borisforex
09-07-2021, 12:23
مؤشر التقلب (VIX):
تم تصميم مؤشر التقلب (VIX) لقياس التقلبات في سوق الأسهم بحيث يعتمد VIX على التقلب الضمني لخيارات مؤشر S&P 500. نظرًا لأن VIX مشتق من أسعار خيارات مؤشر SPX مع تواريخ انتهاء الصلاحية على المدى القريب ، فإنه يعكس تقلبات السوق لمدة 30 يومًا. عندما يكون المؤشر منخفضًا ، يكون هناك تقلب ضئيل أو معدوم في السوق. على العكس من ذلك ، عندما يكون المؤشر مرتفعا ، فعادة ما يكون مصحوبًا بمخاوف في السوق. يلعب المؤشر دورًا حيويًا في الاستثمار والتداول لأنه يقيس مخاطر السوق ومشاعر المستثمرين, كما يمثل التقلب المعدل الذي يرتفع فيه سعر الأصل الاستثماري أو ينخفض لمجموعة معينة من العوائد. يتم قياسه عن طريق حساب الانحراف المعياري للعوائد السنوية خلال فترة زمنية محددة. بعبارة أخرى ، يقيس التقلب مخاطر الورقة المالية. يتم تطبيقه في صيغة تسعيرية لتقييم التقلبات في عوائد الأصول الأساسية. يشير التقلب أيضًا إلى سلوك تسعير الأمان ويساعد في تحديد التقلبات التي قد تحدث على المدى القصير. كما هو مذكور أعلاه ، كلما كانت تقلبات الأسعار أكبر في تلك الأداة المالية ، ارتفع مستوى التقلب والعكس صحيح.
97603
طرق قياس التقلب:
- هناك طريقتان لقياس التقلب, الأولى هي إجراء حسابات إحصائية على الأسعار التاريخية للأصل الاستثماري خلال فترة معينة و يستلزم ذلك حساب أرقام إحصائية مختلفة مثل المتوسط والتباين والانحراف المعياري على بيانات الأسعار التاريخية بحيث تحدد القيمة الناتجة للانحراف المعياري مخاطر التقلب. الطريقة الأخرى لقياس التقلبات هي افتراض قيمتها كما تدل عليها أسعار الخيارات بحيث أن الخيارات عبارة عن أدوات مشتقة يعتمد سعرها على احتمال تحرك السعر الحالي لسهم معين بما يكفي للوصول إلى مستوى معين. تتوفر أسعار الخيارات في السوق المفتوحة بحيث يمكن استخدامها لاشتقاق تقلبات الأوراق المالية الأساسية. يُعرف هذا بالتقلب ، كما يُشار إليه أو يُفسر من أسعار السوق بالتقلب الضمني التطلعي (IV). لا تعتبر أي من هاتين الطريقتين مثالية لأن كلا المفهومين لهما مزايا وعيوب.
- لأكثر من قرن من الزمان ، كان المستثمرون يحاولون قياس وتعقب المستثمرين والمؤسسات الرئيسية في أسواق الأسهم. يمكن أن تكون مراقبة تدفق الأموال عنصرًا حاسمًا في نجاح الاستثمار. عادة ، يبحث المستثمرون الصغار عن المؤسسات التي تجمع الأسهم أو توزعها ويحاولون الاستفادة من نطاقهم الأصغر, يتجاوز تتبع VIX المؤسسات التالية التي تشتري وتبيع الأسهم. بدلاً من ذلك ، يلاحق المؤسسات التي تسعى للتحوط من محافظها الاستثمارية. محركات السوق الكبيرة أقرب إلى عابري المحيطات, إنهم يحتاجون إلى الكثير من الوقت لتوجيه عجلة القيادة. لن تقوم المؤسسات بتفريغ ممتلكاتها بسرعة إذا افترضت أن السوق يتجه نحو الانخفاض. بدلاً من ذلك ، يقومون بشراء عقود خيار البيع أو بيع عقود خيارات الشراء لتعويض الخسائر المتوقعة. يراقب المؤشر هذه المؤسسات لأنه يقيس العرض والطلب على الخيارات ، بالإضافة إلى نسبة البيع / الشراء. على سبيل المثال ، يمكن أن يتكون عقد الخيار من القيمة الجوهرية والخارجية. تشير القيمة الجوهرية إلى مقدار مساهمة الأسهم في علاوة الخيار بينما تتعلق القيمة الخارجية بمبلغ الأموال المدفوعة على سعر الأسهم.
تداول VIX:
في عام 2004 كشفت Cboe النقاب عن أول عقد آجل يتم تداوله في البورصة على أساس VIX. بعد ذلك بعامين ، تم إطلاق خيارات VIX و يستخدم المتداولون النشطون ومديرو صناديق التحوط والمستثمرون المؤسسيون الكبار الأوراق المالية المرتبطة بـ VIX لتنويع المحفظة لأن البيانات التاريخية تُظهر ارتباطًا سلبيًا قويًا للتقلبات بعوائد سوق الأسهم. بصرف النظر عن مؤشر VIX القياسي ، تقدم Cboe أيضًا منتجات أخرى لقياس تقلبات السوق الواسعة. لا يمكن للمرء شراء VIX مباشرة ولكن يمكن للمستثمرين اتخاذ موقف شرائي أو بيعي على مؤشر VIX عبر العقود الآجلة أو عقود الخيارات ، أو من خلال المنتجات المتداولة في البورصة القائمة على VIX. يشير المتداولون النشطون الذين يطبقون استراتيجيات التداول الخاصة بهم والخوارزميات المتقدمة إلى قيم VIX لتعيين سعر المشتقات التي ترتكز على الأسهم الغالية الثمن. يستخدم المتداولون الذين يضعون الرهانات عبر خيارات مثل هذه الأسهم التجريبية المرتفعة قيم تقلب VIX بالتناسب مع التسعير الصحيح لتداولات الخيارات الخاصة بهم.
تم تصميم مؤشر التقلب (VIX) لقياس التقلبات في سوق الأسهم بحيث يعتمد VIX على التقلب الضمني لخيارات مؤشر S&P 500. نظرًا لأن VIX مشتق من أسعار خيارات مؤشر SPX مع تواريخ انتهاء الصلاحية على المدى القريب ، فإنه يعكس تقلبات السوق لمدة 30 يومًا. عندما يكون المؤشر منخفضًا ، يكون هناك تقلب ضئيل أو معدوم في السوق. على العكس من ذلك ، عندما يكون المؤشر مرتفعا ، فعادة ما يكون مصحوبًا بمخاوف في السوق. يلعب المؤشر دورًا حيويًا في الاستثمار والتداول لأنه يقيس مخاطر السوق ومشاعر المستثمرين, كما يمثل التقلب المعدل الذي يرتفع فيه سعر الأصل الاستثماري أو ينخفض لمجموعة معينة من العوائد. يتم قياسه عن طريق حساب الانحراف المعياري للعوائد السنوية خلال فترة زمنية محددة. بعبارة أخرى ، يقيس التقلب مخاطر الورقة المالية. يتم تطبيقه في صيغة تسعيرية لتقييم التقلبات في عوائد الأصول الأساسية. يشير التقلب أيضًا إلى سلوك تسعير الأمان ويساعد في تحديد التقلبات التي قد تحدث على المدى القصير. كما هو مذكور أعلاه ، كلما كانت تقلبات الأسعار أكبر في تلك الأداة المالية ، ارتفع مستوى التقلب والعكس صحيح.
97603
طرق قياس التقلب:
- هناك طريقتان لقياس التقلب, الأولى هي إجراء حسابات إحصائية على الأسعار التاريخية للأصل الاستثماري خلال فترة معينة و يستلزم ذلك حساب أرقام إحصائية مختلفة مثل المتوسط والتباين والانحراف المعياري على بيانات الأسعار التاريخية بحيث تحدد القيمة الناتجة للانحراف المعياري مخاطر التقلب. الطريقة الأخرى لقياس التقلبات هي افتراض قيمتها كما تدل عليها أسعار الخيارات بحيث أن الخيارات عبارة عن أدوات مشتقة يعتمد سعرها على احتمال تحرك السعر الحالي لسهم معين بما يكفي للوصول إلى مستوى معين. تتوفر أسعار الخيارات في السوق المفتوحة بحيث يمكن استخدامها لاشتقاق تقلبات الأوراق المالية الأساسية. يُعرف هذا بالتقلب ، كما يُشار إليه أو يُفسر من أسعار السوق بالتقلب الضمني التطلعي (IV). لا تعتبر أي من هاتين الطريقتين مثالية لأن كلا المفهومين لهما مزايا وعيوب.
- لأكثر من قرن من الزمان ، كان المستثمرون يحاولون قياس وتعقب المستثمرين والمؤسسات الرئيسية في أسواق الأسهم. يمكن أن تكون مراقبة تدفق الأموال عنصرًا حاسمًا في نجاح الاستثمار. عادة ، يبحث المستثمرون الصغار عن المؤسسات التي تجمع الأسهم أو توزعها ويحاولون الاستفادة من نطاقهم الأصغر, يتجاوز تتبع VIX المؤسسات التالية التي تشتري وتبيع الأسهم. بدلاً من ذلك ، يلاحق المؤسسات التي تسعى للتحوط من محافظها الاستثمارية. محركات السوق الكبيرة أقرب إلى عابري المحيطات, إنهم يحتاجون إلى الكثير من الوقت لتوجيه عجلة القيادة. لن تقوم المؤسسات بتفريغ ممتلكاتها بسرعة إذا افترضت أن السوق يتجه نحو الانخفاض. بدلاً من ذلك ، يقومون بشراء عقود خيار البيع أو بيع عقود خيارات الشراء لتعويض الخسائر المتوقعة. يراقب المؤشر هذه المؤسسات لأنه يقيس العرض والطلب على الخيارات ، بالإضافة إلى نسبة البيع / الشراء. على سبيل المثال ، يمكن أن يتكون عقد الخيار من القيمة الجوهرية والخارجية. تشير القيمة الجوهرية إلى مقدار مساهمة الأسهم في علاوة الخيار بينما تتعلق القيمة الخارجية بمبلغ الأموال المدفوعة على سعر الأسهم.
تداول VIX:
في عام 2004 كشفت Cboe النقاب عن أول عقد آجل يتم تداوله في البورصة على أساس VIX. بعد ذلك بعامين ، تم إطلاق خيارات VIX و يستخدم المتداولون النشطون ومديرو صناديق التحوط والمستثمرون المؤسسيون الكبار الأوراق المالية المرتبطة بـ VIX لتنويع المحفظة لأن البيانات التاريخية تُظهر ارتباطًا سلبيًا قويًا للتقلبات بعوائد سوق الأسهم. بصرف النظر عن مؤشر VIX القياسي ، تقدم Cboe أيضًا منتجات أخرى لقياس تقلبات السوق الواسعة. لا يمكن للمرء شراء VIX مباشرة ولكن يمكن للمستثمرين اتخاذ موقف شرائي أو بيعي على مؤشر VIX عبر العقود الآجلة أو عقود الخيارات ، أو من خلال المنتجات المتداولة في البورصة القائمة على VIX. يشير المتداولون النشطون الذين يطبقون استراتيجيات التداول الخاصة بهم والخوارزميات المتقدمة إلى قيم VIX لتعيين سعر المشتقات التي ترتكز على الأسهم الغالية الثمن. يستخدم المتداولون الذين يضعون الرهانات عبر خيارات مثل هذه الأسهم التجريبية المرتفعة قيم تقلب VIX بالتناسب مع التسعير الصحيح لتداولات الخيارات الخاصة بهم.