السلام عليكم أعضاء منتدى فوركس العرب الأعزاء
••مزايا وعيوب ربط العملات ••
أصبحت ربط العملات شائعة للغاية في عالم ما بعد بريتون وودز النقدي. ما يقرب من ربع جميع البلدان في العالم اليوم قد ربطت عملاتها ببعض العملات الرئيسية الأخرى مثل الدولار أو اليورو .
أدت هذه الإستراتيجية إلى إفلاس دول معينة مثل الأرجنتين بينما تسببت في تحقيق دول أخرى مثل الصين نجاحًا اقتصاديًا. لذلك ، هذه الاستراتيجية لها مزايا معينة بالإضافة إلى بعض العيوب. في هذه المقالة ، سنقوم بإدراج كل من المزايا والعيوب.
أساس مستقر للتخطيط: توفر ربطات العملات أساسًا مستقرًا للغاية للتخطيط المالي للحكومات. يتعين على الحكومات شراء السلع الأساسية مثل الزيت والحبوب الغذائية من السوق الدولية. هنا ، يتعين على الحكومة دفع نفقاتها بعملة أجنبية. عادة ما تكون هذه العملة الأجنبية هي دولار الولايات المتحدة لأنها العملة الاحتياطية في العالم. ومع ذلك ، يتم أيضًا قبول عملات أخرى مثل اليورو في السوق الدولية في الوقت الحاضر.
ومع ذلك ، تظل المشكلة كما هي بغض النظر عما إذا كان الدولار مستخدمًا أم اليورو. يتعين على الحكومة تحويل عملتها الخاصة إلى عملة أخرى في سوق الفوركس. إذا كانت الأسعار متقلبة باستمرار ، فلا يمكن للحكومة توقع المقدار الذي ستحتاجه من عملتها الخاصة حتى تتمكن من تحويلها إلى عملة أجنبية وتلبية الطلب. من ناحية أخرى ، يثبت ربط العملات السعر ويوفر أساسًا مستقرًا للحكومات لتخطيط إيراداتها ونفقاتها بالعملات المحلية دون أي مخاوف بشأن الأسعار المتقلبة.
سياسة نقدية منضبطة وذات مصداقية: غالبًا ما تحظى ربطات العملات بشعبية في دول العالم الثالث. استخدمت الدول الفقيرة من أمريكا الجنوبية وآسيا وأفريقيا ربط العملات في الماضي. هذا لأن هذه البلدان الفقيرة هي أيضًا أرض خصبة للفساد. ومن ثم ، فإن هذه الدول لا تثق بقادتها المحليين في سياستها النقدية. هناك فرصة كبيرة لأن ينتهي الأمر بالأشخاص الذين يتولون السلطة بالتسبب في تضخم مفرط. ومن الأمثلة على ذلك الرئيس روبرت مونغابي من زيمبابوي الذي دمر بشكل أساسي عملة زيمبابوي لتحقيق مكاسب شخصية.
ومن ثم ، فإن مثل هذه البلدان تريد إسناد سياستها النقدية إلى دولة أكثر تقدمًا حيث يتخذ صانعو السياسة قرارات أكثر مسؤولية. هذا يعوض جزئيًا فقط عن خطر التخريب من جانب السياسيين المحليين. هذا لأن السياسيين لا يزالون قادرين على طلب طباعة النقود والتسبب في التضخم. ومع ذلك ، لا يمكنهم خفض أسعار الفائدة والتسبب في فقاعة في الاقتصاد بشكل عام عند اتباع ربط العملة.
انخفاض التقلبات: بصرف النظر عن الحكومات ، تواجه الشركات المحلية أيضًا مزايا نتيجة ربط العملات. يمكن للشركات المحلية توقع كيفية تسعير سلعها في السوق الدولية. بمجرد أن يدركوا السعر الدقيق ، يمكنهم أيضًا التنبؤ بالكميات التي سيتم طلبها بهذا السعر. على هذا النحو ، فهم لا يواجهون أي تقلبات ويمكنهم عزل أنفسهم من خسائر الصرف الأجنبي. هذا يضعهم في ميزة كبيرة مقارنة بالمنافسين الآخرين الذين يتعين عليهم مواجهة مثل هذه المخاطر وعلى هذا النحو يتعين عليهم تضمين علاوة مخاطرة لنفسها في أسعارهم.
عيوب ربط العملات
زيادة النفوذ الأجنبي: على الجانب الآخر ، تواجه الدول التي تتبنى نظام ربط العملات نفوذًا خارجيًا متزايدًا في شؤونها الداخلية. هذا لأن سياستهم النقدية تحددها دولة أخرى. في كثير من الأحيان ، يؤدي هذا إلى حالة الصراع. لننظر إلى حالة الهجوم على الجنيه الإسترليني. خلال ذلك الوقت ، ربطت الحكومة البريطانية عملتها بالمارك الألماني. رفع البنك المركزي الألماني أسعار الفائدة بسبب المخاوف المحلية بشأن التضخم. أراد البريطانيون أن تنخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك ، لم يكن هناك انخفاض في معدلات. على هذا النحو ، تعرض الجنيه البريطاني لضربة شديدة لأن بنك إنجلترا لم يعد يتحكم في شؤونه وكان للبوندسبانك تأثير متزايد في الشؤون الداخلية لبريطانيا.
صعوبة التعديل التلقائي: يؤدي نظام العملة العائمة إلى تعديل تلقائي للعجز. على سبيل المثال ، إذا استوردت دولة ما الكثير ، فسيتعين عليها دفع الكثير. سيؤدي هذا إلى انخفاض المعروض من العملات في اقتصادهم مما يؤدي إلى الانكماش. الانكماش يعني الأسعار المنخفضة والأسعار المنخفضة تجعل صادراتها قادرة على المنافسة.
وبالتالي ، تؤدي زيادة الواردات تلقائيًا إلى حالة من زيادة الصادرات! يميل النظام العائم بحرية نحو التوازن. ومع ذلك ، فإن ربط العملات تميل إلى المبالغة في عدم التوازن. ضع في اعتبارك حالة العجز التجاري الهائل والحساب الجاري بين الولايات المتحدة والصين وحقيقة أن السبب الجذري وراء ذلك هو الارتباط بين الدولار واليوان. لذلك ، فإن العملات التي ترتبط بعملات أخرى عرضة لعدم التوازن. لقد حدث هذا عدة مرات في التاريخ الاقتصادي القصير للعملات المتغيرة بحرية ومن المتوقع أن يحدث عدة مرات في المستقبل.
هجمات المضاربة: لا يمكن أن تحدث هجمات المضاربة على العملة إلا إذا انحرفت كثيرًا عن قيمتها. العملات العائمة بحرية لا تنحرف كثيرا عن قيمتها. بمجرد حدوث أي انحراف ، تبدأ آلية السوق ويحدث التصحيح على الفور. ومع ذلك ، من ناحية أخرى ، يمكن أن يسمح ربط العملات بفرق كبير في القيمة الأساسية للعملة وقيمتها السوقية. هذا لأن البنك المركزي يحاول التلاعب بشكل مصطنع في القيمة.
هناك بعض الصناديق المالية ذات الجيوب العميقة التي يمكنها حتى التعامل مع البنوك المركزية وقد حدثت مثل هذه الحالات عدة مرات. عندما تغامر العملات بعيدًا جدًا عن قيمتها الأساسية ، كان المضاربون قادرين على فرض تخفيضات في قيمة هذه العملات. أيضًا ، في بعض الأحيان تكون هجمات المضاربة شديدة لدرجة أن الدول تضطر إلى التخلي عن ربط العملات والسماح لعملاتها بالتعويم بحرية في غضون يومين. عندما يحدث مثل هذا الهجوم ، يعاني الرجل العادي للبلاد من خسائر متزايدة منذ أن واجهت التجارة الخارجية وكذلك الاستثمارات الأجنبية تأثيرًا هائلاً.
العملة التي يتم تعويمها بالفعل بحرية تكون في خطر أقل بكثير لمثل هذا الهجوم. ومن ثم ، يمكن اعتبار هذا عيبًا رئيسيًا في ربط العملات.
مع تمنياتي لكم جميعا كل التوفيق والنجاح
