e_magdi
08-08-2020, 18:18
قال استراتيجيو جي بي مورغان تشيس وشركاه أنه في حين أن الدولار لا تواجه المزيد من الجانب السلبي، فإنه لا يقع في هذا النوع من الانخفاض الهيكلي الذي اقترحه محللو مجموعة جولدمان ساكس في الأسبوع الماضي.
وكتب دانيال هوي، بول ميغيزي، وخوان دوران فارا، في مذكرة بتاريخ 7 آب/أغسطس: "نواصل صد فكرة الاتجاه الهبوطي العلماني الأوسع نطاقاً في الدولار استناداً إلى عوامل هيكلية". وكتبوا أن هذه تشمل "فقدان الولايات المتحدة لوضع العملة الاحتياطية" و "إعادة تأهيل" اليورو من ضيق النمو في تلك المنطقة.
وقال جيه بي مورجان إنه يعمل مع العملاء بشأن المخاوف بشأن توقعات التضخم المرتبطة بالتحول المتوقع من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لتعزيز الجهود الرامية إلى تعزيز مكاسب الأسعار. وكتب الاستراتيجيون أن "التركيز على التضخم وما يصاحبه من حط من قيمة العملة" اشتد بفضل ارتفاع سعر الذهب إلى مستويات قياسية.
وقد ضرب استراتيجيو جولدمان للسلع هذا الموضوع الأسبوع الماضي، قائلين إن هناك "مخاوف حقيقية بشأن طول عمر الدولار الأمريكي كعملة احتياطية" بفضل السياسة الأمريكية التي أثارت مخاوف "الحط".
وأشار فريق جي بي مورغان إلى أن مقاييس توقعات التضخم قد بدأت في التسارع في الآونة الأخيرة. وهذا ما حدث جنبا إلى جنب مع تراجع في العملة الخضراء، التي شهدت أكبر انخفاض لها في عقد من الزمان في الشهر الماضي.
وكتب الاستراتيجيون " انه من المغري بالتأكيد ان نستنتج ان هناك سببية فى العمل هنا " . ومع ذلك ، يمكن أن يكون ببساطة "من قبيل الصدفة" ، وذلك بفضل فك التحركات خلال مرتفعات الضغوط المالية الناجمة عن أزمة كوزيد 19 ، وكتبوا.
وكتب الاستراتيجيون في جي بي مورجان أن نظرة إلى الوراء على الاختلافات في معدلات التضخم وأسعار الفائدة والعوائد الحقيقية - تلك المعدلة وفقا لتغيرات الأسعار - تشير إلى أن أيا منها "لا يفسر الكثير من مؤشر الدولار أو معظم أزواج الدولار على مدى السنوات الخمس الماضية".
ما من شأنه أن يضع ضغوطاً نزولية على الدولار في الوقت الراهن هو الفشل في واشنطن في التوصل إلى اتفاق بشأن حزمة أخرى من الحوافز المالية، وفقاً لبنك وول ستريت.
وكتب البنك أن "السحب المالي" على الاقتصاد من انتهاء الدعم بما في ذلك مدفوعات التأمين التكميلي ضد البطالة "ينبغي أن يشعر به في الوقت الحقيقي، وسوف يترجم إلى ضغط هبوطي مستمر في الوقت الحقيقي على الدولار".
وقال الفريق انها أضافت توصية تجارية قصيّر الدولار مقابل الين. ولكن هذا يختلف عن الحكم على المدى الطويل على العملة الخضراء.
وكتبوا " ان اكبر قناعة لدينا هى ان ضعف الدولار المدفوع بشكل خاص سيكون ضيقا ومشروطا وليس واسعا ومستداما وهيكليا " .
وكتب دانيال هوي، بول ميغيزي، وخوان دوران فارا، في مذكرة بتاريخ 7 آب/أغسطس: "نواصل صد فكرة الاتجاه الهبوطي العلماني الأوسع نطاقاً في الدولار استناداً إلى عوامل هيكلية". وكتبوا أن هذه تشمل "فقدان الولايات المتحدة لوضع العملة الاحتياطية" و "إعادة تأهيل" اليورو من ضيق النمو في تلك المنطقة.
وقال جيه بي مورجان إنه يعمل مع العملاء بشأن المخاوف بشأن توقعات التضخم المرتبطة بالتحول المتوقع من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لتعزيز الجهود الرامية إلى تعزيز مكاسب الأسعار. وكتب الاستراتيجيون أن "التركيز على التضخم وما يصاحبه من حط من قيمة العملة" اشتد بفضل ارتفاع سعر الذهب إلى مستويات قياسية.
وقد ضرب استراتيجيو جولدمان للسلع هذا الموضوع الأسبوع الماضي، قائلين إن هناك "مخاوف حقيقية بشأن طول عمر الدولار الأمريكي كعملة احتياطية" بفضل السياسة الأمريكية التي أثارت مخاوف "الحط".
وأشار فريق جي بي مورغان إلى أن مقاييس توقعات التضخم قد بدأت في التسارع في الآونة الأخيرة. وهذا ما حدث جنبا إلى جنب مع تراجع في العملة الخضراء، التي شهدت أكبر انخفاض لها في عقد من الزمان في الشهر الماضي.
وكتب الاستراتيجيون " انه من المغري بالتأكيد ان نستنتج ان هناك سببية فى العمل هنا " . ومع ذلك ، يمكن أن يكون ببساطة "من قبيل الصدفة" ، وذلك بفضل فك التحركات خلال مرتفعات الضغوط المالية الناجمة عن أزمة كوزيد 19 ، وكتبوا.
وكتب الاستراتيجيون في جي بي مورجان أن نظرة إلى الوراء على الاختلافات في معدلات التضخم وأسعار الفائدة والعوائد الحقيقية - تلك المعدلة وفقا لتغيرات الأسعار - تشير إلى أن أيا منها "لا يفسر الكثير من مؤشر الدولار أو معظم أزواج الدولار على مدى السنوات الخمس الماضية".
ما من شأنه أن يضع ضغوطاً نزولية على الدولار في الوقت الراهن هو الفشل في واشنطن في التوصل إلى اتفاق بشأن حزمة أخرى من الحوافز المالية، وفقاً لبنك وول ستريت.
وكتب البنك أن "السحب المالي" على الاقتصاد من انتهاء الدعم بما في ذلك مدفوعات التأمين التكميلي ضد البطالة "ينبغي أن يشعر به في الوقت الحقيقي، وسوف يترجم إلى ضغط هبوطي مستمر في الوقت الحقيقي على الدولار".
وقال الفريق انها أضافت توصية تجارية قصيّر الدولار مقابل الين. ولكن هذا يختلف عن الحكم على المدى الطويل على العملة الخضراء.
وكتبوا " ان اكبر قناعة لدينا هى ان ضعف الدولار المدفوع بشكل خاص سيكون ضيقا ومشروطا وليس واسعا ومستداما وهيكليا " .