Inestaforex
11-04-2021, 10:49
يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن التناقص التدريجي
سجلت سوق الأسهم الأمريكية مكاسب يوم الأربعاء. يستمر S&P 500 و Dow Jones و NASDAQ في اتجاههم الصعودي ، ليصلوا إلى أعلى مستوياتهم على الإطلاق. وبالأمس ، لم يكن لدى المستثمرين الأمريكيين أي سبب للشعور بالإثارة. أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا عن تباطؤ وتيرة شراء الأصول الشهرية بمقدار 15 مليار دولار. وهذا يعني أن الهيئة التنظيمية ستخفض تدريجياً كمية النقد التي يتم ضخها في الاقتصاد الأمريكي حتى تتمكن من إنهاء عملية تقليص مشترياتها من السندات بحلول منتصف العام المقبل. على أي حال ، لا يبدو أن سوق الأسهم يمانع في أن الاحتياطي الفيدرالي كان يقلل من الحوافز وأن مؤشرات الأسهم الأمريكية استمرت في النمو بعد الإعلان. من وجهة نظرنا ، لم يتفاعل السوق مع الأخبار كما ينبغي. لأنه اتضح أن سوق الأسهم صعودي عندما يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفًا مسالمًا بشأن السياسة النقدية وعندما يبدأ المنظم في تشديدها. هذا غير منطقي. لذلك ، يبدو أن الوضع الحالي في سوق الأسهم هو حركة صعودية بالقصور الذاتي ، والتي من المحتمل أن تنتهي عاجلاً أو آجلاً خلال الأشهر الثمانية القادمة من عملية التناقص التدريجي.
بشكل عام ، كان هذا هو الحدث الوحيد المثير للاهتمام أمس. كانت قرارات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأخرى متوقعة. أبقى البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي عند 0-0.25٪ ، في حين أن المعايير الأخرى للسياسة النقدية لا يمكن أن تتغير. ومع ذلك ، تبع الاجتماع خطاب الرئيس باول ونشر بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي حيث حصل المشاركون في السوق أيضًا على بعض المعلومات المفيدة. وبالتالي ، خفضت الهيئة التنظيمية توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي لعام 2021 إلى 5.9٪ مقابل 7٪ ، بينما تم تعديل البطالة بالزيادة إلى 4.8٪ من 4.5٪ في 2022. عندما يتعلق الأمر بالتضخم ، أبقى الاحتياطي الفيدرالي توقعات التضخم عند 4.2٪ في 2021 و 2.2٪. العام القادم. وللتذكير ، توقعت الهيئة التنظيمية أن يبلغ معدل التضخم 3.4٪ في عام 2021. ومع ذلك ، قال جيروم باول إن التضخم قد يظل عند مستويات عالية لفترة أطول من المتوقع. أما فيما يتعلق بوتيرة التعافي الاقتصادي ، فقد أصبحت نتائج الربع الثالث المخيبة للآمال (انخفاض بنسبة 2.0٪ على أساس ربع سنوي) ووباء فيروس كورونا الذي لا يزال يشكل مخاطر جسيمة على الاقتصاد الأمريكي عاملاً حاسمًا في خفض التوقعات. بالإضافة إلى ذلك ، أشار رئيس مجلس الإدارة إلى أن سوق العمل في الولايات المتحدة لم ينتعش بالكامل بعد وسيستغرق الأمر الكثير من الوقت قبل تحقيق الحد الأقصى من العمالة. في الوقت نفسه ، قال إنه من السابق لأوانه رفع سعر الفائدة. باختصار ، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعاته للمؤشرات الاقتصادية الرئيسية وبدأ في إنهاء التيسير الكمي.
سجلت سوق الأسهم الأمريكية مكاسب يوم الأربعاء. يستمر S&P 500 و Dow Jones و NASDAQ في اتجاههم الصعودي ، ليصلوا إلى أعلى مستوياتهم على الإطلاق. وبالأمس ، لم يكن لدى المستثمرين الأمريكيين أي سبب للشعور بالإثارة. أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا عن تباطؤ وتيرة شراء الأصول الشهرية بمقدار 15 مليار دولار. وهذا يعني أن الهيئة التنظيمية ستخفض تدريجياً كمية النقد التي يتم ضخها في الاقتصاد الأمريكي حتى تتمكن من إنهاء عملية تقليص مشترياتها من السندات بحلول منتصف العام المقبل. على أي حال ، لا يبدو أن سوق الأسهم يمانع في أن الاحتياطي الفيدرالي كان يقلل من الحوافز وأن مؤشرات الأسهم الأمريكية استمرت في النمو بعد الإعلان. من وجهة نظرنا ، لم يتفاعل السوق مع الأخبار كما ينبغي. لأنه اتضح أن سوق الأسهم صعودي عندما يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفًا مسالمًا بشأن السياسة النقدية وعندما يبدأ المنظم في تشديدها. هذا غير منطقي. لذلك ، يبدو أن الوضع الحالي في سوق الأسهم هو حركة صعودية بالقصور الذاتي ، والتي من المحتمل أن تنتهي عاجلاً أو آجلاً خلال الأشهر الثمانية القادمة من عملية التناقص التدريجي.
بشكل عام ، كان هذا هو الحدث الوحيد المثير للاهتمام أمس. كانت قرارات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأخرى متوقعة. أبقى البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي عند 0-0.25٪ ، في حين أن المعايير الأخرى للسياسة النقدية لا يمكن أن تتغير. ومع ذلك ، تبع الاجتماع خطاب الرئيس باول ونشر بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي حيث حصل المشاركون في السوق أيضًا على بعض المعلومات المفيدة. وبالتالي ، خفضت الهيئة التنظيمية توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي لعام 2021 إلى 5.9٪ مقابل 7٪ ، بينما تم تعديل البطالة بالزيادة إلى 4.8٪ من 4.5٪ في 2022. عندما يتعلق الأمر بالتضخم ، أبقى الاحتياطي الفيدرالي توقعات التضخم عند 4.2٪ في 2021 و 2.2٪. العام القادم. وللتذكير ، توقعت الهيئة التنظيمية أن يبلغ معدل التضخم 3.4٪ في عام 2021. ومع ذلك ، قال جيروم باول إن التضخم قد يظل عند مستويات عالية لفترة أطول من المتوقع. أما فيما يتعلق بوتيرة التعافي الاقتصادي ، فقد أصبحت نتائج الربع الثالث المخيبة للآمال (انخفاض بنسبة 2.0٪ على أساس ربع سنوي) ووباء فيروس كورونا الذي لا يزال يشكل مخاطر جسيمة على الاقتصاد الأمريكي عاملاً حاسمًا في خفض التوقعات. بالإضافة إلى ذلك ، أشار رئيس مجلس الإدارة إلى أن سوق العمل في الولايات المتحدة لم ينتعش بالكامل بعد وسيستغرق الأمر الكثير من الوقت قبل تحقيق الحد الأقصى من العمالة. في الوقت نفسه ، قال إنه من السابق لأوانه رفع سعر الفائدة. باختصار ، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعاته للمؤشرات الاقتصادية الرئيسية وبدأ في إنهاء التيسير الكمي.