one159
12-15-2019, 14:58
تطورت نظرية الحرآة العشوائية ونشأت في المجتمع الأآاديمي، وتقول بأن تغيرات السعر "مستقلة بشكل متسلسل" وأن
تاريخ السعر مؤشر لا يمكن الاعتماد عليه لتحديد الاتجاه المستقبلي للسعر. باختصار، حرآة السعر هي حرآة عشوائية
ولا يمكن التنبؤ بها. آما تعتمد هذه النظرية على نظرية السوق الفعالة والتي تقول بأن الأسعار تتقلب بعشوائية حول قيمتها
الحقيقية. آما تقول النظرية بأن أفضل استراتيجية يمكن تتبعها في السوق هي استراتيجية "الشراء والاحتفاظ بالعقد" والتي
تعارض أي محاولة للتغلب على السوق.
وعلى الرغم من الشك حول وجود درجة معينة من العشوائية في جميع الأسواق، إلا أنه من غير الواقعي تصديق أن جميع
الحرآات في السوق هي حرآات عشوائية. وقد تكون هذه النقطة هي أحد النقاط التي تثبت أن الملاحظة غير المدروسة
والتجربة العملية أآثر فائدة من التقنيات الإحصائية المتطورة، والتي لديها القدرة على إثبات أي شيء في عقل المستخدم،
أو عدم القدرة على عدم إثبات أي شيء. ولا بد من الأخذ في عين الاعتبار أنه يمكن تعريف العشوائية على أنها إحساس
سلبي بعدم القدرة على اآتشاف النماذج المنتظمة لحرآة السعر. أما عدم قدرة العديد من الأآاديميين على اآتشاف وجود
هذه النماذج، لا تعتبر إثبات على أنها ليست موجودة بالفعل.
وعادةً ما يثير الأآاديمي جدالاً حول إذا ما آان لاتجاه السوق فائدة لمحلل السوق أو التاجر الذي يكون مجبورًا على التعامل
مع العالم الواقعي الذي تكون فيه اتجاهات السوق واضحة جدًا. وإذا آان للتاجر أدنى شك حول هذه النقطة، فإن أي لمحة
عرضية في أي آتاب عن الرسم البياني (أي آتاب يتم اختياره عشوائيا) سوف توضح وجود اتجاهات السعر بشكل
تصويري. وبالتالي، السؤال هنا هو آيف يوضح المتتبعون لنظرية الحرآة العشوائية وجود مثل هذه الاتجاهات السعرية
في الوقت الذي تظهر فيه الأسعار مستقلة، بمعنى أن ما حدث يوم أمس أو الأسبوع الماضي ليس له أي دخل فيما قد يحدث
اليوم أوغدً؟ وآيف يشرح هؤلاء تلك الأرباح الناتجة عن استخدام الأنظمة التي تتبع اتجاه السعر؟
على سبيل المثال، آيف يمكن التوقف عن استراتيجية "الشراء والاحتفاظ" في أسواق العقود المستقبلية الخاصة بالسلع في
الوقت الذي يمثل التوقيت فيه عاملاً حرجًا؟ وهل يمكن الاحتفاظ بصفقات الشراء في السوق التنازلي؟ وآيف سيعلم التجار
بالفرق بين السوق التصاعدي والسوق التنازلي إن لم يكن من الممكن الاعتماد على الأسعار، وآانت بدون اتجاه؟ وآيف
يمكن القول بأن السوق التنازلي موجود في المقام الأول، وأنه على هذا الأساس سوف يتم تطبيق الاتجاه؟
من غير المؤآد أن الدليل الإحصائي لديه القدرة على إثبات نظرية الحرآة العشوائية. وعلى أي حال فإن مجتمع التحليل
الفني يرفض تماما فكرة أن الأسواق تتحرك بعشوائية. فإذا آانت الأسواق تتحرك بعشوائية بالفعل فلن يكون التنبؤ
باستخدام التحليل الفني مجديًا على الإطلاق. وبعيدًا على محاولة عدم إثبات جدوى طريقة التحليل الفني، فإن فرضية
السوق الفعالة تقترب من مقدمة التحليل الفني التي تقول أن الأسواق تحسم آل شيء. وعلى أي حال، يعتقد الأآاديميون بأنه
لا يوجد طريقة للاستفادة من مميزات المعلومات المتاحة، لأن الأسواق بإمكانها حسم مثل هذه المعلومات بسرعة جدًا. إلا
أن التحليل الفني يعتمد على آون معلومات السوق الهامة تقوم بحسم سعر السوق قبل أن يُعرف. وبكل وضوح، يعترف
الأآاديميون بوجود حاجة إلى مراقبة حرآة السعر عن قرب، وعدم جدوى محاولة جني أرباح من معلومات التحليل
الأساسي، وذلك خلال المدى القصير على الأقل.
وأخيرًا، يبدو أن أي عملية تظهر بشكل عشوائي ولا يمكن توقعها في نظر هؤلاء الذين لا يفهمون القواعد التي تقوم عليها
هذه العملية. فعلى سبيل المثال، يظهر في طبعة المخطط الكهربائي للقلب الكثير من الحرآات العشوائية للشخص العادي
الغير متخصص، إلا أن جميع التغيرات المفاجأة في هذا المخطط لها معنى وليست تغيرات عشوائية بالتأآيد بالنسبة
للطبيب المتمرس. وبالتالي، من الممكن أن تظهر حرآة الأسواق المالية بأنها حرآة عشوائية لهؤلاء الذين لا يمتلكون
الوقت لدراسة قواعد سلوك السوق. فعندما تتحسن مهارة قراءة الرسم البياني، يتلاشى وهم الحرآة العشوائية بالتدريج
تاريخ السعر مؤشر لا يمكن الاعتماد عليه لتحديد الاتجاه المستقبلي للسعر. باختصار، حرآة السعر هي حرآة عشوائية
ولا يمكن التنبؤ بها. آما تعتمد هذه النظرية على نظرية السوق الفعالة والتي تقول بأن الأسعار تتقلب بعشوائية حول قيمتها
الحقيقية. آما تقول النظرية بأن أفضل استراتيجية يمكن تتبعها في السوق هي استراتيجية "الشراء والاحتفاظ بالعقد" والتي
تعارض أي محاولة للتغلب على السوق.
وعلى الرغم من الشك حول وجود درجة معينة من العشوائية في جميع الأسواق، إلا أنه من غير الواقعي تصديق أن جميع
الحرآات في السوق هي حرآات عشوائية. وقد تكون هذه النقطة هي أحد النقاط التي تثبت أن الملاحظة غير المدروسة
والتجربة العملية أآثر فائدة من التقنيات الإحصائية المتطورة، والتي لديها القدرة على إثبات أي شيء في عقل المستخدم،
أو عدم القدرة على عدم إثبات أي شيء. ولا بد من الأخذ في عين الاعتبار أنه يمكن تعريف العشوائية على أنها إحساس
سلبي بعدم القدرة على اآتشاف النماذج المنتظمة لحرآة السعر. أما عدم قدرة العديد من الأآاديميين على اآتشاف وجود
هذه النماذج، لا تعتبر إثبات على أنها ليست موجودة بالفعل.
وعادةً ما يثير الأآاديمي جدالاً حول إذا ما آان لاتجاه السوق فائدة لمحلل السوق أو التاجر الذي يكون مجبورًا على التعامل
مع العالم الواقعي الذي تكون فيه اتجاهات السوق واضحة جدًا. وإذا آان للتاجر أدنى شك حول هذه النقطة، فإن أي لمحة
عرضية في أي آتاب عن الرسم البياني (أي آتاب يتم اختياره عشوائيا) سوف توضح وجود اتجاهات السعر بشكل
تصويري. وبالتالي، السؤال هنا هو آيف يوضح المتتبعون لنظرية الحرآة العشوائية وجود مثل هذه الاتجاهات السعرية
في الوقت الذي تظهر فيه الأسعار مستقلة، بمعنى أن ما حدث يوم أمس أو الأسبوع الماضي ليس له أي دخل فيما قد يحدث
اليوم أوغدً؟ وآيف يشرح هؤلاء تلك الأرباح الناتجة عن استخدام الأنظمة التي تتبع اتجاه السعر؟
على سبيل المثال، آيف يمكن التوقف عن استراتيجية "الشراء والاحتفاظ" في أسواق العقود المستقبلية الخاصة بالسلع في
الوقت الذي يمثل التوقيت فيه عاملاً حرجًا؟ وهل يمكن الاحتفاظ بصفقات الشراء في السوق التنازلي؟ وآيف سيعلم التجار
بالفرق بين السوق التصاعدي والسوق التنازلي إن لم يكن من الممكن الاعتماد على الأسعار، وآانت بدون اتجاه؟ وآيف
يمكن القول بأن السوق التنازلي موجود في المقام الأول، وأنه على هذا الأساس سوف يتم تطبيق الاتجاه؟
من غير المؤآد أن الدليل الإحصائي لديه القدرة على إثبات نظرية الحرآة العشوائية. وعلى أي حال فإن مجتمع التحليل
الفني يرفض تماما فكرة أن الأسواق تتحرك بعشوائية. فإذا آانت الأسواق تتحرك بعشوائية بالفعل فلن يكون التنبؤ
باستخدام التحليل الفني مجديًا على الإطلاق. وبعيدًا على محاولة عدم إثبات جدوى طريقة التحليل الفني، فإن فرضية
السوق الفعالة تقترب من مقدمة التحليل الفني التي تقول أن الأسواق تحسم آل شيء. وعلى أي حال، يعتقد الأآاديميون بأنه
لا يوجد طريقة للاستفادة من مميزات المعلومات المتاحة، لأن الأسواق بإمكانها حسم مثل هذه المعلومات بسرعة جدًا. إلا
أن التحليل الفني يعتمد على آون معلومات السوق الهامة تقوم بحسم سعر السوق قبل أن يُعرف. وبكل وضوح، يعترف
الأآاديميون بوجود حاجة إلى مراقبة حرآة السعر عن قرب، وعدم جدوى محاولة جني أرباح من معلومات التحليل
الأساسي، وذلك خلال المدى القصير على الأقل.
وأخيرًا، يبدو أن أي عملية تظهر بشكل عشوائي ولا يمكن توقعها في نظر هؤلاء الذين لا يفهمون القواعد التي تقوم عليها
هذه العملية. فعلى سبيل المثال، يظهر في طبعة المخطط الكهربائي للقلب الكثير من الحرآات العشوائية للشخص العادي
الغير متخصص، إلا أن جميع التغيرات المفاجأة في هذا المخطط لها معنى وليست تغيرات عشوائية بالتأآيد بالنسبة
للطبيب المتمرس. وبالتالي، من الممكن أن تظهر حرآة الأسواق المالية بأنها حرآة عشوائية لهؤلاء الذين لا يمتلكون
الوقت لدراسة قواعد سلوك السوق. فعندما تتحسن مهارة قراءة الرسم البياني، يتلاشى وهم الحرآة العشوائية بالتدريج