Thread: 
Subscribeتقلب الدولار بسبب عدم اليقين بشأن السياسة النقدية
مرت أيام قليلة على ترشيح جيروم باول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. خلال هذه الفترة ، كانت العملة الأمريكية متقلبة للغاية. ومع ذلك ، تمكنت من البقاء على نفس المستويات. ومع ذلك ، ما الذي يحمله المستقبل للعملة الأمريكية؟
يكمن الخطر الرئيسي للدولار في السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. منذ وقت ليس ببعيد ، أوضحت الجهة المنظمة خطواتها التالية فيما يتعلق بتقليص برنامج التسهيل الكمي ورفع سعر الفائدة الرئيسي. في وقت سابق ، كان المشاركون في السوق واثقين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتخذ نهجًا متشددًا لمكافحة التضخم المتزايد. ومع ذلك ، فإنهم يشكون في إمكانية حدوث ذلك بالفعل. في السابق ، كان المتداولون يأملون أن يقوم البنك المركزي بالإسراع في خفض مشتريات الأصول من أجل السيطرة على أسعار المستهلك. في الوقت نفسه ، توقعوا أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في وقت أبكر مما هو مخطط له للحد من التضخم الذي ارتفع في أكتوبر 2021.
ومع ذلك ، كانت توقعات السوق مبررة جزئيا فقط. المنظم لديه خطة عمل ولكنه ليس في عجلة من أمره لتنفيذها. يشعر العديد من المستثمرين بالقلق من أن الاحتياطي الفيدرالي يقف وراء منحنى التضخم. في الوضع الحالي ، يفضل اللاعبون في السوق السندات الحكومية قصيرة الأجل والدولار الأمريكي. ويعتقدون أنه في عام 2022 ، سيتعين على الهيئة التنظيمية رفع سعر الفائدة الرئيسي ثلاث مرات من أجل تجاوز التضخم.
نتيجة لذلك ، يتردد الدولار في تحديد المسار. يخشى التجار بعض المفاجآت غير السارة من الاحتياطي الفيدرالي. لحسن الحظ ، يحتفظ الدولار بمركزه. لعدة أيام ، كانت العملة الأمريكية في ارتفاع محاولًا التماسك عند أعلى مستوياتها. وصل الدولار إلى أعلى مستوى خلال 16 شهرًا وسط زيادة في عوائد سندات الخزانة.
في 25 نوفمبر ، انخفض الدولار الأمريكي قليلاً مقابل اليورو. ومع ذلك ، فهي لا تزال قوية. تزايد عائد السندات الحكومية وارتفاع العملة الأمريكية يلقيان بثقلهما على اليورو. إلى جانب ذلك ، فقد اليورو الزخم بسبب تدهور مؤشر ثقة الأعمال في ألمانيا خلال الأشهر الخمسة الماضية. كانت الأسباب الرئيسية لذلك هي اضطرابات سلسلة التوريد في الصناعة التحويلية وزيادة في الإصابة بفيروس كورونا. وفقًا لتقارير معهد Ifo ، في نوفمبر ، انخفض مؤشر مناخ الأعمال الألماني إلى 96.5 من 97.7. وانخفض اليورو بنسبة 0.3٪ إلى 1.1205 عقب هذه الأنباء. هذه هي القراءة الأدنى منذ يوليو 2020. في 25 نوفمبر ، استعاد زوج يورو / دولار EUR / USD موقعه بشكل طفيف ، متداولًا في نطاق 1.1214-1.1215.
عزز الدولار الأمريكي بشكل أكبر وسط الإحصاءات الإيجابية عن سوق العمل. أضاف الاقتصاد 582 ألف وظيفة شهريًا. في الوقت نفسه ، انخفض عدد مطالبات البطالة الأولية إلى أدنى مستوى له منذ عام 1969. وفقًا لخبراء الاقتصاد ، يشير هذا إلى الانتعاش المطرد للاقتصاد الأمريكي. من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه حتى نهاية عام 2021. تظل التوقعات الاقتصادية إيجابية على خلفية زيادة مبيعات التجزئة والإنفاق الاستهلاكي في الولايات المتحدة.
لذلك ، يرتفع الدولار الأمريكي وسط البيانات الأساسية المتفائلة. ومع ذلك ، يوصي الخبراء المستثمرين بتوخي الحذر حيث قد يتغير الاتجاه في أي وقت. بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي للتو في تقليل مشتريات الأصول. وفقًا لمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 3 نوفمبر ، فإن الجهة التنظيمية مستعدة لتقليل برنامج التيسير الكمي ورفع سعر الفائدة في عام 2022. ومع ذلك ، تبدو معايير تغييرات السياسة ضبابية بعض الشيء.
هناك أيضًا خلاف بين أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على أحجام تقليص التيسير الكمي. يفضل العديد من صانعي السياسة تسريع وتيرة التخفيض ورفع سعر الفائدة في وقت مبكر. يشعر المحللون بالقلق من أن أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد يفشلون في التوصل إلى حل وسط بسبب البصل المستقطب بشأن هذه المسألة بين صانعي السياسة.
ومن المقرر عقد الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 14 إلى 15 ديسمبر. يتوقع المشاركون في السوق هذا الحدث بشدة حيث قد يقدم المنظم المزيد من التلميحات في خطواته المستقبلية. الآن ، المنظم على استعداد لإكمال برنامج شراء الأصول بسرعة. ومع ذلك ، يحتاج أعضاء الاحتياطي الفيدرالي إلى إيجاد حل وسط بشأن المستخدم الرئيسي من أجل العمل في انسجام تام.
