Inestaforex
11-07-2021, 10:11
علاقة الرواتب بقوة الدولار
يواصل الدولار الأمريكي مسيرته المظفرة في جميع أنحاء السوق. أثار تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر ، والذي تم نشره في بداية الجلسة الأمريكية يوم الجمعة ، الاهتمام بالدولار فقط. بعد حصار طويل مرهق ، اخترق الدببة على زوج اليورو / الدولار الأمريكي أخيرًا مستوى المقاومة 1.1530 (السعر الأدنى لهذا العام ، والذي تزامن مع الخط السفلي لمؤشر بولينجر باندز على الرسم البياني اليومي) وتوجهوا إلى قاعدة الرقم 15.
كانت آخر مرة كان فيها الزوج عند هذه المستويات المنخفضة منذ أكثر من عام - في يوليو 2020. حاول بائعو eur / usd تغيير مستوى السعر من أجل الاستقرار ضمن مستوى السعر الرابع عشر ، لكن المحاولة الأولى فشلت. الآن يحتاج الدببة إلى إبقاء السعر أدنى من المستوى 1.1530 ، والذي كان بمثابة قلعة سعرية لما يقرب من شهرين. خلاف ذلك ، سينجرف الزوج مرة أخرى في نطاق 1.1530-1.1600.
يشار إلى أن الدولار الأمريكي عزز مراكزه بشكل حاد حرفياً في اليوم التالي لإعلان نتائج اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر ، والتي تبين أنها لم تكن متشددة كما كان متوقعاً. أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن تقليص التيسير الكمي (الذي كان متوقعًا للغاية) ونفى الشائعات القائلة بأن المنظم ينوي البدء في تشديد السياسة النقدية في منتصف العام المقبل. ألمح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بوضوح إلى أن بدء تخفيض التيسير الكمي ليس إشارة إلى أن البنك المركزي سيرفع السعر قريبًا. كما كرر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى الرسالة بأن الزيادة في التضخم مؤقتة ، وبالتالي ، لا يحتاج المنظم لوقف هذا النمو عن طريق تشديد معايير السياسة النقدية.
على خلفية هذه التصريحات ، أظهر زوج يورو / دولار eur / usd نموًا تصحيحيًا ، والذي "توقف" بأمان بمجرد أن تجاوز السعر علامة 1.1600. في اليوم التالي بعد إعلان نتائج اجتماع نوفمبر ، بدأ الدولار يكتسب زخمًا نشطًا في جميع أنحاء السوق.
ما الذي تسبب في ارتفاع الدولار؟ لا يوجد إجماع بين الخبراء حول هذه المسألة ، لكن معظمهم يميلون إلى الاعتقاد بأن السوق "لم يصدق" الاحتياطي الفيدرالي. بادئ ذي بدء ، لم أكن أعتقد أن المنظم سيكون قادرًا على التحلي بالصبر في العام المقبل ، ومراقبة نمو التضخم بهدوء. لذلك ، لا تزال الأسواق تسعير لرفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل في عام 2022 ، في حين أن العديد من استراتيجيي العملات واثقون من أن البنك المركزي سيعود إلى هذه المشكلة مرتين - الصيف المقبل وفي نوفمبر وديسمبر.
بالاتفاق مع هذه الفرضية ، لا يسعني إلا أن أضيف أنه إلى حد ما ، كان المضاربون على ارتفاع الدولار مقيدين بالمخاوف بشأن الركود التضخمي المحتمل - نمو مؤشرات التضخم على خلفية التباطؤ في مؤشرات الاقتصاد الكلي الأخرى ، في المقام الأول في سوق العمل. هذا هو السبب في أن البيانات الضعيفة حول نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي قوضت وضع الدولار وهذا هو السبب في أن تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر قدم له مثل هذا الدعم. وضع الإصدار الأساس لمزيد من التعزيز للدولار ، حيث قلل من مخاطر سيناريو الركود التضخمي.
على العموم ، تلقى المشاركون رسالة قاطعة للغاية يوم الجمعة سمحت لنا بالتوصل إلى نتيجة معينة ذات طبيعة قاطعة بنفس القدر. ويتلخص هذا الاستنتاج في حقيقة أن الفترة الزمنية بين الانتهاء من التسهيل الكمي المتناقص (يوليو 2022) والجولة الأولى من رفع الأسعار ستكون قصيرة جدًا (إن وجدت). وسيتم تقليص هذه الفترة مع تعافي سوق العمل الأمريكية واستمرار التضخم في الارتفاع.
لذلك ، صدرت جميع مكونات تقرير الوظائف غير الزراعية ليوم الجمعة في "المنطقة الخضراء". ارتفع عدد الأشخاص العاملين في القطاع غير الزراعي بمقدار 531000 - وهذا هو أقوى معدل نمو منذ يوليو من هذا العام. انخفض معدل البطالة إلى 4.6٪ (أفضل نتيجة منذ أبريل 2020). كذلك لم تخيب معدلات نمو الرواتب. استكملت أرقام الجمعة (0.4٪ مقارنة بالشهر السابق و 4.9٪ على أساس سنوي) الديناميكيات الجيدة للزيادة في عدد العاملين في القطاع غير الزراعي. في القطاع الخاص للاقتصاد ، أظهر المؤشر أيضًا ديناميكيات قوية - بزيادة قدرها 604000 مع توقعات نمو تبلغ 400000. ارتفع عدد الأشخاص العاملين في قطاع الصناعات التحويلية على الفور بمقدار 60 ألفًا (كانت التوقعات عند مستوى 22 ألفًا).
لاحظ أنه عقب نتائج اجتماع نوفمبر ، قال أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي إنه بحلول منتصف العام المقبل ، "يمكن الوفاء بمتطلبات التوظيف الكامل". تشير الاتجاهات المعلنة إلى أن هذا السيناريو سيتم تنفيذه قبل الموعد المحدد.
يواصل الدولار الأمريكي مسيرته المظفرة في جميع أنحاء السوق. أثار تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر ، والذي تم نشره في بداية الجلسة الأمريكية يوم الجمعة ، الاهتمام بالدولار فقط. بعد حصار طويل مرهق ، اخترق الدببة على زوج اليورو / الدولار الأمريكي أخيرًا مستوى المقاومة 1.1530 (السعر الأدنى لهذا العام ، والذي تزامن مع الخط السفلي لمؤشر بولينجر باندز على الرسم البياني اليومي) وتوجهوا إلى قاعدة الرقم 15.
كانت آخر مرة كان فيها الزوج عند هذه المستويات المنخفضة منذ أكثر من عام - في يوليو 2020. حاول بائعو eur / usd تغيير مستوى السعر من أجل الاستقرار ضمن مستوى السعر الرابع عشر ، لكن المحاولة الأولى فشلت. الآن يحتاج الدببة إلى إبقاء السعر أدنى من المستوى 1.1530 ، والذي كان بمثابة قلعة سعرية لما يقرب من شهرين. خلاف ذلك ، سينجرف الزوج مرة أخرى في نطاق 1.1530-1.1600.
يشار إلى أن الدولار الأمريكي عزز مراكزه بشكل حاد حرفياً في اليوم التالي لإعلان نتائج اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر ، والتي تبين أنها لم تكن متشددة كما كان متوقعاً. أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن تقليص التيسير الكمي (الذي كان متوقعًا للغاية) ونفى الشائعات القائلة بأن المنظم ينوي البدء في تشديد السياسة النقدية في منتصف العام المقبل. ألمح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بوضوح إلى أن بدء تخفيض التيسير الكمي ليس إشارة إلى أن البنك المركزي سيرفع السعر قريبًا. كما كرر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى الرسالة بأن الزيادة في التضخم مؤقتة ، وبالتالي ، لا يحتاج المنظم لوقف هذا النمو عن طريق تشديد معايير السياسة النقدية.
على خلفية هذه التصريحات ، أظهر زوج يورو / دولار eur / usd نموًا تصحيحيًا ، والذي "توقف" بأمان بمجرد أن تجاوز السعر علامة 1.1600. في اليوم التالي بعد إعلان نتائج اجتماع نوفمبر ، بدأ الدولار يكتسب زخمًا نشطًا في جميع أنحاء السوق.
ما الذي تسبب في ارتفاع الدولار؟ لا يوجد إجماع بين الخبراء حول هذه المسألة ، لكن معظمهم يميلون إلى الاعتقاد بأن السوق "لم يصدق" الاحتياطي الفيدرالي. بادئ ذي بدء ، لم أكن أعتقد أن المنظم سيكون قادرًا على التحلي بالصبر في العام المقبل ، ومراقبة نمو التضخم بهدوء. لذلك ، لا تزال الأسواق تسعير لرفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل في عام 2022 ، في حين أن العديد من استراتيجيي العملات واثقون من أن البنك المركزي سيعود إلى هذه المشكلة مرتين - الصيف المقبل وفي نوفمبر وديسمبر.
بالاتفاق مع هذه الفرضية ، لا يسعني إلا أن أضيف أنه إلى حد ما ، كان المضاربون على ارتفاع الدولار مقيدين بالمخاوف بشأن الركود التضخمي المحتمل - نمو مؤشرات التضخم على خلفية التباطؤ في مؤشرات الاقتصاد الكلي الأخرى ، في المقام الأول في سوق العمل. هذا هو السبب في أن البيانات الضعيفة حول نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي قوضت وضع الدولار وهذا هو السبب في أن تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر قدم له مثل هذا الدعم. وضع الإصدار الأساس لمزيد من التعزيز للدولار ، حيث قلل من مخاطر سيناريو الركود التضخمي.
على العموم ، تلقى المشاركون رسالة قاطعة للغاية يوم الجمعة سمحت لنا بالتوصل إلى نتيجة معينة ذات طبيعة قاطعة بنفس القدر. ويتلخص هذا الاستنتاج في حقيقة أن الفترة الزمنية بين الانتهاء من التسهيل الكمي المتناقص (يوليو 2022) والجولة الأولى من رفع الأسعار ستكون قصيرة جدًا (إن وجدت). وسيتم تقليص هذه الفترة مع تعافي سوق العمل الأمريكية واستمرار التضخم في الارتفاع.
لذلك ، صدرت جميع مكونات تقرير الوظائف غير الزراعية ليوم الجمعة في "المنطقة الخضراء". ارتفع عدد الأشخاص العاملين في القطاع غير الزراعي بمقدار 531000 - وهذا هو أقوى معدل نمو منذ يوليو من هذا العام. انخفض معدل البطالة إلى 4.6٪ (أفضل نتيجة منذ أبريل 2020). كذلك لم تخيب معدلات نمو الرواتب. استكملت أرقام الجمعة (0.4٪ مقارنة بالشهر السابق و 4.9٪ على أساس سنوي) الديناميكيات الجيدة للزيادة في عدد العاملين في القطاع غير الزراعي. في القطاع الخاص للاقتصاد ، أظهر المؤشر أيضًا ديناميكيات قوية - بزيادة قدرها 604000 مع توقعات نمو تبلغ 400000. ارتفع عدد الأشخاص العاملين في قطاع الصناعات التحويلية على الفور بمقدار 60 ألفًا (كانت التوقعات عند مستوى 22 ألفًا).
لاحظ أنه عقب نتائج اجتماع نوفمبر ، قال أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي إنه بحلول منتصف العام المقبل ، "يمكن الوفاء بمتطلبات التوظيف الكامل". تشير الاتجاهات المعلنة إلى أن هذا السيناريو سيتم تنفيذه قبل الموعد المحدد.