تجاهل رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، إليكم السبب!

[mazika]

ظهر لأول مرة في تقرير أساسيات البيتكوين رقم 190.

كما كان متوقعًا ، رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي نطاقه المستهدف للأموال الفيدرالية إلى 75-100 نقطة أساس في حركة مصممة جيدًا. في مثل هذه الأوقات ، عندما يبدو أن الناس يصلون إلى الأخبار من مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، من المهم أن نتذكر أن تأثير الاحتياطي الفيدرالي هو تأثير عقلي بالكامل تقريبًا. لذلك ، فإن رفع النطاق المستهدف مثل هذا لا يفعل شيئًا في الواقع.

استغرق الأمر من السوق حوالي 12 ساعة فقط لمعرفة أي شيء تغير. هل يمكنك تحديد أيام رفع الأسعار مرتين هذا العام على مخطط S&P 500 هذا ؟؟ لا تلقي نظرة خاطفة على الرسم البياني الثاني. كن صريحًا ، ما الذي يقفز عليك في هذا الرسم البياني باعتباره يومًا مهمًا ، أي شيء؟
ها هم. كما ترى ، فإن أيام ارتفاع الأسعار ليست محورية. ما أحاول إظهاره هو أن رفع الأسعار بحد ذاته لا يقوم بعمل الاحتياطي الفيدرالي. هم ليسوا أداة السياسة. إن الحديث عن رفع أسعار الفائدة هو الأداة ، وتعزيز الاعتقاد بأن سحر بنك الاحتياطي الفيدرالي مهم للغاية. ومع ذلك ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس في موقع السيطرة.
إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحكم في أي شيء ، فيمكنه إدارة الاقتصاد بمهارة ، وهو ما من الواضح أنه لا يستطيع ذلك. لا يمكنك الحصول على كلا الاتجاهين ، أن الاحتياطي الفيدرالي يتحكم في الاقتصاد بالطرق المزعومة وأن التخطيط المركزي لا يعمل.

إذا كان التيسير الكمي "كميًا" فلن يحتاجوا إلى القيام بذلك مرات عديدة مختلفة وعلى مستويات مختلفة ، لأطر زمنية غير مؤكدة. ومن الغريب أيضًا أن يظل مؤشر أسعار المستهلكين ، والتضخم ، والناتج المحلي الإجمالي في مثل هذا النطاق الضيق ، لسنوات عديدة ، مع التدخل الأساسي بالأرقام المستديرة ؛ 30 مليار دولار في الشهر التيسير الكمي على سبيل المثال. المفزع ، سيطرة بنك الاحتياطي الفيدرالي مجرد وهم.

من الصعب للغاية كسر برامج بنك الاحتياطي الفيدرالي لأنها تتكرر مثل تعويذة في الصحافة المالية السائدة ، وكذلك الصحافة المالية البديلة من قبل أعضاء المدرسة النمساوية للاقتصاد ، فضلاً عن وسائط Bitcoin الجديدة ؛ "لا تحارب الاحتياطي الفيدرالي" ، "الاحتياطي الفيدرالي قوي بالكامل".

ما يتعين علينا القيام به هو تجاهل كل شيء يفعله الاحتياطي الفيدرالي والاستماع لفترة وجيزة فقط إلى ما يقوله. يجب أن ننظر إليهم بشكل صحيح على أنهم أتباع وليسوا قادة.

يتجه الاقتصاد بالطريقة التي يتجه بها ، بغض النظر عن الاحتياطي الفيدرالي. ربما يمكنهم ترتيب الحواف وتقديم سرد للاقتصاد ، لكن السوق هو صاحب السيادة. فيما يلي مثال واحد فقط عن عدم سيطرة الاحتياطي الفيدرالي على الاقتصاد أو التضخم. أستطيع أن أعطي أكثر من ذلك بكثير.
كما ترى ، كان سعر الذهب يرتفع بالفعل قبل بدء التيسير الكمي في نوفمبر 2008. ثم انهار بينما كان التيسير الكمي في طريقه للانفجار الكامل! بعد ذلك بوقت قصير ، خلال فترة عدم التسهيل الكمي ، وصل الذهب إلى القاع وبدأ يتجه نحو الأعلى. فقط بعد اندلاع الذهب بدأ التيسير الكمي مرة أخرى. أخيرًا ، انهار الذهب قبل انتهاء التيسير الكمي في وقت سابق من هذا العام.

بدون الأسهم الخاصة بي ، هل يمكن أن تخبرنا من أين بدأت التيسير الكمي وتوقفت ، أم ستعيدها إلى الوراء؟

ماذا عن الناتج المحلي الإجمالي؟ هل أثر التيسير الكمي على الناتج المحلي الإجمالي بطريقة ملحوظة؟ أنا لا أعتقد ذلك.
أعلم أنه من المفترض أن نفكر في التيسير الكمي ورفع الأسعار وكل ذلك له تأثير ملموس ، على الأقل على الأسهم ، أليس كذلك؟ ليس صحيحا. كان مؤشر S&P 500 مستقيماً إلى حد كبير خلال هذه الحقبة ، بغض النظر عما إذا كان التيسير الكمي يحدث ، أو كيو تي أو رفع الأسعار. لا شيء مهم.

بدأت قواعد الصحافة المالية تدرك ذلك. من الشائع اليوم سماع الناس يقولون أشياء مثل ، "التيسير الكمي ليس تضخميًا ، لكن التيسير الكمي + الإنفاق المالي كذلك". هم في منتصف الطريق هناك. قريباً جداً ستدرك الأعراف أن الإنفاق المالي يدفع الطلب إلى الأمام في الوقت المناسب ويترك لغماً أرضياً منخفض الطلب في المستقبل. إنها ليست طباعة النقود ، إنها التلاعب ، وتضمن استمرار ضغط الائتمان الانكماشي.

انس أمر ارتفاع بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس. الاقتصاد يفعل ما يفعله بغض النظر. نحن ندخل في ركود ، إذا لم نكن هناك بالفعل. كان نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي سلبيا في الربع الأول ، وسيتراجع الاقتصاد العالمي من الهاوية. الصين أيضا في حالة ركود ، وأوروبا في حالة حرب غير رسمية. لا يبدو الأمر جيدًا.

لقد كنت أتحدث عن هذا لفترة طويلة جدًا ، ولا علاقة لبنك الاحتياطي الفيدرالي به.

سيواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي مسار المشي لمسافات طويلة لمدة شهر أو شهرين آخرين ، لكن الاقتصاد الفعلي سيفرض انعكاسًا سرديًا.

توقعي في هذا الوقت هو أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع 50 نقطة أساس أخرى في يونيو ثم يتوقف مؤقتًا في يوليو. ليس لديهم اجتماع آخر بعد ذلك حتى سبتمبر ، وبما أنهم يشربون الكولايد الخاص بهم ، لن يرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في المخاطرة بـ "فعل الكثير" قبل تلك الفاصل الطويل. بعد ذلك بحلول سبتمبر ، سينخفض ​​مؤشر أسعار المستهلكين وسيكون من الواضح أن السرد يحتاج إلى التغيير ، لذلك يخفضون المعدلات بمقدار 25 نقطة أساس (هناك ضغط دائمًا في نهاية الربع الثالث).


هذا المخطط قذر بعض الشيء لكنك تفهمه. ستبدأ أسعار الفائدة في الانخفاض قريبًا ، ربما قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يونيو. ليس لأن الاحتياطي الفيدرالي فعل أي شيء ، ولكن لأن رواية بنك الاحتياطي الفيدرالي لم تعد قادرة على تأجيل حقيقة الركود.

هل يؤثر التيسير الكمي على البيتكوين؟
مثل مخطط الذهب في القسم الأول أعلاه ، قمت برسم التيسير الكمي خلال عصر البيتكوين. بدأت Bitcoin التداول بعد بدء حقبة التسهيل الكمي في الولايات المتحدة في عام 2008. بعد انتهاء التيسير الكمي في عام 2014 ، انخفض سعر البيتكوين إلى القاع ، 200-400 دولار ، ثم ارتفع بنسبة 6000 ٪ في غياب التيسير الكمي.