2 Attachment(s)
أسهم FAANG: شراء أو بيع أو محايدة
FAANG هو اختصار يضم الأحرف الأولى للشركات الخمسة فيسبوك وأبل وأمازون ونيتفليكس و جوجل. هذه الشركات الخمسة لم تكن فقط الأسهم الخاصة بالشركات الرأسمالية الكبيرة الأفضل أداءاً خلال السنوات الأخيرة فحسب (على الرغم من أن شركة نيتفليكس أصبحت من الشركات ذات الرأسمال الكبير في 2013 فقط عندما جمع رأسمالها أكثر من 10 مليار دولار)، فقد حددت هذه الشركات روح العصر وقادت سوق تصاعدي قوي وغيرت الطريقة التي يعيش بها الكثيرون، على الأقل في الدول ذات التطور الإقتصادي في العالم. على الرغم من أن شركات FAANG تعتبر مجموعة من أسهم شركات التكنولوجيا، إلا أن نيتفليكس وأمازون يبرزان بكونهما لا ينطبق عليهما هذا التصنيف، بكونها جزء من القطاعات الإستهلاكية الإختيارية و الإستهلاكية الدورية، على التوالي. كانت جميع هذه الشركات ناجحة بشكل كبشر، وأعطت عوائد مدهشة للمستثمرين، خصوصاً خلال السنوات الأربعة الماضية. جميع هذه الأسماء مألوفة، مع هذا، فإن أبل وحدها كانت معروفة تاريخياً بشكل جيد، حيث صنعت إسمها مع كمبيوترات ماكنتوش قبل أن يصبحها مديرها التنفيذي آنذك، ستيف جوبس، مرتبطاً بالهواتف الذكية. السنوات الأخيرة الماضية شهدت توحيد جوجل واتساع وضعها بكونها محرك البحث الرئيسي في العالم، وحصلت فيسبوك على ثلث سكان العالم في شبكة التواصل الإجتماعي، وتغلبت أمازون على أغلبية التنافس من محلات التجزئة الحقيقية مع توسعة مبيعاتها للبضائع إلى ما بعد الكتب والأقراص المدمجة بكثير.
جميع شركات FAANG الخمسة أصبحت أعضاءاً في مؤشر S&P500 منذ بعض الوقت، ولكن واحدة منها (نيتفليكس) ليست عضو في مؤشر S&P100 ذو الشركات الأكبر من حيث رأس المال، وبالتالي من المناسب استخدام المؤشر S&P500 كمعيار لقياس أداء هذه الشركات. تشكل أسهم شركات FAANG أقل بقليل من 12% من إجمالي رأس مال المؤشر. السنوات الأربعة الماضية تعد نافذة عرض مناسبة للأداء النسبي، في حال كنت جديداً في سوق الأسهم وتتسائل عن سبب هذه الضجة:
Attachment 27539
تحليل مؤشر FAANG مقابل مؤشر s&p 500 بين الاعوام 2014-2018
تفوق أداء المؤشر بسلة موزونة بشكل متساوي من أسهم شركات FAANG كان مدهشاً، مع كون عوائد هذه السلة كانت 227.05% مقارنة بأداء المؤشر الذي كان عند 52.85%. عند النظر إلى الأسهم الفردية نفسها، نرى أدائها خلال نفس الفترة مقارنة بالسلة في الرسم البياني التالي:
Attachment 27540
FAANG vs Components
السهم
الأداء من 2014 إلى 2018
نيتفليكس
408.40%
أمازون
262.34%
فيسبوك
243.28%
السلة الموزونة بشكل متساوي
227.05%
جوجل
110.64%
أبل
110.59%
أين هي أسهم شركات FAANG الآن؟
من خلال الإنتقال من الماضي إلى المستقبل، مالذي قد يكون قادماً بالنسبة لأسهم FAANG؟ هل ما تزال هذه الأسهم مناسبة للشراء؟ من خلال تفقد الظروف السوقية السائدة متبوعة بالتحليل الأساسي للشركات ذات الصلة من المفترض أن يبدأ بأن يقدم لنا الإجابة. بداية من السوق الاوسع، ما يزال هناك سوق تصاعدي في الأسهم بكل المقاييس لأي مؤشر رئيسي، ولكننا سوف نلتزم بمؤشر S&P500 كما ذكرنا. ارتفع المؤشر فوق 6 و 12 شهر، ومعدله المتحرك لـ 50 يوم يقع فوق المعدل المتحرك لـ 200 يوم، ولم يتراجع بأكثر من 20% من أعلى سعر له على الإطلاق. واجه المؤشر تصحيح حاد عند بداية فبراير 2018، ولكنه ارتد بسرعة وعوض أكثر من نصف قيمة التراجع. من خلال النظرة إلى الرسم البياني طويل الأجل، نرى تتابع لإنخفاضات رئيسية أعلى. تؤكد كل هذه المؤشرات على التوقعات التصاعدية للسوق العام. من الناحية الأخرى، هناك أمرين يمكن قولهما عنهما أنها تنازليان. الأمر الأول هو تقدم التقلبات بشكل كبير، مع كون المعدل المتحرك الحقيقي لـ 20 يوم ازداد بأكثر من الضعف من 18.17 قبل بداية التصحيح، إلى مستوى 39.10 أقل من شهر بعد ذلك. مثل هذا التقدم في التقلبات غالباً ما يعتبر نهاية للأسواق التصاعدية. الأمر الثاني هو أن التصحيح كان أكثر التراجعات حدة منذ ما قبل بداية الساق الحالية للسوق التصاعدي. نادراً ما تكون الأسواق بالأبيض والأسود، وبالتالي بشكل عام، ربما يكون من الأكثر عدلاً أن نقول بأننا ما يزال لدينا سوق تصاعدي في الأسهم، ولكن ربما عند نسبة 60% أو 70% من السرعة مقارنة بنسبة 100% من السرعة التي كان يتحرك بها في شهر يناير 2018.
تحليل القطاع السوقي والصناعة: الزخم
الخطوة الثانية هي تقسيم الأداء السوقي بحسب القطاعات والصناعات المرتبطة. من خلال استخدام فترة سابقة لمدة 6 أشهر، يمكننا أن نرى بأن قطاع تكنولوجيا المعلومات (والذي يضم فيسبوك وأبل وجوجل) هو القطاع الأفضل أداءاً بين جميع القطاعات، متبوعاً بشكل قريب جداً بقطاع الإستهلاك الإختياري (الذي يضم أمازون ونيتفليكس). يشير هذا الأمر إلى أن هناك زخم تصاعدي قوي وراء شركات FAANG، وبأنها ما تزال "الأسهم الرائدة في القطاعات السوقية الرائدة" والتي تقول الحكمة التقليدية بأن عليك الشراء في السوق التصاعدي.
مع هذا، إن نظرنا عن قرب إلى قائمة الأسهم الأقوى ارتفاعاً خلال نفس فترة الستة أشهر، فإن الوضع ليس بتلك القوة. هناك شركتان فقط من شركات FAANG من بين أفضل أداء للشركات الـ 50 الكبرى من حيث رأس المال: نيتفليكس بإرتفاع بنسبة 69.26% في المركز التاسع عشر، و أمازون بإرتفاع 59% في المركز الـ 26. إن قمنا بإختبار الأداء خلال الشهر الواحد الأخير، فإن الوضع أفضل بقليل: تقدم سهم نيتفليكس 28.19% في المركز الرابع، وسهم أمازون بنسبة 14.86% في المركز 18. يشير هذا الأمر إلى أن أمازون تبدو كسهم يمكن شراءه. من حيث سهولة الحركة التصاعدية، والتي تعد معيار يستخدم من قبل العديد من صناديق التحوط في اختيار الأسهم، ويقاس عادة من خلال تحليل الإنحدار الأسي و تربيع R، فإن سهم أمازون يتفوق على نيتفليكس عند وقت كتابة هذا التحليل.
التحليل الأساسي
أغلبية المستثمرين على المدى الطويل يرغبون بالقيام بتحليل دقيق لكل شركة على حدة قبل إضافة أي سهم إلى محفظتهم الإستثمارية، وهناك كتب كاملة كتبت عن هذه العملية. استنتج بعض الباحثين إلى أن عليك أن تحد التحليل الأساسي بمقياس واحد سهل ومتاح ومحدد، ويعتبر مقايس نسبة السعر السوقي إلى القيمة الدفترية خياراً متقدماً. تقيس نسبة السعر السوقي إلى القيمة الدفترية نسبة السعر السوقي الحالي إلى إجمالي أصول الشركة ناقص الإلتزامات، وبالتالي من الناحية النظرية، كلما كان أقل، كلما كان أفضل. فيما يلي قيم أسهم FAANG عند وقت كتابة هذا التحليل:
السهم
الأداء من 2014 إلى 2018
فيسبوك
6.93
أمازون
25.19
أبل
6.26
نيتفليكس
33.74
جوجل
4.99
مؤشر S&P500
18.37
على الرغم من أن أسهم نيتفليكس وأمازون تبدوان بأنها مناسبة للشراء بناءاً على الزخم، فإنها تبدو مقيمة بقيمة أكثر من الواقع على المقياس الأساسي الرئيسي. من المثير للإهتمام أن نلاحظ بأن أسهم أبل وفيسبوك وجوجل كلها اقل من نسبة المؤشر، في إشارة غلى أنه في حين أن المكاسب قد تكون أقل روعة، إلا أنها قد تكون استثمار أكثر ثباتاً على المدى الطويل. الإستثمار طويل الأجل يجب ألا يتم من دون الدراسة الدقيقة لنماذج عوائد الشركات وتحليلها مقارنة بالصناعات والمنافسين المرتبطبين بها. هل نموذج تحقيق الدخل الخاص بشركة فيسبوك يتعرض لتهديد طويل الأجل من التحرك لمنح المستخدمين ملكية بياناتهم؟ هل البيانات الأخيرة التي تظهر تراجع في الشعبية بين المراهقين تيشير إلى أن فيسبوك أصبح قديم بالنسبة للشباب؟ مالذي سوف تقوم به شركة أبل مع احتياطاتها الهائلة من النقد؟ هل من الممكن أن يتعرض موقع جوجول كمحرك البحث الرئيسي في العالم للتهديد؟ هذه الأسئلة والكثير غيرها يجب أن تدرس بشكل دقيق من قبل مستثمرين المدى الطويل. بالطبع، كلما زاد عدد الأسهم لديك في المحفظة الإستثمارية، كلما قلة درجة القلق بشأن الآفاق المحددة لكل شركة بذاتها. لا تنسى بأنك تستطيع الإنكشاف على أسهم شركات FAANG من دون إمتلاكها بشكل مباشر، من خلال ETF والعديد من متابعات المؤشر والقطاع والصناعة.
التداول اليومي بأسهم FAANG
ليس من الجيد عادة أن تتداول بشكل يومي بالأسهم على الإطلاق إلا أن كانت أسهم رائدة في سوق تصاعدي قوي جداً. السبب هو أن الأسهم في العادة متقلبة بشكل كبير وعرضة للتلاعب اليومي من قبل صناع السوق. أدوات التداول اليومي مثل فوركس عادة ما تكون أكثر أمنا، وتعطي المتداول فرصة أفضل للربح. لا تنسى بأن العقود مقابل الفروقات أو CFD للأسهم عادة ما تكون مع انتشارات مرتفعة حتى عند وسطاء CFD ممتازين وامتلاكها حتى صباح اليوم الثاني سوف يؤدي إلى فرض رسوم سوف تأخذ ما يكفي من الربح لمنعها من جعلها طريقة مجدية للإستثمار في شركات FAANG. إن كنت سوف تقوم بالتداول اليومي بأسهم FAANG، فإن القيام بالشراء فقط عندما تقوم كلٌ من مؤشرات السوق الأوسع والأسهم نفسها بالوصول إلى ارتفاعات قياسية، سوف يعطيك أفضل فرص النجاح. مع هذا، فإن الطريقة الأفضل بكثير لكسب المال من سوق الأسهم موجودة عادة في الإستثمار بمحفظة من العديد من الأسهم وإعادة موازنة واحد منها فقط كل شهر.
