Mahmoud abuzaid
03-30-2020, 03:13
سيناريوهات السوق بشأن تنفيذ التعريفة
يعتبر شهر ديسمبر شهراً جيداً بالنسبة لأسواق الأوراق المالية، ولكن يمكن أن تكون الرسوم الجمركية كابوساً قبل عيد الميلاد الذي يوقف "تقدم سانتا".
بدا أن صفقة المرحلة الأولى كانت حتمية حتى نوفمبر، وأسست أسواق الأسهم موجة من التفاؤل إلى مستويات قياسية، مدعومة بتوسع هائل في الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي. لكن سوق السندات كان أكثر حذراً، ومن المحتمل أن ينتظر صفقة ملموسة قبل أن يصبح متحمساً للغاية.
تعثر التفاؤل أولاً عند تأجيل إبرام الصفقة في تشيلي بسبب اجتماع apec الملغي، لكن بكين وواشنطن أكدتا للأسواق أن هناك صفقة قيد التنفيذ. ثم أشار ترامب في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى أنه قد يؤجل الصفقة التجارية إلى ما بعد انتخابات عام 2020، وانخفض مؤشر s&p بنسبة 0.85٪ خلال تداولات اليوم. على الرغم من اخافة الأسواق، يصر الرئيس على أن المحادثات التجارية تسير "بشكل جيد للغاية". لقد سمعت الأسواق هذا الأمر مراراً.
إذا طبقت التعرفة الجمركية، فمن المحتمل أن نشهد تعديلاً كبيراً في السوق، مع تشديد قوي للشروط المالية، حيث كانت الأسواق تقوم بشكل متفائل بتسعير المرحلة الأولى منذ بعض الوقت، أو على الأقل امتداد للترتيب الحالي.
على سبيل المثال، تراجع زوج الدولار الأمريكي/اليوان الصنين، زوج عملاتنا الافتراضي للوكالة عن التجارة، في أوائل شهر نوفمبر عندما بدا أن صفقة المرحلة الأولى كانت أكثر ترجيحاً. في حالة عدم وجود صفقة وتم تطبيق التعريفات، سنرى ضعف اليوان الصيني في الخارج مقابل العملة الأمريكية. سوف يتراجع الدولار الأسترالي والنيوزيلندي مع اليوان الصيني.
قد يشهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي ارتفاعاً، حيث ينخفض الدولار بحدة أمام الين والفرنك السويسري. سوف يرتفع الذهب بشكل كبير، ويمكننا بسهولة رؤية المعدن الأصفر مرة أخرى فوق 1500 دولار للأونصة.
إذا رأينا التراجع عن التعريفة الجمركية، وهو سيناريو غير مرجح للغاية، فسيكون عيد ميلاد سعيد للغاية بالنسبة للجميع وستنطلق الأسهم إلى الأعلى.
لذلك، إذا بدأت التعريفة الجمركية المقررة، فإن التوقعات سوف تصبح ضبابية. سنعود إلى احتمالات وشيكة بحدوث ركود أمريكي وتزايد حالة عدم اليقين مع تحول الأسواق إلى تجنب المخاطرة. قد لا يسرق "الجرينش" عيد الميلاد هذا العام ... لكن قد يفعل ذلك رجل التعرفة
يعتبر شهر ديسمبر شهراً جيداً بالنسبة لأسواق الأوراق المالية، ولكن يمكن أن تكون الرسوم الجمركية كابوساً قبل عيد الميلاد الذي يوقف "تقدم سانتا".
بدا أن صفقة المرحلة الأولى كانت حتمية حتى نوفمبر، وأسست أسواق الأسهم موجة من التفاؤل إلى مستويات قياسية، مدعومة بتوسع هائل في الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي. لكن سوق السندات كان أكثر حذراً، ومن المحتمل أن ينتظر صفقة ملموسة قبل أن يصبح متحمساً للغاية.
تعثر التفاؤل أولاً عند تأجيل إبرام الصفقة في تشيلي بسبب اجتماع apec الملغي، لكن بكين وواشنطن أكدتا للأسواق أن هناك صفقة قيد التنفيذ. ثم أشار ترامب في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى أنه قد يؤجل الصفقة التجارية إلى ما بعد انتخابات عام 2020، وانخفض مؤشر s&p بنسبة 0.85٪ خلال تداولات اليوم. على الرغم من اخافة الأسواق، يصر الرئيس على أن المحادثات التجارية تسير "بشكل جيد للغاية". لقد سمعت الأسواق هذا الأمر مراراً.
إذا طبقت التعرفة الجمركية، فمن المحتمل أن نشهد تعديلاً كبيراً في السوق، مع تشديد قوي للشروط المالية، حيث كانت الأسواق تقوم بشكل متفائل بتسعير المرحلة الأولى منذ بعض الوقت، أو على الأقل امتداد للترتيب الحالي.
على سبيل المثال، تراجع زوج الدولار الأمريكي/اليوان الصنين، زوج عملاتنا الافتراضي للوكالة عن التجارة، في أوائل شهر نوفمبر عندما بدا أن صفقة المرحلة الأولى كانت أكثر ترجيحاً. في حالة عدم وجود صفقة وتم تطبيق التعريفات، سنرى ضعف اليوان الصيني في الخارج مقابل العملة الأمريكية. سوف يتراجع الدولار الأسترالي والنيوزيلندي مع اليوان الصيني.
قد يشهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي ارتفاعاً، حيث ينخفض الدولار بحدة أمام الين والفرنك السويسري. سوف يرتفع الذهب بشكل كبير، ويمكننا بسهولة رؤية المعدن الأصفر مرة أخرى فوق 1500 دولار للأونصة.
إذا رأينا التراجع عن التعريفة الجمركية، وهو سيناريو غير مرجح للغاية، فسيكون عيد ميلاد سعيد للغاية بالنسبة للجميع وستنطلق الأسهم إلى الأعلى.
لذلك، إذا بدأت التعريفة الجمركية المقررة، فإن التوقعات سوف تصبح ضبابية. سنعود إلى احتمالات وشيكة بحدوث ركود أمريكي وتزايد حالة عدم اليقين مع تحول الأسواق إلى تجنب المخاطرة. قد لا يسرق "الجرينش" عيد الميلاد هذا العام ... لكن قد يفعل ذلك رجل التعرفة