ما هو خام غرب تكساس الوسيط

مع وجود برنت وخام دبي كمعيارين رئيسيين آخرين في تسعير النفط ، فإن خام غرب تكساس الوسيط (WTI) هو درجة معينة من النفط الخام وأحد المعايير الرئيسية الثلاثة في تسعير النفط الخام. نتيجة لكثافته المنخفضة (الثقل النوعي) ومحتوى الكبريت المنخفض ، يشار إلى WTI على أنه زيت حلو خفيف. يُشار إلى خام غرب تكساس الوسيط أيضًا باسم الزيت الحلو لأنه يحتوي على ما يقرب من 0.34 في المائة من الكبريت ، مما يجعله "حلوًا" ولأنه يحتوي على كثافة منخفضة (جاذبية نوعية) ، مما يجعله "خفيفًا".

إنه السلعة الأساسية لعقود النفط الآجلة لبورصة نيويورك التجارية (نايمكس) ويعتبر زيتًا عالي الجودة يتم معالجته بسهولة. خام غرب تكساس الوسيط هو النفط الأكثر تداولًا في السوق العالمية.

المقتطفات المهمة

• يعتبر نفط خام غرب تكساس الوسيط (WTI) زيتًا خامًا خفيفًا وحلوًا يستخدم كأحد معايير النفط العالمية الأساسية. يتم إنتاجه في الولايات المتحدة.
• يتم الحصول عليها في الغالب من ولاية تكساس الداخلية وتعتبر من أفضل الزيوت جودة في العالم ، فضلاً عن كونها من أسهل الزيوت من حيث التكرير.
• خام غرب تكساس الوسيط (WTI) هو السلعة الأساسية لعقود النفط الآجلة في بورصة نايمكس .
• من الشائع أن يقارن الناس خام غرب تكساس الوسيط بخام برنت ، والذي يعتبر بمثابة معيار نفطي لثلثي عقود النفط العالمية ، والمشتق من النفط المنتج في بحر الشمال.

فهم منطقة مدارس غرب تكساس المتوسطة (WTI )

نظرًا لحقيقة أن خام غرب تكساس الوسيط مشتق في الغالب من الولايات المتحدة ، وتحديداً من حوض بيرميان ، فهو معيار النفط الأساسي لأمريكا الشمالية. غالبية النفط مصدره ولاية تكساس. ثم ينتقل عبر الأنابيب إلى المصافي في الغرب الأوسط وخليج المكسيك ، حيث تتم معالجته. كوشينغ ، أوكلاهوما ، هي نقطة التسليم الأساسية لخام غرب تكساس الوسيط من حيث التبادل المادي وتسوية الأسعار.

يتكون نظام التوصيل المحوري Cushing من 35 خط أنابيب (20 واردة و 15 للخارج) و 16 محطة تخزين ، والتي تقع في جميع أنحاء المنطقة. تبلغ سعة تخزين المركز 90 مليون برميل وهو مسؤول عن 13 في المائة من إجمالي تخزين النفط في الولايات المتحدة. تبلغ طاقة الشحن الواردة والصادرة 6.5 مليون برميل يوميًا. في الصناعة ، يشار إلى كوشينغ باسم "مفترق طرق خطوط الأنابيب في العالم".

يعد West Texas Intermediate (WTI) معيارًا لسوق النفط

. من المهم ملاحظة أن المعايير في سوق النفط مهمة لأنها تعمل كسعر مرجعي لكل من المشترين والبائعين للنفط الخام. يشار إلى معايير النفط عادة باسم "سعر النفط" في وسائل الإعلام. على الرغم من حقيقة أن نفط برنت وخام غرب تكساس الوسيط هما أكثر المعايير استخدامًا ، غالبًا ما تتم مقارنة أسعارهما. يشير انتشار برنت وغرب تكساس الوسيط إلى فرق السعر بين برنت وغرب تكساس الوسيط (WTI).

خام غرب تكساس الوسيط ليس المعيار الأكثر استخدامًا في جميع أنحاء العالم ؛ ينتمي هذا التمييز إلى خام برنت ، الذي يستخدم كمعيار في ثلثي جميع عقود النفط حول العالم. من ناحية أخرى ، يعتبر كلاهما زيوت عالية الجودة ، ونتيجة لذلك ، فإنهما يمثلان أهم معيارين في العالم لجودة الزيت. بالإضافة إلى ذلك ، كما ذكرنا سابقًا ، يحتوي خام غرب تكساس الوسيط على نسبة كبريت تبلغ 0.24 في المائة ، بينما يحتوي برنت على نسبة كبريت بنسبة 0.37 في المائة. عندما يتعلق الأمر بالزيت ، فكلما انخفض محتوى الكبريت ، كان من الأسهل تكريره ، مما يجعله أكثر جاذبية في السوق. يعتبر احتواء محتوى الكبريت أقل من 0.5 في المائة على أنه حلو. خام غرب تكساس الوسيط هو البديل الأكثر فائدة للبنزين ، بينما يعتبر خام برنت الخيار الأكثر فائدة لوقود الديزل.

بالنظر إلى الجودة الفائقة لنفط WTI ، يجب أن يتم تداوله نظريًا بعلاوة على خام برنت ؛ ومع ذلك ، هذا ليس هو الحال دائمًا. ومع ذلك ، على الرغم من أن التنوعين من النفط الخام قد يتم تداولهما عند نقاط سعر قابلة للمقارنة ، إلا أن لكل منهما سوق عرض وطلب خاص به ، ونتيجة لذلك ، لكل منهما سعر يمثل أساسيات السوق الخاصة به.

منذ طفرة النفط الصخري في الولايات المتحدة ، والتي أدت إلى زيادة إنتاج خام غرب تكساس الوسيط ، انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط ، ويتم تداوله الآن بسعر مخفض مقارنة بسعر برنت. علاوة على ذلك ، قد يكون شحن خام غرب تكساس الوسيط من الولايات المتحدة إلى سوق نفط برنت باهظ التكلفة ، مما يجعل WTI غير قادر على منافسة خام برنت على أساس السعر مع خام برنت.


المصدر:

يتم استخدام نفط خام غرب تكساس الوسيط كدرجة تجارية

عند مقارنته بنفط خام برنت ، لا يرتبط النفط الخام غرب تكساس الوسيط بأي نفط خام محدد يتم إنتاجه من أي حقول نفط معينة. من ناحية أخرى ، فإن عقد النفط الخام WTI ، "النفط الخفيف الخفيف الذي يتم تداوله وتسليمه في كوشينغ ، أوكلاهوما" هو وصف قد يكون مناسبًا مع WTI Midland ومماثل لتعريفات نفط خام WTI Houston في كل من Midland و Houston (تكساس). تشير التقاليد إلى أن التجارة المحلية بين إنتاج حقول النفط والمصافي في المناطق المحيطة بميدلاند ، تكساس (حيث يتم إنتاج النفط الخام WTI) وكاشينغ ، أوكلاهوما (حيث يتم تكريره) حددت النفط الخام غرب تكساس الوسيط.

ومع ذلك ، مع انخفاض الإنتاج المحلي ، بدأت خطوط الأنابيب في تلك المناطق في توصيل درجات النفط الخام الأخرى المنتجة والمختلطة في أماكن أخرى ، والتي تم قبولها أيضًا على أنها معادلة للنفط الخام WTI. بعد ثلاث سنوات ، صنف العقد الآجل للنفط الخام في غرب تكساس الوسيط هذا الرابط بالقول إن الأصل القابل للتسليم للعقد قد يكون مزيجًا من الزيوت الخام ، طالما أنها مناسبة للخفة والحلاوة. تحدد جاذبية الزيت للنفط الخام خفته ، بينما يحدد تركيز الكبريت في النفط الخام حلاوة النفط الخام. تختلف قياسات خفة وحلاوة خام غرب تكساس الوسيط بناءً على الضوء المحدد والزيت الحلو الذي يتم تداوله في كوشينغ في وقت القياس ، فضلاً عن طرق القياس المحددة المستخدمة لإجراء الاختبار.

خصائص خفة وحلاوة النفط الخام WTI.



قراءات API والكبريت المقدمة من Platts و Argus هي أوصاف لخام غرب تكساس الوسيط كما تم تقييمها ، لكن تعريف العقد الآجل لخام غرب تكساس الوسيط في NYMEX هو شرط لتسليم النفط الخام WTI للعقد. عادةً ما يفي النفط الخام WTI بمواصفات عقد WTI الآجل ويكون قريبًا من القيم التي يحددها Platts و Argus في وقت التسليم.

تطور سوق خام غرب تكساس الوسيط المادي

كان تحرير أسعار النفط من قبل حكومة الولايات المتحدة في 28 يناير 1981 بمثابة بداية السوق الفعلي لزيت خام غرب تكساس الوسيط. بموجب قانون تخصيص النفط في حالات الطوارئ السابق للولايات المتحدة لعام 1973 ، يتم تداول النفط الخام غرب تكساس الوسيط وفقًا لمجموعة من الأسعار الفورية التي تم تقسيمها إلى فئات عديدة تحددها قيود الأسعار المعمول بها في ذلك الوقت. أدى تحرير أسعار النفط إلى تداول النفط الخام المصنف WTI بالأسعار الفورية التي تركز على الأسعار الفورية في كوشينغ وميدلاند ، أوكلاهوما ؛ وهيوستن هي مدينة في ولاية تكساس (على وجه التحديد في محطة Magellan East Houston "MEH").

أدى الانخفاض الحاد في أسعار النفط خلال الفترة 1985-1986 إلى تقليص إنتاج النفط المحلي بشكل كبير في كوشينغ وحولها ، وربط ساحل الخليج بإمدادات النفط الخام المستوردة إلى منطقة كوشينغ وسوق غرب تكساس الوسيط معًا. تزامنت الزيادة في قيمة السوق الفوري لخام غرب تكساس الوسيط مع زيادة قيمة سوق العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط. بسبب التقلبات العالية في أسعار خام غرب تكساس الوسيط ، بدأ المنتجون والمصافي في جميع أنحاء العالم في استخدام العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط كأدوات تحوط ، ونتيجة لذلك ، تم قبول الأسعار الفورية لخام غرب تكساس الوسيط على نطاق واسع كمعيار لتسعير النفط الخام.

انتشر استخدام أسعار خام غرب تكساس الوسيط كمعيار لأسعار النفط في جميع أنحاء العالم

منذ عام 1981 ، قامت وكالات الإبلاغ عن الأسعار (PRAs) ، مثل بلاتس وأرجوس ميديا ، بإنتاج أسعار تقييم لغرب تكساس الوسيط (WTI) على أساس الأسعار الفورية المعاملات. يستخدم خام غرب تكساس الوسيط عادةً للإبلاغ عن أسعار المعاملات الفورية المؤهلة في كوشينغ ، أوكلاهوما ؛ ومع ذلك ، يتم استخدام WTI Midland و WTI Houston (في محطة MEH) للإبلاغ عن أسعار المعاملات الفورية المؤهلة في ميدلاند ، تكساس ، وهيوستن ، تكساس ، على التوالي. مع ظهور أسواق غرب تكساس الوسيطة والعقود الآجلة ، بدأ منتجو النفط الخام في جميع أنحاء العالم في استخدام أسعار خام غرب تكساس الوسيط المقدرة كمعيار في تسعير النفط الخام.

وفقًا لمؤشر Platts WTI Mnth 1 أو مؤشر Platts WTI Mnth 2 ، حددت المملكة العربية السعودية والكويت والعراق وكولومبيا والإكوادور أسعار بيع النفط الخام ، اعتمادًا على المؤشر الذي كان أعلى في ذلك الوقت ، اعتمادًا على المؤشر الذي كان أعلى في الوقت (الأسعار المقدرة للمعاملات مع التسليم في الشهر التالي للتسليم أو الشهر الثاني للتسليم). تم إنشاء مؤشر Argus Sour Crude Index (ASCI) كمؤشر تسعير للمملكة العربية السعودية والكويت والعراق في عام 2009. ومع ذلك ، تم تسعير مؤشر ASCI بالرجوع إلى العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط مع اختلاف ، مما يعني أن هذه الدول تواصل قياسها بشكل فعال. أسعار بيع النفط الخام إلى خام غرب تكساس الوسيط.

إن العقود الآجلة للنفط الخام WTI في بورصة نيويورك التجارية هي نوع من العقود الآجلة.




أدى التقلب الشديد في أسعار النفط الخام بعد تحرير سوق النفط في الولايات المتحدة إلى إنشاء عقد NYMEX WTI Light Sweet Crude Oil في عام 1983. يتم تداول عقد NYMEX Crude Oil في بورصة نيويورك التجارية ، والتي أصبحت الآن قسم بورصة شيكاغو التجارية ، تحت الرمز CL. العقد لألف برميل أمريكي ، أو 42 ألف جالون أمريكي ، من خام غرب تكساس الوسيط ، بحد أدنى لحجم علامة 0.01 دولار للبرميل (10 دولارات للعقد) وسعر العقد المحدد بالدولار الأمريكي.

تم تحديد سعر العقد بالدولار الأمريكي. بالإضافة إلى العام الحالي ، السنوات التقويمية العشر القادمة ، وشهرين آخرين ، تتوفر أيضًا عقود شهرية. بأخذ مثال أي يوم في يونيو قبل تاريخ التداول النهائي للعقود التي تنتهي في يونيو 2020 ، فإن العقود لشهور يونيو 2020 ويوليو 2020 وأغسطس 2020.

ديسمبر 2030 ويناير 2031 وفبراير 2031 كلها مفتوحة للتداول في وقت كتابة هذا التقرير. من الممكن تداول 134 عقدًا كحد أقصى بعد إبرام عقد ديسمبر ، عندما تكون العقود لسنة تقويمية جديدة وشهرين متاحة للتداول بعد انتهاء صلاحية العقد.

تسليم العقود الآجلة

على مدى ثلاثة عقود ، عملت كوشينغ ، أوكلاهوما ، كمركز تجاري هام للنفط الخام. كانت المدينة هي نقطة التسليم لعقود النفط الخام ، وبالتالي نقطة تسوية الأسعار لـ West Texas Intermediate في بورصة نيويورك التجارية ، لأكثر من ثلاثة عقود. كوشينغ ، أوكلاهوما هي مدينة صغيرة وبعيدة يبلغ عدد سكانها 7826 نسمة فقط ، مما يجعلها مكانًا جيدًا للتقاعد (وفقًا لتعداد 2010).

ومع ذلك ، فهو موقع حقل كوشينغ النفطي ، الذي تم العثور عليه في عام 1912 وكان المصدر المهيمن لإنتاج النفط في الولايات المتحدة لسنوات عديدة بعد ذلك. تطور الموقع إلى "مركز إعادة شحن مهم مع العديد من خطوط الأنابيب العابرة ومرافق التخزين والوصول المريح إلى المصافي والموردين" ، والبنية التحتية التي ظلت في مكانها عندما تضاءلت أهمية حقل كوشينغ. تنقل آلاف الأميال من الأنابيب النفط الخام "الداخل إلى كوشينغ من جميع الاتجاهات والصادر عبر عشرات الأنابيب". تقع في مقاطعة باين في ولاية أوكلاهوما بالولايات المتحدة.

اعتماد العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط لغرض الاستثمار

بدأت المشاركة في العقود الآجلة للنفط وأسواق السلع الآجلة الأخرى في رؤية تدفق المتداولين من خارج أعمال النفط بدءًا من عام 2003 وحتى يومنا هذا. وقد تم حثهم على التصرف من خلال الاعتراف المتزايد بالعقود الآجلة للنفط الخام والمشتقات المرتبطة بها كأصول مالية ، والتي تشمل صناديق التحوط وصناديق التقاعد وشركات التأمين ومستثمري التجزئة ، من بين أمور أخرى.

أدى الطلب من هؤلاء المستثمرين ، جنبًا إلى جنب مع الابتكار المالي العام ، إلى وصول منخفض التكلفة إلى الأدوات المالية المرتبطة بعقود النفط الآجلة ، مثل الخيارات وصناديق المؤشرات والصناديق المتداولة في البورصة ، والتي كانت في السابق بعيدة عن متناولهم. يتم تضمين أسعار العقود الآجلة للنفط الخام WTI (بالإضافة إلى أسعار العقود الآجلة لخام برنت) في كل من مؤشر السلع Bloomberg ومؤشر السلع S&P GSCI ، ويشيع استخدامها من قبل المتداولين والمستثمرين المؤسسيين في الأسواق المالية. يتم تضمين أسعار العقود الآجلة للنفط الخام WTI (وكذلك أسعار النفط الخام برنت) في مؤشر السلع S&P GSCI. بسبب وزنه في مؤشرات السلع المختلفة ، فإن سعر LME Nickel له تأثير غير بسيط على عوائد مجموعة واسعة من الصناديق المشتركة ومحافظ الاستثمار.

تأثير تداول العقود الآجلة على سوق غرب تكساس الوسيط الحقيقي

عندما يتعلق الأمر بالمستثمرين الماليين الذين لا يستطيعون الوصول إلى تخزين النفط ، فإن الحصول على أقصر عقد آجل للاستحقاق والانتقال إلى العقد التالي قبل انتهاء الصلاحية يوفر أقرب نهج للتداول في أسعار النفط الفعلية. نظرًا لحقيقة أن الأسواق المالية أكبر بكثير من أسواق النفط ، بدأت تدفقات المستثمرين تحل محل متطلبات التحوط الخاصة بمنتجي النفط ، مما أدى إلى دخول سوق العقود الآجلة للنفط في حالة كونتانجو ، وهي حالة تكون فيها أسعار العقود الآجلة أعلى من الأسعار الفورية. خلافًا للاعتقاد الشائع ، فإن المستثمرين الذين يتعين عليهم طرح العقود الآجلة يتحملون تكلفة لفة. هذا لأنه يجب عليهم دفع سعر أعلى بشكل غير متناسب لتلك العقود من أجل الحصول على نفس تعرض السعر الفوري الأساسي كما فعلوا مع عقدهم السابق منتهي الصلاحية.

يمكن اعتبار تكاليف القوائم هذه بمثابة مكافأة ، أو شراء تخزين افتراضي ، أو دعم غير مباشر لأصحاب التخزين الذين يقدمون خدمة تخزين النفط الخام نيابة عن المستثمرين الماليين ، اعتمادًا على كيفية حسابهم. سيشكل مالكو التخزين الغالبية العظمى من اللاعبين في سوق خام غرب تكساس الوسيط المادي في سياق خام غرب تكساس الوسيط. بخلاف أهميته للمستثمرين الماليين ، يعد تخزين النفط مهمًا أيضًا لأنه بمثابة تأمين ضد انقطاع الإمداد أو الزيادات غير المتوقعة في الطلب. قد تفعل المصافي التي تسعى إلى تجنب الاحتفاظ بمخزونات النفط المادية ذلك عن طريق شراء العقود الآجلة التي تعمل كمخزن افتراضي بدلاً من ذلك. وعلى نفس المنوال ، فإن شركات النفط التي تفضل الاحتفاظ بمخزونات النفط المادية الحقيقية قد تقلل من تكلفة هذه المخزونات عن طريق بيع العقود الآجلة. يرتبط انخفاض مستوى تقلب الأسعار في سوق النفط الخام أيضًا بمشاركة صندوق المؤشر فيه.

نظرًا لأن العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط مرتبطة بعمليات التسليم الفعلية في سوق خام غرب تكساس الوسيط المادي الفوري ، يجب أن تميل أسعار العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط إلى التقارب مع ظروف وأسعار سوق خام غرب تكساس الوسيط المادي الفوري. ومع ذلك ، تظل الحقيقة أنه نظرًا لأن عمليات التسليم التي تتم لتسوية عقد آجل WTI منتهي الصلاحية تعتبر أيضًا معاملات فعلية لخام غرب تكساس الوسيط والتي قد يتم تضمينها في الأسعار المقيمة في PRA ، فقد يكون لمعاملات العقود الآجلة غير النمطية تأثير على أسعار خام غرب تكساس الوسيط والأسعار المقدرة. عندما تم تداول العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط في 20 أبريل 2020 ، انخفض كل من أسعار خام غرب تكساس الوسيط و ASCI إلى المنطقة السلبية ، وكانت هذه هي المرة الأولى التي يحدث فيها هذا.

السعر السلبي لخام غرب تكساس الوسيط التاريخ هو 20 أبريل 2020 ،




شوهد فرق كبير قدره 20.43 دولارًا للبرميل بين عقدي غرب تكساس الوسيط في مايو ويونيو في 20 أبريل 2020 ، وفقًا لعقود خام غرب تكساس الوسيط (WTI) الآجلة التي تُغلق في 20 أبريل ، 2020. انخفضت الأسعار في الغالب نتيجة لوباء COVID-19 ، مما أدى إلى انخفاض الطلب. أدت مخاوف التخزين ، بالإضافة إلى انتهاء صلاحية عقد مايو في اليوم التالي ، إلى نشاط تداول أقل في اليوم التالي. نظرًا لنقص المشترين ، أُجبرت آلية التجارة عند التسوية (TAS) لعقد خام غرب تكساس الوسيط في مايو 2020 على الإغلاق لأول مرة في التاريخ نتيجة لانخفاض حجم التداول. نظرًا لتعليق TAS ، يجب بيع أي عقود WTI مفتوحة في مايو 2020 والتي يجب بيعها في السوق المفتوحة ، إما بشكل مباشر أو لغرض التمديد إلى عقد يونيو 2020 ، في السوق المفتوحة خلال العشرين دقيقة القادمة ، وفقًا للمشاركين في السوق.

نظرًا للسرعة التي تم بها بيع العقود ، فضلاً عن قرب ذلك الوقت من انتهاء صلاحية العقد ، لم يتمكن تجار النفط المادي الكبار ، الذين كان بإمكانهم نقل النفط وتخزينه في مكان آخر بسعر أقل ، من شراء العقود بسبب القيود التشغيلية وإدارة المخاطر والموقف. كان لدى أي متداول باقٍ على قيد الحياة ممن كانوا على استعداد لشراء العقود قوة سوقية هائلة ، والتي اعتادوا عليها لدفع الأسعار إلى ما هو أبعد من ذلك ، إلى المنطقة السلبية. لقد وصلت شركة Contango إلى أبعاد غير عادية في هذا السياق. نتيجة لذلك ، انخفض السعر الفوري لخام غرب تكساس الوسيط إلى 36.98 دولارًا أمريكيًا في 20 أبريل ، منخفضًا عن اليوم السابق. وفي الوقت نفسه ، أغلق نفط المريخ الخام المنتج في ساحل خليج الولايات المتحدة (USGC) بخسارة قدرها 26.63 دولارًا أمريكيًا ، واضطر مصدرو الشرق الأوسط الذين يستخدمون ASCI (الذي يعتبر المريخ أحد مكوناته) كمؤشر لسعر البيع الخاص بهم لقبول خسارة في ذلك اليوم.

فيما يتعلق برنت ، يتم فرض علاوة أو خصم

سعر النفط هو الموضوع الرئيسي للمناقشة. قبل عام 2011 ، كان يتم تداول النفط الخام غرب تكساس الوسيط تقليديًا بعلاوة على النفط الخام برنت ، ولكن منذ طفرة النفط الصخري في 2010 ، تم تداوله بخصم على نفط خام برنت ، وهو اتجاه من المتوقع أن يستمر. يستخدم خام غرب تكساس الوسيط وخام برنت كمعايير لأسعار النفط. يتم فحص ومراقبة تقلبات العلاوة / الخصم لخام غرب تكساس الوسيط / برنت ، بالإضافة إلى تحوله من العلاوة إلى الخصم في عام 2011 ، من قبل اللاعبين في السوق لتحديد مدى جودة أدائهم.

العوامل المؤثرة على العرض في الولايات المتحدة

عندما كان خام غرب تكساس الوسيط يبيع بسعر 85 دولارًا للبرميل في فبراير 2011 ، كان خام برنت يتداول بنحو 103 دولارات للبرميل. تم الاتفاق بشكل عام على أن تفسير هذا التناقض هو أن كوشينغ قد تجاوز السعة نتيجة تخمة النفط في قلب أمريكا الشمالية. في الوقت نفسه ، ارتفع سعر خام برنت نتيجة عدم الاستقرار المدني في مصر وأجزاء أخرى من الشرق الأوسط. نظرًا لأن مخزونات خام غرب تكساس الوسيط لم يكن من الممكن نقلها بسهولة إلى ساحل الخليج ، لم يكن هناك طريقة لمراجحة خام غرب تكساس الوسيط من أجل إعادة التوازن بين السعرين. كانت أسعار النفط في الأجزاء الساحلية من الولايات المتحدة أقرب إلى خام برنت مما كانت عليه في غرب تكساس الوسيط (WTI). عندما قام خط أنابيب Seaway ، الذي كان ينقل النفط في السابق من ساحل الخليج إلى كوشينغ ، بتحويل اتجاه تدفقه في يونيو 2012 ، كان قادرًا على نقل النفط بسعر خام غرب تكساس الوسيط إلى ساحل الخليج ، حيث حصل على أسعار برنت. لكن الفرق في الأسعار ظل قائماً وأصبح كبيراً بما يكفي لدرجة أن بعض منتجي النفط في ولاية داكوتا الشمالية بدأوا في تحميل نفطهم الخام على ناقلات النفط وشحنه بالسكك الحديدية إلى الخليج والساحل الشرقي ، حيث تم بيعه بأسعار برنت ، بدلاً من خام غرب تكساس الوسيط. واصل برنت تداوله أعلى بمقدار 10-20 دولارًا من خام غرب تكساس الوسيط خلال العامين المقبلين ، حتى وصل إلى نقطة منخفضة في يونيو 2013.

العوامل التي تؤثر على أسعار الشحن

من الضروري احتساب نفقات شحن ناقلات النفط في العلاوة / الخصم بين خام غرب تكساس الوسيط وخام برنت إلى درجة أن فرق السعر بين خام غرب تكساس الوسيط وخام برنت يشجع التجار على شحن نفط غرب تكساس الوسيط إلى مصافي بحر الشمال أو برنت إلى مصافي ساحل الخليج الأمريكية. يمكن أن تكون أسعار شحن ناقلات النفط متقلبة للغاية بسبب الاعتماد الدائري على أسعار زيت الوقود ، وفي نهاية المطاف ، أسعار النفط الخام ، إلى الطلب على ناقلات النفط لخدمة طرق التجارة غير التابعة لشركة USGC خارج بحر الشمال (خاصة إلى الصين) ، وإلى الطلب على ناقلات النفط لتكون بمثابة مخزن عائم للنفط الخام في مجموعة متنوعة من المواقع. من عام 2000 إلى عام 2009 ، كانت تكاليف شحن ناقلات النفط مساهمة كبيرة في العلاوة التي تم تداولها في خام غرب تكساس الوسيط أعلى من خام برنت خلال تلك الفترة.

متغيرات الإنتاج والتجارة لنفط خام برنت

يشير الاختلاف في العلاوات والخصومات بين خام غرب تكساس الوسيط وخام برنت أيضًا إلى انخفاض إنتاج النفط الخام ، والذي يتم تسعيره بأقل من أسعار خام برنت. بسبب النضوب في حقول نفط بحر الشمال المرتبطة بخام برنت (برنت ، وفورتيز ، وأوسبيرج ، وإيكوفيسك ، وترول ؛ يشار إليها أيضًا باسم BFOET) ، تستهلك مصافي التكرير الأوروبية المحلية نسبة أكبر من إنتاج النفط ، ونسبة أقل و يمكن تصدير الكمية المطلقة من إنتاج النفط إلى الولايات المتحدة نتيجة لهذا الانخفاض. أدى الانخفاض في إنتاج خام برنت ، الذي يحدث خلال الأوقات التي يتم فيها تداول خام غرب تكساس الوسيط بعلاوة على نفط برنت ، إلى ارتفاع سعر خام غرب تكساس الوسيط لأن التجار غير قادرين على الحصول على إمدادات لبيعها في الولايات المتحدة لتحقيق ربح.

بصرف النظر عن ذلك ، يحاول المشاركون في سوق خام برنت التخفيف من تأثير انخفاض إنتاج بحر الشمال من خلال تضمين حقول نفط إضافية وإنتاج خام مختلف الجودة في تعريف خام برنت ، مما يؤثر على فارق الجودة بين نفط خام برنت وغرب تكساس الوسيط. . في عام 2002 ، تم إدخال نفط Forties و Oseberg الخام إلى سلة أسعار خام برنت. في عام 2007 ، تمت إضافة نفط Ekofisk الخام إلى السلة ، وفي عام 2018 ، تمت إضافة نفط ترول الخام إلى السلة. بصرف النظر عن ذلك ، يتم تقييم درجات مختلفة من الذرة بشكل مختلف في "سلة برنت". على سبيل المثال ، تحصل درجات النفط الخام Ekofisk و Oseberg و Troll على علاوة جودة أعلى من درجات النفط الخام برنت ، لكن درجات النفط الخام Forties تتطلب سعرًا أقل نظرًا لارتفاع نسبة الكبريت فيها مقارنة بدرجات النفط الخام برنت. غالبًا ما يتم تمثيل أسعار النفط الخام في الأربعينيات من خلال النفط الخام المادي الأرخص والأكثر تنافسية في السلة المذكورة أعلاه ، مما يعني أن أسعار خام برنت يتم تمثيلها عادةً بأسعار نفط Forties الخام. هذه التقلبات في جودة نفط خام برنت لها تأثير مباشر على العلاوة أو الخصم الذي تحصل عليه المصافي بين غرب تكساس الوسيط (WTI) ونفط خام برنت.