frasfathy
10-07-2021, 11:25
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
غالبا ما يساء اقتباس الخبير الاقتصادي جون ماينارد كينز عندما يتعلق الأمر بالذهب عندما أشار إلى بقايا بربرية لم يكن يشير إلى المعدن الثمين نفسه بل إلى المعيار الذهبي الذي كان يعمل النظام المالي العالمي بموجبه هذا منطقي عندما نأخذ ثانية ونعتبر أن البربرية تعني قسوة أو شريرة ومع ذلك فإن حقيقة أن الذهب لا ينتج عنه شيئا يعني أن الكثير من الناس يعتبرونه عديم الفائدة
عائد الصفر يعني أن الذهب يصبح أكثر جاذبية نسبيا كلما انخفضت عوائد الأصول الأخرى يرتبط سعر الذهب أحيانا بالعائد الحقيقي سعر الفائدة في الولايات المتحدة مطروحا منه نمو سعر المستهلك السنوي مع انخفاض العائد الحقيقي غالبا ما يرتفع الذهب عندما يصبح العائد الحقيقي سالبا تبدأ الحشرات الذهبية في أن تصبح متحمسة للغاية بالفعل ولكن ماذا يحدث عندما يصبح العائد الحقيقي سالبا للغاية؟
يظهر سعر الذهب مقابل العائد الحقيقي للولايات المتحدة كما تم قياسه بواسطة معدل سندات الخزانة لمدة 3 أشهر مطروحا منه معدل النمو السنوي في مؤشر أسعار المستهلك يمكننا أن نرى أنه عندما يكون العائد الحقيقي سلبيا ولا يزال ينخفض يميل سعر الذهب إلى الارتفاع ولكن كما يلاحظ ماكليلان انظر إلى ما حدث عندما انخفض العائد الحقيقي إلى أقل من 3٪ وذلك عندما اقتربت النهاية من الانخفاض في العائد الحقيقي وتزامن الانخفاض الشديد بشكل أو بآخر مع ذروة في سعر الذهب مع العائد الحقيقي في هذا القياس عند سالب 5.3٪ والأكثر سلبية للغاية منذ سبعينيات القرن الماضي فإن الاحتمال مرتفع ألا يكون انخفاض العائد الحقيقي بعيدا جدا
كان سعر الذهب ينخفض بالفعل وربما يتوقع عودة العائد الحقيقي للأعلى يمكن أن تأتي هذه الخطوة عن طريق انهيار تضخم أسعار المستهلكين كما يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أو يأمل بدلا من ذلك قد يحدث ذلك من خلال تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي العدواني لأنه يدرك أنه ارتكب خطأ جسيما في السياسة في إبقاء السياسة النقدية فضفاضة لفترة طويلة جدا
غالبا ما يساء اقتباس الخبير الاقتصادي جون ماينارد كينز عندما يتعلق الأمر بالذهب عندما أشار إلى بقايا بربرية لم يكن يشير إلى المعدن الثمين نفسه بل إلى المعيار الذهبي الذي كان يعمل النظام المالي العالمي بموجبه هذا منطقي عندما نأخذ ثانية ونعتبر أن البربرية تعني قسوة أو شريرة ومع ذلك فإن حقيقة أن الذهب لا ينتج عنه شيئا يعني أن الكثير من الناس يعتبرونه عديم الفائدة
عائد الصفر يعني أن الذهب يصبح أكثر جاذبية نسبيا كلما انخفضت عوائد الأصول الأخرى يرتبط سعر الذهب أحيانا بالعائد الحقيقي سعر الفائدة في الولايات المتحدة مطروحا منه نمو سعر المستهلك السنوي مع انخفاض العائد الحقيقي غالبا ما يرتفع الذهب عندما يصبح العائد الحقيقي سالبا تبدأ الحشرات الذهبية في أن تصبح متحمسة للغاية بالفعل ولكن ماذا يحدث عندما يصبح العائد الحقيقي سالبا للغاية؟
يظهر سعر الذهب مقابل العائد الحقيقي للولايات المتحدة كما تم قياسه بواسطة معدل سندات الخزانة لمدة 3 أشهر مطروحا منه معدل النمو السنوي في مؤشر أسعار المستهلك يمكننا أن نرى أنه عندما يكون العائد الحقيقي سلبيا ولا يزال ينخفض يميل سعر الذهب إلى الارتفاع ولكن كما يلاحظ ماكليلان انظر إلى ما حدث عندما انخفض العائد الحقيقي إلى أقل من 3٪ وذلك عندما اقتربت النهاية من الانخفاض في العائد الحقيقي وتزامن الانخفاض الشديد بشكل أو بآخر مع ذروة في سعر الذهب مع العائد الحقيقي في هذا القياس عند سالب 5.3٪ والأكثر سلبية للغاية منذ سبعينيات القرن الماضي فإن الاحتمال مرتفع ألا يكون انخفاض العائد الحقيقي بعيدا جدا
كان سعر الذهب ينخفض بالفعل وربما يتوقع عودة العائد الحقيقي للأعلى يمكن أن تأتي هذه الخطوة عن طريق انهيار تضخم أسعار المستهلكين كما يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أو يأمل بدلا من ذلك قد يحدث ذلك من خلال تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي العدواني لأنه يدرك أنه ارتكب خطأ جسيما في السياسة في إبقاء السياسة النقدية فضفاضة لفترة طويلة جدا