لن نبيع اليورو أو الاسترليني حتى لو استمر زخم الدولار الأمريكي وارتفع مجدداً. لطالما كان الرهان على الدولار الأمريكي بأنه سيكون العملة الأولى التي ستستفيد من رفع الفائدة الأمريكية , قد يكون هذا صحيحاً نظرياً ولكن يجب ألا ننسى أن قوة الدولار $ ليس كل شيء, وديناميكيات وفنيات وأساسيات سوق العملات الرئيسية لاتلتفت الى طرف واحد فقط , ففي الجانب الآخر هناك اقتصاد يصل الى 13$ تريليون كناتج محلي اجمالي (منطقة اليورو مجتمعة) وكذلك بريطانيا التي لا تزال قوةً سياسية واقتصادية ولكنها ليست عظيمة كما كانت , اذاً هناك دائماً سياسة في الموضوع.

الخطوة القادمة للبنوك المركزية الرئيسية هي رفع الفائدة حتماً, الأسوء أصبح وراء ظهرنا على الأقل في المدى القريب والتضخم يرتفع بسرعة , ولايهما اذا كان مؤقتاً أو لا لأن البنوك المركزية تمشي بايقاع واحد متوازن سيجعل من الفرق في السياسات النقدية بسيطاً وبالتالي الفرق في أسعار الفائدة سيكون محدوداً حسب اعتقادنا (حالياً أمريكا 0.25% , بريطانيا 0.10% ومنطقة اليورو 0%) ,ماذا يعني ذلك؟ يعني أن منطقة اليورو و بريطانيا لديهاما هامش أعلى وليس كما يتوقع الكثيرون , وعندما نقول بالارتفاع في هذه العملات فنحن لا نقول أنه ارتفاع قوي وسريع , بل سيكون تدريجياً ضمن حركة سعرية ضعيفة نسبياً الا من بعض التقلبات (بمعى يومياً 50/60 نقطة) لكن الاتجاه العام سيكون لصالح المزيد من مكاسب في اليورو والاسترليني تدريجياً خاصةً اذا بقيت شهية المخاطر كما هي حالياً.

كان الاسترليني/ $ عند 1.42$ بداية الشهر الفائت حالياً عند 1.3675$ , وكان اليورو/$ عند 1.22$ حالياً عند 1.1785$, لأن مؤشر الدولار الأمريكي كسب 1.27% في شهر لكن انتبهوا مازال اليورو مرتفعاً 1.8% في عام كامل والباوند 7% لنفس الفترة مقابل الدولار $ . العودة الى هذه المستويات في اليورو والباوند ستكون مسالة وقت حسب اعتقادنا خلال النصف الثاني من 2021 . لا أحد يريد عملةً قوية كما قلنا سابقاً ولذلك توقعوا هامش تقلبات ضعيف وتدخلات شفهية دائماً من قبل رؤؤساء البنوك المركزية ولا تنصتوا الى الكلام السياسي بل ركزوا على الحركة السعرية والمعنويات في كل يوم .