Ahmed Solimann
02-29-2020, 20:45
بالنظر إلى قيمة التغاير بين أداء أسهم المحفظة، يمكن للمستثمر التنويع بين أصوله المالية، وتقليل التقلّب العام للمحفظة، إضافة إلى الحصول على تنبؤات أكثر صواباً لمستقبل حركة هذه الأسهم بالنسبة لبعضها البعض، وبالتالي تشكيل محافظ مالية بأسهم ذات حركة متكاملة، لتخفيض المخاطر الإجمالية المفروضة على مجموع هذه الأسهم.
لكن لدى التغاير عيب بالمقابل، وهو أنه لا يقيس قوة العلاقة بين الأسهم، وإنما فقط العلاقة المباشر بينهما. كما أنّه يكون حساساً جداً في العادة للتقلبات العالية في العائدات، ما قد يؤدي إلى ارتفاع معدل الخطأ في الحساب، ولترميم هذه الفجوة، هناك خطوة مكملة لحساب التغاير، وهي حساب معامل الارتباط.
كما لابد من الإشارة إلى أنّ حساسية مقياس التغاير، تتأثر بشكل كبير في حال التغييرات المفاجئة السريعة حتى ولو كانت صغيرة، ما يجعل توفير قياسات إحصائية ضخمة بناءً عليها، أمر لا يمكن الاعتماد عليه بشكل عملي.
وبالتالي يمكن القول إنّ حساب هذه القيمة قد لا يكون فعالاً أحياناً في بناء تنبؤات دقيقة وتقليل مخاطر السوق، لكنه في المقابل يكون مفيداً في حالات كثيرة، كأثناء العمل على تكوين محفظة مالية جديدة، إذ لابد عندها من العودة إلى سجلّات حركة هذه الأسهم والنظر في قيمة التغاير بين الأصول المالية التي ينوي المستثمر الجمع بينها ضمن هذه المحفظة. كما أن المؤسسات أحياناً تستفيد من هذه القيم في بناء استثماراتها الجديدة، إلى جانب شركات التأمين والبنوك أثناء تقديم القروض وغيرها من الأعمال المالية.
لكن لدى التغاير عيب بالمقابل، وهو أنه لا يقيس قوة العلاقة بين الأسهم، وإنما فقط العلاقة المباشر بينهما. كما أنّه يكون حساساً جداً في العادة للتقلبات العالية في العائدات، ما قد يؤدي إلى ارتفاع معدل الخطأ في الحساب، ولترميم هذه الفجوة، هناك خطوة مكملة لحساب التغاير، وهي حساب معامل الارتباط.
كما لابد من الإشارة إلى أنّ حساسية مقياس التغاير، تتأثر بشكل كبير في حال التغييرات المفاجئة السريعة حتى ولو كانت صغيرة، ما يجعل توفير قياسات إحصائية ضخمة بناءً عليها، أمر لا يمكن الاعتماد عليه بشكل عملي.
وبالتالي يمكن القول إنّ حساب هذه القيمة قد لا يكون فعالاً أحياناً في بناء تنبؤات دقيقة وتقليل مخاطر السوق، لكنه في المقابل يكون مفيداً في حالات كثيرة، كأثناء العمل على تكوين محفظة مالية جديدة، إذ لابد عندها من العودة إلى سجلّات حركة هذه الأسهم والنظر في قيمة التغاير بين الأصول المالية التي ينوي المستثمر الجمع بينها ضمن هذه المحفظة. كما أن المؤسسات أحياناً تستفيد من هذه القيم في بناء استثماراتها الجديدة، إلى جانب شركات التأمين والبنوك أثناء تقديم القروض وغيرها من الأعمال المالية.