كيف تعرف أن سعر السهم سيرتفع
العوامل التي تؤثر على أسعار الأسهم
يتم تحديد أسعار الأسهم في السوق ، حيث يتم موازنة عرض البائع وطلب المشتري ببعضهما البعض. لكن هل فكرت يومًا ما الذي يحرك سوق الأسهم ، أو بشكل أكثر تحديدًا ، ما هي المتغيرات التي تؤثر على سعر الشركة؟ لا يمكن التنبؤ بسعر السهم باستخدام معادلة بسيطة ، وهو أمر مؤسف لأنه لا توجد معادلة بسيطة يمكن استخدامها لتوقع كيف سيتصرف سعر السهم في المستقبل. بعد قولي هذا ، فإننا نفهم بعض الأشياء حول الديناميكيات التي تؤدي إلى ارتفاع أو انخفاض قيمة السهم. مجموعة متنوعة من الأسباب التي تؤثر على الأسواق. الأنواع الثلاثة من القوى التي تؤثر على الأسواق هي الاعتبارات الأساسية والاعتبارات الفنية ومعنويات السوق.
إجراءات مهمة
• تؤثر المتغيرات المختلفة على أسعار الأسهم ، ولكن في النهاية يتم تحديد السعر في أي وقت من خلال ظروف العرض والطلب الموجودة في السوق في تلك الفترة الزمنية المحددة.
• المتغيرات الأساسية ، مثل الأرباح والربحية من إنتاج وبيع المنتجات والخدمات ، تحدد قيمة سعر سهم الشركة.
• العناصر الفنية هي تلك التي تتعلق بتاريخ سعر السهم في السوق وتشمل أنماط الرسم البياني ، والزخم ، وسلوك المتداولين والمستثمرين ، من بين أشياء أخرى.
المصدر: Investopedia
عوامل الأهمية الأساسية
يتم تحديد سعر السهم في الغالب من خلال الأساسيات في سوق فعال. تتعلق الأساسيات ، في أبسط مستوياتها ، بمزيج من أمرين: نمو الاقتصاد والتضخم.
1. يتم استخدام أساس الأرباح ، مثل ربحية السهم ، لحساب الأرباح (EPS).
2. مضاعف التقييم ، مثل نسبة السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى العائد).
كل مساهم يمتلك سهمًا عاديًا لديه مطالبة بأرباح الشركة ، وتمثل ربحية السهم (EPS) عائد المساهم على استثماره. عندما تشتري سهمًا ، فإنك تحصل أساسًا على جزء متناسب من تدفق أرباح الشركة المستقبلية بالكامل. ولهذا السبب يتم استخدام مضاعف التقييم: وهو المبلغ المالي الذي أنت على استعداد لإنفاقه الآن مقابل تدفق مستقبلي للدخل.
ما العوامل التي تؤثر على أسعار الأسهم؟
قد يتم إرجاع جزء من هذه الأرباح إليك كأرباح ، مع الاحتفاظ بالرصيد من قبل الشركة (نيابة عنك) لإعادة الاستثمار في العمليات المستقبلية. فيما يتعلق بتدفقات الأرباح المستقبلية ، يمكننا النظر في كل من المستوى الحالي للأرباح والتوسع المتوقع في قاعدة الأرباح هذه.
كما هو موضح في الشكل ، فإن مضاعف التقييم (P / E) ، أو سعر السهم المعبر عنه كمضاعف ربحية السهم (EPS) ، هو طريقة لتقدير القيمة الحالية المخصومة لتدفق الأرباح المستقبلية المتوقعة.
قاعدة الأرباح هي مقياس لمقدار الأموال التي تجنيها الشركة.
راجع أيضًا: اكتشف الإمكانيات اللانهائية للتداول عبر الإنترنت مع وسيط موثوق. نضم الان!
نحن نستخدم ربحية السهم (EPS) ، وهو مقياس محاسبي ، لشرح فكرة قاعدة الأرباح ؛ ومع ذلك ، هناك طرق بديلة لقياس قوة الأرباح. يعتقد الكثير من الناس أن القياسات القائمة على التدفق النقدي هي الأفضل. على سبيل المثال ، التدفق النقدي الحر لكل سهم هو مقياس لقوة الأرباح التي يتم استخدامها كبديل لعائد السهم.
قد تختلف الطريقة التي يتم بها تقييم قوة الأرباح أيضًا اعتمادًا على نوع المنظمة قيد الدراسة. العديد من القطاعات لديها مجموعة المقاييس الخاصة بها والتي تتكيف مع احتياجاتها. يُعرف مقياس محدد لقوة الأرباح التي تستخدمها صناديق الاستثمار العقاري (REITs) باسم الأموال من العمليات (FFO) (FFO). غالبًا ما يتم استخدام توزيعات الأرباح لكل سهم ، والتي تظهر مقدار المال الذي يحصل عليه المساهم بالفعل ، لتقييم الشركات الراسخة إلى حد ما.
مضاعف التقييم
مضاعف القيمة هو وسيلة للتعبير عن التوقعات حول مستقبل الشركة. كما ذكرنا سابقًا ، يعتمد بشكل أساسي على القيمة الحالية المخصومة لتدفق الأرباح المستقبلية المستمدة من تدفق الأرباح الحالي. ونتيجة لذلك ، فإن أهم اعتبارين هما:
1. الزيادة المتوقعة في قاعدة الأرباح رقم موجب.
2. معدل الخصم هو النسبة المئوية للأرباح المستقبلية التي تُستخدم لحساب القيمة الحالية للتدفق المستقبلي للأرباح.
سيؤدي معدل النمو الأكبر إلى مضاعف أعلى للسهم ، بينما سيؤدي معدل الخصم الأعلى إلى مضاعف أقل للشركة.
ما هو العامل الذي يؤثر على معدل الخصم؟ بالنسبة للمبتدئين ، فهو نتيجة لمستوى الخطر المتصور. يحصل السهم الأكثر خطورة على معدل خصم أكبر ، مما يؤدي إلى انخفاض مضاعف كنتيجة لارتفاع معدل الخصم. ثانيًا ، يتم تحديده من خلال مستوى التضخم (أو أسعار الفائدة ، يمكن القول). تؤدي الضغوط التضخمية إلى ارتفاع معدل الخصم ، مما يؤدي إلى انخفاض مضاعف (مما يعني أن الأرباح المستقبلية ستكون أقل قيمة في البيئات التضخمية).
باختصار ، أهم المكونات الأساسية هي كما يليث:
• مستوى قاعدة الأرباح مهم (ممثلة بمقاييس مثل EPS ، التدفق النقدي لكل سهم ، توزيعات الأرباح لكل سهم)
• الزيادة المتوقعة في قاعدة الأرباح رقم موجب.
• معدل الخصم ، وهو دالة للتضخم ، هو دالة لمعدل الخصم.
• يتم قياس المخاطر المتصورة للسهم بالنقاط المئوية.
التضخم
يعد التضخم محركًا مهمًا من الناحية الفنية أيضًا ، كما ناقشنا سابقًا كمدخل في مضاعف القيمة. تاريخياً ، كان للتضخم المنخفض علاقة عكسية كبيرة مع أسعار سوق الأوراق المالية (التضخم المنخفض يؤدي إلى مضاعفات عالية ، ويؤدي التضخم المرتفع إلى انخفاض المضاعفات).
من ناحية أخرى ، غالبًا ما يكون الانكماش ضارًا بسوق الأوراق المالية لأنه يشير إلى انخفاض في قوة تسعير الشركات.
القوة الاقتصادية للسوق ومنافسيه
تميل أسهم الشركات إلى عكس أداء السوق وكذلك أداء نظرائهم في القطاع أو الصناعة. تؤكد بعض الشركات الاستثمارية الكبيرة أن الجمع بين حركات السوق والقطاع العام ، بدلاً من أداء الشركة المحدد ، يقود الغالبية العظمى من حركة الأسهم ، بدلاً من الشركة نفسها. (وفقًا للبحث ، فإن المتغيرات الاقتصادية والمتغيرات السوقية مسؤولة عن 90 بالمائة من التباين.) على سبيل المثال ، قد يكون للانكماش السريع في توقعات إحدى شركات البيع بالتجزئة تأثير متتالي على أسهم التجزئة الأخرى نظرًا لأن "الذنب بالارتباط" يقلل من الطلب على الصناعة برمتها.
بدائل
على نطاق عالمي ، تكافح الشركات من أجل دولارات الاستثمار مع فئات الأصول الأخرى لنفس الأموال. سندات الشركات والسندات الحكومية والسلع والعقارات والأسهم الأجنبية هي أمثلة على هذه الاستثمارات. من الصعب تمييز العلاقة بين الطلب على الأسهم الأمريكية والطلب على بدائلها ، ولكن من الأهمية بمكان فهمها.
المعاملات التي تحدث بالصدفة
عندما تشتري أو تبيع سهمًا دون سبب آخر غير الإيمان بالقيمة الكامنة للسهم ، يُقال إنك منخرط في معاملات عرضية. يتم تضمين المعاملات الداخلية التنفيذية في هذه الفئة ، والتي غالبًا ما تكون مجدولة مسبقًا أو مدفوعة بأهداف المحفظة. مثال آخر هو شركة مالية تشتري أو تبيع الأسهم من أجل التحوط لاستثمار آخر. على الرغم من حقيقة أن هذه المعاملات لا تعكس "الأصوات المدلى بها" الرسمية لصالح السهم أو ضده ، إلا أن لها تأثيرًا على العرض والطلب ، ونتيجة لذلك ، لديها القدرة على تغيير السعر.
التركيبة السكانية للمستثمر
تم إجراء قدر كبير من الدراسة حول التركيبة السكانية للمستثمرين. يتعلق جزء كبير منه بهاتين الديناميكيتين:
1. من المرجح أن يقوم المستثمرون في منتصف العمر والأفراد ذوي الدخل المرتفع بوضع أموالهم في سوق الأوراق المالية.
2. يعتبر المستثمرون الأكبر سنًا ، الذين يميلون إلى الانسحاب من السوق للوفاء بالتزامات التقاعد ، مصدر قلق.
على وجه التحديد ، فإن النظرية هي أنه مع نمو حصة المستثمرين في منتصف العمر في المجتمع الاستثماري ، يزداد الطلب على الأسهم ، ونتيجة لذلك ، يتضاعف الطلب على التقييم.
اتجاهات
في معظم الأحيان ، يتحرك السهم وفقًا لاتجاه قصير المدى. تتمثل احتمالية الاتجاه الصعودي للسهم في الاتجاه الصعودي في أن "النجاح يولد النجاح" وشعبية الشركة قد تدفعها إلى أعلى على المدى القصير. ومع ذلك ، قد يعمل السهم من حين لآخر في الاتجاه المعاكس للاتجاه ويقوم بما يعرف بـ "العودة إلى الوسط" أثناء الاتجاه.
نظرًا لحقيقة أن الاتجاهات تتقاطع في كلا الاتجاهين وتكون أكثر وضوحًا في وقت لاحق ، فإن مجرد معرفة أن الأسهم "تتجه" لا يساعدنا على توقع المستقبل.
السيولة
السيولة هي جانب حاسم وغالبًا ما لا يحظى بالتقدير الكافي في الأسواق المالية. يشير إلى مقدار الفائدة التي يولدها سهم معين من المستثمرين. على سبيل المثال ، فإن Wal-stock ، Mart's شديدة السيولة وبالتالي حساسة للغاية للأخبار المهمة ، فهي أكثر تقلباً من أسهم الشركات الصغيرة النموذجية. لا يعد حجم التداول مجرد وكيل للسيولة ، ولكنه أيضًا نتيجة لمدى جودة تواصل الشركة مع عملائها (أي مدى جذب الشركة انتباه مجتمع الاستثمار).
أخبار
في حين أنه من الصعب قياس تأثير الأخبار أو التغييرات غير المتوقعة داخل الشركة أو الصناعة أو الاقتصاد العالمي ، فليس هناك شك في أن لها تأثيرًا على مزاج المستثمرين. من الممكن أن البيئة السياسية ، والاتفاقيات بين الدول أو الشركات (بما في ذلك اختراقات المنتجات) ، وعمليات الدمج والاستحواذ ، وغيرها من الأحداث غير المتوقعة سيكون لها تأثير على الأسهم وسوق الأوراق المالية. حقيقة أن تداول الأوراق المالية يحدث في جميع أنحاء العالم ، بالإضافة إلى حقيقة أن الأسواق والاقتصادات مترابطة ، قد يكون للأخبار في دولة ما تأثير على المستثمرين في بلد آخر على الفور عمليًا.
من الممكن أيضًا أن تكون هناك أخبار عن شركة معينة ، مثل نشر تقرير أرباح الشركةر ، سيكون لها تأثير على سعر السهم (خاصة إذا كانت الشركة تنشر بعد ربع سنة سيئ).
بشكل عام ، ينتج عن الأرباح الجيدة زيادة في قيمة أسهم الشركة (والعكس صحيح). ومع ذلك ، يستمر سوق الأسهم في الارتفاع في حالة بعض الشركات التي لا تنتج الكثير من المال. تنعكس آمال المستثمرين المتزايدة في أن تكون الشركة مربحة في المستقبل في ارتفاع سعر السهم. ومع ذلك ، بغض النظر عن سعر السهم ، لا توجد ضمانات بأن الشركة سوف ترقى إلى مستوى توقعات المستثمرين الحالية بأن تكون شركة ذات دخل مرتفع في المستقبل ، بغض النظر عن سعر السهم.
نظرًا لأن الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة تخضع للمراقبة عن كثب ويتم التعامل معها بنشاط ، فإنها تتمتع بمستوى عالٍ من التصفية. تعاني العديد من الشركات الصغيرة من "خصم سيولة" شبه ثابت نتيجة حقيقة أنها ببساطة ليست على شاشات رادار المستثمرين.
المعنويات في سوق الأسهم
يشار إلى سيكولوجية اللاعبين في السوق ، فرديًا وجماعيًا ، باسم "معنويات السوق". ربما تكون هذه هي الفئة الأكثر صعوبة في التنقل. غالبًا ما تكون معنويات السوق عرضة للتفسير ، ومنحرفة ، وعنيدة. إذا أصدرت حكمًا سليمًا حول إمكانيات النمو المستقبلية للشركة ، وقد يدعم المستقبل توقعاتك ، فقد يركز السوق بشكل قصير على خبر واحد ، مما يتسبب في تداول السهم بسعر مرتفع أو منخفض بشكل غير طبيعي على المدى القصير . وقد تصبر أحيانًا لفترة طويلة على أمل أن يكتشف المستثمرون الآخرون أساسيات السهم.
يتضمن نظام التمويل السلوكي الصغير نسبيًا التحقيق في سيكولوجية سوق الأوراق المالية. بدءًا من فرضية أن الأسواق غير فعالة في معظم الأوقات ، وأن عدم الكفاءة يمكن تفسيره من خلال علم النفس ومجالات العلوم الاجتماعية الأخرى ، ينطلق النموذج من هناك. مع منح جائزة نوبل التذكارية في العلوم الاقتصادية في عام 2002 لعالم النفس دانيال كانيمان ، دكتوراه ، تلقى مفهوم تطبيق العلوم الاجتماعية للتمويل قبولًا واسعًا (أول عالم نفسي يفعل ذلك). تؤكد العديد من الأفكار في التمويل السلوكي الشكوك التي يمكن ملاحظتها ، بما في ذلك حقيقة أن المستثمرين يميلون إلى المبالغة في التأكيد على البيانات التي تتبادر إلى الذهن بسرعة ، وأن العديد من المستثمرين يتفاعلون مع الخسائر بشكل أكبر مما يستمتعون بالمكاسب المماثلة ، وأن المستثمرين أكثر عرضة للإصرار في خطأ من تصحيحه.
ما هو المحصلة النهائية؟
تتأثر أنواع مختلفة من المستثمرين بظروف متنوعة. من المرجح أن يأخذ المستثمرون والمتداولون على المدى القصير في الاعتبار ، وفي بعض الحالات ، التأكيد على الاعتبارات الفنية. يضع المستثمرون على المدى الطويل أولوية عالية للأساسيات مع الاعتراف أيضًا بأن الاعتبارات الفنية تلعب تأثيرًا كبيرًا. على المدى القصير ، عادة ما تفوق المتغيرات الفنية ومعنويات السوق الأساسيات ، ولكن على المدى الطويل ، ستحدد الأساسيات سعر السهم ، وهي حجة شائعة بين المستثمرين الذين يضعون قيمة عالية للتحليل الأساسي. في غضون ذلك ، من المتوقع أن تحدث اختراقات أكثر إثارة للاهتمام في مجال التمويل السلوكي. هذا صحيح بشكل خاص بالنظر إلى حقيقة أن النظريات المالية القياسية غير قادرة على تفسير كل ما يحدث في السوق.
يدعي بعض المستثمرين أنهم قادرون على الاستفادة من نظرية التمويل السلوكي في استثماراتهم. ومع ذلك ، بالنسبة للغالبية العظمى من الناس ، لا يزال الموضوع صغيرًا بما يكفي ليكون بمثابة فئة "شاملة" ، حيث يتم إلقاء أي شيء لا يمكننا شرحه.
