥ ﺧﻄﺎﺏ ﺭﺋﻴﺲ ﺑﻨﻚ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ " ﺟﻴﺮﻭﻡ ﺑﺄﻭﻝ " ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻛﺸﻒ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻱ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻗﺪ ﻳﻤﺘﻠﻚ ﻣﺴﺎﺣﺔ ﺃﻛﺒﺮ ﺗﻤﻜﻨﻪ ﻣﻦ ﺇﺣﺰﺍﺭ ﻣﺰﻳﺪﺍً ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻘﺪﻡ ﺑﺸﺄﻥ ﺯﻳﺎﺩﺍﺕ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ ﻟﻤﻌﺪﻝ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ .
ﻭﺧﻼﻝ ﻣﺸﺎﺭﻛﺘﻪ ﻓﻲ ﺣﺪﺙ ﺑﻮﺍﻧﺸﻄﻦ ﺑﺎﻷﺳﺒﻮﻉ ﺍﻟﻤﻨﻘﻀﻲ، ﻳﺮﻯ " ﺑﺄﻭﻝ " ﺃﻥ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺑﻌﻴﺪ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﻋﻦ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺍﻟﻤﺤﺎﻳﺪ، ﻟﻜﻨﻪ ﺷﺪﺩ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕ ﻧﻤﻮ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻲ ﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﺇﻳﺠﺎﺑﻴﺔ .
ﻭﻳﺸﻴﺮﺍﻟﻤﻌﺪﻝ ﺍﻟﻤﺤﺎﻳﺪ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻭﺻﻞ ﺇﻟﻰ ﻧﻘﻄﺔ ﻻ ﻳﺆﺩﻱ ﻓﻴﻬﺎ ﺇﻟﻰ ﺗﻌﺰﻳﺰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﻭﻻ ﻳﻘﻮﺩﻩ ﻧﺤﻮ ﺍﻟﺘﺒﺎﻃﺆ .
ﻭﺗﻌﻬﺪ ﺭﺋﻴﺲ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻱ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺑﺄﻥ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ﻟﻦ ﻳﺘﺮﺩﺩ ﻓﻲ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﺗﺪﺍﺑﻴﺮ ﺿﺮﻭﺭﻳﺔ ﺣﺎﻝ ﺍﻧﺤﺮﺍﻑ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺻﻌﻮﺩﺍً ﺃﻭ ﻫﺒﻮﻃﺎً ﻋﻦ ﻣﺴﺘﻬﺪﻑ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﻭﺍﻟﺒﺎﻟﻎ .%2
ﻭﺍﻋﺘﺒﺮ ﺃﻥ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻗﺮﺏ ﺃﺩﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺑـ 50 ﻋﺎﻣﺎً ﺗﻘﺮﻳﺒﺎً ﻭﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﺣﻮﻝ %2 ، ﻳُﺸﻜﻼﻥ ﺟﺰﺀﺍً ﻣﻦ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩ ﺟﻴﺪ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ .
ﻭﺃﻓﺼﺢ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ﻋﻦ ﺭﺅﻳﺔ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻣﺘﻔﺎﺋﻠﺔ ﺑﺸﺄﻥ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ، ﺣﻴﺚ ﺭﻓﻊ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕ ﻧﻤﻮ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ ﺍﻹﺟﻤﺎﻟﻲ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻌﺎﻣﻴﻦ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ﻭﺍﻟﻤﻘﺒﻞ ﺇﻟﻰ 3.1 % ﻭ 2.5 % ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺗﻘﺪﻳﺮﺍﺕ ﺳﺎﺑﻘﺔ ﺑﻠﻐﺖ 2.8 % ﻭ 2.4 .%
ﻭﺑﺤﺴﺐ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻟﺒﻨﻚ " ﺟﻲ . ﺑﻲ . ﻣﻮﺭﺟﺎﻥ " ، ﻓﺈﻥ ﺣﺪﻳﺚ ﺭﺋﻴﺲ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ( 9 ﻣﻨﺎﺳﺒﺎﺕ ) ، ﻛﻠﻒ ﺳﻮﻕ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﻨﺤﻮ 1.5 ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻥ ﺩﻭﻻﺭ ﻣﻨﺬ ﺗﻮﻟﻴﻪ ﺍﻟﻤﻨﺼﺐ ﻓﻲ ﻓﺒﺮﺍﻳﺮ ﺍﻟﻤﺎﺿﻲ ﺧﻠﻔﺎً ﻟﺠﺎﻧﻴﺖ ﻳﻠﻴﻦ .
ﻟﻜﻦ ﻛﺬﻟﻚ ﻛﺎﻥ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﻘﻮﻳﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺒﺮﺯ ﻣﺪﻯ ﺻﺤﺔ ﺃﻛﺒﺮ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩ ﺣﻮﻝ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ، ﻧﺼﻴﺒﺎً ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺄﺛﻴﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺪﻋﻢ ﺍﻟﺘﻜﻬﻨﺎﺕ ﺑﺸﺄﻥ ﻣﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺸﺪﻳﺪ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ .
ﻭﻛﺎﻥ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ﺭﻓﻊ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ 3 ﻣﺮﺍﺕ ﺣﺘﻰ ﺍﻵﻥ ﻓﻲ ﻋﺎﻡ 2018 ﻛﻤﺎ ﻳﺒﺪﻭ ﺃﻥ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺭﺍﺑﻌﺔ ﻗﺎﺩﻣﺔ ﻓﻲ ﺩﻳﺴﻤﺒﺮ ﺍﻟﻤﻘﺒﻞ ﻣﻊ ﺳﻌﻲ ﺻﻨﺎﻉ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﻟﺘﻄﺒﻴﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﻋﺼﺮ ﺍﻷﺯﻣﺔ .
ﻭﺃﻇﻬﺮﺕ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻋﻮﺩﺓ ﻃﻠﺒﺎﺕ ﺇﻋﺎﻧﺔ ﺍﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻗﺮﺏ ﺃﺩﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﺴﺠﻞ ﺑـ 49 ﻋﺎﻣﺎً ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺎﻷﺳﺒﻮﻉ ﺍﻟﻤﻨﺘﻬﻲ ﻓﻲ 29 ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ ﺍﻟﻤﺎﺿﻲ .
ﻛﻤﺎ ﺻﻌﺪ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﻏﻴﺮ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﻲ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺧﻼﻝ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ ﻷﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻨﺬ ﺑﺪﺀ ﻋﻤﻞ ﺍﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻲ ﻋﺎﻡ 2008 ، ﻣﻊ ﺇﺷﺎﺭﺍﺕ ﺇﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﺑﺸﺄﻥ ﻇﺮﻭﻑ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﺗﺤﺴﻦ ﺍﻟﻨﻤﻮ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ﻭﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ .
ﻭﺧﻼﻝ ﺍﻷﺳﺒﻮﻉ ﺍﻟﻤﻨﺼﺮﻡ ﻛﺬﻟﻚ ﺗﻢ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻮﻇﺎﺋﻒ ﺍﻟﺘﻲ ﺃﺿﺎﻓﻬﺎ ﺍﻟﻘﻄﺎﻉ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺧﻼﻝ ﺷﻬﺮ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ، ﺣﻴﺚ ﺑﻠﻐﺖ 230 ﺃﻟﻒ ﻭﻇﻴﻔﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﺘﻮﻗﻌﺎﺕ ﺍﻟﺒﺎﻟﻐﺔ 185 ﺃﻟﻒ ﻭﻇﻴﻔﺔ .
ﻭﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ، ﺩﻋﻢ ﺭﺋﻴﺲ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ﺑﻮﻻﻳﺔ ﺷﻴﻜﺎﻏﻮ " ﺗﺸﺎﺭﻟﺰ ﺇﻳﻔﺎﻧﺰ " ﻣﺰﻳﺪﺍً ﻣﻦ ﺍﻟﺮﻓﻊ ﺑﻤﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻟﺘﺼﻞ ﺇﻟﻰ %3 ﺃﻭ 3.25 % ، ﻣﺸﻴﺮﺍً ﺇﻟﻰ ﺃﻧﻬﺎ ﻋﻨﺪ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺳﺘﻜﻮﻥ ﻣﺘﻮﺍﻓﻘﺔ ﻣﻊ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺍﻟﻘﻮﻱ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻣﻊ ﺍﻟﻘﺮﺍﺀﺓ ﺍﻟﺠﻴﺪﺓ ﻟﻤﻌﺪﻝ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺑﺎﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ .
ﻭﻳﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﻗﺼﻴﺮﺓ ﺍﻵﺟﻞ ﺃﻱ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﻳﺤﻞ ﻣﻮﻋﺪ ﺳﺪﺍﺩﻫﺎ ﺑﻌﺪ ﻋﺎﻣﻴﻦ، ﻫﻮ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺣﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺔ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ .
ﻭﻋﻘﺐ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﻮﻇﺎﺋﻒ ﺍﻟﺸﻬﺮﻱ ﺑﺎﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﻋﻦ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ ﺍﻟﻤﺎﺿﻲ، ﺳﻴﻄﺮﺕ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻟﻴﺴﺘﻘﺮ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﻭﻳﺮﺗﻔﻊ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺨﺰﺍﻧﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻣﻊ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﻟﺼﺎﻟﺢ ﺍﻟﺬﻫﺐ .
ﻭﺻﺎﺣﺐ ﺍﻟﻤﻮﺟﺔ ﺍﻟﺒﻴﻌﻴﺔ ﺩﺍﺧﻞ ﺳﻮﻕ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺗﺮﺍﺟﻊ ﺣﺎﺩ ﻷﺳﻌﺎﺭ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺍﻟﻴﻮﺭﻭ ﻣﺎ ﺃﺭﺳﻞ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻠﺤﻮﻅ .
ﻭﺭﻏﻢ ﺃﻥ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺍﺳﺘﻔﺎﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻌﻮﺩ ﺍﻟﻤﻠﺤﻮﻅ ﻓﻲ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺇﻻ ﺃﻧﻪ ﺗﺄﺛﺮ ﺳﻠﺒﺎً ﻣﻊ ﺍﻟﺘﻘﺪﻡ ﺍﻟﺬﻱ ﺣﺪﺙ ﻓﻲ ﺃﺳﻮﺍﻕ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺍﻟﻴﻮﺭﻭ ﻭﺍﻟﺘﻲ ﻋﺰﺯﺕ ﺑﺎﻟﺘﺒﻌﻴﺔ ﻋﻤﻼﺗﻬﺎ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﻮﺭﻗﺔ ﺍﻟﺨﻀﺮﺍﺀ .
ﻭﻗﺒﻞ ﺧﺘﺎﻡ ﺍﻷﺳﺒﻮﻉ، ﺃﻋﻠﻨﺖ ﻭﺯﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺸﻬﺮﻱ ﻟﻠﻮﻇﺎﺋﻒ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻛﺸﻒ ﻋﻦ ﺗﺮﺍﺟﻊ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻷﺩﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻨﺬ ﻋﺎﻡ 1969 ﻣﻊ ﺇﺿﺎﻓﺔ ﻭﻇﺎﺋﻒ ﺑﺄﻗﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻭﻭﺳﻂ ﺗﺒﺎﻃﺆ ﻟﻨﻤﻮ ﺍﻷﺟﻮﺭ ﺑﺎﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ .
ﻭﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺿﻌﻒ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﺍﻷﺟﻨﺒﻲ ﻋﻠﻰ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺨﺰﺍﻧﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻣﻦ ﺑﻴﻦ ﺍﻷﺳﺒﺎﺏ ﺍﻟﺘﻲ ﺳﺎﻫﻤﺖ ﻓﻲ ﻗﻔﺰﺓ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ، ﻭﻓﻘﺎً ﻟﺮﺅﻳﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ " ﺑﻴﻞ ﺟﺮﻭﺱ ."
ﻭﻛﺎﻥ ﻋﺎﺋﺪ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺨﺰﺍﻧﺔ ﻵﺟﻞ 30 ﻋﺎﻣﺎً ﺃﻏﻠﻖ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻣﺮﺓ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ 3.25 % ﻭﻫﻲ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﻟﻢ ﻳﺸﻬﺪﻫﺎ ﻣﻨﺬ ﻋﺎﻡ .2014
ﻭﻣﻦ ﺷﺄﻥ ﺗﺨﻄﻲ ﻋﺎﺋﺪ ﺩﻳﻮﻥ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻵﺟﻞ 30 ﻋﺎﻣﺎً ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻟﻢ ﻳﺤﻘﻘﻪ ﻓﻲ ﻋﺪﺓ ﺳﻨﻮﺍﺕ ﺃﻥ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﻟﻰ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﺃﻋﻠﻰ ﺑﻜﺜﻴﺮ ﻟﻸﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ، ﻛﻤﺎ ﺫﻛﺮ " ﺟﻴﻔﺮﻱ ﺟﻮﻧﺪﻻﺵ " ﺍﻟﺮﺋﻴﺲ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻱ ﻟـ " ﺩﻭﺑﻠﻴﻦ ﻻﻳﻦ ﻛﺎﺑﻴﺘﻞ ."
ﻭﻣﻊ ﻭﺟﻮﺩ ﻋﻼﻗﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ ﺑﻴﻦ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﻭﺑﻴﻦ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ، ﻓﺈﻥ ﺳﻮﻕ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﻟﺜﺎﺑﺖ ﺗﻔﺎﻋﻞ ﻣﻊ ﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﻘﻮﻳﺔ ﻭﻣﻊ ﺇﺷﺎﺭﺍﺕ ﺭﺋﻴﺲ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺑﺸﺄﻥ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ .
ﻭﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺨﺰﺍﻧﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ، ﺳﺠﻞ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﺑﺎﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﻵﺟﻞ 10 ﺃﻋﻮﺍﻡ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻨﺬ ﺃﺑﺮﻳﻞ 2011 ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﻯ 3.23 %
ﻭﺻﻌﺪ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﻵﺟﻞ ﻋﺎﻣﻴﻦ ﺇﻟﻰ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻨﺬ ﻳﻮﻧﻴﻮ 2008 ﻋﻨﺪ 2.906 %
ﻛﻤﺎ ﺯﺍﺩ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺨﺰﺍﻧﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻵﺟﻞ 30 ﻋﺎﻣﺎً ﺇﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻟﻢ ﻳﺸﻬﺪﻩ ﻣﻨﺬ ﻳﻮﻧﻴﻮ 2014 ﻋﻨﺪ 3.42 .%
ﻭﻣﻦ ﺃﻫﻢ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﺘﻲ ﻋﺰﺯﺕ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﺼﺎﻋﺪ ﻟﻌﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ، ﻛﺎﻥ ﺧﻄﺎﺏ ﺭﺋﻴﺲ ﺑﻨﻚ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ " ﺟﻴﺮﻭﻡ ﺑﺄﻭﻝ " ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻛﺸﻒ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻱ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﻗﺪ ﻳﻤﺘﻠﻚ ﻣﺴﺎﺣﺔ ﺃﻛﺒﺮ ﺗﻤﻜﻨﻪ ﻣﻦ ﺇﺣﺰﺍﺭ ﻣﺰﻳﺪﺍً ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻘﺪﻡ ﺑﺸﺄﻥ ﺯﻳﺎﺩﺍﺕ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ ﻟﻤﻌﺪﻝ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ .
ﻭﺧﻼﻝ ﻣﺸﺎﺭﻛﺘﻪ ﻓﻲ ﺣﺪﺙ ﺑﻮﺍﻧﺸﻄﻦ ﺑﺎﻷﺳﺒﻮﻉ ﺍﻟﻤﻨﻘﻀﻲ، ﻳﺮﻯ " ﺑﺄﻭﻝ " ﺃﻥ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺑﻌﻴﺪ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﻋﻦ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺍﻟﻤﺤﺎﻳﺪ، ﻟﻜﻨﻪ ﺷﺪﺩ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕ ﻧﻤﻮ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻲ ﻻ ﺗﺰﺍﻝ ﺇﻳﺠﺎﺑﻴﺔ .
ﻭﻳﺸﻴﺮﺍﻟﻤﻌﺪﻝ ﺍﻟﻤﺤﺎﻳﺪ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻭﺻﻞ ﺇﻟﻰ ﻧﻘﻄﺔ ﻻ ﻳﺆﺩﻱ ﻓﻴﻬﺎ ﺇﻟﻰ ﺗﻌﺰﻳﺰ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﻭﻻ ﻳﻘﻮﺩﻩ ﻧﺤﻮ ﺍﻟﺘﺒﺎﻃﺆ .
ﻭﺗﻌﻬﺪ ﺭﺋﻴﺲ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰﻱ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺑﺄﻥ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ﻟﻦ ﻳﺘﺮﺩﺩ ﻓﻲ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﺗﺪﺍﺑﻴﺮ ﺿﺮﻭﺭﻳﺔ ﺣﺎﻝ ﺍﻧﺤﺮﺍﻑ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺻﻌﻮﺩﺍً ﺃﻭ ﻫﺒﻮﻃﺎً ﻋﻦ ﻣﺴﺘﻬﺪﻑ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﻭﺍﻟﺒﺎﻟﻎ .%2
ﻭﺍﻋﺘﺒﺮ ﺃﻥ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻗﺮﺏ ﺃﺩﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺑـ 50 ﻋﺎﻣﺎً ﺗﻘﺮﻳﺒﺎً ﻭﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺍﻷﺳﺎﺳﻲ ﺣﻮﻝ %2 ، ﻳُﺸﻜﻼﻥ ﺟﺰﺀﺍً ﻣﻦ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩ ﺟﻴﺪ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ .
ﻭﺃﻓﺼﺢ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ﻋﻦ ﺭﺅﻳﺔ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﻣﺘﻔﺎﺋﻠﺔ ﺑﺸﺄﻥ ﺃﺩﺍﺀ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ، ﺣﻴﺚ ﺭﻓﻊ ﺗﻮﻗﻌﺎﺕ ﻧﻤﻮ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ﺍﻟﻤﺤﻠﻲ ﺍﻹﺟﻤﺎﻟﻲ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻌﺎﻣﻴﻦ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ﻭﺍﻟﻤﻘﺒﻞ ﺇﻟﻰ 3.1 % ﻭ 2.5 % ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺗﻘﺪﻳﺮﺍﺕ ﺳﺎﺑﻘﺔ ﺑﻠﻐﺖ 2.8 % ﻭ 2.4 .%
ﻭﺑﺤﺴﺐ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻟﺒﻨﻚ " ﺟﻲ . ﺑﻲ . ﻣﻮﺭﺟﺎﻥ " ، ﻓﺈﻥ ﺣﺪﻳﺚ ﺭﺋﻴﺲ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ( 9 ﻣﻨﺎﺳﺒﺎﺕ ) ، ﻛﻠﻒ ﺳﻮﻕ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺧﺴﺎﺋﺮ ﺑﻨﺤﻮ 1.5 ﺗﺮﻳﻠﻴﻮﻥ ﺩﻭﻻﺭ ﻣﻨﺬ ﺗﻮﻟﻴﻪ ﺍﻟﻤﻨﺼﺐ ﻓﻲ ﻓﺒﺮﺍﻳﺮ ﺍﻟﻤﺎﺿﻲ ﺧﻠﻔﺎً ﻟﺠﺎﻧﻴﺖ ﻳﻠﻴﻦ .
ﻟﻜﻦ ﻛﺬﻟﻚ ﻛﺎﻥ ﻟﻠﻤﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﻟﻘﻮﻳﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺒﺮﺯ ﻣﺪﻯ ﺻﺤﺔ ﺃﻛﺒﺮ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩ ﺣﻮﻝ ﺍﻟﻌﺎﻟﻢ، ﻧﺼﻴﺒﺎً ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺄﺛﻴﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺪﻋﻢ ﺍﻟﺘﻜﻬﻨﺎﺕ ﺑﺸﺄﻥ ﻣﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺸﺪﻳﺪ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ .
ﻭﻛﺎﻥ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ﺭﻓﻊ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ 3 ﻣﺮﺍﺕ ﺣﺘﻰ ﺍﻵﻥ ﻓﻲ ﻋﺎﻡ 2018 ﻛﻤﺎ ﻳﺒﺪﻭ ﺃﻥ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺭﺍﺑﻌﺔ ﻗﺎﺩﻣﺔ ﻓﻲ ﺩﻳﺴﻤﺒﺮ ﺍﻟﻤﻘﺒﻞ ﻣﻊ ﺳﻌﻲ ﺻﻨﺎﻉ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﻟﺘﻄﺒﻴﻊ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﻋﺼﺮ ﺍﻷﺯﻣﺔ .
ﻭﺃﻇﻬﺮﺕ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﺍﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻋﻮﺩﺓ ﻃﻠﺒﺎﺕ ﺇﻋﺎﻧﺔ ﺍﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻗﺮﺏ ﺃﺩﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﺴﺠﻞ ﺑـ 49 ﻋﺎﻣﺎً ﻭﺫﻟﻚ ﺑﺎﻷﺳﺒﻮﻉ ﺍﻟﻤﻨﺘﻬﻲ ﻓﻲ 29 ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ ﺍﻟﻤﺎﺿﻲ .
ﻛﻤﺎ ﺻﻌﺪ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﻏﻴﺮ ﺍﻟﺼﻨﺎﻋﻲ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺧﻼﻝ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ ﻷﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻨﺬ ﺑﺪﺀ ﻋﻤﻞ ﺍﻟﻤﺆﺷﺮ ﻓﻲ ﻋﺎﻡ 2008 ، ﻣﻊ ﺇﺷﺎﺭﺍﺕ ﺇﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﺑﺸﺄﻥ ﻇﺮﻭﻑ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭﺗﺤﺴﻦ ﺍﻟﻨﻤﻮ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ﻭﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ .
ﻭﺧﻼﻝ ﺍﻷﺳﺒﻮﻉ ﺍﻟﻤﻨﺼﺮﻡ ﻛﺬﻟﻚ ﺗﻢ ﺍﻹﻓﺼﺎﺡ ﻋﻦ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻮﻇﺎﺋﻒ ﺍﻟﺘﻲ ﺃﺿﺎﻓﻬﺎ ﺍﻟﻘﻄﺎﻉ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺧﻼﻝ ﺷﻬﺮ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ، ﺣﻴﺚ ﺑﻠﻐﺖ 230 ﺃﻟﻒ ﻭﻇﻴﻔﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﺘﻮﻗﻌﺎﺕ ﺍﻟﺒﺎﻟﻐﺔ 185 ﺃﻟﻒ ﻭﻇﻴﻔﺔ .
ﻭﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ، ﺩﻋﻢ ﺭﺋﻴﺲ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺍﻟﻔﻴﺪﺭﺍﻟﻲ ﺑﻮﻻﻳﺔ ﺷﻴﻜﺎﻏﻮ " ﺗﺸﺎﺭﻟﺰ ﺇﻳﻔﺎﻧﺰ " ﻣﺰﻳﺪﺍً ﻣﻦ ﺍﻟﺮﻓﻊ ﺑﻤﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻟﺘﺼﻞ ﺇﻟﻰ %3 ﺃﻭ 3.25 % ، ﻣﺸﻴﺮﺍً ﺇﻟﻰ ﺃﻧﻬﺎ ﻋﻨﺪ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺳﺘﻜﻮﻥ ﻣﺘﻮﺍﻓﻘﺔ ﻣﻊ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺍﻟﻘﻮﻱ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻣﻊ ﺍﻟﻘﺮﺍﺀﺓ ﺍﻟﺠﻴﺪﺓ ﻟﻤﻌﺪﻝ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺑﺎﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ .
ﻭﻳﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﻗﺼﻴﺮﺓ ﺍﻵﺟﻞ ﺃﻱ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﻳﺤﻞ ﻣﻮﻋﺪ ﺳﺪﺍﺩﻫﺎ ﺑﻌﺪ ﻋﺎﻣﻴﻦ، ﻫﻮ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺣﺴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﺴﻴﺎﺳﺔ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ .
ﻭﻋﻘﺐ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﻮﻇﺎﺋﻒ ﺍﻟﺸﻬﺮﻱ ﺑﺎﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﻋﻦ ﺳﺒﺘﻤﺒﺮ ﺍﻟﻤﺎﺿﻲ، ﺳﻴﻄﺮﺕ ﺣﺎﻟﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻌﺎﻟﻤﻴﺔ ﻟﻴﺴﺘﻘﺮ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﻭﻳﺮﺗﻔﻊ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺨﺰﺍﻧﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻣﻊ ﻣﻜﺎﺳﺐ ﻟﺼﺎﻟﺢ ﺍﻟﺬﻫﺐ .
ﻭﺻﺎﺣﺐ ﺍﻟﻤﻮﺟﺔ ﺍﻟﺒﻴﻌﻴﺔ ﺩﺍﺧﻞ ﺳﻮﻕ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺗﺮﺍﺟﻊ ﺣﺎﺩ ﻷﺳﻌﺎﺭ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺍﻟﻴﻮﺭﻭ ﻣﺎ ﺃﺭﺳﻞ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻠﺤﻮﻅ .
ﻭﺭﻏﻢ ﺃﻥ ﺍﻟﺪﻭﻻﺭ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺍﺳﺘﻔﺎﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻌﻮﺩ ﺍﻟﻤﻠﺤﻮﻅ ﻓﻲ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﺇﻻ ﺃﻧﻪ ﺗﺄﺛﺮ ﺳﻠﺒﺎً ﻣﻊ ﺍﻟﺘﻘﺪﻡ ﺍﻟﺬﻱ ﺣﺪﺙ ﻓﻲ ﺃﺳﻮﺍﻕ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺍﻟﻴﻮﺭﻭ ﻭﺍﻟﺘﻲ ﻋﺰﺯﺕ ﺑﺎﻟﺘﺒﻌﻴﺔ ﻋﻤﻼﺗﻬﺎ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻟﻮﺭﻗﺔ ﺍﻟﺨﻀﺮﺍﺀ .
ﻭﻗﺒﻞ ﺧﺘﺎﻡ ﺍﻷﺳﺒﻮﻉ، ﺃﻋﻠﻨﺖ ﻭﺯﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﺍﻟﺸﻬﺮﻱ ﻟﻠﻮﻇﺎﺋﻒ ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻛﺸﻒ ﻋﻦ ﺗﺮﺍﺟﻊ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﺒﻄﺎﻟﺔ ﻷﺩﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻨﺬ ﻋﺎﻡ 1969 ﻣﻊ ﺇﺿﺎﻓﺔ ﻭﻇﺎﺋﻒ ﺑﺄﻗﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﻭﻭﺳﻂ ﺗﺒﺎﻃﺆ ﻟﻨﻤﻮ ﺍﻷﺟﻮﺭ ﺑﺎﻟﻮﻻﻳﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ .
ﻭﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺿﻌﻒ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﺍﻷﺟﻨﺒﻲ ﻋﻠﻰ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺨﺰﺍﻧﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻣﻦ ﺑﻴﻦ ﺍﻷﺳﺒﺎﺏ ﺍﻟﺘﻲ ﺳﺎﻫﻤﺖ ﻓﻲ ﻗﻔﺰﺓ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻳﻮﻥ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ، ﻭﻓﻘﺎً ﻟﺮﺅﻳﺔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻲ " ﺑﻴﻞ ﺟﺮﻭﺱ ."
ﻭﻛﺎﻥ ﻋﺎﺋﺪ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﺨﺰﺍﻧﺔ ﻵﺟﻞ 30 ﻋﺎﻣﺎً ﺃﻏﻠﻖ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻣﺮﺓ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ 3.25 % ﻭﻫﻲ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﻟﻢ ﻳﺸﻬﺪﻫﺎ ﻣﻨﺬ ﻋﺎﻡ .2014
ﻭﻣﻦ ﺷﺄﻥ ﺗﺨﻄﻲ ﻋﺎﺋﺪ ﺩﻳﻮﻥ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻵﺟﻞ 30 ﻋﺎﻣﺎً ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻟﻢ ﻳﺤﻘﻘﻪ ﻓﻲ ﻋﺪﺓ ﺳﻨﻮﺍﺕ ﺃﻥ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﻟﻰ ﻋﻮﺍﺋﺪ ﺃﻋﻠﻰ ﺑﻜﺜﻴﺮ ﻟﻸﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ، ﻛﻤﺎ ﺫﻛﺮ " ﺟﻴﻔﺮﻱ ﺟﻮﻧﺪﻻﺵ " ﺍﻟﺮﺋﻴﺲ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻱ ﻟـ " ﺩﻭﺑﻠﻴﻦ ﻻﻳﻦ ﻛﺎﺑﻴﺘﻞ ."