ما هو البيع على المكشوف؟

[rakan2019]

[RIGHT]

ا

لبيع على المكشوف يتطلب سوق هبوطي في سعر الأصل. فبدلاً من الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع، فإنك تبيع بسعر مرتفع و تشتري بسعر منخفض وتحقق ربحاً من الفارق السعري.

يعرف البيع على المكشوف أيضاً بالبيع القصير (Short Sell) أو الشورت.

دعونا نواصل مثال البيع القصير السابق للأسهم في شركة "ABC" الفرضية. إذا كنت تعتقد أن أسهمها ستنخفض، فبدلاً من فتح صفقة "شراء"، ستفتح صفقة "بيع". عند فتح صفقة تداول عند 100 دولار أمريكي و ينخفض سعر شركة "ABC" إلى 50 دولاراً ستغلق الصفقة و ستكون حققت ربحاً قدره 50 دولاراً - الفرق بين سعر الافتتاح و سعر الإغلاق للصفقة.
[/

RIGHT]
قبل أن نلقي نظرة على بعض الأسباب التي تجعلك تفكر في بيع الأسهم، أو أي فئة أصول أخرى، دعنا نفهم أولاً كيف يعمل البيع على المكشوف، و كيف يمكنك إجراء أول صفقة بيع على المكشوف لك.

كيف يعمل البيع على المكشوف في الاسواق المالية؟
من أكبر الأسئلة التي يطرحها المتداولون الجدد عند التفكير في تداول البيع على المكشوف، كيف يمكنك بيع شيء لا تملكه؟

بالنسبة للبيع القصير التقليدي، يبدأ المتداول باقتراض الأسهم التي لا يمتلكها (عادة من حساب وسيطه). ثم يقومون ببيعها في السوق المفتوحة و إعادة شراءها بسعر السوق الأقل لاحقاً.

الهدف من تداول البيع على المكشوف هو إعادة شراء هذه الأسهم لاحقًا بسعر أقل، و إعادة الأسهم المقترضة. و تحصيل الفرق بين سعر البيع الأولي للسهم و تكلفة شرائه مرة أخرى.

الصيغة الرياضية للبيع على المكشوف في الاسواق المالية (Short Sell)
الصيغة الرياضية للبيع على المكشوف بسيطة نسبياً. افتراضياً، تُظهر شركات التداول عبر الإنترنت دائماً مكاسب أو خسائر صافية على منصات التداول، فكلما انخفض سعر إعادة شراء الأسهم بالنسبة لسعر البيع، كلما تم كسب المزيد من المال. بعبارة أخرى، كلما انخفض سعر السهم الذي تم بيعه على المدى القصير، زادت احتمالية تحقيق مكاسب كبيرة.

الصيغة هي:

(سعر البيع - سعر الشراء) × عدد الأصول - تكلفة المعاملة = الربح

إليك تفاصيل كل جزء من الصيغة

سعر البيع = السعر الذي يبيع فيه المتداول الأوراق المالية
سعر الشراء = السعر الذي يسترد به المتداول الأوراق المالية المباعة
عدد الأصول = عدد الأصول المباعة من قبل المتداول
تكلفة المعاملة = عمولة الوسيط
إذا كانت نتيجة هذه الصيغة:

إيجابية: ستكون حققت ربحاً من الصفقة.
سلبية: ستكون حققت خسارة من الصفقة.
مثال على البيع على المكشوف في الاسواق المالية
لنفترض أن المتداول اتخذ صفقة بيع قصير (Short Sell) من 100 سهم في شركة ABC، بسعر 20 دولاراً للسهم الواحد. بعد فترة من الوقت، انخفض السهم إلى 10 دولارات، ثم قرر المتداول إعادة شراء الأسهم نفسها. سيكون الربح على الصفقة 1000 دولار، ناقص أي عمولات و فائدة.

(20 دولار - 10 دولار) × 100 سهم = 1000 دولار

ومع ذلك، ماذا سيحدث إذا ارتفع السهم بعد أن اتخذ المتداول مركز بيع عند نفس السعر (20 دولاراً؟ دعنا نقول أن سهم شركة ABC ارتفع إلى 50 دولاراً للسهم الواحد و قرر المتداول وقف خسائره. في هذه الحالة، ستكون خسارته 3000 دولار [(50 دولار - 20 دولار) × 100]، بالإضافة إلى أي عمولة و فائدة كان عليهم دفعها مقابل الصفقة.

كما ترى هنا، فإن الخسائر أكبر من 100٪ من رأس المال المستثمر، حيث يبلغ الاستثمار الأولي 2000 دولار (20 دولاراً × 100 سهم)، و الخسارة 3000 دولار. هذا هو الخطر الرئيسي للبيع على المكشوف - خسارة أكبر من رأس المال الأولي. نظراً لعدم وجود حد أعلى لسعر الأسهم، فإن الحد الأقصى لخسارة البائع هو بلا حدود من الناحية النظرية.

[CounselorMahmoud]

السلام عليكم ورحمه الله وبركات
البيع على المكشوف، هو أسلوب تداول يحاول فيه المتداول جني الأرباح من خلال توقع انخفاض سعر السهم. بينما تُستخدم هذه التقنية بشكل شائع في بيع الاسهم، يمكن أيضاً تطبيقها على الأوراق المالية الأخرى، مثل السندات والعملات.

في سياق الاسهم، البيع على المكشوف هو رهان من قبل المتداول على أن سعر السهم سينخفض ​​في المستقبل لأسباب متعددة، من نماذج الأعمال المعيبة إلى الحسابات المزيفة. يكافأ المتداول بالأرباح، إذا حدث الانخفاض المتوقع. إذا لم يحدث الحدث المتوقع، يخسر المتداول المال. يمكن أن يؤدي البيع على المكشوف إلى تحقيق عوائد عالية جداً للتداولات الناجحة. ولكن يمكن أن يؤدي أيضاً إلى خسائر فادحة لصفقات البيع التي تقع في الجانب الخطأ من التداول.

يعتبر البيع على المكشوف نشاطا مثيرا للجدل لأنه يمكن أن يشوه الاسعار والأسواق لأوراق مالية معينة. لقد تم حظره عدة مرات في الماضي في الأسواق المالية. في الآونة الأخيرة، أكد المستثمرون النشطون والبائعون على المكشوف أن نمو منتجات الاستثمار السلبي، مثل صناديق الاستثمار المتداولة العكسية Inverse ETFs، قد ساهم في انخفاض شعبية البيع على المكشوف.

كيف يتم البيع على المكشوف؟
عند البيع على المكشوف في سوق الاسهم، يقترض المتداول اسهم الشركة من وسيط تدوال ويبيعها في السوق المفتوحة. يتم إرجاع النقد من البيع إلى المقرض. إذا انخفض سعر السهم في المستقبل، عندئذٍ يشتري المتداول السهم مرة أخرى بالسعر المنخفض ويعيد عدد الاسهم المقترضة إلى التاجر الوسيط، محتفظاً بالربح لنفسه.

يمكن للمتداول البيع على المكشوف للاسهم إلى أجل غير مسمى، مما يعني أنه لا يوجد إطار زمني مرتبط ببيع الاسهم على المكشوف. لكن للوسيط المسؤول عن إقراض الاسهم الحق في استدعاء الاسهم المقترضة. في مثل هذه الحالات، يكون التاجر ملزماً بإعادة السهم عن طريق شرائه في السوق المفتوحة بالسعر السائد. أحد أشكال البيع على المكشوف هو البيع على المكشوف الذي يبيع فيه المتداول الاسهم دون اقتراضها أولاً. لكن تم حظره بعد الأزمة المالية لعام 2008.

يجب أن يكون لدى البائع على المكشوف حساب هامش مع شركة التداول لتغطية تكاليف تداولاته. تحدد اللائحة T لمجلس البنك الاحتياطي الفيدرالي متطلبات الهامش بنسبة خمسين بالمائة من المتداولين بينما تتطلب بورصة نيويورك ثلاثين بالمائة من القيمة السوقية في وقت التداول.

قد لا تكون الاسهم المقترضة بالضرورة مملوكة للمقرض أو من مخزونها الخاص. يجوز للمقرض الحصول عليها من مقتنيات لعميل آخر (بإذن من العميل). يتم إيداع عائدات البيع الأولي للسهم لدى المقرض مع الضمان. بشكل عام، يطلب المقرضون 102٪ من تكلفة التدوال، والتي يشار إليها أيضاً باسم القرض، كضمان. القرض مخصص للسوق، مما يعني أن قيمته تتغير مع القيمة السوقية اليومية للأوراق المالية. سوف تتطلب الزيادة في سعر الورقة المالية المزيد من الضمانات. يتم استثمار الضمان نفسه لتوليد عوائد باسعار الفائدة السوقية، ويتم تقاسم جزء منها مع المقترض بسعر خصم محدد مسبقاً. رسوم المقرض هي الفارق بين هذين السعرين