mohammedbash
10-05-2021, 01:49
ليس لدى جانيت يلين وجيروم باول رأي مشترك حول التضخم.
في الأسبوع الماضي ، تم إلقاء عدد كبير من الخطب المتناثرة لمسؤولين رفيعي المستوى في الولايات المتحدة. على وجه الخصوص ، ألقى جيروم باول عدة خطابات ، وكذلك وزيرة الخزانة جانيت يلين. بطبيعة الحال ، كانت الأسواق تتابع حديثها عن كثب ، حيث كانت أسواق الأسهم الأمريكية تمر بأفضل الأوقات في الأسابيع الأخيرة ويتم تعديلها. ومع ذلك ، لطالما كان العديد من الخبراء مقتنعين بأن "الفقاعة" قد أدت إلى تضخم سوق الأسهم ، والتي ستنفجر عاجلاً أم آجلاً. كما قلنا مرارًا وتكرارًا أن تقليص التيسير الكمي في الولايات المتحدة قد يؤدي إلى انخفاض مؤشرات الأسهم ، حيث ستأتي أموال أقل من العدم في الاقتصاد. أيضًا ، يمكن للمستثمرين البدء في التخلص من بعض الأوراق المالية مسبقًا ، متوقعين انهيار سوق الأوراق المالية.
بالعودة إلى خطابات يلين وباول ، من الجدير بالذكر أن التضخم في الولايات المتحدة لا يزال عند مستوى مرتفع. ومع ذلك ، يختلف وزير المالية ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن نمو الأسعار الحالي في أمريكا. على سبيل المثال ، قالت جانيت يلين في الكونجرس إنها ترى بعض علامات التباطؤ في نمو الأسعار. كما أشارت إلى أن الاقتصاد الأمريكي يواصل التعافي ، وفي نفس الوقت بسرعة كبيرة ، وتتوقع أن يصل سوق العمل إلى مستويات ما قبل الأزمة العام المقبل. بالإضافة إلى ذلك ، صرحت يلين مرة أخرى أن رفض الكونجرس رفع حد الديون قد يؤدي إلى عواقب وخيمة على الاقتصاد الأمريكي. وقالت جانيت يلين: "نتوقع أنه بحلول 18 أكتوبر ، سيكون لدى الوزارة الحد الأدنى من الموارد ، والتي سيتم استنفادها بسرعة. ومن غير المعروف ما إذا كنا سنكون قادرين على مواصلة الوفاء بجميع التزامات البلاد بعد هذا التاريخ". وأضافت يلين "ستكون كارثة على الاقتصاد الأمريكي والأسواق المالية وملايين الأسر والعاملين الذين قد يتعرض أمنهم المالي للخطر بسبب تأخر السداد".
بدوره ، قال جيروم باول ، الذي ألقى كلمة أمام الكونجرس هذا الأسبوع أيضًا ، إنه من المرجح أن يستمر التضخم في الارتفاع لعدة أشهر أخرى ، لكنه سيبدأ بعد ذلك في التباطؤ. وفقا لباول ، فإن زيادة الأسعار الناجمة عن اضطرابات سلسلة التوريد وعوامل أخرى كانت أطول من المتوقع. ومع ذلك ، فإن رئيس الاحتياطي الفيدرالي واثق من عودة التضخم إلى هدف 2٪. وبالتالي ، من المرجح أن يكون جيروم باول على حق ، فهو لا يزال "مسؤولاً" عن السياسة النقدية ، مما يعني أنه يمكنه التأثير على التضخم. في الأشهر الأخيرة ، توقف تسارع النمو ، ولكن حتى الآن ، لا يمكن القول إن التضخم قد بدأ في الانخفاض. إذا بدأ برنامج التيسير الكمي في التقلص في نوفمبر ، فهذا يعني أن التضخم سيبدأ في الانخفاض ، لكن هذا لن يحدث قبل نوفمبر. ومن غير المحتمل أن ينهار مؤشر أسعار المستهلك على الفور بعد الشهر الأول مع انخفاض كمية التيسير الكمي.
في الأسبوع الماضي ، تم إلقاء عدد كبير من الخطب المتناثرة لمسؤولين رفيعي المستوى في الولايات المتحدة. على وجه الخصوص ، ألقى جيروم باول عدة خطابات ، وكذلك وزيرة الخزانة جانيت يلين. بطبيعة الحال ، كانت الأسواق تتابع حديثها عن كثب ، حيث كانت أسواق الأسهم الأمريكية تمر بأفضل الأوقات في الأسابيع الأخيرة ويتم تعديلها. ومع ذلك ، لطالما كان العديد من الخبراء مقتنعين بأن "الفقاعة" قد أدت إلى تضخم سوق الأسهم ، والتي ستنفجر عاجلاً أم آجلاً. كما قلنا مرارًا وتكرارًا أن تقليص التيسير الكمي في الولايات المتحدة قد يؤدي إلى انخفاض مؤشرات الأسهم ، حيث ستأتي أموال أقل من العدم في الاقتصاد. أيضًا ، يمكن للمستثمرين البدء في التخلص من بعض الأوراق المالية مسبقًا ، متوقعين انهيار سوق الأوراق المالية.
بالعودة إلى خطابات يلين وباول ، من الجدير بالذكر أن التضخم في الولايات المتحدة لا يزال عند مستوى مرتفع. ومع ذلك ، يختلف وزير المالية ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن نمو الأسعار الحالي في أمريكا. على سبيل المثال ، قالت جانيت يلين في الكونجرس إنها ترى بعض علامات التباطؤ في نمو الأسعار. كما أشارت إلى أن الاقتصاد الأمريكي يواصل التعافي ، وفي نفس الوقت بسرعة كبيرة ، وتتوقع أن يصل سوق العمل إلى مستويات ما قبل الأزمة العام المقبل. بالإضافة إلى ذلك ، صرحت يلين مرة أخرى أن رفض الكونجرس رفع حد الديون قد يؤدي إلى عواقب وخيمة على الاقتصاد الأمريكي. وقالت جانيت يلين: "نتوقع أنه بحلول 18 أكتوبر ، سيكون لدى الوزارة الحد الأدنى من الموارد ، والتي سيتم استنفادها بسرعة. ومن غير المعروف ما إذا كنا سنكون قادرين على مواصلة الوفاء بجميع التزامات البلاد بعد هذا التاريخ". وأضافت يلين "ستكون كارثة على الاقتصاد الأمريكي والأسواق المالية وملايين الأسر والعاملين الذين قد يتعرض أمنهم المالي للخطر بسبب تأخر السداد".
بدوره ، قال جيروم باول ، الذي ألقى كلمة أمام الكونجرس هذا الأسبوع أيضًا ، إنه من المرجح أن يستمر التضخم في الارتفاع لعدة أشهر أخرى ، لكنه سيبدأ بعد ذلك في التباطؤ. وفقا لباول ، فإن زيادة الأسعار الناجمة عن اضطرابات سلسلة التوريد وعوامل أخرى كانت أطول من المتوقع. ومع ذلك ، فإن رئيس الاحتياطي الفيدرالي واثق من عودة التضخم إلى هدف 2٪. وبالتالي ، من المرجح أن يكون جيروم باول على حق ، فهو لا يزال "مسؤولاً" عن السياسة النقدية ، مما يعني أنه يمكنه التأثير على التضخم. في الأشهر الأخيرة ، توقف تسارع النمو ، ولكن حتى الآن ، لا يمكن القول إن التضخم قد بدأ في الانخفاض. إذا بدأ برنامج التيسير الكمي في التقلص في نوفمبر ، فهذا يعني أن التضخم سيبدأ في الانخفاض ، لكن هذا لن يحدث قبل نوفمبر. ومن غير المحتمل أن ينهار مؤشر أسعار المستهلك على الفور بعد الشهر الأول مع انخفاض كمية التيسير الكمي.