zeze2017
09-22-2019, 02:32
معنى Hedge (التحوط) هو اتخاذ موقف للتعويض عن مخاطر تقلبات الأسعار في المستقبل. إنه نوع شائع للغاية من المعاملات المالية التي تقوم بها الشركات بشكل منتظم، كجزء منتظم من إدارة المال و الأعمال. الشركات غالباً ما تكتسب التعرض غير المرغوب فيه لقيمة العملات الأجنبية، و سعر المواد الخام.
نتيجة لذلك، يسعون إلى تقليل أو إزالة المخاطر التي تأتي مع هذه التعرضات عن طريق إجراء المعاملات المالية. في الواقع، تم إنشاء الأسواق المالية إلى حد كبير لمثل هذا النوع من المعاملات - حيث يقوم طرف ما بإلغاء المخاطر على الغير. على سبيل المثال ، قد تتعرض شركة طيران لتكلفة الوقود النفاث ، والذي يرتبط بدوره بسعر النفط الخام.
على سبيل المثال، تتعرض شركات الطيران لتقلبات أسعار الوقود من خلال التكلفة المتأصلة لممارسة الأعمال التجارية. قد تختار شركة طيران مثلاً شراء العقود المستقبلية للنفط من أجل التخفيف من مخاطر ارتفاع اسعار النفط. القيام بذلك سيسمح لهم بالتركيز على أعمالهم الأساسية المتمثلة في نقل الركاب.
لقد تحوطوا من تعرضهم لأسعار الوقود. في هذا المعنى، فإن التحوط هو عكس المضاربة. تتخذ أداة التحوط موقفاً لتقليل المخاطر أو إزالتها، كما قلنا. هذا على عكس المضارب، الذي يتحمل مخاطر الأسعار على أمل جني الأرباح.
هناك ما هو أكثر من ذلك: يتم تسعير النفط الخام دوليا بالدولار الأمريكي. عندما تنتهي العقود الآجلة، ستقوم الشركة بالتسليم الفعلي للنفط و الدفع يكون بالدولار الأمريكي. إذا كنا نتحدث عن شركة غير أمريكية، فإن هذا من شأنه أن يشكل مخاطرة في العملة. لذلك، هناك احتمال قوي أن تختار الشركة أيضاً التحوط من مخاطرها في العملات الأجنبية.
للقيام بذلك، ستبيع الشركة عملتها المحلية لشراء الدولار الأمريكي، و بالتالي تغطية تعرضها للدولار من موقع و مصدر النفط الخام. ليس فقط الشركات التي تستخدم استراتيجية الهيدج (Hedging). كفرد، قد تجد نفسك في وضع قد يكون فيه استخدام استراتيجية الهيدج في العملات الأجنبية خياراً جذاباً.
ولكن هل هناك استراتيجية Hedging رابحة؟
هل لا توجد استراتيجيات Hedging و أساليب تحوط فوركس حيث يمكنك أن تفتح صفقات بهدف تحقيق الربح، و لكن أيضاً تخفف من مخاطرك في نفس الوقت؟ عصفورين بحجر؟
في حين أنه ليس من الممكن حقاً إزالة كل المخاطر، فإن الإجابة هي نعم. هناك عدد كبير من استراتيجيات التحوط المختلفة في الفوركس و التي تهدف إلى القيام بذلك بدرجات متفاوتة.
إن الخدعة الحقيقية لأي تقنية و استراتيجية التحوط في الفوركس هي ضمان أن الصفقات التي تستخدها للتحوط من المخاطر لا تمحو إحتمالية ربحك. تسعى استراتيجية التحوط (Hedging) الأولى في سوق الفوركس إلى البحث عن موقف محايد في السوق من خلال تنويع المخاطر. هذا هو ما يعرف باسم "نهج صناديق التحوط". نظراً لتعقيدها، فإننا لن ننظر عن كثب في التفاصيل، و لكن بدلاً من ذلك نناقش الميكانيكا العامة.
التحوط من خلال التنويع في صناديق التحوط
تستغل صناديق التحوط القدرة على الشراء على المكشوف، من أجل البحث عن الأرباح بينما تتعرض فقط لأدنى قدر من المخاطر. في صميم الإستراتيجية، يستهدف عدم تناسق الأسعار. بشكل عام، تهدف هذه الاستراتيجية إلى القيام بأمرين:
تجنب التعرض لمخاطر السوق من خلال التداول باستخدام أدوات متعددة مرتبطة
استغلال عدم التماثل في سعر الربح.
تعتمد استراتيجية التحوط هذه على افتراض أن الأسعار ستعود في النهاية إلى الوسط، مما يحقق ربحاً في كلا الاتجاهين. بمعنى آخر، هذه الإستراتيجية هي شكل من أشكال التحكيم الإحصائي. يتم إنشاء التداولات بحيث يكون لها محفظة شاملة محايدة للسوق قدر الإمكان. و هذا يعني أن تقلبات الأسعار لها تأثير ضئيل على إجمالي الربح و الخسارة.
هناك طريقة أخرى لوصف ذلك و هي أنك تحوط من تقلبات السوق. و من الفوائد الرئيسية لهذه الاستراتيجيات أنها متوازنة في جوهرها بطبيعتها. من الناحية النظرية، يجب أن تحميك استراتيجية التحوط هذه من مجموعة متنوعة من المخاطر. في الممارسة العملية، من الصعب للغاية الحفاظ على صورة محايدة للسوق
نتيجة لذلك، يسعون إلى تقليل أو إزالة المخاطر التي تأتي مع هذه التعرضات عن طريق إجراء المعاملات المالية. في الواقع، تم إنشاء الأسواق المالية إلى حد كبير لمثل هذا النوع من المعاملات - حيث يقوم طرف ما بإلغاء المخاطر على الغير. على سبيل المثال ، قد تتعرض شركة طيران لتكلفة الوقود النفاث ، والذي يرتبط بدوره بسعر النفط الخام.
على سبيل المثال، تتعرض شركات الطيران لتقلبات أسعار الوقود من خلال التكلفة المتأصلة لممارسة الأعمال التجارية. قد تختار شركة طيران مثلاً شراء العقود المستقبلية للنفط من أجل التخفيف من مخاطر ارتفاع اسعار النفط. القيام بذلك سيسمح لهم بالتركيز على أعمالهم الأساسية المتمثلة في نقل الركاب.
لقد تحوطوا من تعرضهم لأسعار الوقود. في هذا المعنى، فإن التحوط هو عكس المضاربة. تتخذ أداة التحوط موقفاً لتقليل المخاطر أو إزالتها، كما قلنا. هذا على عكس المضارب، الذي يتحمل مخاطر الأسعار على أمل جني الأرباح.
هناك ما هو أكثر من ذلك: يتم تسعير النفط الخام دوليا بالدولار الأمريكي. عندما تنتهي العقود الآجلة، ستقوم الشركة بالتسليم الفعلي للنفط و الدفع يكون بالدولار الأمريكي. إذا كنا نتحدث عن شركة غير أمريكية، فإن هذا من شأنه أن يشكل مخاطرة في العملة. لذلك، هناك احتمال قوي أن تختار الشركة أيضاً التحوط من مخاطرها في العملات الأجنبية.
للقيام بذلك، ستبيع الشركة عملتها المحلية لشراء الدولار الأمريكي، و بالتالي تغطية تعرضها للدولار من موقع و مصدر النفط الخام. ليس فقط الشركات التي تستخدم استراتيجية الهيدج (Hedging). كفرد، قد تجد نفسك في وضع قد يكون فيه استخدام استراتيجية الهيدج في العملات الأجنبية خياراً جذاباً.
ولكن هل هناك استراتيجية Hedging رابحة؟
هل لا توجد استراتيجيات Hedging و أساليب تحوط فوركس حيث يمكنك أن تفتح صفقات بهدف تحقيق الربح، و لكن أيضاً تخفف من مخاطرك في نفس الوقت؟ عصفورين بحجر؟
في حين أنه ليس من الممكن حقاً إزالة كل المخاطر، فإن الإجابة هي نعم. هناك عدد كبير من استراتيجيات التحوط المختلفة في الفوركس و التي تهدف إلى القيام بذلك بدرجات متفاوتة.
إن الخدعة الحقيقية لأي تقنية و استراتيجية التحوط في الفوركس هي ضمان أن الصفقات التي تستخدها للتحوط من المخاطر لا تمحو إحتمالية ربحك. تسعى استراتيجية التحوط (Hedging) الأولى في سوق الفوركس إلى البحث عن موقف محايد في السوق من خلال تنويع المخاطر. هذا هو ما يعرف باسم "نهج صناديق التحوط". نظراً لتعقيدها، فإننا لن ننظر عن كثب في التفاصيل، و لكن بدلاً من ذلك نناقش الميكانيكا العامة.
التحوط من خلال التنويع في صناديق التحوط
تستغل صناديق التحوط القدرة على الشراء على المكشوف، من أجل البحث عن الأرباح بينما تتعرض فقط لأدنى قدر من المخاطر. في صميم الإستراتيجية، يستهدف عدم تناسق الأسعار. بشكل عام، تهدف هذه الاستراتيجية إلى القيام بأمرين:
تجنب التعرض لمخاطر السوق من خلال التداول باستخدام أدوات متعددة مرتبطة
استغلال عدم التماثل في سعر الربح.
تعتمد استراتيجية التحوط هذه على افتراض أن الأسعار ستعود في النهاية إلى الوسط، مما يحقق ربحاً في كلا الاتجاهين. بمعنى آخر، هذه الإستراتيجية هي شكل من أشكال التحكيم الإحصائي. يتم إنشاء التداولات بحيث يكون لها محفظة شاملة محايدة للسوق قدر الإمكان. و هذا يعني أن تقلبات الأسعار لها تأثير ضئيل على إجمالي الربح و الخسارة.
هناك طريقة أخرى لوصف ذلك و هي أنك تحوط من تقلبات السوق. و من الفوائد الرئيسية لهذه الاستراتيجيات أنها متوازنة في جوهرها بطبيعتها. من الناحية النظرية، يجب أن تحميك استراتيجية التحوط هذه من مجموعة متنوعة من المخاطر. في الممارسة العملية، من الصعب للغاية الحفاظ على صورة محايدة للسوق