Saforia
08-28-2021, 10:39
بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد لتقليص التحفيز ، في حين أن البنك المركزي الأوروبي ليس كذلك
قبل الاجتماع المتوقع في جاكسون هول ، ليس لدى المشاركين في السوق أدنى شك في أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول سيبدأ حركة تدريجية نحو تقليص برامج التحفيز. ومع ذلك ، فإن مثل هذه الإجراءات من جانب البنك المركزي الأوروبي لا تزال موضع شك.
هذا الجمعة ، يركز المستثمرون حصريًا على المؤتمر الاقتصادي القادم في جاكسون هول. يتوقع المشاركون في السوق العثور على تأكيد فيما يتعلق باستكمال الحوافز ، بما في ذلك توقيت تقليص البرامج والتعرف على المزيد من الخطط للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. لا أحد ينتظر البيانات غير المتوقعة والأخبار الصادمة من جاكسون هول.
يعتقد التجار والمستثمرون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يقوم بتشديد السياسة النقدية الحالية بشكل كبير. يتم تقليل الحد الأقصى لتوقعات الأسواق إلى انخفاض معتدل في برنامج شراء الأصول - لا يزيد عن 15 مليار دولار شهريًا (بالمعدل الحالي البالغ 120 مليار دولار شهريًا). يتوقع المشاركون في السوق أيضًا ارتفاعًا في معدل الأموال الفيدرالية في النصف الثاني من عام 2022.
ينتقد الكثير من الناس بنك الاحتياطي الفيدرالي بسبب افتتانه المفرط بالسياسة النقدية فائقة المرونة ، والتي ، وفقًا لبعض المحللين ، تعرقل الأداء المستقر للأسواق المالية وتساهم في زيادة عبء الديون. في مثل هذه الحالة ، قد يتضح أن ارتفاع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية هو أكثر المفاجآت غير السارة التي تخاف منها الأسواق. ومع ذلك ، فإن مثل هذه الخطوة تتعارض مع تصرفات منظم أمريكي حذر ، وبالتالي فإن المخاوف تذهب سدى. لا ينسى ممثلو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تشديد الإجراءات التمهيدية التمهيدية يمثل عقبة كبيرة أمام الانتعاش الاقتصادي.
في هذه الحالة ، فازت العملة الأمريكية. مساء الخميس ، كان يرتفع بثبات ويحاول الآن التماسك فوق. تم تحفيز نموها من خلال تعليقات جيمس بولارد ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ، المعروف بموقفه المتشدد. السياسي متشكك بشأن ما يسمى "التضخم المعتدل" ويصر على تسريع تقليص برنامج شراء السندات.
يعتقد الخبراء أن كلمات جيه بولارد ليست حاسمة ، لكن ممثلي الاحتياطي الفيدرالي والأسواق يستمعون إليه. لم تمر هذه البيانات مرور الكرام بالنسبة لزوج يورو / دولار أمريكي. يمكن أن نتذكر أن زوج العملات الرئيسي يتفاعل بحساسية مع أي ملاحظات من ممثلي المنظم. في صباح يوم الجمعة ، كان تداول زوج يورو / دولار EUR / USD بالقرب من المستوى 1.1764 ، مخترقًا جاذبية الاتجاه الهبوطي.
https://forex-arabic.com/customavatars/215062241.jpg
في هذه الحالة ، فإن موقف اليورو غامض. من ناحية ، هناك مجال للنمو ، ومن ناحية أخرى ، يقع تحت الضغط بسبب تردد البنك المركزي الأوروبي في أمور استكمال التحفيز. سيتم مناقشة هذا الموضوع في اجتماع سبتمبر ، لكن المنظم ، نظرًا لزيادة مخاطر التضخم ، سيؤجل تقليص برامج التحفيز حتى نهاية عام 2021.
وفقًا للاقتصاديين في بنك Nordea Bank ، "يبدو أن شهر ديسمبر هو الوقت الأنسب لاتخاذ قرار بشأن استكمال برنامج شراء سندات الطوارئ (PEPP)". إذا استمرت ظروف التمويل المواتية عند مستوى منخفض من المشتريات ، فإن البنك المركزي الأوروبي سيقرر تخفيض البرنامج. ومع ذلك ، فإن Nordea Bank واثق من أن هذه مسألة تتعلق بالمستقبل القريب. وفقًا لحسابات الخبراء ، ستترك الجهة التنظيمية الآن الحجم الحالي لمشتريات الأوراق المالية (1،850 مليار يورو). هذا يكفي لبدء تقليص الحوافز فقط في النصف الأول من عام 2022.
يعتقد بنك نورديا أن مثل هذا الدعم من البنك المركزي الأوروبي سوف يضر بالسوق المالية. تعيق برامج الحوافز نمو عائدات السندات وتزيد من احتمال الاتجاه الهبوطي لزوج EUR / USD. أدت تصرفات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، الذي يتقدم على البنك المركزي الأوروبي في مسألة استكمال برامج التحفيز ، إلى تفاقم الوضع.
وفقًا للمحللين ، فإن تأخير البنك المركزي الأوروبي في التخلص التدريجي من الحوافز يؤخر الحركة الإضافية لزوج يورو / دولار EUR / USD. يؤكد الخبراء أن هذا له تأثير سلبي على كلا من مكونات الزوج - الدولار واليورو. في الوقت نفسه ، تعتمد الأسواق على حكمة المنظم الأوروبي ، الذي ، مثل نظيره الأمريكي ، يسترشد بالنفعية الاقتصادية في اتخاذ قرارات مصيرية.
قبل الاجتماع المتوقع في جاكسون هول ، ليس لدى المشاركين في السوق أدنى شك في أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول سيبدأ حركة تدريجية نحو تقليص برامج التحفيز. ومع ذلك ، فإن مثل هذه الإجراءات من جانب البنك المركزي الأوروبي لا تزال موضع شك.
هذا الجمعة ، يركز المستثمرون حصريًا على المؤتمر الاقتصادي القادم في جاكسون هول. يتوقع المشاركون في السوق العثور على تأكيد فيما يتعلق باستكمال الحوافز ، بما في ذلك توقيت تقليص البرامج والتعرف على المزيد من الخطط للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. لا أحد ينتظر البيانات غير المتوقعة والأخبار الصادمة من جاكسون هول.
يعتقد التجار والمستثمرون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يقوم بتشديد السياسة النقدية الحالية بشكل كبير. يتم تقليل الحد الأقصى لتوقعات الأسواق إلى انخفاض معتدل في برنامج شراء الأصول - لا يزيد عن 15 مليار دولار شهريًا (بالمعدل الحالي البالغ 120 مليار دولار شهريًا). يتوقع المشاركون في السوق أيضًا ارتفاعًا في معدل الأموال الفيدرالية في النصف الثاني من عام 2022.
ينتقد الكثير من الناس بنك الاحتياطي الفيدرالي بسبب افتتانه المفرط بالسياسة النقدية فائقة المرونة ، والتي ، وفقًا لبعض المحللين ، تعرقل الأداء المستقر للأسواق المالية وتساهم في زيادة عبء الديون. في مثل هذه الحالة ، قد يتضح أن ارتفاع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية هو أكثر المفاجآت غير السارة التي تخاف منها الأسواق. ومع ذلك ، فإن مثل هذه الخطوة تتعارض مع تصرفات منظم أمريكي حذر ، وبالتالي فإن المخاوف تذهب سدى. لا ينسى ممثلو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تشديد الإجراءات التمهيدية التمهيدية يمثل عقبة كبيرة أمام الانتعاش الاقتصادي.
في هذه الحالة ، فازت العملة الأمريكية. مساء الخميس ، كان يرتفع بثبات ويحاول الآن التماسك فوق. تم تحفيز نموها من خلال تعليقات جيمس بولارد ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ، المعروف بموقفه المتشدد. السياسي متشكك بشأن ما يسمى "التضخم المعتدل" ويصر على تسريع تقليص برنامج شراء السندات.
يعتقد الخبراء أن كلمات جيه بولارد ليست حاسمة ، لكن ممثلي الاحتياطي الفيدرالي والأسواق يستمعون إليه. لم تمر هذه البيانات مرور الكرام بالنسبة لزوج يورو / دولار أمريكي. يمكن أن نتذكر أن زوج العملات الرئيسي يتفاعل بحساسية مع أي ملاحظات من ممثلي المنظم. في صباح يوم الجمعة ، كان تداول زوج يورو / دولار EUR / USD بالقرب من المستوى 1.1764 ، مخترقًا جاذبية الاتجاه الهبوطي.
https://forex-arabic.com/customavatars/215062241.jpg
في هذه الحالة ، فإن موقف اليورو غامض. من ناحية ، هناك مجال للنمو ، ومن ناحية أخرى ، يقع تحت الضغط بسبب تردد البنك المركزي الأوروبي في أمور استكمال التحفيز. سيتم مناقشة هذا الموضوع في اجتماع سبتمبر ، لكن المنظم ، نظرًا لزيادة مخاطر التضخم ، سيؤجل تقليص برامج التحفيز حتى نهاية عام 2021.
وفقًا للاقتصاديين في بنك Nordea Bank ، "يبدو أن شهر ديسمبر هو الوقت الأنسب لاتخاذ قرار بشأن استكمال برنامج شراء سندات الطوارئ (PEPP)". إذا استمرت ظروف التمويل المواتية عند مستوى منخفض من المشتريات ، فإن البنك المركزي الأوروبي سيقرر تخفيض البرنامج. ومع ذلك ، فإن Nordea Bank واثق من أن هذه مسألة تتعلق بالمستقبل القريب. وفقًا لحسابات الخبراء ، ستترك الجهة التنظيمية الآن الحجم الحالي لمشتريات الأوراق المالية (1،850 مليار يورو). هذا يكفي لبدء تقليص الحوافز فقط في النصف الأول من عام 2022.
يعتقد بنك نورديا أن مثل هذا الدعم من البنك المركزي الأوروبي سوف يضر بالسوق المالية. تعيق برامج الحوافز نمو عائدات السندات وتزيد من احتمال الاتجاه الهبوطي لزوج EUR / USD. أدت تصرفات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، الذي يتقدم على البنك المركزي الأوروبي في مسألة استكمال برامج التحفيز ، إلى تفاقم الوضع.
وفقًا للمحللين ، فإن تأخير البنك المركزي الأوروبي في التخلص التدريجي من الحوافز يؤخر الحركة الإضافية لزوج يورو / دولار EUR / USD. يؤكد الخبراء أن هذا له تأثير سلبي على كلا من مكونات الزوج - الدولار واليورو. في الوقت نفسه ، تعتمد الأسواق على حكمة المنظم الأوروبي ، الذي ، مثل نظيره الأمريكي ، يسترشد بالنفعية الاقتصادية في اتخاذ قرارات مصيرية.