Rezgui123
01-19-2022, 12:01
ما هي مجموعة المستخدمين الوطنية المشتركة (JNUG)؟
► كما يوحي الاسم ، تستخدم JNUG الرافعة المالية x2 لمحاولة تكرار العائد اليومي من Junior Gold Miners. كما هو موضح في هذه الصورة ، فإن VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (NYSEARCA: GDXJ) يتتبع أيضًا نفس المؤشر دون استخدام الرافعة المالية ، مما يشير إلى تباعد كبير حتى الآن هذا العام. يجب أن ترتفع JNUG بنسبة 44٪ ، وليس أقل من 85٪. أي فهرس هذا؟ تسعى JNUG إلى تحقيق عائد يومي قدره 200 في المائة من مؤشر MVIS Global Junior Gold Miners ، بما في ذلك ضعف الانخفاض في أيام الانخفاض. تمت مناقشة المؤشر بالطريقة التالية على ورقة ETF المنقسمة.
يقيس مؤشر MVIS Global Junior Gold Miners Index (MVGDXJTR) أداء الشركات الأجنبية والمحلية المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة التي تستمد ما لا يقل عن 50٪ من إيراداتها ، ولديها 50٪ على الأقل من أصولها حول تعدين الذهب و / أو الفضة ، أو امتلاك العقارات ، أو مجرد امتلاك مشاريع تعدين مع إمكانية تحقيق ما لا يقل عن 50٪ من عائداتها من تعدين الذهب و / أو الفضة. والجدير بالذكر أن JNUG قد خضع لبعض التغييرات مؤخرًا.
تم رفع رافعة مالية JNUG في السابق بثلاثة أضعاف ، لكن ذلك تغير إلى ضعفين في 1 أبريل 2020. في 22 أبريل 2020 ، أكملت JNUG انقسامًا عكسيًا من 1 إلى 25 ، مما أدى إلى زيادة سعر التداول. هذا الانخفاض في الرافعة المالية أمر إيجابي ، لكنه يأتي في وقت غير مناسب. علاوة على ذلك ، نظرًا لأن ETF انخفض بمقدار x3 وسيزيد بمقدار x2 ، فإن الارتداد إلى مستويات الأسعار السابقة غير محتمل للغاية. لذلك ، إذا كنت لا تزال متشائمًا طوال العام ، فستحتاج أيضًا إلى تعديل هدف سعر الخروج الخاص بك إلى أسفل إلى شيء أكثر واقعية.
لماذا كان أداء JNUG ضعيفًا جدًا في عام 2020؟
► يتعاطف التجار مع أي مستثمر جديد اختار الذهب في أوائل عام 2020 ويعتقدون أيضًا أن JNUG كان استثمارًا قويًا. لقد توقعوا الذهب بشكل صحيح ، لكن JNUG كان دائمًا إخفاقًا تامًا. لقد كان مروعًا للغاية أن ETF ، وهي صورة طبق الأصل ، ETF ، مؤشر Bear 2X لمؤشر ديلي جونيور للذهب ، كان بالفعل كئيبًا (NYSEARCA: JDST). يحق لـ JDST أن تنخفض ، على الرغم من مكاسب الذهب بنسبة 17٪ ، في حين أن JNUG كان يجب أن يكون أداء أفضل بكثير. إن مؤشر Junior Miners ليس صندوقًا لمؤشر الذهب ؛ هذا هو منتج الأسهم. هذا المؤشر متنوع جيدًا ، بما في ذلك Kinross Gold (NYSE: KGC) التي تمتلك 6 ٪ من المؤشر ، ويمكنك الآن أن ترى مدى شدة تعرض عمال المناجم الصغار هؤلاء في مارس. أدى التراجع بنسبة 30٪ في جميع أنحاء المؤشر الأساسي مضروبًا في العائد اليومي البالغ 300٪ في ذلك الوقت إلى انخفاض بنسبة 90٪ +. كان توقيت التحول إلى العائد اليومي بنسبة 200 في المائة في 1 أبريل مروعًا للغاية. يجب أن يكون هذا أمرًا مزعجًا لمستثمري JNUG لمشاهدة عمال المناجم يرتفعون بنسبة 20٪ -65٪ هذا العام بينما انخفض استثمارهم بنسبة 85٪.
تمتلك JNUG بشكل أساسي المشتقات.
► في حين أن المستثمرين عديمي الخبرة قد يفترضون أن JNUG تحتفظ بأسهم تعدين الذهب ، فإن غالبية مقتنياتها هي إما مقايضات مؤشرات المبتدئين (تسمى المشتقات) أو النقدية. يعود سبب التراجع في الأداء أيضًا إلى أن الأداء اليومي السلبي يمكن أن يتراكم ويصبح من الصعب التغلب عليه بشكل متزايد خلال فترة الركود السريع والعميق مثل مارس. يتطلب السقوط بنسبة 50٪ انتعاشًا بنسبة 100٪ ، بينما يتطلب السقوط بنسبة 75٪ انتعاشًا بنسبة 400٪. وبالتالي ، فإن التراجع بنسبة 90٪ يتطلب عائدًا بنسبة 1000٪ بعد تلك النقطة ، وليس على الإطلاق مكاسب 90٪ التي توقعها العديد من المستثمرين الجدد. يصبح ذلك أكثر صعوبة مع الرافعة المالية الجديدة X2 الخاصة بـ ETF. هذا حتى يستثني تكاليف إدارة المشتقات الأساسية التشغيلية المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية ، والتي يشار إليها باسم "الاضمحلال" ، والتي قد تشكل عبئًا كبيرًا على الأداء بمرور الوقت ، على الرغم من القيام بذلك بشكل صحيح.
JNUG: للتداول في آفاق زمنية أقصر في أسواق الأسهم الصاعدة.
► لتجنب كونك أحادي الجانب تمامًا ، دعنا نلاحظ مكاسب السوق المثيرة للإعجاب على مدى ثلاثة أشهر بنسبة 138 في المائة ، والتي ستكون تقريبًا من أدنى مستوى في السوق. هذا بعيد كل البعد عن أن يكون كافيا للتعويض عن الأشهر الثلاثة الأولى السيئة من العام. يوضح كيف يمكن أن يؤدي JNUG بشكل جيد للمتداولين على المدى القصير وقد يستمر في الأداء الجيد على المدى القصير على الرغم من التقلبات الكبيرة. ليس بشكل غير متوقع ، فقد شهدت هذه المرة انتعاشًا قويًا في سوق الأسهم. تستثمر JNUG في شركات تعدين الذهب المبتدئين ، وبالتالي يجب أن يُنظر إليها على أنها مركز حقوق ملكية لمجموعة شركات محفوفة بالمخاطر بالفعل. إذا كنت تعتقد أن حدوث انهيار آخر في سوق الأوراق المالية يعد احتمالًا واضحًا ، فإن JNUG ليس أيضًا تأمين المحفظة الذي تسعى إليه. المكاسب ممكنة في الاتجاه الحالي. وبالتالي ، عندما يتعين عليك التداول ، (1) احتفظ بالمراكز صغيرة ، (2) حدد أهدافًا للسعر لنفسك ، و (3) استعد للخروج تمامًا من خلال أوامر وقف الخسارة المحدثة بشكل دوري. بالنظر إلى التعافي الفيروسي والمخاوف الاقتصادية ، لا يزال التجار قلقين بشأن بعض عمليات البيع الأخرى. أكثر الأصول الدفاعية التي تتنافس ضد الذهب هي سندات الخزانة الأمريكية ، والتي فقدت تقريبًا ميزة عائدها بالكامل. توزيعات الأرباح بنسبة 0.64 في المائة سنويًا لمدة عشر سنوات ليست عقبة لا يمكن التغلب عليهالمستثمري الذهب. وجود عوائد سندات الخزانة عند هذا المستوى غير الجذاب ، يعتبر الذهب بديلاً أكثر إغراءً.
تعمل الصين وروسيا وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب. لم تُخفِ الصين وروسيا وتركيا ودول أخرى (بما في ذلك إيران) نيتها في تقليل اعتمادها على الدولار للتهرب من العقوبات الأمريكية. أصبح شراء الذهب لتنويع احتياطياتهم الوطنية بدلاً من الدولار أحد ردود أفعالهم. من المحتمل أن يستمر هذا الأمر ، مما يوفر أرضية قوية للتسعير.
يتسع الفصل بين الولايات المتحدة والصين بسرعة ، مما يشكل خطر حدوث تضخم. منذ أوائل التسعينيات ، تحول التصنيع بشكل كبير إلى الصين. بصرف النظر عن فقدان الوظائف في العديد من المناطق المحلية في جميع أنحاء الولايات المتحدة ، فقد أثبت التأثير الآخر بالتأكيد انكماشًا لتسعير المستهلك. وإلى جانب ذلك ، قامت الشركات الأمريكية بنقل الإنتاج إلى الصين لتوفير المال وتحسين أرباحها النهائية.
نعم ، الارتباط لا يعني السببية ، كما أظهرت الثمانينيات مع الانخفاض الحاد في التضخم الذي أعقب الدمار الذي أصاب الركود التضخمي في السبعينيات. ومع ذلك ، فقد انخفض التضخم بشكل كبير منذ عام 1990 ، سواء داخل العالم المتقدم أو في الاقتصادات الناشئة ، حيث انتقلت الغالبية العظمى من البلدان من 5٪ إلى 10٪ + التضخم في 1990 إلى 0-5٪ في 2018.
بدلا من JNUG ، لماذا لا صناديق الذهب؟
► حتى لو كنت من عشاق الجولف ، يجب أن تقرر ما إذا كنت تريد التعرض لشركات تعدين الذهب وربما الذهب. في حين أنها تبدو متشابهة وهناك بعض التداخل ، إلا أنها بعيدة كل البعد عن التبادل. أكبر اثنين - SPDR Gold Trust (GLD) أو بالأحرى iShares Gold (IAU) - كلاهما بديلان ممتازان ، وكذلك أسهم SPDR Mini (GLDM) مع Aberdeen Standard Gold (SGOL). بالنسبة للأموال ذات الرافعة المالية ، تجدر الإشارة إلى أن DB Gold Double Long (DGP) قد تجاوز عوائد نهاية العام × 2 المضمونة وقد تجاوز بالفعل VelocityShares 3x Long Gold ETN (UGLD). عندما لا تكون من محبي السلع ذات الرافعة المالية التي تتعقب الأموال ، قم بتداولها بحذر. لا يستطيع المتداولون اقتراح أصغر الصناديق ، مثل iShares Gold Strategy (IAUF) و E-TRACS UBS Bloomberg (UBG) ، والتي تبلغ قيمتها الإجمالية 15 مليون دولار و 5 ملايين دولار ، في المقابل. هذه الصناديق لديها معدل دوران أقل فقط ، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى انتشار أوسع. إنه بالتأكيد أكبر صندوق GLD بالنسبة لنا.
بدلاً من JNUG ، ضع في اعتبارك صناديق الاستثمار المتداولة لمنتج الذهب.
الاستثمار في منتجي الذهب بينما تعتقد أن سعر الذهب في جميع أنحاء يضيف جانبًا آخر للمعادلة. بينما يمكن لعمال مناجم الذهب متابعة سعر الذهب ، يمكنهم أيضًا أن يعكسوا مشاعر سوق الأسهم والمخاوف السياسية مثل الأسهم. وهذا يعني أن هناك احتمالية أكبر للاختلاف. ومع ذلك ، قد ترغب في التحقيق في صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالمنتجين نظرًا لزيادة إمكاناتهم الصعودية. على سبيل المثال ، غالبًا ما تمتلك العديد من الشركات موارد احتياطي هامشية تصبح قابلة للحياة إذا تم تجاوز سعر ذهب معين. هناك جانب آخر يتمثل في أن تكاليف التعدين ثابتة إلى حد كبير ، في حين تؤدي أسعار الذهب المتزايدة في كثير من الأحيان إلى زيادة الأرباح. وبالتالي ، فإن زيادة أسعار الذهب بنسبة 10٪ قد ينتج عنها زيادة بنسبة 30٪ أو أكثر في الأرباح وقيمة الشركة.
عدة ملاحظات موجزة
يعد التمييز بين الخسائر الكبيرة التي تكبدها الصندوقان المزودان برافعة مالية منذ بداية العام وحتى تاريخه ومكاسب الصناديق الأخرى أمرًا محيرًا للعقل. رسوم الصندوق في هذه الفئة مرتفعة نسبيًا بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالأسهم ويمكن أن تستفيد من التنافس مع شركات مثل SPDR أو Vanguard. VanEck Gold Miners ETF (GDX) و iShares MSCI Gold Miners ETF (RING) و Sprott Gold Miners ETF هي بالفعل صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية الثلاثة لإنتاج الذهب (SGDM). تتمتع GDX بميزة أداء طفيفة على المدى الطويل وميزة حجم تبلغ 16 مليار دولار في الأصول. يتم احتسابه من خلال مؤشر NYSE® Arca Gold Miners. RING أقل تكلفة عند 0.39 في المائة ومع ذلك فهي كبيرة بما يكفي للنظر فيها ، في حين أن متوسط السبريد أكبر من GDX ، مما يلغي ميزة التكلفة. تستخدم SGDM تقنية تجريبية ذكية لاكتشاف الشركات عالية الجودة فقط مع أقل نسبة دين إلى حقوق الملكية على المدى الطويل بناءً على نمو الإيرادات بالإضافة إلى عائد التدفق النقدي الحر. والجدير بالذكر أنه قد تخلف كثيرًا عن GDX خلال فترة مماثلة (SGDM 32٪ مقابل GDX 41٪) ، مما يدل على أن ارتفاع أسعار الذهب يفيد عمال مناجم الذهب الأفقر أكثر من الشركات ذات الجودة. فيما يتعلق بالمستثمرين على المدى الطويل ، يختار المتداولون GDX ، و RING ليس بعيدًا عن الركب.
الصناديق المتداولة في بورصة عمال المناجم المبتدئين
► لا يعمل عمال المناجم الصغار بشكل سيئ. بعضها لديه موارد أقل حجمًا إجماليًا للعمليات ولكن يحافظ على إدارة الجودة الكافية بما في ذلك الميزانيات العمومية. بعد قولي هذا ، فإن سعر الذهب المرتفع يمثل أهمية أكبر للعديد من الشركات الصغيرة. في كثير من الأحيان ، هناك احتياطي أقل في الميزانية العمومية ، وقد يحتوي البعض على مزيج من احتياطيات الذهب ، والتي ستكون أكثر شيوعًا مع عمال المناجم الأصغر.
لا يوجد سوى اثنين من المرشحين في هذا المجال ، بما في ذلك VanEck Junior Gold Miners ETF الذي يعمل كرائد في السوق و Sprott Junior Gold Miners ETF بمثابة الخصم الحقيقي الوحيد. سوف يتجاهل التجار الثنائي ذو الرافعة المالية ، وكذلك الولايات المتحدة العالميةGo Gold & Precious Metals ETF (GOAU) وأيضًا Global X Gold Explorers ETF (GOEX) ، حيث إن كليهما منحرفان بشكل كبير عن منجم الذهب الخالص.
VanEck هو الاختيار هنا مرة أخرى ، هذه المرة مع GDXJ. حجم معقول مع أصول تقارب 5 مليارات دولار وتكاليف معقولة وفروق أسعار مواتية. كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه ، فقد تفوق أداء SGDJ بسهولة أيضًا منذ عام 2015 ، ما يقرب من ثلاثة أضعاف العائد.
تستخدم SGDJ مؤشر Solactive Junior Gold Miners Custom Factors ، والذي يبدو أيضًا أنه استراتيجية حكيمة. تعمل تقنية بيتا الذكية هذه على إنشاء مؤشر معدل يتضمن العائدات الأسرع نموًا وأعمال التنقيب المبتدئين الأسرع نموًا. مع ذلك ، قد يعتقد التجار أن إعادة التوازن نصف السنوية لمخزونات الزخم غير كافية.
► كما يوحي الاسم ، تستخدم JNUG الرافعة المالية x2 لمحاولة تكرار العائد اليومي من Junior Gold Miners. كما هو موضح في هذه الصورة ، فإن VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (NYSEARCA: GDXJ) يتتبع أيضًا نفس المؤشر دون استخدام الرافعة المالية ، مما يشير إلى تباعد كبير حتى الآن هذا العام. يجب أن ترتفع JNUG بنسبة 44٪ ، وليس أقل من 85٪. أي فهرس هذا؟ تسعى JNUG إلى تحقيق عائد يومي قدره 200 في المائة من مؤشر MVIS Global Junior Gold Miners ، بما في ذلك ضعف الانخفاض في أيام الانخفاض. تمت مناقشة المؤشر بالطريقة التالية على ورقة ETF المنقسمة.
يقيس مؤشر MVIS Global Junior Gold Miners Index (MVGDXJTR) أداء الشركات الأجنبية والمحلية المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة التي تستمد ما لا يقل عن 50٪ من إيراداتها ، ولديها 50٪ على الأقل من أصولها حول تعدين الذهب و / أو الفضة ، أو امتلاك العقارات ، أو مجرد امتلاك مشاريع تعدين مع إمكانية تحقيق ما لا يقل عن 50٪ من عائداتها من تعدين الذهب و / أو الفضة. والجدير بالذكر أن JNUG قد خضع لبعض التغييرات مؤخرًا.
تم رفع رافعة مالية JNUG في السابق بثلاثة أضعاف ، لكن ذلك تغير إلى ضعفين في 1 أبريل 2020. في 22 أبريل 2020 ، أكملت JNUG انقسامًا عكسيًا من 1 إلى 25 ، مما أدى إلى زيادة سعر التداول. هذا الانخفاض في الرافعة المالية أمر إيجابي ، لكنه يأتي في وقت غير مناسب. علاوة على ذلك ، نظرًا لأن ETF انخفض بمقدار x3 وسيزيد بمقدار x2 ، فإن الارتداد إلى مستويات الأسعار السابقة غير محتمل للغاية. لذلك ، إذا كنت لا تزال متشائمًا طوال العام ، فستحتاج أيضًا إلى تعديل هدف سعر الخروج الخاص بك إلى أسفل إلى شيء أكثر واقعية.
لماذا كان أداء JNUG ضعيفًا جدًا في عام 2020؟
► يتعاطف التجار مع أي مستثمر جديد اختار الذهب في أوائل عام 2020 ويعتقدون أيضًا أن JNUG كان استثمارًا قويًا. لقد توقعوا الذهب بشكل صحيح ، لكن JNUG كان دائمًا إخفاقًا تامًا. لقد كان مروعًا للغاية أن ETF ، وهي صورة طبق الأصل ، ETF ، مؤشر Bear 2X لمؤشر ديلي جونيور للذهب ، كان بالفعل كئيبًا (NYSEARCA: JDST). يحق لـ JDST أن تنخفض ، على الرغم من مكاسب الذهب بنسبة 17٪ ، في حين أن JNUG كان يجب أن يكون أداء أفضل بكثير. إن مؤشر Junior Miners ليس صندوقًا لمؤشر الذهب ؛ هذا هو منتج الأسهم. هذا المؤشر متنوع جيدًا ، بما في ذلك Kinross Gold (NYSE: KGC) التي تمتلك 6 ٪ من المؤشر ، ويمكنك الآن أن ترى مدى شدة تعرض عمال المناجم الصغار هؤلاء في مارس. أدى التراجع بنسبة 30٪ في جميع أنحاء المؤشر الأساسي مضروبًا في العائد اليومي البالغ 300٪ في ذلك الوقت إلى انخفاض بنسبة 90٪ +. كان توقيت التحول إلى العائد اليومي بنسبة 200 في المائة في 1 أبريل مروعًا للغاية. يجب أن يكون هذا أمرًا مزعجًا لمستثمري JNUG لمشاهدة عمال المناجم يرتفعون بنسبة 20٪ -65٪ هذا العام بينما انخفض استثمارهم بنسبة 85٪.
تمتلك JNUG بشكل أساسي المشتقات.
► في حين أن المستثمرين عديمي الخبرة قد يفترضون أن JNUG تحتفظ بأسهم تعدين الذهب ، فإن غالبية مقتنياتها هي إما مقايضات مؤشرات المبتدئين (تسمى المشتقات) أو النقدية. يعود سبب التراجع في الأداء أيضًا إلى أن الأداء اليومي السلبي يمكن أن يتراكم ويصبح من الصعب التغلب عليه بشكل متزايد خلال فترة الركود السريع والعميق مثل مارس. يتطلب السقوط بنسبة 50٪ انتعاشًا بنسبة 100٪ ، بينما يتطلب السقوط بنسبة 75٪ انتعاشًا بنسبة 400٪. وبالتالي ، فإن التراجع بنسبة 90٪ يتطلب عائدًا بنسبة 1000٪ بعد تلك النقطة ، وليس على الإطلاق مكاسب 90٪ التي توقعها العديد من المستثمرين الجدد. يصبح ذلك أكثر صعوبة مع الرافعة المالية الجديدة X2 الخاصة بـ ETF. هذا حتى يستثني تكاليف إدارة المشتقات الأساسية التشغيلية المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية ، والتي يشار إليها باسم "الاضمحلال" ، والتي قد تشكل عبئًا كبيرًا على الأداء بمرور الوقت ، على الرغم من القيام بذلك بشكل صحيح.
JNUG: للتداول في آفاق زمنية أقصر في أسواق الأسهم الصاعدة.
► لتجنب كونك أحادي الجانب تمامًا ، دعنا نلاحظ مكاسب السوق المثيرة للإعجاب على مدى ثلاثة أشهر بنسبة 138 في المائة ، والتي ستكون تقريبًا من أدنى مستوى في السوق. هذا بعيد كل البعد عن أن يكون كافيا للتعويض عن الأشهر الثلاثة الأولى السيئة من العام. يوضح كيف يمكن أن يؤدي JNUG بشكل جيد للمتداولين على المدى القصير وقد يستمر في الأداء الجيد على المدى القصير على الرغم من التقلبات الكبيرة. ليس بشكل غير متوقع ، فقد شهدت هذه المرة انتعاشًا قويًا في سوق الأسهم. تستثمر JNUG في شركات تعدين الذهب المبتدئين ، وبالتالي يجب أن يُنظر إليها على أنها مركز حقوق ملكية لمجموعة شركات محفوفة بالمخاطر بالفعل. إذا كنت تعتقد أن حدوث انهيار آخر في سوق الأوراق المالية يعد احتمالًا واضحًا ، فإن JNUG ليس أيضًا تأمين المحفظة الذي تسعى إليه. المكاسب ممكنة في الاتجاه الحالي. وبالتالي ، عندما يتعين عليك التداول ، (1) احتفظ بالمراكز صغيرة ، (2) حدد أهدافًا للسعر لنفسك ، و (3) استعد للخروج تمامًا من خلال أوامر وقف الخسارة المحدثة بشكل دوري. بالنظر إلى التعافي الفيروسي والمخاوف الاقتصادية ، لا يزال التجار قلقين بشأن بعض عمليات البيع الأخرى. أكثر الأصول الدفاعية التي تتنافس ضد الذهب هي سندات الخزانة الأمريكية ، والتي فقدت تقريبًا ميزة عائدها بالكامل. توزيعات الأرباح بنسبة 0.64 في المائة سنويًا لمدة عشر سنوات ليست عقبة لا يمكن التغلب عليهالمستثمري الذهب. وجود عوائد سندات الخزانة عند هذا المستوى غير الجذاب ، يعتبر الذهب بديلاً أكثر إغراءً.
تعمل الصين وروسيا وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب. لم تُخفِ الصين وروسيا وتركيا ودول أخرى (بما في ذلك إيران) نيتها في تقليل اعتمادها على الدولار للتهرب من العقوبات الأمريكية. أصبح شراء الذهب لتنويع احتياطياتهم الوطنية بدلاً من الدولار أحد ردود أفعالهم. من المحتمل أن يستمر هذا الأمر ، مما يوفر أرضية قوية للتسعير.
يتسع الفصل بين الولايات المتحدة والصين بسرعة ، مما يشكل خطر حدوث تضخم. منذ أوائل التسعينيات ، تحول التصنيع بشكل كبير إلى الصين. بصرف النظر عن فقدان الوظائف في العديد من المناطق المحلية في جميع أنحاء الولايات المتحدة ، فقد أثبت التأثير الآخر بالتأكيد انكماشًا لتسعير المستهلك. وإلى جانب ذلك ، قامت الشركات الأمريكية بنقل الإنتاج إلى الصين لتوفير المال وتحسين أرباحها النهائية.
نعم ، الارتباط لا يعني السببية ، كما أظهرت الثمانينيات مع الانخفاض الحاد في التضخم الذي أعقب الدمار الذي أصاب الركود التضخمي في السبعينيات. ومع ذلك ، فقد انخفض التضخم بشكل كبير منذ عام 1990 ، سواء داخل العالم المتقدم أو في الاقتصادات الناشئة ، حيث انتقلت الغالبية العظمى من البلدان من 5٪ إلى 10٪ + التضخم في 1990 إلى 0-5٪ في 2018.
بدلا من JNUG ، لماذا لا صناديق الذهب؟
► حتى لو كنت من عشاق الجولف ، يجب أن تقرر ما إذا كنت تريد التعرض لشركات تعدين الذهب وربما الذهب. في حين أنها تبدو متشابهة وهناك بعض التداخل ، إلا أنها بعيدة كل البعد عن التبادل. أكبر اثنين - SPDR Gold Trust (GLD) أو بالأحرى iShares Gold (IAU) - كلاهما بديلان ممتازان ، وكذلك أسهم SPDR Mini (GLDM) مع Aberdeen Standard Gold (SGOL). بالنسبة للأموال ذات الرافعة المالية ، تجدر الإشارة إلى أن DB Gold Double Long (DGP) قد تجاوز عوائد نهاية العام × 2 المضمونة وقد تجاوز بالفعل VelocityShares 3x Long Gold ETN (UGLD). عندما لا تكون من محبي السلع ذات الرافعة المالية التي تتعقب الأموال ، قم بتداولها بحذر. لا يستطيع المتداولون اقتراح أصغر الصناديق ، مثل iShares Gold Strategy (IAUF) و E-TRACS UBS Bloomberg (UBG) ، والتي تبلغ قيمتها الإجمالية 15 مليون دولار و 5 ملايين دولار ، في المقابل. هذه الصناديق لديها معدل دوران أقل فقط ، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى انتشار أوسع. إنه بالتأكيد أكبر صندوق GLD بالنسبة لنا.
بدلاً من JNUG ، ضع في اعتبارك صناديق الاستثمار المتداولة لمنتج الذهب.
الاستثمار في منتجي الذهب بينما تعتقد أن سعر الذهب في جميع أنحاء يضيف جانبًا آخر للمعادلة. بينما يمكن لعمال مناجم الذهب متابعة سعر الذهب ، يمكنهم أيضًا أن يعكسوا مشاعر سوق الأسهم والمخاوف السياسية مثل الأسهم. وهذا يعني أن هناك احتمالية أكبر للاختلاف. ومع ذلك ، قد ترغب في التحقيق في صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالمنتجين نظرًا لزيادة إمكاناتهم الصعودية. على سبيل المثال ، غالبًا ما تمتلك العديد من الشركات موارد احتياطي هامشية تصبح قابلة للحياة إذا تم تجاوز سعر ذهب معين. هناك جانب آخر يتمثل في أن تكاليف التعدين ثابتة إلى حد كبير ، في حين تؤدي أسعار الذهب المتزايدة في كثير من الأحيان إلى زيادة الأرباح. وبالتالي ، فإن زيادة أسعار الذهب بنسبة 10٪ قد ينتج عنها زيادة بنسبة 30٪ أو أكثر في الأرباح وقيمة الشركة.
عدة ملاحظات موجزة
يعد التمييز بين الخسائر الكبيرة التي تكبدها الصندوقان المزودان برافعة مالية منذ بداية العام وحتى تاريخه ومكاسب الصناديق الأخرى أمرًا محيرًا للعقل. رسوم الصندوق في هذه الفئة مرتفعة نسبيًا بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالأسهم ويمكن أن تستفيد من التنافس مع شركات مثل SPDR أو Vanguard. VanEck Gold Miners ETF (GDX) و iShares MSCI Gold Miners ETF (RING) و Sprott Gold Miners ETF هي بالفعل صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية الثلاثة لإنتاج الذهب (SGDM). تتمتع GDX بميزة أداء طفيفة على المدى الطويل وميزة حجم تبلغ 16 مليار دولار في الأصول. يتم احتسابه من خلال مؤشر NYSE® Arca Gold Miners. RING أقل تكلفة عند 0.39 في المائة ومع ذلك فهي كبيرة بما يكفي للنظر فيها ، في حين أن متوسط السبريد أكبر من GDX ، مما يلغي ميزة التكلفة. تستخدم SGDM تقنية تجريبية ذكية لاكتشاف الشركات عالية الجودة فقط مع أقل نسبة دين إلى حقوق الملكية على المدى الطويل بناءً على نمو الإيرادات بالإضافة إلى عائد التدفق النقدي الحر. والجدير بالذكر أنه قد تخلف كثيرًا عن GDX خلال فترة مماثلة (SGDM 32٪ مقابل GDX 41٪) ، مما يدل على أن ارتفاع أسعار الذهب يفيد عمال مناجم الذهب الأفقر أكثر من الشركات ذات الجودة. فيما يتعلق بالمستثمرين على المدى الطويل ، يختار المتداولون GDX ، و RING ليس بعيدًا عن الركب.
الصناديق المتداولة في بورصة عمال المناجم المبتدئين
► لا يعمل عمال المناجم الصغار بشكل سيئ. بعضها لديه موارد أقل حجمًا إجماليًا للعمليات ولكن يحافظ على إدارة الجودة الكافية بما في ذلك الميزانيات العمومية. بعد قولي هذا ، فإن سعر الذهب المرتفع يمثل أهمية أكبر للعديد من الشركات الصغيرة. في كثير من الأحيان ، هناك احتياطي أقل في الميزانية العمومية ، وقد يحتوي البعض على مزيج من احتياطيات الذهب ، والتي ستكون أكثر شيوعًا مع عمال المناجم الأصغر.
لا يوجد سوى اثنين من المرشحين في هذا المجال ، بما في ذلك VanEck Junior Gold Miners ETF الذي يعمل كرائد في السوق و Sprott Junior Gold Miners ETF بمثابة الخصم الحقيقي الوحيد. سوف يتجاهل التجار الثنائي ذو الرافعة المالية ، وكذلك الولايات المتحدة العالميةGo Gold & Precious Metals ETF (GOAU) وأيضًا Global X Gold Explorers ETF (GOEX) ، حيث إن كليهما منحرفان بشكل كبير عن منجم الذهب الخالص.
VanEck هو الاختيار هنا مرة أخرى ، هذه المرة مع GDXJ. حجم معقول مع أصول تقارب 5 مليارات دولار وتكاليف معقولة وفروق أسعار مواتية. كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه ، فقد تفوق أداء SGDJ بسهولة أيضًا منذ عام 2015 ، ما يقرب من ثلاثة أضعاف العائد.
تستخدم SGDJ مؤشر Solactive Junior Gold Miners Custom Factors ، والذي يبدو أيضًا أنه استراتيجية حكيمة. تعمل تقنية بيتا الذكية هذه على إنشاء مؤشر معدل يتضمن العائدات الأسرع نموًا وأعمال التنقيب المبتدئين الأسرع نموًا. مع ذلك ، قد يعتقد التجار أن إعادة التوازن نصف السنوية لمخزونات الزخم غير كافية.