mohammedSaid3
06-22-2020, 14:38
السلام عليكم ورحمه الله وبركاته
أعلن البنك المركزي الاتحادي يوم الاثنين أن مجلس الاحتياطي الاتحادي يوسع غزوه إلى ائتمان الشركات لشراء سندات الشركات الفردية الآن ، بالإضافة إلى الأموال المتداولة في البورصة التي يقوم بشرائها بالفعل.
كجزء من الجهد المستمر لدعم عمل السوق وتخفيف شروط الائتمان ، أضاف بنك الاحتياطي الفيدرالي وظائف إلى تسهيلات ائتمان الشركات في السوق الثانوية.
البرنامج لديه القدرة على شراء ما يصل إلى 750 مليار دولار من ائتمان الشركات. يعتبر إعلانها الأولي في 23 مارس إلى حد كبير لحظة فاصلة للأسواق المالية ، تترنح من انتشار تهديد الفيروس التاجي.
قال ستيفن فريدمان ، كبير خبراء الاقتصاد الكلي في MacKay Shields: "إن قرار شراء مجموعة كبيرة من سندات الشركات يمثل تحولًا إلى استراتيجية أكثر نشاطًا للتسهيل الائتماني للشركات في السوق الثانوية ، بدلاً من النهج السلبي الذي تم تصوره في الأصل".
وتأتي هذه الخطوة بعد أقل من أسبوع من رؤية اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المتشائمة للاقتصاد الأمريكي في أعقاب جائحة الفيروسات التاجية. وأضاف فريدمان أن الانتقال إلى استراتيجية أكثر شدة لشراء السندات "قد يعكس أيضًا وجهة نظر اللجنة بأن الانتعاش الاقتصادي من أزمة COVID-19 الحالية سيكون ممتدًا وصعبًا ، حيث تتطلب أسواق الائتمان دعمًا مكثفًا".
بموجب أحدث المبادئ التوجيهية ، قال الاحتياطي الفيدرالي إنه سيشتري ، في السوق الثانوية ، سندات فردية تبقى لها آجال استحقاق مدتها خمس سنوات أو أقل. ستتماشى عمليات الشراء هذه مع صناديق الاستثمار المتداولة التي كان الاحتياطي الفيدرالي يشتريها بالفعل ، والتي تكون متوازنة تجاه مؤشرات الدرجة الاستثمارية ولكنها تشمل أيضًا بعض صناديق السندات غير المرغوب فيها التي تتبع الديون التي كانت من الدرجة الاستثمارية قبل الأزمة ولكن تم تخفيض تصنيفها بعد ذلك.
وقال مجلس الاحتياطي الاتحادي في بيان صحفي إن الغرض من مشتريات الديون الفردية سيكون "إنشاء محفظة سندات الشركات التي تستند إلى مؤشر سوق واسع ومتنوع لسندات الشركات الأمريكية".
"يتكون هذا المؤشر من جميع السندات في السوق الثانوية التي تم إصدارها من قبل الشركات الأمريكية التي تستوفي الحد الأدنى لتصنيف المنشأة ، والحد الأقصى من الاستحقاق ، ومعايير أخرى. وقال البيان إن نهج الفهرسة هذا سيكمل عمليات الشراء الحالية للمنشأة للأموال المتداولة في البورصة.
يجب أن يكون المصدرون قد حصلوا على تصنيف BBB- أو / Baa3 ، اعتمادًا على الوكالة ، اعتبارًا من 22 مارس ، قبل أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن التسهيلات الائتمانية.
وتأتي هذه الخطوة وسط انخفاض العائدات وظروف أفضل بكثير مما كانت عليه في الوقت الذي تجمد فيه سوق الائتمان في منتصف مارس حيث تسبب الوباء في إغلاق منطقة واسعة من الاقتصاد الأمريكي. قفزت الأسهم في البداية بعد الساعة 2 مساءً. هذا وقد أغلق مؤشر داو جونز الصناعي مرتفعًا 157 نقطة بعد انخفاضه أكثر من 700 نقطة واحدة.
قال باتريك ليري ، كبير استراتيجيي السوق في شركة إنكابيتال: "ما يفعله في المقام الأول هو الاستمرار في دفع الدخل الثابت إلى الأسفل وتشديده والمساعدة في دعم سوق الأسهم ، وهي القضية الحقيقية هنا". "إنه تذكير للسوق بأن الاحتياطي الفيدرالي موجود هنا بميزانيته العمومية وسوف ينشر هذه الميزانية العمومية في محاولة لدعم الأسواق وأداء السوق."
ساعدت المخاوف المتزايدة من عودة ظهور الفيروس التاجي يوم الخميس على إحداث أسوأ أداء في الأسهم ليوم واحد منذ أن أعلن الاحتياطي الفيدرالي في 23 مارس عن نيته في شراء سندات الشركات ، وهي خطوة لم يتخذها من قبل. وقال ليري إن بعض الشركات التي ترغب في تقديم عروض الديون واجهت مشاكل بعد الهزيمة ، وهو إشارة ربما سمعها الاحتياطي الفيدرالي وقرر التصرف.
ظل بنك الاحتياطي الفيدرالي ينشر تحركات سياسية عدوانية تاريخيا على مدى الأشهر الثلاثة الماضية ، وأثار إجراء يوم الاثنين مرة أخرى مخاوف من تجاوزها حيث يساعد البنك المركزي في دعم سوق الائتمان المحملة بشركات "الزومبي" التي لا تغطي إيراداتها مدفوعات ديونها
قال كريستوفر والين ، مصرفي استثماري سابق ورئيس Whalen Global Advisors: "أعتقد أن [مشتريات السندات] خطأ ، لأنها حققت بالفعل هدفها". "لا يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى التشتت. ما يهمهم هو أن الأسواق تعمل ولا ينتشر الانتشار بالجنون. يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يدرك أنه بخلاف التأكد من أن ظروف السوق مقبولة ، لا ينبغي عليهم حقًا الغوص في هذه الأشياء ".
عادت الهوامش على الشركات الأقل درجة إلى حوالي 3 نقاط مئوية ، حيث كانت في بداية الأزمة. بلغت العائد على ديون مودي الحاصلة على تصنيف AAA 2.5 ٪ في نهاية مايو ، بالقرب من أدنى مستوى لها منذ نهاية الحرب العالمية الثانية مباشرة.
لم يقم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد بإطلاق تسهيلات ائتمان الشركات في السوق الأساسي. كما يوحي الاسم ، فإن هذا البرنامج سوف ينطوي على عمليات شراء في السوق الأولية ، أو المصدرين المباشرين ، مع كون الاحتياطي الفيدرالي هو المستثمر الوحيد. باإلضافة إلى ذلك ، ستستهدف التسهيالت الرئيسية القروض والسندات المشتركة عند إصدارها.
يتزامن إعلان السندات مع افتتاح بنك الاحتياطي الفيدرالي تسهيلات الإقراض في الشارع الرئيسي. بعد عدة أيام تضمنت تغييرات كبيرة في شروط البرنامج ، بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الاثنين في قبول التسجيلات من المقرضين الذين يرغبون في المشاركة في البرنامج. سيتم تخصيص القروض للشركات الصغيرة والمتوسطة
أعلن البنك المركزي الاتحادي يوم الاثنين أن مجلس الاحتياطي الاتحادي يوسع غزوه إلى ائتمان الشركات لشراء سندات الشركات الفردية الآن ، بالإضافة إلى الأموال المتداولة في البورصة التي يقوم بشرائها بالفعل.
كجزء من الجهد المستمر لدعم عمل السوق وتخفيف شروط الائتمان ، أضاف بنك الاحتياطي الفيدرالي وظائف إلى تسهيلات ائتمان الشركات في السوق الثانوية.
البرنامج لديه القدرة على شراء ما يصل إلى 750 مليار دولار من ائتمان الشركات. يعتبر إعلانها الأولي في 23 مارس إلى حد كبير لحظة فاصلة للأسواق المالية ، تترنح من انتشار تهديد الفيروس التاجي.
قال ستيفن فريدمان ، كبير خبراء الاقتصاد الكلي في MacKay Shields: "إن قرار شراء مجموعة كبيرة من سندات الشركات يمثل تحولًا إلى استراتيجية أكثر نشاطًا للتسهيل الائتماني للشركات في السوق الثانوية ، بدلاً من النهج السلبي الذي تم تصوره في الأصل".
وتأتي هذه الخطوة بعد أقل من أسبوع من رؤية اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المتشائمة للاقتصاد الأمريكي في أعقاب جائحة الفيروسات التاجية. وأضاف فريدمان أن الانتقال إلى استراتيجية أكثر شدة لشراء السندات "قد يعكس أيضًا وجهة نظر اللجنة بأن الانتعاش الاقتصادي من أزمة COVID-19 الحالية سيكون ممتدًا وصعبًا ، حيث تتطلب أسواق الائتمان دعمًا مكثفًا".
بموجب أحدث المبادئ التوجيهية ، قال الاحتياطي الفيدرالي إنه سيشتري ، في السوق الثانوية ، سندات فردية تبقى لها آجال استحقاق مدتها خمس سنوات أو أقل. ستتماشى عمليات الشراء هذه مع صناديق الاستثمار المتداولة التي كان الاحتياطي الفيدرالي يشتريها بالفعل ، والتي تكون متوازنة تجاه مؤشرات الدرجة الاستثمارية ولكنها تشمل أيضًا بعض صناديق السندات غير المرغوب فيها التي تتبع الديون التي كانت من الدرجة الاستثمارية قبل الأزمة ولكن تم تخفيض تصنيفها بعد ذلك.
وقال مجلس الاحتياطي الاتحادي في بيان صحفي إن الغرض من مشتريات الديون الفردية سيكون "إنشاء محفظة سندات الشركات التي تستند إلى مؤشر سوق واسع ومتنوع لسندات الشركات الأمريكية".
"يتكون هذا المؤشر من جميع السندات في السوق الثانوية التي تم إصدارها من قبل الشركات الأمريكية التي تستوفي الحد الأدنى لتصنيف المنشأة ، والحد الأقصى من الاستحقاق ، ومعايير أخرى. وقال البيان إن نهج الفهرسة هذا سيكمل عمليات الشراء الحالية للمنشأة للأموال المتداولة في البورصة.
يجب أن يكون المصدرون قد حصلوا على تصنيف BBB- أو / Baa3 ، اعتمادًا على الوكالة ، اعتبارًا من 22 مارس ، قبل أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن التسهيلات الائتمانية.
وتأتي هذه الخطوة وسط انخفاض العائدات وظروف أفضل بكثير مما كانت عليه في الوقت الذي تجمد فيه سوق الائتمان في منتصف مارس حيث تسبب الوباء في إغلاق منطقة واسعة من الاقتصاد الأمريكي. قفزت الأسهم في البداية بعد الساعة 2 مساءً. هذا وقد أغلق مؤشر داو جونز الصناعي مرتفعًا 157 نقطة بعد انخفاضه أكثر من 700 نقطة واحدة.
قال باتريك ليري ، كبير استراتيجيي السوق في شركة إنكابيتال: "ما يفعله في المقام الأول هو الاستمرار في دفع الدخل الثابت إلى الأسفل وتشديده والمساعدة في دعم سوق الأسهم ، وهي القضية الحقيقية هنا". "إنه تذكير للسوق بأن الاحتياطي الفيدرالي موجود هنا بميزانيته العمومية وسوف ينشر هذه الميزانية العمومية في محاولة لدعم الأسواق وأداء السوق."
ساعدت المخاوف المتزايدة من عودة ظهور الفيروس التاجي يوم الخميس على إحداث أسوأ أداء في الأسهم ليوم واحد منذ أن أعلن الاحتياطي الفيدرالي في 23 مارس عن نيته في شراء سندات الشركات ، وهي خطوة لم يتخذها من قبل. وقال ليري إن بعض الشركات التي ترغب في تقديم عروض الديون واجهت مشاكل بعد الهزيمة ، وهو إشارة ربما سمعها الاحتياطي الفيدرالي وقرر التصرف.
ظل بنك الاحتياطي الفيدرالي ينشر تحركات سياسية عدوانية تاريخيا على مدى الأشهر الثلاثة الماضية ، وأثار إجراء يوم الاثنين مرة أخرى مخاوف من تجاوزها حيث يساعد البنك المركزي في دعم سوق الائتمان المحملة بشركات "الزومبي" التي لا تغطي إيراداتها مدفوعات ديونها
قال كريستوفر والين ، مصرفي استثماري سابق ورئيس Whalen Global Advisors: "أعتقد أن [مشتريات السندات] خطأ ، لأنها حققت بالفعل هدفها". "لا يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى التشتت. ما يهمهم هو أن الأسواق تعمل ولا ينتشر الانتشار بالجنون. يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يدرك أنه بخلاف التأكد من أن ظروف السوق مقبولة ، لا ينبغي عليهم حقًا الغوص في هذه الأشياء ".
عادت الهوامش على الشركات الأقل درجة إلى حوالي 3 نقاط مئوية ، حيث كانت في بداية الأزمة. بلغت العائد على ديون مودي الحاصلة على تصنيف AAA 2.5 ٪ في نهاية مايو ، بالقرب من أدنى مستوى لها منذ نهاية الحرب العالمية الثانية مباشرة.
لم يقم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد بإطلاق تسهيلات ائتمان الشركات في السوق الأساسي. كما يوحي الاسم ، فإن هذا البرنامج سوف ينطوي على عمليات شراء في السوق الأولية ، أو المصدرين المباشرين ، مع كون الاحتياطي الفيدرالي هو المستثمر الوحيد. باإلضافة إلى ذلك ، ستستهدف التسهيالت الرئيسية القروض والسندات المشتركة عند إصدارها.
يتزامن إعلان السندات مع افتتاح بنك الاحتياطي الفيدرالي تسهيلات الإقراض في الشارع الرئيسي. بعد عدة أيام تضمنت تغييرات كبيرة في شروط البرنامج ، بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الاثنين في قبول التسجيلات من المقرضين الذين يرغبون في المشاركة في البرنامج. سيتم تخصيص القروض للشركات الصغيرة والمتوسطة