البنك الفدرالي سوف يبدأ التنقيص من التيسير الكمي

التيسير الكمي هو النظير الإقتصادي للضربة النووية التكتيكية – إن جرى كل شيء على ما يرام، عندها يتم إنهاء الصراع بشكل سريع، وإلا، تكون نهاية العالم. قد يبدو هذا الأمر دراماتيكياً، ولكن التيسير الكمي فعلياً هو مقامرة كبيرة والتي، لحسن الحظ، يبدو بأنه قد كانت مفيدة. بشكل جوهري، تقوم البنوك المركزية ببساطة بهز "شجرة المال السحرية" والتي يتساقط منها تريليونات من اليورو والجنيهات والين والدولارات. تقوم البنك المركزية بإنشاء المال بشكل إلكتروني وتقدمه إلى المؤسسات المالية لشراء أصول معينة (من أجل تحقيق أهداف معينة). يتم الدفع للوسطاء مقابل هذه الخدمات على شكل عمولات، ومن المفترض أن يتم استخدام ذلك المال في تحفيز الإقتصاد. الخطر المرتبط بهذا النشاط هو أن الأسواق سوف تفقد ثقتها بالنقود الورقية، ما يؤدي إلى إنهيار اقتصادي عندما يسعى المتداولين لإستبدال النقود الورقية بأصول صلبة مثل الذهب والسلع والتي تمتلك بعض القيمة المتأصلة. لحسن الحظ، فإن تلك العملية والتضخم الكبير الذي سوف يصحبها لم تحدث، والضربة النووية الإقتصادية كانت دقيقة.

إجمالي قيمة الأصول التي اشتراها البنك الفدرالي الأمريكي من خلال العديد من مشتريات برنامجه للتيسير الكمي تعتبر ضخمة جداً. يمتلك البنك الفدرالي محفظة أصول تتجاوز 4.2 تريليون دولار – بالمقارنة، فإن حجم الدين الأمريكي العام هو قرابة 20 تريليون دولار. بشكل طبيعي، فإن الأصول التي يمتلكها البنك الفدرالي تنتج دخلاً (حققت 89 مليار دولار للخزينة في 2012) وقد ترتفع قيمتها تجاوباً مع العوامل السوقية (أو لا). من الجدير بالذكر أنه قبل تجربة التيسير الكمي، كانت محفظة البنك الفدرالي بقيمة 900 مليار دولار "فقط".

أعلن البنك الفدرالي أنه سوف يبدأ عملية التنقيص من ممتلكاته. بشكل مبدئي، فإن عوائد بيع هذه الأصول يفترض أن تستخدم لإلغاء النقد الإلكتروني الذي أنشئ في البداية. يجب التعامل مع عملية بيع الأصول بشكل حذر من أجل تجنب التخمة في الأصول العائدة إلى السوق وبشكل صناعي (أنا أدرك السخرية المرتبطة بإختيار هذه الكلمة) سوف تدفع قيم السوق إلى الأسفل بسبب زيادة العرض. المرحلة الأولى سوف تكون نهاية مرحلة إعادة الإستثمار والتي شهدت استبدال السندات في المحفظة عندما تصل إلى الإستحقاق (حالياً، أقل من 10 مليار دولار شهرياً). إن كان هذا هو كل ما سوف يقوم به البنك الفدرالي، فإنه سوف يحتاج إلى 400 شهر، أكثر من 33 سنة للتخلص من الممتلكات الموجودة!